Cancelación de Stargate provoca una venta masiva del 9,8%
Las acciones de SoftBank cayeron un 9,8% el lunes, más del doble que la caída del mercado japonés en general, después de que surgieran informes de que se abandonó un proyecto crítico de infraestructura de IA. Según los informes, OpenAI y Oracle han cancelado los planes para expandir el centro de datos Stargate en Texas, un proyecto en el que SoftBank era un socio importante. La noticia desafía directamente la lógica estratégica detrás de los profundos lazos financieros de SoftBank con el desarrollador de IA.
Este desarrollo se produce apenas un mes después de que SoftBank comprometiera otros 30.000 millones de dólares con OpenAI, lo que eleva su inversión total a 64.600 millones de dólares por una participación aproximada del 13%. Las repercusiones también han afectado a otras empresas del ecosistema de OpenAI. Desde que las acciones de SoftBank alcanzaron su punto máximo a finales de octubre, las acciones de Oracle y CoreWeave han caído más de un 40%.
Aumenta el riesgo de liquidez por la apuesta de 64.600 millones de dólares en OpenAI
El inmenso tamaño de la posición de SoftBank en OpenAI ha expuesto importantes vulnerabilidades financieras. En respuesta a la creciente incertidumbre, S&P redujo su perspectiva de crédito para SoftBank a negativa, señalando preocupaciones sobre la liquidez de la empresa y la débil calidad crediticia de OpenAI. La agencia de calificación destacó que más de la mitad de la cartera de inversiones de 320.000 millones de dólares de SoftBank se compone de activos no cotizados e ilíquidos, lo que limita su capacidad para obtener efectivo rápidamente.
SoftBank busca actualmente préstamos puente para cubrir su reciente compromiso de inversión hasta que pueda liquidar otras participaciones. Si bien la compañía posee aproximadamente 80.000 millones de dólares en acciones del diseñador de chips Arm, la perspectiva de crédito negativa complica sus esfuerzos de financiación al aumentar potencialmente los costos de endeudamiento. Esto sigue un patrón de financiación de su participación en OpenAI, que anteriormente fue respaldada por la venta de sus participaciones en Nvidia.
La estrategia apalancada de Son enfrenta nuevas dudas
La reciente caída de las acciones se ajusta a un patrón recurrente en la historia de SoftBank bajo el fundador Masayoshi Son, a menudo descrito como un "ciclo de excitación". Son identifica una tendencia tecnológica importante, invierte fuertemente utilizando un apalancamiento significativo y se expande hasta que los accionistas o acreedores comienzan a cuestionar la viabilidad de la estrategia. Si bien este enfoque generó retornos masivos con Alibaba, también condujo a fracasos de alto perfil como WeWork.
Debido a su escala y naturaleza apalancada, SoftBank se ha convertido en el principal vehículo líquido para que los inversores públicos obtengan exposición al auge de la IA privada, específicamente OpenAI. Esta posición única hace que sus acciones sean altamente sensibles a los cambios en la confianza del mercado. Cuando la fe en la "macro tendencia" elegida por Son flaquea, SoftBank suele ser el primero en ser vendido. En particular, la última caída importante de las acciones de SoftBank en 2021 precedió a una desaceleración más amplia del mercado en unos ocho meses.
Edgen Stock·Mar 10 2026, 00:38