Puntos Clave:
Nomura advirtió que YOFC (06869.HK) enfrenta una competencia cada vez más intensa, ya que dos nuevos participantes anunciaron una capacidad anual combinada de 5.200 toneladas de preformas de fibra óptica.
"Estos proyectos de inversión reflejan una fuerte demanda de fibra óptica, impulsada principalmente por la construcción de infraestructura de centros de datos de IA", señalaron los analistas de Nomura en un informe.
Han's Laser (002008.SZ) anunció el 25 de junio una inversión de 2.520 millones de RMB para un proyecto en Zhangjiagang con una capacidad anual de 2.000 toneladas de preformas de fibra óptica, equivalentes a 60 millones de fibra-km. La construcción se desarrolla en dos fases: 1.520 millones de RMB en la primera y 1.000 millones de RMB en la segunda. Por separado, Hoshine Silicon Industry (603260.SH) recibió la aprobación gubernamental el 8 de junio para un objetivo anual de 3.200 toneladas de preformas, marcando su entrada en la industria de la fibra óptica. Han's Laser también planea utilizar 306 millones de RMB de fondos internos para adquirir una participación del 51% en Lingxian Technology, que posee tecnología de fibra de núcleo hueco aplicable al despliegue de redes de IA.
A corto plazo, las restricciones de oferta deberían persistir, lo que permitirá a YOFC beneficiarse de precios spot más altos y una expansión de márgenes a medida que se profundiza la demanda de centros de datos de IA, indicó Nomura. Sin embargo, si los nuevos participantes logran desarrollar productos de alta gama como fibra de núcleo hueco y fibra multimúcleo, la competencia se intensificará y presionará los márgenes de los actores actuales, incluyendo YOFC, Corning (GLW.US) y Fujikura (5803.JP).
La industria de preformas de fibra óptica presenta barreras técnicas elevadas y está actualmente dominada por los actores establecidos YOFC, Corning y Fujikura, señaló Nomura. El bróker mantuvo su calificación de Comprar en las acciones H de YOFC con un precio objetivo de 266 HKD, basado en 23,7 veces su estimación de ganancias por acción para el año fiscal 2027 de 9,75 RMB.
Las acciones de YOFC cayeron un 7,9% tras la noticia, con ventas en corto que alcanzaron los 1.710 millones de HKD y una tasa de corto del 23,6%. El descenso pone al valor bajo presión mientras el mercado evalúa si Han's Laser y Hoshine pueden ejecutar sus planes de capacidad y asegurar clientes en la cadena de suministro de centros de datos de IA. Los inversores estarán atentos a las actualizaciones sobre los cronogramas de producción de los nuevos participantes y la calificación de sus productos con clientes hiperescaladores.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
