Ban giám đốc Nvidia đã ủy quyền thêm 60 tỷ USD cho chương trình mua lại cổ phiếu của mình, báo hiệu sự tin tưởng liên tục của ban quản lý vào sức mạnh tài chính của công ty và tập trung chiến lược vào Trí tuệ Nhân tạo (AI). Động thái này nhấn mạnh một chiến lược phân bổ vốn ưu tiên mua lại cổ phiếu đáng kể và tái đầu tư vào đổi mới AI hơn là chi trả cổ tức lớn.

Phát triển quan trọng: Ủy quyền mua lại cổ phiếu được tăng cường

Vào ngày 26 tháng 8 năm 2025, Hội đồng quản trị của Nvidia đã phê duyệt bổ sung 60 tỷ USD cho ủy quyền mua lại cổ phiếu của công ty, có hiệu lực ngay lập tức và không có thời hạn. Ủy quyền đáng kể này dựa trên các sáng kiến hoàn trả vốn trước đó, với việc công ty đã hoàn trả 24,3 tỷ USD cho các cổ đông thông qua việc mua lại và cổ tức trong nửa đầu năm tài chính 2026. Tính đến cuối quý 2, Nvidia vẫn còn 14,7 tỷ USD chưa sử dụng theo ủy quyền trước đó trước khi bổ sung thêm 60 tỷ USD mới.

Cổ tức tiền mặt hàng quý hiện tại của công ty ở mức 0,01 USD mỗi cổ phiếu, tương đương với khoản chi trả hàng năm là 0,04 USD. Điều này dẫn đến tỷ suất cổ tức không đáng kể, khoảng 0,02% và tỷ lệ chi trả gần 1% so với thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong 12 tháng gần nhất. Điều này cho thấy Nvidia giữ lại gần như toàn bộ lợi nhuận của mình để tái đầu tư và mua lại cổ phiếu.

Hiệu suất tài chính mạnh mẽ thúc đẩy lợi nhuận cổ đông

Quyết định tăng đáng kể chương trình mua lại cổ phiếu của Nvidia được đưa ra sau những kết quả tài chính ấn tượng. Trong quý 2 kết thúc vào ngày 27 tháng 7 năm 2025, Nvidia đã báo cáo doanh thu 46,7 tỷ USD, tăng 6% so với quý trước và tăng đáng kể 56% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu của Trung tâm dữ liệu Blackwell, một động lực chính cho sự thống trị AI của công ty, đã tăng 17% theo quý.

Biên lợi nhuận gộp vẫn mạnh mẽ, với biên lợi nhuận gộp GAAP ở mức 72,4% và biên lợi nhuận gộp phi GAAP ở mức 72,7% trong quý. Công ty dự kiến ​​tiếp tục duy trì sức mạnh này, dự báo biên lợi nhuận gộp GAAP và phi GAAP lần lượt là 73,3% và 73,5% cho quý 3 năm tài chính 2026.

Dòng tiền tự do mạnh mẽ của Nvidia, vượt quá 25 tỷ USD mỗi quý, và dự trữ tiền mặt đáng kể 34,8 tỷ USD đã mang lại sự linh hoạt tài chính cho việc phân bổ vốn lớn như vậy. Sức mạnh tài chính này, cùng với chi phí vốn tương đối khiêm tốn 1-2 tỷ USD mỗi quý, tạo ra một môi trường mà công ty tạo ra nhiều tiền mặt hơn mức cần thiết ngay lập tức cho hoạt động hoặc đầu tư tăng trưởng trực tiếp.

"Blackwell là nền tảng AI mà thế giới đang chờ đợi, mang lại một bước nhảy vọt thế hệ phi thường — việc sản xuất Blackwell Ultra đang được đẩy nhanh hết tốc độ, và nhu cầu là phi thường," Jensen Huang, người sáng lập và CEO của Nvidia tuyên bố. "Cuộc đua AI đang diễn ra, và Blackwell là nền tảng cốt lõi của nó."

