Cổ phiếu Permian Resources giảm giữa biến động giá dầu và lo ngại về sản lượng OPEC+

Cổ phiếu Permian Resources giảm khi giá dầu sụt

Nhà sản xuất dầu khí của Hoa Kỳ, Permian Resources Corporation (PR), đã trải qua sự sụt giảm đáng kể về giá cổ phiếu trong tuần này, giảm 7,97% khi giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) giảm gần 8%, chạm mức thấp nhất trong bốn tháng.

Chi tiết sự kiện

Cổ phiếu Permian Resources đóng cửa ở mức 13,68 đô la vào ngày 26 tháng 9 năm 2025, và sau đó giảm xuống 12,59 đô la vào ngày 3 tháng 10 năm 2025, đánh dấu mức giảm 7,97%. Sự sụt giảm này xảy ra đồng thời với việc giá dầu thô chuẩn giảm đáng kể. Dầu thô WTI (CL=F) chốt ở mức 60,88 đô la mỗi thùng, ghi nhận mức giảm hàng tuần 7,4%, trong khi dầu thô Brent (BZ=F) đóng cửa ở mức 64,53 đô la, giảm 8,1% hàng tuần. Một số yếu tố đã góp phần tạo nên tâm lý giảm giá trên thị trường dầu mỏ.

Trong số đó, triển vọng nguồn cung toàn cầu tăng là yếu tố chính. Các báo cáo cho thấy các quốc gia OPEC+ đang xem xét tăng sản lượng hơn nữa bắt đầu từ tháng 11, sau khi đã tăng 137.000 thùng/ngày (bpd) vào tháng 10. Thêm vào phía cung, Iraq đã nối lại xuất khẩu dầu qua đường ống Ceyhan sau 2,5 năm tạm ngừng, đưa khoảng 200.000 bpd trở lại lưu thông với kế hoạch tăng lên 1,5 triệu bpd. Hơn nữa, tồn kho dầu thô của Hoa Kỳ tăng 1,8 triệu thùng lên 416,5 triệu thùng, theo Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA), và tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc dầu giảm 0,6%. Tình hình địa chính trị hỗn loạn và những lo ngại về khả năng chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa cũng góp phần vào sự không chắc chắn của thị trường.

Phân tích phản ứng thị trường

Sự sụt giảm cổ phiếu Permian Resources trực tiếp là do sự suy yếu rộng lớn hơn của giá dầu thô, vì công ty chủ yếu tập trung vào các tài sản giàu chất lỏng ở Lưu vực Permian. Thị trường đã phản ứng với các tín hiệu rõ ràng về tình trạng dư cung sắp tới, đặc biệt là với hiệu ứng kết hợp của chính sách OPEC+ và sản lượng tăng từ các nguồn ngoài OPEC. Các nhà phân tích của JPMorgan hiện dự báo một sự dư cung đáng kể trong quý 4 năm 2025 và đầu năm 2026, khi các chỉ số nhu cầu ở Lưu vực Đại Tây Dương cho thấy dấu hiệu suy yếu sau đỉnh điểm mùa hè. Bảo trì nhà máy lọc dầu theo mùa làm chậm hoạt động lọc dầu toàn cầu 1,1 triệu bpd, cùng với tồn kho sản phẩm tăng cao ở các quốc gia OECD, càng củng cố kỳ vọng về dư cung. Mức tăng nhỏ trong sản lượng OPEC+, mặc dù ít hơn những lo ngại ban đầu, vẫn nhấn mạnh cam kết của tập đoàn trong việc giành lại thị phần, điều này gây áp lực lên sự ổn định giá.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn

Permian Resources Corporation là một công ty dầu khí độc lập với các hoạt động tập trung vào lõi của Lưu vực Permian ở Tây Texas và New Mexico. Mặc dù giá cổ phiếu gần đây giảm, công ty vẫn thể hiện sự kiên cường về tài chính. Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, Permian Resources báo cáo 451 triệu đô la tiền mặt và tổng thanh khoản khoảng 3 tỷ đô la, không có khoản nào được rút theo cơ sở tín dụng quay vòng của mình. Tỷ lệ nợ ròng trên LQA EBITDAX của công ty ở mức 1,0x vào cuối quý hai. Hơn nữa, công ty đã đạt được xếp hạng tín dụng đầu tư lần đầu là BBB- với triển vọng ổn định từ Fitch Ratings, báo hiệu sự ổn định tài chính.

