Citi: Galaxy Entertainment liderará el crecimiento del EBITDA del 13% en Macao

Edgen Stock·Jan 09 2026, 04:45

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Puntos Clave

Citigroup pronostica un sólido cuarto trimestre para el sector del juego de Macao, proyectando que el EBITDA de toda la industria aumentará un 13% hasta los 2.246 millones de dólares, impulsado por un aumento del 15% en los ingresos brutos del juego. El informe destaca una divergencia significativa en el rendimiento de los operadores, con Galaxy Entertainment preparada para superar a los demás, mientras que otros enfrentan vientos en contra específicos y revisiones de precios objetivo.

Crecimiento de la Industria: Se proyecta que el EBITDA del sector del juego de Macao aumente un 13% interanual hasta los 2.246 millones de dólares en el cuarto trimestre, con márgenes que se expanden al 27,5%.
Galaxy Supera: Se prevé que el EBITDA de Galaxy Entertainment crezca un 31% interanual hasta los 4.239 millones de HKD, posicionándola para obtener una cuota de mercado significativa.
Advertencia del Analista: Citi recortó los precios objetivo para Sands China, Wynn Macau y MGM China, lo que indica que los mayores costos operativos y los problemas específicos de la compañía presentan desafíos a pesar del crecimiento general de los ingresos.

El EBITDA del juego de Macao proyecta un aumento del 13% en el cuarto trimestre

Citigroup pronostica un sólido cuarto trimestre para el sector del juego de Macao, proyectando que el EBITDA de toda la industria aumentará un 13% interanual hasta los 2.246 millones de dólares. Este crecimiento está respaldado por un aumento anual del 15% en los ingresos brutos del juego. El análisis del banco también señala una mejora en la rentabilidad, con el margen EBITDA agregado de la industria esperado para expandirse medio punto porcentual hasta el 27,5% en comparación con el mismo período del año pasado. Sin embargo, el informe señala que el apalancamiento operativo subyacente fue parcialmente enmascarado por gastos únicos relacionados con eventos y costos asociados con el cierre de casinos satélite en SJM Holdings.

El EBITDA de Galaxy Entertainment crecerá un 31% a medida que cambie la cuota de mercado

Galaxy Entertainment (00027.HK) se posiciona como el performer destacado del trimestre. Citi anticipa que su EBITDA aumentará un 31% interanual hasta los 4.239 millones de HKD, impulsado por promociones de conciertos exitosas y una tasa de ganancias VIP favorable. Tanto Galaxy como MGM China (02282.HK) se espera que capturen las mayores ganancias trimestrales en cuota de mercado. En contraste, se proyecta que SJM Holdings (00880.HK) sufra la erosión de cuota de mercado más significativa de la industria, como resultado directo de los recientes cierres de casinos satélite. Citi mantuvo su calificación de "Vender" para SJM, recortando su precio objetivo a 2,23 HKD.

Citi recorta los precios objetivo para Sands, Wynn y otros

A pesar de las perspectivas positivas para todo el sector, el informe de Citi señala cautela para operadores específicos al recortar múltiples precios objetivo. Se prevé que el EBITDA de Sands China (01928.HK) crezca un 8% hasta los 616 millones de dólares, una cifra aproximadamente un 5% por debajo de las expectativas del consenso, lo que Citi atribuye a mayores gastos operativos por albergar eventos como los partidos de la NBA en China. En consecuencia, el banco bajó su precio objetivo para Sands China a 24,25 HKD desde 26,5 HKD. Se realizaron ajustes a la baja similares para Wynn Macau (01128.HK) a 7,9 HKD, MGM China a 18,25 HKD y Melco Resorts (MLCO.US) a 12 dólares, lo que refleja una visión más matizada del camino de recuperación para los operadores individuales.