AQR Capital Management'ın 2025 2. Çeyrek Portföy Ayarlamaları Kantitatif Stratejiyi Vurguluyor

AQR Capital Management'ın 2025 2. Çeyrek 13F Portföy Güncellemesi Stratejik Ayarlamaları Ortaya Koyuyor

Cliff Asness tarafından kurulan önde gelen bir kantitatif yatırım firması olan AQR Capital Management, 2025'in ikinci çeyreğinde 13F portföyünde önemli bir genişleme bildirdi. Firmanın bildirilen varlıkları, 14 Ağustos 2025 tarihinde SEC'e sunulan 13F Formunda ayrıntılı olarak açıklandığı üzere, yaklaşık 97 milyar dolardan 121 milyar dolara yükseldi. Bu önemli büyüme, genellikle 2000'den fazla pozisyondan oluşan çeşitlendirilmiş portföyündeki aktif yönetimi ve stratejik yeniden tahsisleri vurgulamaktadır.

İlk beş holding—Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Amazon.com (AMZN) ve Alphabet (GOOGL)—toplam portföy değerinin yaklaşık %8'ini oluşturmaktadır. Nvidia (NVDA), AQR'ın en büyük tek 13F pozisyonu olmaya devam etmekte olup, portföyün %2,54'ünü teşkil etmektedir. Firma, çeyrek boyunca ~%2'lik küçük bir hisse artışı gerçekleştirerek yarı iletken devine olan güvenini sürdürmüştür, bu da büyük olasılıkla yapay zekadaki kilit rolüne bağlı olarak büyüme gidişatına yönelik kalıcı bir yükseliş eğilimini işaret etmektedir.

Sektörler Arası Kilit Portföy Yeniden Tahsisleri

2025 2. Çeyrek dosyasının analizi, bazı önemli şirketlerde önemli hisse artışları yaşanırken diğerlerinde kesintiler yapılan bir dizi hesaplanmış ayarlamayı ortaya koymaktadır.

Önemli Hisse Artışları:

AQR, piyasa fırsatlarına yönelik seçici bir kantitatif yaklaşımı yansıtan çeşitli firmalara olan maruziyetini önemli ölçüde artırdı:

• Broadcom Inc. (AVGO): Önceki artışların ardından, AQR bu çeyrekte hissesini marjinal olarak artırdı. Bu birikim devam etmekte olup, hisse senedi şu anda yaklaşık 345 dolardan işlem görmektedir.
• Verisign Inc. (VRSN): Firma geçen çeyrekte VRSN pozisyonunu yaklaşık ~%75 oranında agresif bir şekilde artırdı, ardından bu çeyrekte ek bir üçte bir artış daha gerçekleştirdi. Bu alımlar geçen çeyrekte ~204 dolar ile ~256 dolar arasında, ardından bu çeyrekte ~229 dolar ile ~290 dolar arasında fiyatlarla gerçekleşti ve hisse senedi şu anda yaklaşık 282 dolardır.
• Arista Networks (ANET): AQR, ANET hisselerini geçen çeyrekte yaklaşık ~%155 ve bu çeyrekte ek bir ~%13 oranında önemli ölçüde artırdı. Satın almalar geçen çeyrekte ~75 dolar ile ~134 dolar arasında, ardından bu çeyrekte ~59 dolar ile ~103 dolar arasında fiyatlarla yapıldı ve hisse senedi şu anda yaklaşık 150 dolardır.
• Merck & Co. (MRK): Uzun vadeli bir holding olan Merck, bu çeyrekte önceki eklemelerin üzerine ek olarak yaklaşık ~%13'lük bir hisse artışı gördü. Hisse senedi şu anda 81.51 dolardan işlem görmektedir.
• General Motors (GM): Önceki çeyrekte yaklaşık ~%150'lik önemli bir hisse artışının ardından, AQR bu çeyrekte GM pozisyonuna marjinal bir miktar ekledi ve hisse senedi şu anda yaklaşık 60 dolar civarındadır.
• Adobe Inc. (ADBE): Bu çeyrekte küçük bir ~%2'lik hisse artışı gözlemlendi ve önceki çeyrekteki kayda değer ~%115'lik artışı devam ettirdi.