Để giảm thiểu rủi ro giá cả hàng hóa, Permian Resources đã phòng ngừa khoảng 32% sản lượng dầu thô dự kiến cho phần còn lại của năm 2025 với mức giá cố định bình quân gia quyền là 71,71 đô la mỗi thùng. Công ty cũng đã bổ sung thêm 12.000 thùng/ngày phòng ngừa rủi ro dầu cho năm 2026 ở mức 66,12 đô la mỗi thùng. Công ty đã tuyên bố chia cổ tức hàng quý 0,15 đô la mỗi cổ phiếu, dẫn đến cổ tức hàng năm là 0,60 đô la và tỷ suất cổ tức 4,8%, với tỷ lệ chi trả 38,96%. Trong quý 3, Permian Resources báo cáo thu nhập mỗi cổ phiếu (EPS) là 0,27 đô la, đạt được sự đồng thuận của các nhà phân tích, mặc dù doanh thu 1,20 tỷ đô la hơi thấp hơn ước estimates đồng thuận 1,23 tỷ đô la. Công ty duy trì vốn hóa thị trường 10,05 tỷ đô la và tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) là 8,15.

Một đánh giá của Mercer Capital cho thấy giá cổ phiếu của các nhà sản xuất Permian niêm yết công khai đã giảm đáng kể từ tháng 6 năm 2024 đến tháng 6 năm 2025. Trong giai đoạn này, Permian Resources ghi nhận mức giảm giá so với cùng kỳ năm trước thấp nhất trong số các công ty cùng ngành ở mức 16%, so với mức giảm từ 31% đến 64% đối với các công ty như Diamondback Energy, Devon Energy và APA Corp.

Bình luận của chuyên gia

Tâm lý của các nhà phân tích đối với Permian Resources vẫn phần lớn tích cực bất chấp áp lực thị trường ngắn hạn. Scotiabank đã bắt đầu đưa tin vào ngày 19 tháng 9 năm 2025, với xếp hạng 'Vượt trội ngành' và mục tiêu giá 21,00 đô la. Các công ty khác, bao gồm Mizuho, RBC Capital, Raymond James và UBS, cũng duy trì xếp hạng tích cực, với mục tiêu giá trung bình 18,65 đô la từ 20 nhà phân tích, cho thấy mức tăng 37,33% so với giá 13,58 đô la. Khuyến nghị đồng thuận từ 23 công ty môi giới là 1,8, cho thấy trạng thái 'Vượt trội' tổng thể trên thang điểm 1 là 'Mua mạnh'.

Tuy nhiên, GuruFocus ước tính GF Value của Permian Resources là 12,90 đô la, cho thấy tiềm năng giảm 5,01% so với giá tham chiếu 13,58 đô la. Bryce Erickson, giám đốc điều hành tại Mercer Capital, đã bình luận về ngành năng lượng rộng lớn hơn:

"Mức độ hoạt động và giá cả hàng hóa ảnh hưởng đến cổ phiếu... những bất ổn, đặc biệt là về phía dầu mỏ, đã ảnh hưởng đến ngành năng lượng, đặc biệt là Lưu vực Permian giàu chất lỏng."

Ông còn lưu ý rằng nhiều người dự đoán sản lượng OPEC+ tăng và thuế quan sẽ làm chậm mọi thứ, có thể đẩy giá dầu lên 61, 62 hoặc 63 đô la mỗi thùng, điều này sẽ tiếp tục thách thức các nhà sản xuất.

Nhìn về phía trước

Quỹ đạo của cổ phiếu Permian Resources và ngành năng lượng rộng lớn hơn trong những tuần tới sẽ phụ thuộc phần lớn vào sự ổn định của giá dầu toàn cầu. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm cuộc họp OPEC+ sắp tới vào ngày 2 tháng 11, nơi các quyết định sản xuất tiếp theo sẽ được đưa ra. Dự báo của EIA cho thấy WTI có thể giảm xuống dưới 50 đô la mỗi thùng trong phần lớn năm tới, nếu thành hiện thực, sẽ đặt ra những thách thức đáng kể cho các nhà sản xuất dầu khí. Các diễn biến địa chính trị đang diễn ra, xu hướng nhu cầu toàn cầu, đặc biệt là ở các quốc gia tiêu thụ lớn như Trung Quốc nơi quá trình điện khí hóa đang tăng tốc, và việc giải quyết các bất ổn kinh tế vĩ mô như việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, tất cả sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tâm lý thị trường và giá cả hàng hóa. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các chỉ số này để tìm kiếm các xu hướng bền vững trong phức hợp năng lượng. Các yếu tố khác cần theo dõi bao gồm khả năng tiếp cận vốn của công ty và quản lý hiệu quả chương trình phòng ngừa rủi ro đáng kể của mình.