Brown-Forman khởi động chương trình mua lại cổ phiếu giữa bối cảnh thị trường gặp khó khăn và sự hoài nghi của giới phân tích

Mở đầu

Tập đoàn Brown-Forman (NYSE:BF.B) đã khởi xướng chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 400 triệu đô la vào đầu tháng 10, một động thái ban đầu khiến cổ phiếu của hãng tăng 1,9% trước khi ổn định ở mức tăng 1,2% so với giá đóng cửa trước đó. Chương trình, dự kiến ​​thực hiện từ ngày 1 tháng 10 năm 2025 đến ngày 1 tháng 10 năm 2026, nhằm mục đích hoàn trả vốn cho các cổ đông.

Chi tiết sự kiện

Thông báo về chương trình mua lại, được Hội đồng quản trị của công ty phê duyệt, đã được Chủ tịch và Giám đốc điều hành của Brown-Forman, Lawson Whiting, định vị là minh chứng cho khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ của công ty bất chấp thị trường cạnh tranh. Việc mua lại cổ phiếu có thể làm tăng giá trị của các cổ phiếu còn lại bằng cách giảm số lượng cổ phiếu trên thị trường. Tuy nhiên, sự nhiệt tình ban đầu của thị trường đối với cổ phiếu BF.B, vốn không thường xuyên biến động, đã nhanh chóng giảm bớt. Sự phát triển này diễn ra sau một thời kỳ đầy thách thức đối với công ty, bao gồm việc doanh số bán hàng giảm 3% trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026, trước đó là giảm 7% trong quý trước và giảm 5% trong cả năm trước. Một yếu tố chính trong hiệu suất quý gần đây là doanh số bán hàng tại Canada giảm gần 60%, phần lớn do cuộc tẩy chay trên toàn quốc để phản ứng với thuế quan của Hoa Kỳ. Cổ phiếu của Brown-Forman đã giảm 25% kể từ đầu năm và giao dịch 43,7% dưới mức cao nhất 52 tuần là 49,54 đô la vào tháng 10 năm 2024.

Phân tích phản ứng thị trường

Mặc dù công ty bày tỏ sự tự tin, một nhà phân tích đã bày tỏ quan điểm tiêu cực về chương trình mua lại cổ phiếu của Brown-Forman, cho rằng nó có thể không đại diện cho việc sử dụng vốn gia tăng. Quan điểm này bắt nguồn từ những lo ngại về quỹ đạo tăng trưởng của công ty và định giá hiện tại của nó. Nhà phân tích nhấn mạnh rằng trong khi biên lợi nhuận của Brown-Forman vẫn mạnh, định giá cổ phiếu không phản ánh đầy đủ triển vọng tăng trưởng yếu kém bắt nguồn từ các xu hướng dài hạn rộng lớn hơn ảnh hưởng đến các nhà sản xuất rượu ở các thị trường phát triển. Cổ phiếu đã hoạt động kém, mất thêm 41% giá trị kể từ tháng 10 năm 2024, so với mức tăng 15% của S&P 500 trong cùng kỳ. Nhà phân tích này ước tính mức giảm -32%, dự kiến ​​giá mục tiêu là 19,00 đô la mỗi cổ phiếu.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn

Những thách thức mà Brown-Forman phải đối mặt vượt ra ngoài các tranh chấp thương mại cụ thể. Những khó khăn chung của ngành, bao gồm sự yếu kém kinh tế nói chung, việc sản xuất quá mức của các nhà chưng cất và thị trường