AAR Corp. định giá chào bán cổ phiếu phổ thông ra công chúng, cổ phiếu giảm giá

AAR Corp. khởi động đợt chào bán cổ phiếu ra công chúng trong bối cảnh hiệu suất mạnh mẽ

AAR Corp. (NYSE: AIR), nhà cung cấp dịch vụ hàng không hàng đầu cho các nhà khai thác thương mại và chính phủ, đã công bố giá chào bán công khai có bảo lãnh 3.000.000 cổ phiếu phổ thông của mình ở mức 83,00 USD mỗi cổ phiếu. Việc huy động vốn chiến lược này nhằm mục đích tạo ra khoảng 239,0 triệu USD tiền thu ròng cho công ty. Sau thông báo, cổ phiếu của công ty đã giảm 6,66% trong giao dịch trước thị trường, phản ánh phản ứng điển hình của nhà đầu tư đối với việc pha loãng cổ phiếu tiềm năng. Các cổ phiếu dự kiến sẽ được giao dịch vào khoảng ngày 2 tháng 10 năm 2025, tùy thuộc vào các điều kiện đóng cửa thông thường.

Chi tiết chào bán và chiến lược tài chính

Đợt chào bán bao gồm một tùy chọn 30 ngày cho các nhà bảo lãnh phát hành để mua thêm tới 450.000 cổ phiếu với giá chào bán công khai, nếu được thực hiện đầy đủ, tổng số tiền thu ròng có thể tăng lên khoảng 274,9 triệu USD. Mục đích chính của việc sử dụng các quỹ này là để trả nợ các khoản vay tồn đọng theo cơ sở tín dụng quay vòng không bảo đảm của AAR. Số tiền thu được còn lại được dành cho các mục đích chung của công ty, có thể bao gồm tài trợ cho các thương vụ mua lại trong tương lai. Động thái chiến lược này nhằm củng cố bảng cân đối kế toán của công ty và mang lại sự linh hoạt tài chính nâng cao cho các sáng kiến tăng trưởng trong tương lai.

Các nhà quản lý sổ sách hàng đầu chung cho đợt chào bán bao gồm Goldman Sachs & Co. LLC, Jefferies, và RBC Capital Markets. Các nhà quản lý sổ sách chung bổ sung là BofA Securities, Inc., Truist Securities, Inc., và Wells Fargo Securities, LLC. Các nhà đồng quản lý cho đợt chào bán bao gồm The Benchmark Company, LLC, CIBC Capital Markets, KeyBanc Capital Markets Inc., PNC Capital Markets LLC, Samuel A. Ramirez & Company, Inc., và William Blair & Company, L.L.C. Đợt chào bán đang được thực hiện theo một tuyên bố đăng ký kệ trên Mẫu S-3 đã được nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và tự động có hiệu lực vào ngày 19 tháng 7 năm 2023.

Phản ứng thị trường và các cân nhắc về pha loãng

Mức giảm 6,66% của giá cổ phiếu AAR xuống còn 84,75 USD trước giờ mở cửa, so với giá bán cuối cùng của nó, là một phản ứng thị trường phổ biến đối với các đợt chào bán cổ phiếu. Các đợt chào bán như vậy làm tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành, dẫn đến khả năng pha loãng cho các cổ đông hiện hữu. Giá chào bán này thể hiện mức chiết khấu 7,4% so với giá bán cuối cùng của cổ phiếu vào thứ Ba. Trước thông báo này, cổ phiếu AIR đã cho thấy hiệu suất mạnh mẽ, tăng trong bảy ngày liên tiếp và đạt mức đóng cửa cao kỷ lục mới, kéo dài mức tăng từ đầu năm đến nay lên 46%. Cổ phiếu đã giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần là 89,69 USD, mang lại lợi nhuận 62% trong sáu tháng qua.

Bối cảnh rộng lớn hơn: Sức khỏe tài chính và các sáng kiến tăng trưởng

AAR Corp., có trụ sở chính tại khu vực Chicago, hoạt động với tư cách là một công ty giải pháp hậu mãi hàng không vũ trụ và quốc phòng toàn cầu. Công ty duy trì một vị thế tài chính vững chắc với vốn hóa thị trường khoảng 3,1 tỷ USD. Các chỉ số tài chính chính bao gồm tỷ lệ P/E 110,58, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu có thể quản lý được giữa 0,82 và 0,86, và tỷ lệ thanh khoản hiện hành mạnh mẽ 2,91, cho thấy khả năng thanh khoản mạnh mẽ. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của công ty đạt 12,29%, vượt trội so với mức trung bình ngành là 9,31%.

Đợt tăng vốn này diễn ra sau một thời kỳ mở rộng chiến lược của AAR. Công ty gần đây đã mua lại American Distributors Holding Co., LLC với giá 146 triệu USD trong một giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt để mở rộng hoạt động kinh doanh phân phối phụ tùng, tích hợp vào phân khúc Cung cấp Phụ tùng của mình. Hơn nữa, AAR đang mở rộng các cơ sở MRO khung máy bay tại Thành phố Oklahoma và Miami, các dự án được dự kiến sẽ tăng công suất mạng lưới MRO lên 15% và thêm gần 60 triệu USD vào doanh thu hàng năm sau khi hoàn thành vào năm tới.

Trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026, được báo cáo vào ngày 23 tháng 9 năm 2025, AAR đã vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích. EPS điều chỉnh đạt 1,08 USD, vượt ước tính 1,00 USD, và doanh thu đạt 740 triệu USD, vượt dự kiến 691,5 triệu USD. Phân khúc Cung cấp phụ tùng đã tăng đáng kể 27%, và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh được cải thiện từ 9,1% lên 9,7%.

Quan điểm của nhà phân tích và triển vọng tương lai

Mặc dù có phản ứng tiêu cực ngắn hạn đối với đợt chào bán cổ phiếu, tâm lý của các nhà phân tích đối với AAR vẫn phần lớn là tích cực. Theo dữ liệu của LSEG, tất cả sáu nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này đều được cho là lạc quan, với mức giá mục tiêu trung bình là 87,50 USD. Các cập nhật gần đây của các nhà phân tích bao gồm KeyBanc nâng giá mục tiêu từ 86 USD lên 93 USD với xếp hạng "Tỷ trọng tăng", và Truist Securities tăng mục tiêu từ 81 USD lên 90 USD với xếp hạng "Mua". RBC Capital nhắc lại xếp hạng "Vượt trội" với giá mục tiêu 85 USD.

Công ty dự báo tăng trưởng doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 từ 7% đến 10% và đặt mục tiêu biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 9,6%-10%. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc sử dụng hiệu quả số tiền thu được từ đợt chào bán để giảm nợ và các thương vụ mua lại chiến lược, vì những hành động này là trọng tâm đối với sức khỏe tài chính và quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của AAR. Trọng tâm của thị trường giờ đây sẽ chuyển sang việc AAR thực hiện các mục tiêu đã nêu tốt đến mức nào, cân bằng tác động tức thời của việc pha loãng với tiềm năng gia tăng giá trị trong tương lai.