Edgen Stock·Sep 27 2025, 14:16PropNotes 애널리스트들은 슈왑 미국 배당주 ETF (SCHD) 에 대한 등급을 '보유'로 하향 조정하며, 최근 실적 부진에 대한 우려를 표명했습니다. 이 결정은 전통적인 배당 가치 전략에서 AI 기반 성장으로의 광범위한 시장 순환을 강조합니다.
PropNotes 애널리스트들은 운용자산 712.2억 달러 에 달하는 중요한 펀드인 슈왑 미국 배당주 ETF (SCHD) 에 대한 등급을 '보유' 로 하향 조정했습니다. 2025년 9월 27일 발표된 이 결정은 이전에 배당 소득 분야에서 '황금 표준'으로 간주되었던 ETF에 대한 전문가 의견의 주목할 만한 변화를 나타냅니다.
PropNotes는 등급 하향 조정의 주요 원인으로 SCHD의 '2022년 AI 주도 시장 전환 이후 지속적인 실적 부진'을 언급했습니다. 강조된 핵심 요소는 SCHD가 최근 시장 상승의 주요 동력이었던 'Mag 7' 성장주에 대한 제한적인 노출입니다. 이러한 지배적인 시장 추세와의 불일치는 'ChatGPT 이후 S&P 500 대비 상당한 지연'을 초래했습니다.
2022년 이전, 2011년 출범 이후 SCHD는 강력한 총 수익률과 일관된 배당 수익률을 제공하는 능력으로 칭찬받았습니다. 그러나 '최근 하락세와 약한 반등'으로 특징지어지는 최근 실적은 현재 환경에서 견고한 총 수익률을 창출할 수 있는 능력에 대한 애널리스트들 사이에서 우려를 불러일으켰습니다. 결과적으로 PropNotes는 투자자들에게 '당분간 관망할 것'을 조언하며 'SCHD에 새로운 자본을 할당하지 않을 것'임을 명시적으로 밝혔습니다.
SCHD의 등급 하향 조정은 전통적인 배당 가치 전략에서 AI 기반 성장으로의 광범위한 시장 정서 변화를 반영합니다. 2022년은 성과를 보여주는 기업, 특히 기술 부문의 기업에 보상하고 전통적인 배당주를 능가하는 중요한 시장 체제 변화를 가져왔습니다. 이는 2025년에 관찰된 성과 격차에서 분명하게 나타납니다. 3분기 초 현재 S&P 500은 **12.33%**의 총 수익률을 기록한 반면, SCHD의 총 수익률은 비교적 완만한 **2.90%**였습니다.
SCHD의 체계적인 자산 선택 프로세스는 품질, 수익률, 낮은 집중 위험을 강조하며, 일반적으로 성장 중심 지수와는 다른 포트폴리오 구성을 초래합니다. 6월 30일 현재, 그 포트폴리오는 에너지 부문 (19.2%), 소비재 (18.8%), 그리고 헬스케어 (15.5%) 에 크게 가중되어 있었으며, 정보 기술에 대한 배분은 **9%**로 더 완만했습니다. 이는 S&P 500과 크게 대조되는데, 'Magnificent 7' 기업만이 2025년 총 지수 수익의 **25%**를 기여하고 총 시가 총액의 **34.3%**를 차지할 것으로 예상됩니다.
AI 주도 성장 테마의 지배력은 시장 리더십을 계속 형성하고 있습니다. 'Mag 7' 그룹의 경우, 2025년 3분기 수익은 전년 대비 12.2% 증가하고 매출은 14.6% 증가할 것으로 예상됩니다. 이 7개 기업을 제외한 나머지 S&P 500 구성 종목들은 2025년에 **6.8%**의 수익 성장을 기록할 것으로 예측됩니다. 이러한 양분은 AI 혁명이 전반적인 시장 성과와 투자자 선호도에 미치는 중대한 영향을 강조합니다.
최근 어려움에도 불구하고 SCHD는 소득 중심 투자자들에게 매력적인 특성을 유지합니다. 약 **3.8%**의 지난 12개월 배당 수익률과 **10.87%**의 5년 배당 성장률(CAGR)을 제공합니다. 애브비 (AbbVie), 쉐브론 (Chevron), **홈디포 (Home Depot)**와 같은 보유 종목을 특징으로 하는 현재 구성은 지속 가능한 배당을 목표로 합니다. 이 ETF의 주가수익비율(P/E)은 14배 미만으로, S&P 500의 22배 멀티플과 **'Mag 7'**의 28배 멀티플보다 훨씬 낮아, 가치로의 회귀를 예상하는 투자자들에게 잠재적으로 더 안전한 피난처를 시사합니다.
SCHD에 대한 지배적인 시장 심리는 현재 불확실하거나 약세이며, AI 주도 성장으로의 광범위한 전환을 반영합니다. PropNotes는 신중을 권고하지만, 일부 애널리스트들은 'AI 성장 테마에 거품이 끼었다'며 성장주에서 가치주로의 순환이 SCHD에 유리할 수 있다고 제안합니다. 그들은 SCHD의 고품질 보유 종목과 낮은 기술 노출이 매력적인 가치 평가와 잠재적인 미래 금리 인하와 함께 기술 랠리의 잠재적 소화를 견딜 수 있는 회복력을 제공한다고 주장합니다.
"SCHD는 품질, 수익률 및 낮은 집중 위험을 계속 제공하지만, 최근 하락세와 약한 반등은 현재 시장 환경에서 강력한 총 수익률을 제공할 수 있는 능력에 대한 우려를 제기합니다."
이러한 관점은 기술 혁신과 연방준비제도의 최근 25bp 금리 인하 및 추가 인하 가능성을 포함한 거시 경제 요인에 크게 영향을 받는 시장에서 성장 및 가치 투자 간의 지속적인 논쟁을 강조합니다.
투자자들은 향후 몇 주에서 몇 달 동안 몇 가지 핵심 요인을 면밀히 주시할 것입니다. AI 주도 시장 랠리의 지속 가능성, 특히 'Mag 7' 주식의 성과가 중요할 것입니다. 성장주에서 가치주로의 시장 순환 징후는 SCHD의 궤적에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 연방준비제도의 금리에 대한 추가 조치는 배당 지급 자산의 매력에 영향을 미칠 수 있습니다. 공격적인 성장 전략과 안정적인 배당 소득 간의 지속적인 역학 관계는 진화하는 시장에서 투자 결정을 계속 정의할 것입니다.
