Cuộc bỏ phiếu thành lập thành phố Mitchell Bend đặt ra thách thức pháp lý cho Marathon Digital Holdings

Cộng đồng Texas tìm cách thành lập thành phố để giải quyết tiếng ồn khai thác Bitcoin

Cư dân của Mitchell Bend, một cộng đồng thuộc Hạt Hood, Texas, đang chuẩn bị cho một cuộc bỏ phiếu quan trọng vào tháng 11 năm 2025 về việc có nên thành lập thành phố hay không. Sáng kiến này chủ yếu được thúc đẩy bởi những lo ngại của địa phương về ô nhiễm tiếng ồn phát ra từ một cơ sở khai thác Bitcoin gần đó do Marathon Digital Holdings (MARA) điều hành. Việc thành lập thành phố được đề xuất sẽ cấp cho cư dân quyền tự trị cấp thành phố để thiết lập và thực thi các quy định về tiếng ồn tại địa phương, một quyền lực hiện không có sẵn đối với các hạt ở Texas. Sự phát triển này làm nổi bật những căng thẳng ngày càng tăng giữa sự mở rộng nhanh chóng của ngành khai thác tiền điện tử và phúc lợi của các cộng đồng địa phương, đặc biệt là ở các bang như Texas, nơi đã trở thành trung tâm của các hoạt động như vậy nhờ các điều kiện năng lượng thuận lợi và môi trường pháp lý.

Marathon Digital Holdings đối mặt với thách thức pháp lý địa phương

Cơ sở, nơi chứa gần 60.000 máy tính, được thành lập vào năm 2022. Cư dân địa phương đã liên tục bày tỏ sự phàn nàn về tiếng ồn công nghiệp không ngừng, với một số người báo cáo các phép đo chỉ dưới mức quy định toàn tiểu bang là 85 decibel. Cư dân đã mô tả những tác động nghiêm trọng đến sức khỏe, bao gồm đau đầu mãn tính, thiếu ngủ và các bệnh liên quan đến căng thẳng, liên kết trực tiếp chúng với tiếng ồn dai dẳng của cơ sở.

Marathon Digital Holdings đã thực hiện những nỗ lực đáng kể để giảm tiếng ồn, bao gồm việc xây dựng một bức tường cách âm dài 2.000 foot, cao 24 foot và chuyển đổi 67% quạt làm mát của mình sang hệ thống làm mát bằng ngâm. Công ty khẳng định rằng những biện pháp này đã hiệu quả, trích dẫn một nghiên cứu độc lập được thực hiện vào tháng 11 năm 2024 bởi Absolute Noise Control. Nghiên cứu này, do MARA ủy quyền, chỉ ra rằng mức âm thanh đã giảm từ khoảng 78 dB xuống 63 dB kể từ khi MARA tiếp quản quyền sở hữu, với tất cả các vị trí đo được vẫn thấp hơn nhiều so với giới hạn 85 dB của tiểu bang và hạt. Hơn nữa, nghiên cứu kết luận rằng các mức này nằm trong giới hạn chấp nhận được ngay cả khi so sánh với giới hạn giờ yên tĩnh nghiêm ngặt hơn của Granbury là 65 dB, một tiêu chuẩn không áp dụng hợp pháp cho cơ sở. Ngược lại, một nghiên cứu của bên thứ ba do hạt tài trợ vào tháng 10 năm 2024 đã báo cáo mức âm thanh từ 35 đến 53 decibel ở các khu dân cư lân cận, mặc dù nó lưu ý rằng không thể xác nhận liệu mỏ có đang hoạt động trong điều kiện điển hình trong thời gian đo hay không. Bất chấp những đánh giá kỹ thuật này, cư dân vẫn cho rằng các giải pháp đã thực hiện không làm giảm đáng kể tiếng ồn dai dẳng.

Phản ứng thị trường và tác động tài chính đối với MARA

Tranh chấp địa phương ở Mitchell Bend đặt ra những tác động tiềm tàng về hoạt động và tài chính đối với Marathon Digital Holdings, một công ty niêm yết. Mặc dù giá Bitcoin tăng gần 20% từ đầu năm 2025, cổ phiếu MARA đã giảm 11% vào năm 2025, giao dịch ở mức chỉ hơn 15 đô la. Hiệu suất kém này trái ngược với một số đối thủ cạnh tranh, chẳng hạn như Riot Platforms (NASDAQ: RIOT), đã tăng 24% lên khoảng 13 đô la. Tuy nhiên, nó phù hợp với các công ty khác như Bitdeer Technologies, giảm 42,5% xuống 13,15 đô la, và Core Scientific, giảm 5% xuống 13,72 đô la, cho thấy sự biến động của ngành rộng hơn hoặc các thách thức cụ thể của công ty.

