3D Systems (DDD) Tiến lên nhờ Đà tăng mạnh, Hợp đồng Không quân và Tái cấu trúc Chiến lược

3D Systems (DDD) Duy trì Đà tăng trưởng trong bối cảnh tái cấu trúc chiến lược

3D Systems Corporation (DDD) gần đây đã thể hiện đà tăng giá đáng kể trên thị trường. Cổ phiếu đóng cửa ở mức cao hơn, phản ánh một đợt tăng giá bền vững khi giá trị của nó tăng 47,2% trong bốn tuần qua và tăng ấn tượng 82,5% trong 12 tuần qua, định vị nó là một mã cổ phiếu đáng chú ý trong lĩnh vực công nghiệp.

Các yếu tố thúc đẩy chính và hiệu suất tài chính

Sự tăng vọt gần đây của cổ phiếu DDD được cho là do một số diễn biến quan trọng. Quan trọng hơn, công ty đã giành được hợp đồng trị giá 7,65 triệu USD với Không quân Hoa Kỳ, báo hiệu ảnh hưởng ngày càng tăng của họ trong lĩnh vực sản xuất bồi đắp tiên tiến cho ngành quốc phòng và hàng không vũ trụ. Thỏa thuận này, dựa trên các hợp tác trước đó, nhấn mạnh vai trò của 3D Systems trong cơ sở hạ tầng quốc gia quan trọng và đã tạo ra sự quan tâm đáng kể từ các nhà đầu tư, góp phần vào mức tăng 6,1% trong giao dịch sau giờ làm việc sau khi công bố. Điều này củng cố câu chuyện về việc công ty đang củng cố sự hiện diện và danh tiếng của mình trong các phân khúc tăng trưởng cao, giá trị cao.

Về mặt tài chính, 3D Systems đã công bố kết quả quý 2 năm 2025 với tổng doanh thu 94,8 triệu USD, giảm 16% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù doanh thu sụt giảm, công ty đã đạt được lợi nhuận ròng 104,4 triệu USD, một sự cải thiện đáng kể so với khoản lỗ 27,3 triệu USD trong quý 2 năm 2024. Sự thay đổi này dẫn đến thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu là 0,57 USD, trái ngược hoàn toàn với khoản lỗ 0,21 USD trên mỗi cổ phiếu trong năm trước. Lợi nhuận gộp trong quý đạt 36,2 triệu USD, với tỷ suất lợi nhuận gộp là 38,1%, giảm so với 41,6% cùng kỳ năm ngoái. Chi phí hoạt động giảm đáng kể, dẫn đến khoản lỗ hoạt động là 15,4 triệu USD, một sự cải thiện so với khoản lỗ 26,4 triệu USD trong quý 2 năm 2024. EBITDA điều chỉnh đã cải thiện 7,6 triệu USD, dẫn đến khoản lỗ 5,3 triệu USD. Trong khi tổng tài sản đạt 587,8 triệu USD, tổng nợ phải trả tăng lên 344,4 triệu USD. Tỷ suất EBIT của công ty vẫn âm ở mức -31,4%, cho thấy những thách thức đang diễn ra trong việc chuyển đổi hoạt động thành lợi nhuận, bất chấp những cải thiện trong kiểm soát chi phí.

Phản ứng thị trường và các chỉ số định giá

Tâm lý nhà đầu tư đối với DDD phần lớn vẫn tích cực, được thúc đẩy bởi đà tăng giá mạnh mẽ và những tiến bộ chiến lược của công ty. Cổ phiếu hiện giữ Xếp hạng Zacks #2 (Mua) và Điểm động lượng B, cho thấy triển vọng ngắn hạn thuận lợi. Từ góc độ định giá, 3D Systems giao dịch ở tỷ lệ Giá trên Doanh số (P/S) là 0,97. Chỉ số này đặc biệt quan trọng đối với các công ty như 3D Systems, những công ty có thể đang trong giai đoạn phát triển hoặc tái cấu trúc với lợi nhuận âm, vì nó cung cấp một chỉ báo có giá trị về số tiền mà các nhà đầu tư đang trả cho mỗi đô la doanh thu. Tỷ lệ P/S dưới 1 thường cho thấy một tài sản có giá hấp dẫn, ngụ ý rằng các nhà đầu tư đang trả ít hơn một đô la cho một đô la doanh thu. Công ty cũng có tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) là 2,38.

