Alphabet在2025年第二季度取得了强劲的财务业绩，其中Google Cloud表现出色，这预示着显著的AI驱动势头，并为公司股票带来了乐观前景。本季度Google Cloud实现了可观的销售额和营业收入，同时剩余履约义务（RPO）也大幅增长，预示着未来持续的收入流。

开篇

Alphabet (纳斯达克股票代码：GOOGL) 公布了强劲的2025年第二季度财务业绩，这得益于其 Google Cloud 部门令人印象深刻的表现。这家科技巨头强劲的收益，以其云计算部门的大幅增长为支撑，点燃了投资者的乐观情绪，凸显了该公司在人工智能（AI）方面的战略投资以及其在企业云市场不断扩大的足迹。

事件详情

在2025年第二季度，Alphabet 报告总收入同比增长14%，达到964亿美元。公司营业利润率为32.4%，调整后每股收益（EPS）为2.31美元，不包括流量获取成本（TAC）的收入为812亿美元，均超出分析师预期。本季度总收入比去年同期增长20%，达到282亿美元。

表现突出的是 Google Cloud，其收入同比增长32%至136亿美元，超出预期的131亿美元。该部门的营业收入翻了一番以上，飙升133%至28亿美元，而2024年第二季度为12亿美元。此次扩张使 Google Cloud 的营业利润率达到20.7%，较一年前的11.3%显著上升，其年化收入目前约为540亿美元。

作为未来收入的关键指标，Google Cloud 的剩余履约义务（RPO）已达到令人印象深刻的1060亿美元。预计其中50%以上将在未来两年内转化为收入，这预示着未来强大的可见性。

市场反应分析

财报公布后，Alphabet 股价积极反应，盘后交易初期跳涨超过2.3%。这种看涨情绪反映了投资者对公司通过 Google Cloud 将其大量AI投资转化为切实财务收益的能力充满信心。云部门的强劲表现被视为AI相关基础设施和云计算需求对 Alphabet 盈利能力产生重大影响的直接证据。

Google Cloud 战略性地强调AI原生方法，利用 Gemini 模型和专业 TPU v5p 芯片等创新，是其扩张和市场份额增长的主要驱动力。这一战略被证明在吸引越来越多的渴望将先进AI能力集成到其运营中的企业客户方面是有效的。

首席执行官桑达尔·皮查伊表示：“AI正在积极影响业务的各个方面，推动强劲的势头。”这强调了人工智能在公司当前成功和未来发展轨迹中的核心作用。

更广泛的背景与影响

全球云基础设施服务市场持续快速扩张，2025年第二季度达到990亿美元，同比增长200亿美元，AI是主要催化剂。尽管 Google Cloud 占据13%的市场份额，但它在由 Amazon Web Services (AWS) 和 Microsoft Azure 主导的激烈竞争环境中运营。AWS 以30%的市场份额保持领先地位，报告销售额309亿美元（同比增长17%），营业收入102亿美元（同比增长10%）。Microsoft Azure 以20%的市场份额，其智能云集团创造了299亿美元的收入，其中Azure和其他云服务同比增长39%，营业收入121亿美元（同比增长23%）。

尽管在市场份额上落后于其主要竞争对手，Google Cloud 更高的增长率和不断提高的盈利能力突显了其战略差异化。该公司通过专注于AI、机器学习和数据分析开辟了利基市场，吸引了大量以AI为中心的客户，包括十大AI实验室中的9家以及几乎所有的AI独角兽。其三层货币化模式——基于消费的定价、订阅和追加销售——已产生了数十亿美元的新收入，其中与 Meta 签订的100亿美元合同就是一个例子。

为了促进这种增长并保持竞争优势，Alphabet 已将其2025年资本支出计划大幅增加至约850亿美元，高于此前声明的750亿美元。这100亿美元的增长主要用于建设AI专用数据中心、增强定制芯片生产以及扩展 Google Cloud 基础设施。这项重大投资反映了竞争对手类似的积极支出，Microsoft 也计划在2025年投资800亿美元用于AI和数据中心扩展。

展望未来

Google Cloud 1060亿美元的强劲RPO提供了强大的未来收入可见性，其中一半以上预计将在未来两年内转化为收入。再加上公司对AI的持续战略关注以及持续的大量资本投资，这使得 Alphabet 有望持续增长。

管理层表示，随着公司继续建设其AI基础设施，增加的资本支出可能会持续到2026年。长期影响包括 Alphabet 股价持续上涨的潜力、收入多样性的增强以及整体市值的提升，因为 Google Cloud 在不断发展的云市场中巩固了其作为强大且可持续的参与者的地位。投资者将密切关注 Alphabet 在AI投资方面的进一步发展以及 Google Cloud 在日益激烈的竞争中持续的市场渗透。