MARA đã đầu tư đáng kể vào các hoạt động của mình tại Texas, vượt quá 1,2 tỷ đô la, đóng góp đáng kể vào doanh thu thuế địa phương và các sáng kiến cộng đồng. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, công ty đã báo cáo gần 4,6 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền (không bao gồm tiền mặt bị hạn chế và tài sản kỹ thuật số) và nắm giữ 44.893 Bitcoin, trị giá khoảng 4,2 tỷ đô la. Vào tháng 7 năm 2025, MARA cũng đã công bố kế hoạch phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 1 tỷ đô la, một phần nhằm mục đích mua thêm Bitcoin. Nếu Mitchell Bend thành công trong việc thành lập thành phố và ban hành các quy định về tiếng ồn, MARA có thể phải đối mặt với chi phí hoạt động tăng lên, đòi hỏi đầu tư thêm vào các công nghệ giảm thiểu tiên tiến hoặc có khả năng ảnh hưởng đến năng lực sản xuất và lợi nhuận của cơ sở.

Bối cảnh rộng hơn và sự giám sát của ngành

Cuộc xung đột ở Mitchell Bend này nhấn mạnh một xu hướng rộng lớn hơn về sự giám sát quy định ngày càng tăng và sự phản đối của cộng đồng đối với các hoạt động khai thác tiền điện tử quy mô công nghiệp. Texas, với đất đai rộng lớn, ít quy định hơn và các ưu đãi thuế hấp dẫn, đã thu hút các nhà khai thác lớn đến thị trường năng lượng được bãi bỏ quy định. Tuy nhiên, bản chất tiêu tốn năng lượng và thường gây ồn ào của các hoạt động này đã dẫn đến những ma sát đáng kể ở địa phương. Kết quả của cuộc bỏ phiếu thành lập thành phố có thể thiết lập một tiền lệ về cách các chính quyền địa phương điều chỉnh các hoạt động công nghiệp trong lĩnh vực khai thác tiền điện tử, đặc biệt liên quan đến các yếu tố môi trường, xã hội và quản trị (ESG). Một vụ kiện chống lại MARA Holdings của cư dân Hạt Hood càng làm nổi bật những lo ngại ngày càng tăng về tác động sức khỏe của ô nhiễm tiếng ồn. Tình hình này cho thấy các công ty trong không gian tài sản kỹ thuật số phải chủ động giải quyết các vấn đề cộng đồng và môi trường để duy trì khả năng hoạt động lâu dài và giấy phép xã hội để hoạt động.

Triển vọng: Tiền lệ pháp lý và tương lai hoạt động

Cuộc bỏ phiếu sắp tới ở Mitchell Bend đại diện cho một thời điểm quan trọng đối với Marathon Digital Holdings và ngành khai thác Bitcoin rộng lớn hơn. Nếu việc thành lập thành phố được chấp thuận, các quy định về tiếng ồn sau đó có thể buộc MARA phải thực hiện các điều chỉnh hoạt động tốn kém hơn nữa hoặc đối mặt với các hạn chế tiềm ẩn, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận và hiệu quả hoạt động của công ty tại Hạt Hood. Ngoài những tác động tài chính trực tiếp đối với MARA, quyết định ở Mitchell Bend đang được theo dõi chặt chẽ như một tiền lệ tiềm năng về cách các khu vực pháp lý địa phương có thể tìm cách điều chỉnh các hoạt động khai thác tiền điện tử công nghiệp quy mô lớn. Điều này có thể đưa ra các lớp bất ổn pháp lý mới cho ngành, ảnh hưởng đến việc lựa chọn địa điểm trong tương lai, chiến lược đầu tư và khả năng hoạt động của các cơ sở khai thác trên khắp Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các diễn biến tiếp theo để đánh giá sự cân bằng đang phát triển giữa việc mở rộng doanh nghiệp và nhu cầu cộng đồng trong ngành đang phát triển nhanh chóng này.