Edgen Stock·Sep 30 2025, 08:45Özet
Hollanda emeklilik sisteminin tanımlanmış katkı modeline geçişi devam ediyor; Hollanda Merkez Bankası, 1 Ocak 2026 son tarihinden önce PFZW gibi büyük fonlar için onayları işliyor. 1,5 trilyon Euro değerindeki varlıkları etkileyen bu reform, Avrupa tahvil piyasalarını yeniden şekillendirmeye hazırlanıyor. Aynı zamanda, yaklaşan 30 Eylül ABD hükümet finansman son tarihi küresel ekonomik duyarlılığı tehdit ediyor.
- Hollanda Emeklilik Geçişi - Büyük emeklilik fonları 1 Ocak 2026'ya kadar tanımlanmış katkı modeline geçiş yapıyor, bu da 1,5 trilyon Euro değerindeki varlıkları etkiliyor ve uzun vadeli tahvillerden hisse senetlerine yeniden tahsis yapılmasını gerektiriyor.
- Avrupa Tahvil Piyasası Sonuçları - Hollanda fonları tarafından uzun vadeli hedging'lerin çözülmesinin, euro takas eğrisinde dalgalanmaya ve dikleşmeye neden olması bekleniyor, bu da potansiyel olarak 125 milyar Euro tahvil satışını içerebilir.
- ABD Hükümeti Kapanma Riski - 30 Eylül'e kadar olası bir ABD hükümeti kapanması, önemli belirsizlik yaratıyor ve ekonomik duyarlılığı ile küresel piyasa istikrarını olumsuz etkileme tehdidi oluşturuyor; geçmiş kapanmalar olumsuz piyasa tepkilerini göstermiştir.