Tuy nhiên, beta cao của cổ phiếu là 2,11 cho thấy sự biến động đáng kể so với thị trường rộng lớn hơn, gợi ý tiềm năng rủi ro cao hơn. Hơn nữa, dữ liệu gần đây cho thấy sự gia tăng lợi ích bán khống, với 29,32% số cổ phiếu lưu hành được bán khống và tỷ lệ lợi ích bán khống là 9,2 ngày để hoàn tất giao dịch. Sự gia tăng vị thế bán khống này, tăng 1,27% so với tháng trước, phản ánh một bộ phận tâm lý nhà đầu tư đang suy giảm hoặc đặt cược chống lại cổ phiếu, đưa ra một lưu ý thận trọng giữa đà tăng giá.

Bối cảnh rộng hơn và động lực ngành

3D Systems hoạt động trong một thị trường in 3D toàn cầu đang mở rộng nhanh chóng, được định giá 15,39 tỷ USD vào năm 2024 và dự kiến sẽ tăng lên 35,79 tỷ USD vào năm 2030 với Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 17,2%. Các ước tính khác dự đoán CAGR thậm chí còn mạnh hơn là 23,4%, đạt 101,7 tỷ USD vào năm 2032. Sự tăng trưởng này được củng cố bởi những tiến bộ không ngừng trong công nghệ sản xuất bồi đắp, nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm tùy chỉnh và các khoản đầu tư của chính phủ vào lĩnh vực này. Mặc dù có triển vọng lạc quan này, ngành công nghiệp phải đối mặt với những khó khăn, bao gồm suy thoái kéo dài trong đầu tư vốn, biến động quy định thuế quan và những bất ổn xung quanh địa điểm sản xuất, những yếu tố đã ảnh hưởng đến các khách hàng OEM.

So với các đối thủ cạnh tranh, doanh thu quý 2 năm 2025 của 3D Systems giảm 16,75% trái ngược với phần lớn các đối thủ cạnh tranh, những người đã chứng kiến doanh thu tăng 15,39% trong cùng quý, dẫn đến một số xói mòn thị phần. Tuy nhiên, 3D Systems đã đạt được lợi nhuận ròng cao hơn đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh trong quý 2 năm 2025, với tỷ suất lợi nhuận ròng là 110,93%, cho thấy hiệu quả trong việc tạo ra lợi nhuận mặc dù doanh số bán hàng gặp thách thức.

Quan điểm của nhà phân tích và triển vọng tương lai

Các nhà phân tích nhìn chung duy trì xếp hạng đồng thuận 'Giữ' cho 3D Systems, dựa trên năm nhà phân tích Phố Wall. Giá mục tiêu trung bình là 5,00 USD, cho thấy tiềm năng tăng giá khoảng 60,51% so với giá giao dịch gần đây. Mục tiêu này cho thấy triển vọng thuận lợi hơn so với một số đối thủ cạnh tranh, chẳng hạn như Stratasys (SSYS), có giá mục tiêu cho thấy tiềm năng tăng giá 23,14%.

Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu cả năm 2025 sẽ gần như đi ngang hoặc tăng nhẹ, dự kiến từ 420 triệu USD đến 435 triệu USD. Công ty đặt mục tiêu đạt EBITDA điều chỉnh hòa vốn hoặc tốt hơn vào quý 4 của năm và đang đặt mục tiêu đạt dòng tiền dương vào năm 2026. Các sáng kiến chiến lược, bao gồm tiết kiệm hơn 20 triệu USD chi phí hoạt động trong quý 2 năm 2025 thông qua hợp nhất hoạt động và tái cấu trúc lực lượng lao động, cùng với việc thoái vốn khỏi các nền tảng phần mềm Oqton® và 3DXpert® để tập trung vào giải pháp polymer độc quyền của mình, 3D Sprint®, dự kiến sẽ thúc đẩy hiệu suất trong tương lai. Hiệu suất mạnh mẽ trong phân khúc Hàng không & Quốc phòng, với doanh thu tăng 84% so với cùng kỳ năm trước, và mức tăng 13% trong phân khúc Công nghệ Y tế, là những lĩnh vực trọng tâm cho sự tăng trưởng trong tương lai. Triển vọng ngành tổng thể vẫn tích cực, với 62,10% các nhà lãnh đạo doanh nghiệp in 3D kỳ vọng điều kiện thuận lợi cho năm 2025.