ABD hisse senetleri yükselişle kapandı ve küresel hisse senedi fonları üç haftanın en büyük haftalık girişini kaydederek toplamda 10,65 milyar dolara ulaştı. Bu önemli yatırımcı faaliyeti, öncelikli olarak Federal Rezerv'in faiz indirimi beklentilerinin artması ve Alphabet ile ilgili olumlu bir antitröst kararı tarafından yönlendirildi.

Faiz İndirimi Beklentileri ve Olumlu Antitröst Kararı Ortamında Küresel Hisse Senedi Fonlarına Artan Girişler

ABD hisse senetleri yükselişle kapandı ve küresel hisse senedi fonları üç haftanın en büyük haftalık girişini kaydederek toplamda 10,65 milyar dolara ulaştı. Bu önemli yatırımcı faaliyeti, öncelikli olarak Federal Rezerv'in faiz indirimi beklentilerinin artması ve Alphabet (GOOGL) ile ilgili olumlu bir antitröst kararı tarafından yönlendirildi.

Detaylı Olay

Piyasalar şu anda bu ay, özellikle 16-17 Eylül 2025 tarihlerinde yapılması planlanan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında Federal Rezerv'in çeyrek puanlık faiz indirimi olasılığını %99,7 olarak fiyatlıyor. Bu güçlü beklenti, büyük ölçüde ABD işgücü piyasasında soğuma belirtileri ve Federal Rezerv yetkililerinden gelen güvercin açıklamalarla destekleniyor. Ağustos 2025 işgücü raporu, ABD işgücü piyasasında önemli bir yavaşlama olduğunu gösterdi; tarım dışı bordro genişlemesi neredeyse durma noktasına gelerek yalnızca 22.000 yeni iş yaratıldı, bu da Wall Street'in 75.000'lik konsensüs tahmininin oldukça altındaydı. Eş zamanlı olarak, Ağustos ayında işsizlik oranı Temmuz'daki %4,2'den %4,3'e yükseldi ve önceki aylara ilişkin revizyonlar, daha önce bildirilen çeyrek milyondan fazla işi silerek, işgücü piyasasının başlangıçta inanıldığından daha zayıf olduğunu gösterdi. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, New York Federal Rezerv Bankası Başkanı John Williams ve Federal Rezerv Yönetim Kurulu Üyesi Christopher J. Waller'ın açıklamaları, bu faiz indirimi beklentilerini daha da pekiştirdi. **25 baz puan (bps)**lık bir indirim neredeyse tamamen fiyatlanmış olsa da, daha büyük, 50 baz puanlık bir indirim için hala %14'lük bir şans var.

Olumlu piyasa duyarlılığına ek olarak, Alphabet için olumlu bir antitröst kararı geldi. Bir federal yargıcın Google'ın arama tekeline ilişkin kararı, şirketin parçalanmasını önledi ancak rekabet tedbirleri getirdi. Google'ın belirli arama verilerini nitelikli rakiplerle paylaşmasını gerektiren, ancak Apple ile multi milyar dolarlık anlaşma da dahil olmak üzere kazançlı ortaklık anlaşmalarını sürdürmesine izin veren bu karar, Alphabet hisselerinde %8'lik bir artışa yol açtı. Sonuç, yatırımcılar tarafından önemli bir düzenleyici yükün ortadan kaldırılması olarak yorumlandı.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Federal Rezerv'in faiz indirimiyle borçlanma maliyetlerinin düşeceği genel beklentisi, şirketler için gelecekteki kazanç tahminlerini destekleyerek, özellikle büyüme hisseleri, teknoloji şirketleri ve küçük sermayeli şirketler için hisse senetlerinin çekiciliğini artırması bekleniyor. Genel olarak, küresel hisse senedi fonları üç haftanın en büyük haftalık girişini yaşayarak toplamda 10,65 milyar dolara ulaştı.

Sektörel performans bu iyimserliği yansıttı: Teknoloji fonları, AI inovasyonundaki ve dijital dönüşüm trendlerindeki gelişmelerden büyük ölçüde kaynaklanan 1,87 milyar dolar net girişle lider oldu. Teknoloji'yi takiben, Finans sektörü 1,16 milyar dolar çekti ve Altın ve Değerli Metaller hisse senedi fonları 1,07 milyar dolar giriş gördü.

Alphabet kararı, büyük teknoloji şirketlerinin varoluşsal tehditlerle karşılaşmadan düzenleyici zorluklarla başa çıkma kapasitesine olan piyasa güvenini daha da pekiştirdi ve Teknoloji Sektörü genelinde gözlemlenen boğa eğilimine önemli ölçüde katkıda bulundu.

Daha Geniş Bağlam ve Etkiler

Mevcut federal fon oranı hedef aralığı %4,25 – %4,50'dir. Beklenen faiz indirimi, piyasalar üzerinde geniş kapsamlı etkileri olması bekleniyor. Özellikle büyüme hisseleri, teknoloji firmaları ve küçük sermayeli şirketler olmak üzere hisse senetlerinde yükselişler yaşanması muhtemeldir. Gayrimenkul Sektörü'nün düşen mortgage oranlarından ve buna bağlı talep artışından önemli ölçüde fayda görmesi beklenirken, Kamu Hizmetleri karları artabilir. ABD dolarının potansiyel zayıflaması da yatırımcı duyarlılığının daha riskli varlıklara kaymasını teşvik edebilir.

Tarihsel olarak, faiz indirimi döngüleri ortalama 26 ay sürmüştür. İndirim sonrası, hisse senetleri tipik olarak başlangıçta bir gecikme yaşamış, ancak genellikle bir yıllık ufukta daha iyi performans göstermiştir; S&P 500, indirimlerin başlamasından dört çeyrek sonra ortalama %23,9 getiri sağlamıştır. Alphabet'in antitröst kararı sonrası hisse senedinde yaşanan yükseliş, piyasa değerine yaklaşık 230 milyar dolar ekleyerek analistlerin fiyat hedeflerini yukarı yönlü revize etmesine ve temel iş modelinin korunmasını vurgulamasına yol açtı. NVIDIA (NVDA) ve Microsoft (MSFT) gibi teknoloji devleri için, düşük faiz oranları borçlanma maliyetlerini düşürerek girişimlere yatırım yapmayı kolaylaştırır ve gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini artırır. Alphabet kararı, agresif kurumsal yeniden yapılanmadan ziyade ölçülü düzenleyici müdahale için bir emsal olarak görülüyor.

İleriye Bakış

Tüm gözler, merakla beklenen bir faiz indiriminin resmileşmesinin beklendiği Federal Rezerv'in Eylül ayındaki FOMC toplantısında olacak. Merkez bankası, enflasyonu dizginleme zorunluluğu ile gözle görülür şekilde soğuyan işgücü piyasasını ele alma arasındaki dengeyi titizlikle sürdürüyor. Düşük faiz oranları küresel ekonomik yavaşlamaları engellemek ve ekonomik aktiviteyi teşvik etmek için tasarlanmış olsa da, sürdürülen düşük oranların önemli bir uzun vadeli riski, artan para arzının enflasyonist baskıları körükleme potansiyelidir ki bu da şirket kar marjlarını ve tüketici satın alma gücünü aşındırabilir. Yatırımcılar, gelecekteki para politikası ayarlamalarına ilişkin ipuçları için gelecek ekonomik raporları ve Federal Rezerv yetkililerinden gelecek diğer iletişimleri yakından takip etmeye devam edecek.