Edgen Stock·Oct 03 2025, 07:42Oklo Inc. (OKLO) 股价在美国能源部 (DOE) 选择该公司参与一项旨在开发先进核燃料制造设施的试点项目后上涨。这一选择突显了该公司在新兴先进核能领域的战略地位，并符合国家加强国内核燃料供应链的努力。
Oklo Inc. (NYSE:OKLO) 股价周四上涨 11.26%，收盘价为 $128.99。这一上涨是在美国能源部 (DOE) 宣布选择该公司参与其 先进核燃料生产线试点项目 之后发生的。这标志着 Oklo 第二次被能源部选中参与重要项目，突显了其在先进核技术开发中的战略重要性。
美国能源部宣布选择包括 Oklo 在内的四家公司参与其试点项目，旨在加强国内核燃料供应链。根据这项倡议，Oklo 将负责建设和运营三座燃料制造设施。这些设施对于支持先进核反应堆的部署以及确保可靠的国内先进核燃料供应至关重要。这一发展建立在 Oklo 之前于 2025 年 8 月被纳入能源部三个 反应堆试点项目 的基础上，这些项目是根据 2025 年 5 月的行政命令设立的，旨在重振美国核能产业。该计划强调加速核设施的许可、建设和运营，促进私营部门投资，并简化许可流程。每个参与公司将承担各自设施建设、运营和退役相关的全部费用，并将管理核材料原料的采购，并有可能获得能源部的 高丰度低浓铀（HALEU）可用性计划。
市场对能源部选择 Oklo 的积极反应，反映了投资者对该公司技术能力及其与国家能源安全目标日益深化的契合度的信心。被纳入这一关键试点项目，为 Oklo 的先进核燃料和反应堆设计提供了重要的验证，巩固了其作为下一代核能关键参与者的地位。这种政府支持被视为未来商业前景的催化剂，有可能加速其商业可行性之路。能源部各项举措的更广泛背景表明，这是一项旨在加强国内核基础设施、减少对外国浓缩铀的依赖以及培育强大美国核工业的协同努力。这一宏观趋势为像 Oklo 这样处于这一复兴前沿的公司带来了普遍的看涨情绪。
Oklo Inc. 的市值在约 160 亿美元至 202.9 亿美元 之间波动，其股价在过去一年中飙升超过 1,200%，年初至今上涨超过 425%。该股的 52 周交易区间介于 $9.01 至 $144.49 之间，周四收盘价 $128.99 代表着 11.26% 的涨幅。尽管股票表现令人印象深刻，Oklo 仍然是一家未产生收入的公司，在 2025 年第二季度 和 2024 财年 报告的收入为 $0，EBITDA 为 -$73.14 百万美元。其商业模式围绕开发快速裂变发电厂和建立放射性同位素的国内供应链，以及推进核燃料回收技术。该公司计划建设、拥有并运营其反应堆机队，与客户签订直接的 电力采购协议 (PPAs)。这种“电力即服务”模式旨在提供可靠的无碳基载电力，特别是针对数据中心等能源密集型行业，这已通过与 Switch 签订的 12 GW 协议 得到证明。
在财务方面，Oklo 表现出强大的流动性，当前比率为 71.27。截至 2025 年 6 月 30 日，该公司持有 6.83 亿美元 现金和有价证券，这得益于 2025 年 6 月的 4 亿美元 公开募股，预计这将为公司运营提供资金至 2028 年。然而，核能项目是资本密集型项目，这意味着该公司将继续需要大量融资，这带来了股权稀释的潜在风险。最近的发展包括在爱达荷国家实验室为其第一个 Aurora 发电站 破土动工，以及在田纳西州建设 燃料回收设施 的计划，这代表着 16.8 亿美元 先进燃料中心的第一阶段。
围绕 Oklo 的分析师情绪各异，既反映了对其长期潜力的乐观态度，也对其当前估值和执行风险持谨慎态度。William Blair 重申了“跑赢大盘”评级，而 Wedbush 将其目标股价上调至 $150，表明持续的积极展望。相反，美国银行 将 Oklo 评级下调至“中性”，表示担心该公司估值“超前于现实”，并对小型模块化反应堆 (SMR) 领域的部署进展和隐含贴现率持怀疑态度。高盛 估计，到 2040 年代中期，Oklo 将需要约 140 亿美元 的资金，其中包括 42 亿美元 的股权融资，这可能导致进一步的股东稀释。高盛 还指出 高丰度低浓铀 (HALEU) 燃料的供应是 Oklo 长期战略中潜在的“最薄弱环节”，尽管该公司努力建立国内燃料供应链。Oklo 联合创始人兼首席执行官 Jacob DeWitte 强调了燃料的重要性，指出“燃料是将先进核能推向市场的最重要因素”，并且“田纳西州正在向全国展示回收可以支持新的核开发”。
Oklo 的目标是到 2026 年 7 月 4 日 实现初步部署，商业运营目标定于 2027 年末 或 2028 年初。该公司的未来发展轨迹将取决于其雄心勃勃的开发计划的成功执行，特别是 能源部选定的燃料制造设施 和 Aurora 发电站 的建设和运营。对于像 田纳西燃料回收设施 这样的设施，将需要大量的监管审查和批准。虽然 6.83 亿美元 的现金和有价证券足以支持到 2028 年的运营，但建设和运营先进核基础设施所需的巨额资本意味着，获得额外融资和管理潜在的股权稀释将仍然是投资者在未来几年需要关注的关键因素。政府倡议的持续支持，结合成功的商业伙伴关系，将对 Oklo 的长期增长及其在清洁能源转型中发挥颠覆性潜力的能力至关重要。