Lý do chiến lược: Tái đầu tư và giá trị cổ đông

Chương trình mua lại cổ phiếu mở rộng phản ánh sự tin tưởng mạnh mẽ của ban lãnh đạo Nvidia vào triển vọng tăng trưởng trong tương lai của công ty, đặc biệt trong lĩnh vực AI đang bùng nổ. Bằng cách mua lại cổ phiếu, Nvidia nhằm mục đích ngăn chặn pha loãng cổ phiếu từ các quyền chọn của nhân viên và nâng cao giá trị cổ đông bằng cách giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Chiến lược này được xem là một phương pháp phân bổ vốn có kỷ luật, tận dụng sức mạnh tài chính của công ty.

Mặc dù việc mua lại đáng kể này báo hiệu sự tự tin, các nhà phân tích đưa ra những quan điểm khác nhau. Những người ủng hộ nhấn mạnh biên lợi nhuận mạnh mẽ của Nvidia và tiềm năng tăng trưởng to lớn trong AI. Ngược lại, một số nhà phê bình bày tỏ lo ngại về việc đầu tư dưới mức tiềm năng vào nghiên cứu và phát triển (R&D), vốn ở mức 10,5 tỷ USD vào năm 2025, chiếm 25% doanh thu. Những nhà phê bình này cho rằng các đợt mua lại lớn như vậy có thể trùng khớp với sự chậm lại trong quỹ đạo tăng trưởng của Nvidia hoặc sự thiếu hụt nhận thấy về các cơ hội tái đầu tư có lợi nhuận cao, đặc biệt trong bối cảnh các rủi ro địa chính trị như hạn chế xuất khẩu của Mỹ ảnh hưởng đến doanh số bán chip H20 sang Trung Quốc.

Bối cảnh rộng lớn hơn và xu hướng ngành

Việc Nvidia mua lại 60 tỷ USD nằm trong số các chương trình mua lại của công ty lớn nhất được công bố vào năm 2025, sau các gã khổng lồ công nghệ như Apple (100 tỷ USD) và Alphabet (70 tỷ USD). Hoạt động mua lại của Nvidia đã tăng tốc đáng kể từ 25 tỷ USD vào năm 2023, nhấn mạnh một xu hướng rộng hơn trong số các công ty công nghệ giàu tiền mặt là hoàn trả vốn cho các cổ đông thông qua việc mua lại.

Công ty cũng đang đầu tư chiến lược vào cơ sở hạ tầng AI toàn cầu. Tại Vương quốc Anh, Nvidia đang hợp tác với các đối tác trong một sáng kiến bao gồm khoản đầu tư lên tới 11 tỷ bảng Anh để triển khai 120.000 GPU Nvidia Blackwell Ultra trong các trung tâm dữ liệu của Vương quốc Anh vào năm 2026. Sáng kiến này, bao gồm quan hệ đối tác với CoreWeave, Microsoft, và Nscale, nhằm mục đích xây dựng thế hệ cơ sở hạ tầng AI tiếp theo của quốc gia và thiết lập phần cứng của Nvidia làm nền tảng cho sự phát triển AI tiên tiến trên toàn thế giới.

Triển vọng: Duy trì vị thế dẫn đầu AI và tập trung phân bổ vốn

Nhìn về phía trước, Nvidia sẵn sàng tiếp tục đầu tư mạnh mẽ vào cuộc cách mạng công nghiệp AI, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với nền tảng Blackwell và các giải pháp tính toán quy mô rack NVLink của hãng. Trọng tâm chiến lược của công ty vào việc tái đầu tư, cùng với các đợt mua lại cổ phiếu đáng kể, dự kiến sẽ vẫn là trọng tâm trong chiến lược phân bổ vốn của mình.

Mặc dù cổ tức có thể sẽ vẫn ở mức tối thiểu trong tương lai gần, sức mạnh thu nhập mạnh mẽ và tăng trưởng kép của Nvidia có thể tạo điều kiện cho việc tăng cổ tức vừa phải theo thời gian, cùng với việc tiếp tục mua lại đáng kể. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ sự phát triển cơ sở hạ tầng AI toàn cầu, các cân nhắc địa chính trị ảnh hưởng đến doanh số bán chip và lộ trình đổi mới liên tục của Nvidia như những yếu tố chính ảnh hưởng đến quỹ đạo của công ty trong những quý tới.