Edgen Stock·Sep 30 2025, 07:52아처 다니엘스 미들랜드(NYSE: ADM)와 Alltech는 북미 동물 사료 사업을 위한 합작 투자 설립에 합의했으며, 이는 ADM의 포트폴리오 최적화를 위한 전략적 움직임입니다.
아처 다니엘스 미들랜드(NYSE: ADM)와 Alltech는 2025년 9월 23일, 북미 동물 사료 합작 투자 설립을 위한 최종 계약을 공식 발표했습니다. 이 파트너십은 양사의 중요한 운영 자산을 통합할 예정이며, 거래는 2026년 1분기에 완료되고 합작 투자가 공식적으로 출범할 것으로 예상됩니다.
합작 투자는 Alltech의 미국 기반 허바드 피드(Hubbard Feeds) 및 캐나다 기반 마스터피드(Masterfeeds) 사업을 통합하여 18개의 미국 사료 공장과 15개의 캐나다 시설을 기여할 것입니다. ADM은 11개의 미국 사료 공장을 새로운 법인에 기여할 것입니다. 완료 시, 합작 투자는 Alltech가 대다수 지분을 소유하고 양 모회사의 동등한 대표로 구성된 이사회에 의해 운영될 것입니다.
ADM이 이러한 통합을 추진하는 전략적 근거는 포트폴리오를 간소화하고 더 높은 마진의 특수 영양 성분으로 초점을 전환하는 데 있습니다. 이 이니셔티브는 완전 사료 사업을 분할하면서 새로운 합작 투자에 특수 성분 공급 점유율을 유지하도록 보장하는 것을 목표로 합니다. 이러한 움직임은 ADM이 향후 5년간 5억 달러에서 7억 달러의 비용 절감을 달성하려는 광범위한 계획과 일치합니다. Alltech와 ADM 모두 새로운 합작 투자의 공급업체 역할을 할 특정 사업을 유지할 것이며, 여기에는 Alltech의 리들리 블록(Ridley Block) 운영과 ADM의 캐나다 사업장 및 미국 프리믹스 및 첨가제 사업이 포함됩니다.
ADM의 2025년 재무 실적에 대한 즉각적인 재정적 영향은 중요하지 않을 것으로 예상됩니다. 그러나 이번 발표에 앞선 6개월 동안 ADM의 주식은 32% 상승하며 견고한 성과를 보였습니다. 이번 합작 투자는 ADM이 포트폴리오 최적화에 전념하고 있으며 고부가가치 성장을 위해 영양 부문에 대한 집중을 강화하고 있음을 명확하게 보여줍니다. ADM의 2025년 2분기 순이익은 주로 농업 서비스 및 유지종자 부문에 영향을 미치며 전년 대비 55% 감소했지만, 동물 영양 부문은 2025년 2분기에 영업 이익이 600만 달러에서 2200만 달러로 **267%**라는 놀라운 증가를 기록했으며, 이는 기능성 사료 첨가제 및 프리믹스 솔루션에 힘입은 것입니다. 이러한 성과는 특수 성분으로의 전략적 전환을 강조합니다.
이 합작 투자는 상당한 변화를 겪고 있는 농업 비즈니스 부문 내에서 운영됩니다. 글로벌 동물 영양 산업은 증가하는 단백질 수요, 변화하는 공급망 및 증가하는 지속 가능성 문제에 적응하고 있습니다. 운영 효율성 향상 및 마진 확장을 위한 요구에 의해 주도되는 통합은 만연한 추세입니다. ADM과 Alltech의 통합된 규모와 전문성은 제조 역량, 영양 과학 및 기존 제품 포트폴리오를 활용하여 이러한 산업 전반의 압력에 대처할 것으로 예상됩니다. 2.42조 달러 규모의 글로벌 농업 비즈니스 시장은 정밀 농업 및 지속 가능한 관행의 발전으로 인해 2030년까지 3.48%의 CAGR로 성장할 것으로 예상됩니다. ADM의 재정적 안정성(55년간 연속 배당금 지급 및 현재 비율 1.42로 입증됨)은 이러한 전략적 움직임을 위한 강력한 기반을 제공합니다.
애널리스트들의 의견은 발표 후 ADM의 위치에 대한 미묘한 관점을 제공합니다. InvestingPro 분석은 현재 ADM 주식이 약간 저평가되어 있음을 시사합니다. UBS는 ADM에 대한 "매수" 등급을 재확인하고, 목표가를 이전 예측보다 70.00달러로 상향 조정했으며, 2025년 주당 순이익 추정치를 3.74달러에서 3.93달러로 수정했습니다. 이는 강력한 분쇄 스프레드 마진과 영양 사업 내 개선을 근거로 합니다. 반대로 JPMorgan은 "중립" 등급과 61.00달러의 목표가로 커버리지를 시작했으며, ADM의 분쇄 및 영양 부문 마진 개선으로 인한 잠재적 수익 혜택을 인정했습니다.
거래 완료는 규제 승인 및 기타 관례적인 종결 조건에 따라 달라집니다. 앞으로는 두 가지 다른 기업 문화와 운영 프레임워크에 걸쳐 34개의 미국 및 15개의 캐나다 사료 공장을 원활하게 통합하는 데 중점을 둘 것입니다. ADM의 이러한 전략적 조정은 경쟁이 치열하고 진화하는 시장에서 고부가가치 성장 기회를 확보하기 위한 포트폴리오 최적화에 대한 지속적인 노력을 시사합니다. 투자자들은 이 전략의 실행과 장기적으로 ADM의 재무 성과 및 시장 위치에 미치는 궁극적인 영향을 주시할 것입니다.
