L'incendie de la raffinerie Chevron El Segundo soulève des inquiétudes concernant l'approvisionnement en carburant de la côte ouest

L'incendie de la raffinerie Chevron El Segundo suscite des inquiétudes sur les prix du carburant sur la côte ouest

Les marchés du carburant de la côte ouest des États-Unis font l'objet d'un examen accru à la suite d'un incendie à la raffinerie Chevron d'El Segundo à Los Angeles. L'incident, qui a été éteint sans blessés signalés, s'est produit dans une installation capable de raffiner 290 000 barils de pétrole brut par jour, produisant principalement de l'essence, du diesel et du kérosène pour la région. L'incendie a entraîné la fermeture temporaire de plusieurs unités de traitement clés, y compris l'unité Isomax impliquée dans la production de kérosène, soulevant des inquiétudes immédiates quant aux perturbations de l'approvisionnement.

L'événement en détail

L'incendie, qui a éclaté dans l'unité Isomax de la raffinerie, a provoqué une évacuation et la fermeture subséquente de plusieurs unités de traitement. Celles-ci comprenaient le reformeur catalytique de 60 000 barils par jour (bpd), l'hydrocraqueur de 45 000 bpd et le craqueur catalytique fluidisé de 73 000 bpd. Alors que les unités de distillation de brut de la raffinerie seraient restées en ligne, l'impact sur la capacité de traitement en aval est significatif. La raffinerie d'El Segundo est un atout critique, fournissant environ 20 % de tous les carburants automobiles et 40 % du kérosène consommés en Californie du Sud, y compris l'aéroport international de Los Angeles (LAX). Chevron (CVX) a confirmé que l'incendie était éteint et qu'une enquête sur sa cause était en cours, l'entreprise travaillant avec les agences fédérales et locales.

Analyse de la réaction du marché

La réaction immédiate du marché s'est concentrée sur le potentiel de réduction de l'approvisionnement en carburant sur le marché californien déjà isolé. Les contrats à terme sur le pétrole brut ont connu une première hausse, brisant une série de quatre séances de pertes vendredi, bien que cela n'ait pas suffi à empêcher une baisse hebdomadaire pour les deux indices de référence brut Nymex (CL1:COM) et brut Brent (CO1:COM), qui ont terminé en baisse de 7,3 % et 6,8 % respectivement. Ce sentiment plus large du marché du brut a été influencé par des facteurs tels qu'une augmentation de production anticipée de l'OPEP+ et la reprise des exportations de pétrole irakien du Kurdistan.

Cependant, l'impact localisé sur les produits raffinés a été plus prononcé. Les actions de Chevron (CVX) ont connu une baisse modeste, reculant d'environ 0,76 % pour s'échanger près de 153 $. Cette réponse modérée reflète les opérations diversifiées de Chevron, les analystes notant que le vaste portefeuille d'activités en amont, en aval et chimiques de l'entreprise peut atténuer l'impact sur les bénéfices d'un incident isolé. La rapidité de l'extinction et l'absence de blessés ont également contribué à un impact financier limité.

Contexte et implications plus larges

La raffinerie d'El Segundo représente plus de 16 % de la capacité totale de raffinage de la Californie, rendant toute perturbation significative. L'incident survient à un moment particulièrement sensible pour le marché californien des carburants, qui est déjà aux prises avec une capacité de raffinage réduite en raison des fermetures prévues. Phillips 66 réduit progressivement ses opérations à sa raffinerie de Los Angeles de 156 000 bpd, avec un arrêt complet du traitement du brut prévu vers le 16 octobre. De même, Valero Energy prévoit de fermer sa raffinerie de Benicia de 150 000 bpd d'ici la fin avril 2026. Combinées, ces fermetures représentent environ 17 % de la capacité de raffinage de pétrole brut de la Californie.

Cette série d'événements crée un effet cumulatif sur la tension de l'approvisionnement. Patrick De Haan, analyste énergétique de GasBuddy, a projeté des augmentations de prix significatives pour les automobilistes californiens, déclarant : "C'est probablement un problème important et potentiellement pour des mois ou plus." De Haan a estimé que les prix de l'essence sur la côte ouest pourraient augmenter de 35 à 95 cents par gallon. L'impact sur le kérosène a été encore plus immédiat, les prix ayant bondi de 33 cents le gallon peu après l'incident. La Californie pourrait avoir besoin d'augmenter ses importations de kérosène des raffineries asiatiques pour compenser la perte de production. Alex Hodes, analyste chez StoneX, a noté : "Dans une région qui devait déjà connaître des tensions d'approvisionnement après la fermeture d'une raffinerie en décembre, l'incendie pourrait soutenir (les prix du carburant) dans la région et une course avant la fermeture."

Commentaire d'expert

Les experts du marché ont souligné la nature localisée de l'impact sur les produits raffinés par rapport au marché plus large du brut. Dennis Kissler de BOK Financial a noté : "Ajoutez à cela les données baissières sur les stocks de l'EIA plus tôt cette semaine et il est difficile d'être optimiste sur le brut à court terme." Les analystes de J.P. Morgan ont indiqué un tournant en septembre, prévoyant un "surplus considérable" sur le marché pétrolier pour le quatrième trimestre et l'année prochaine. Cependant, pour les produits raffinés de la côte ouest, les perspectives sont différentes.

"C'est probablement un problème important et potentiellement pour des mois ou plus", a écrit Patrick De Haan, analyste énergétique de GasBuddy, faisant référence à l'impact sur les prix de l'essence en Californie. "Cette raffinerie peut traiter près de 300 000 bpd de pétrole brut et est la plus grande raffinerie de la côte ouest. La prédiction préliminaire est que les #prixdel'essence pourraient augmenter de 35 à 95 cents/gallon sur la côte ouest."

Perspectives

Les implications complètes de l'incident de la raffinerie d'El Segundo dépendent de l'étendue des dommages aux unités affectées et du calendrier des réparations. La clarté de Chevron concernant les unités spécifiques impliquées et les calendriers de redémarrage estimés sera essentielle pour façonner les attentes du marché concernant les prix du carburant sur la côte ouest. Les traders surveilleront de près les niveaux de stocks de produits raffinés et toute modification des schémas d'importation. Alors que le marché plus large du pétrole brut pourrait faire face à des vents contraires en raison de l'augmentation de l'offre et des projections de ralentissement de la demande, le marché du carburant de la côte ouest devrait rester volatil, avec une pression à la hausse sur les prix de l'essence et du kérosène persistant à court et moyen terme.