Newmont Corporation subit une volatilité suite à la démission de son directeur financier dans un contexte de profonds changements dans le secteur de l'or

Les actions de Newmont reculent après la démission du directeur financier

Newmont Corporation (NYSE: NEM) a connu une volatilité significative du cours de ses actions suite à l'annonce de la démission de la directrice financière Karyn Ovelmen. Les actions du plus grand producteur d'or au monde ont chuté de 8,9% à New York mardi, marquant son déclin le plus important depuis avril. Ce mouvement a effacé environ 3,8 milliards de dollars de la capitalisation boursière de la société. Ce départ, que Newmont a annoncé après la clôture du marché lundi, intervient peu de temps avant que la société ne publie ses résultats du deuxième trimestre le 24 juillet. Le directeur juridique Peter Wexler a été nommé directeur financier par intérim.

Transition du leadership d'entreprise et examen juridique

Le caractère inattendu du départ de Mme Ovelmen, après seulement deux ans à ce poste, a introduit un élément de prudence chez les investisseurs. Simultanément, Newmont fait face à un recours collectif au nom des investisseurs qui ont acheté des titres entre le 22 février 2024 et le 23 octobre 2024. Le procès allègue que Newmont a déformé ses capacités de production et sa gestion des coûts, notamment en ce qui concerne ses actifs de niveau 1. Le dossier affirme que des productions plus faibles et des coûts plus élevés que prévu ont été révélés le 23 octobre 2024, entraînant une chute de près de 15% du cours de l'action. Ce défi juridique, associé à la transition du directeur financier, contribue à un climat de surveillance accrue pour le géant minier.

Réaction du marché face à des perspectives contradictoires

La réaction immédiate du marché reflète l'incertitude des investisseurs concernant la stabilité du leadership et les potentielles divulgations opérationnelles avant le rapport sur les résultats. Le secteur de l'or dans son ensemble continue de naviguer à travers divers facteurs macroéconomiques, y compris les attentes en matière d'inflation et les politiques des banques centrales. Cependant, certains analystes maintiennent une perspective haussière à long terme sur Newmont. Cette dichotomie entre les préoccupations à court terme et le potentiel à long terme sous-tend le sentiment actuel du marché, qui va de l'incertitude à une forte volatilité. La transformation stratégique de la société, y compris le rachat de Newcrest pour 16,8 milliards de dollars en 2023 et la cession d'actifs non essentiels générant 2,5 milliards de dollars, est souvent citée comme une base solide.

Positionnement stratégique et contexte de valorisation

Malgré les défis à court terme tels que des coûts de maintien en exploitation (AISC) élevés d'environ 1650 $ par once et une prévision de production révisée pour 2025 de 5,9 millions d'onces (contre 6,9 millions d'onces initialement), le repositionnement stratégique de Newmont vise une croissance robuste des flux de trésorerie disponibles. La société projette des flux de trésorerie disponibles annuels de 6 à 7 milliards de dollars d'ici 2026, ce qui se traduit par un potentiel de rendement FCF à terme de 10% sur sa capitalisation boursière actuelle. Cette croissance devrait être alimentée par les avantages de l'intégration et le marché haussier de l'or en cours, où chaque augmentation de 100 $ du prix de l'or réalisé pourrait contribuer à hauteur d'environ 517 millions de dollars aux revenus. Les résultats du T1 2025 de la société ont démontré une résilience financière avec un flux de trésorerie disponible record de 1,2 milliard de dollars, soutenu par des prix de l'or proches de 2 000 $/oz et une capacité minière de 95%. La valorisation de Newmont, qui se négocie autour de 12,59 fois les estimations de bénéfices consensuelles pour 2025, représente une décote notable de 35% par rapport à sa moyenne historique de P/E à terme sur cinq ans de 19,5x et une décote par rapport à des pairs comme Agnico Eagle Mines Limited (AEM).

Perspectives d'experts sur l'avenir de Newmont

Les commentaires d'experts mettent en évidence les points de vue contrastés sur la trajectoire de Newmont. L'investisseur chevronné Jim Cramer a exprimé une forte conviction à long terme, déclarant : "> Écoutez, je pense que Newmont est excellent. Je préfère Agnico Eagle, mais Newmont est absolument bien. Ce sont les deux, mes deux ors préférés." ClearBridge Investments a fait écho à ce sentiment dans sa lettre aux investisseurs du T2 2025, notant la capacité de Newmont à générer des flux de trésorerie disponibles à mesure que les prix de l'or augmentent, suggérant que sa valorisation actuelle n'a pas encore pleinement capturé ce vent arrière fondamental. Ils ont également souligné les efforts de la société pour restituer du capital aux actionnaires et réduire la dette. En outre, les analystes de Goldman Sachs et de Morgan Stanley auraient maintenu des notations "surpondérer", citant le faible endettement et les flux de trésorerie d'exploitation robustes de Newmont.

Perspectives : Naviguer dans l'incertitude vers un potentiel à long terme

À l'avenir, le marché suivra de près le prochain rapport sur les résultats du deuxième trimestre de Newmont le 24 juillet pour obtenir des éclaircissements supplémentaires sur la performance opérationnelle et toute mise à jour concernant la recherche d'un directeur financier permanent. Bien que l'avenir immédiat présente des défis liés à la transition du leadership et aux procédures juridiques, la thèse haussière à long terme pour Newmont, étayée par ses vastes ressources aurifères non couvertes et la génération projetée de flux de trésorerie disponibles, reste une considération clé pour les investisseurs. Le solde de trésorerie substantiel de la société de 4,7 milliards de dollars et les mesures de réduction des coûts en cours devraient fournir un tampon contre la volatilité potentielle à court terme. L'interaction de ces facteurs dictera la performance de la société dans les semaines et les mois à venir.