Pozisyon Kesintileri:

AQR, stratejik bir yeniden dengeleme sinyali vererek, birkaç önde gelen teknoloji şirketine olan maruziyetini azalttı:

• Apple Inc. (AAPL): Portföyün %1,69'unu oluşturan üçüncü en büyük 13F pozisyonu olmasına rağmen, Apple son iki çeyrekte marjinal kesintiler yaşadı. Hisse senedi şu anda yaklaşık 246 dolardan işlem görmektedir.
• Amazon.com (AMZN): Portföyün yaklaşık %1'ini temsil eden AQR, bu çeyrekte Amazon hisselerini yaklaşık ~%7 oranında kesti.
• Meta Platforms (META): Firma, portföyün %0,86'sını oluşturan Meta pozisyonunu bu çeyrekte yaklaşık ~%15 oranında azalttı. Bu işlemler ~480 dolar ile ~748 dolar arasında fiyatlarla gerçekleşti. Önceki çeyreklerde de marjinal kesintiler kaydedildi.
• Alphabet Inc. (GOOGL): AQR, bu çeyrekte Alphabet hissesini yaklaşık ~%7 oranında kesti.
• Johnson & Johnson (JNJ): AQR'ın JNJ pozisyonuna bu çeyrekte yaklaşık ~%9'luk bir kesinti uygulandı.
• CME Group Inc. (CME): Firma, bu çeyrekte CME hissesinin yaklaşık ~%14'ünü sattı.

AQR'ın Kantitatif Stratejisi ve Piyasa Etkileri

AQR Capital Management'ın portföy faaliyeti, momentum ve değer faktörlerini titizlikle vurgulayan "dengeli kantitatif yaklaşımına" bağlılığını vurgulamaktadır. Bu metodoloji, yalnızca hisse senedi portföyleriyle düşük korelasyonu hedefleyen çeşitlendirilmiş, riske göre ayarlanmış portföyler oluşturmak için çeşitli kantitatif stilleri birleştirmeyi içerir. Nvidia'ya ve diğer büyük teknoloji şirketlerine sürekli ve önemli tahsis, teknoloji sektörüne ve yapay zeka odaklı büyümeye yönelik daha geniş bir kurumsal yükseliş eğilimini göstermektedir.

Bazı mega sermayeli teknoloji hisselerindeki kesintiler, marjinal olsa bile, büyük bir kantitatif hedge fonu tarafından stratejik bir yeniden dengelemeyi işaret etmektedir. Bu, AQR'ın modellerinin, bu şirketlerin momentum veya değer beklentileri ile diğer yatırım fırsatları arasındaki sinyallerindeki bir değişimi veya teknoloji holdingleri içinde çeşitlendirmeye yönelik taktiksel bir hamleyi gösterebilir. Kısa vadede, AQR gibi önemli bir fon tarafından yapılan bu portföy ayarlamaları, diğer yatırımcıların açıklanan pozisyonlara tepki vermesiyle belirtilen hisse senetlerinde artan işlem aktivitesine veya hafif fiyat hareketlerine yol açabilir. Uzun vadede, önde gelen bir kantitatif oyuncudan gelen bu tür hareketler, daha geniş kurumsal yatırımcı eğilimlerini etkileyebilir ve bu büyük sermayeli teknoloji, sağlık ve sanayi şirketleri etrafındaki mevcut piyasa anlatılarını doğrulayabilir veya sorgulayabilir.

Daha Geniş Piyasa Bağlamı ve Görünüm

120 milyar doların üzerinde yönetilen varlığıyla AQR Capital Management'ın üç aylık 13F dosyaları, önde gelen kantitatif firmaların kullandığı sofistike stratejilere değerli içgörüler sunmaktadır. 2025 2. Çeyrek'te gözlemlenen yeniden tahsisler, özellikle büyük teknoloji holdinglerine yönelik nüanslı yaklaşım (bazılarını artırırken bazılarını azaltma), yerleşik devlerin bile kantitatif sinyallere göre sürekli olarak yeniden değerlendirildiği dinamik bir yatırım ortamını yansıtmaktadır. Firmanın Verisign, Arista Networks, Merck ve General Motors gibi isimlere olan artan güveni, en belirgin teknoloji oyunlarının dışındaki göreceli değer ve büyüme fırsatlarına yönelik anlayışlı bir bakış açısı işaret etmektedir.

İleriye dönük olarak, piyasa katılımcıları devam eden eğilimleri ve gelişen yatırım tezlerini anlamak için AQR ve diğer büyük kantitatif fonların gelecekteki 13F dosyalarını yakından izleyecektir. Mevcut ayarlamalar, yüksek büyüme momentum oyunlarını yerleşik değer önermeleriyle dengelemeye odaklanmayı ve değişen piyasa dinamikleri ile kantitatif model çıktılara göre sermayeyi yeniden tahsis etmeye açıklığı göstermektedir. Bu proaktif duruşun kurumsal yatırımcı davranışını şekillendirmeye devam etmesi ve gelişen ekonomik ortamda mevcut piyasa anlatılarının sürdürülebilirliği hakkında ek ipuçları sağlaması muhtemeldir.