Le secteur technologique navigue dans les changements de la chaîne d'approvisionnement alors que Hewlett Packard Enterprise montre sa force

Hewlett Packard Enterprise navigue dans les chaînes d'approvisionnement mondiales en évolution au milieu des contrôles d'exportation de la Chine

Les actions américaines du secteur technologique surveillent de près les dynamiques évolutives de la chaîne d'approvisionnement mondiale, en particulier alors que le gouvernement chinois continue de renforcer son contrôle sur les matières premières critiques. Hewlett Packard Enterprise (HPE), un acteur important dans l'espace technologique d'entreprise, se retrouve sous les feux de la rampe alors que les investisseurs évaluent les implications potentielles de ces changements réglementaires sur son approvisionnement et ses opérations. Malgré ces vents contraires géopolitiques, HPE a démontré une résilience considérable sur le marché.

La Chine étend ses restrictions à l'exportation sur les minéraux critiques

Le 9 octobre 2025, le ministère chinois du Commerce (MOFCOM) a promulgué une extension significative des avis de contrôle des exportations, notamment les avis n° 55–62 (2025), qui ont considérablement élargi les restrictions sur l'exportation de matériaux de terres rares, de technologies magnétiques, de matériaux superdurs et de composants de batteries à haute énergie. Cette décision représente le renforcement le plus important du régime chinois de licences d'exportation depuis des années, signalant que les matériaux avancés sont de plus en plus des instruments de la politique de l'État. La mise en œuvre progressive, avec certaines réglementations prenant effet immédiatement et d'autres prévues pour le 8 novembre et le 1er décembre 2025, souligne la stratégie résolue de Pékin. Initialement, en avril 2025, des contrôles avaient été mis en place sur sept éléments de terres rares spécifiques, exigeant des licences d'exportation et déclenchant des inquiétudes mondiales en matière d'approvisionnement. Les réglementations étendues englobent désormais la technologie de traitement avancée pour les aimants de terres rares et interdisent la coopération non autorisée à l'étranger dans les projets de terres rares. Ces restrictions ont une portée extraterritoriale, pouvant exiger l'autorisation du MOFCOM pour les marchandises fabriquées en dehors de la Chine en utilisant des terres rares ou des technologies chinoises, impactant ainsi des secteurs allant de l'automobile et de l'électronique aux énergies renouvelables, à la défense et aux semi-conducteurs.

Réaction du marché et performance de HPE

Au milieu de ces préoccupations croissantes concernant la chaîne d'approvisionnement, l'action Hewlett Packard Enterprise (HPE) a montré un élan robuste. Au cours des 90 derniers jours, les actions de HPE ont grimpé de 22,85 %, atteignant un record de 26,44 $ le 8 octobre et offrant un rendement total aux actionnaires de 23,82 % au cours de la dernière année. Cette performance intervient même si les annonces tarifaires précédentes de l'administration Trump début 2025 avaient entraîné des révisions significatives des estimations de revenus et une chute de 20 % des actions de HPE après les heures de négociation, impactant principalement son activité de serveurs. L'entreprise avait alors réagi par des ajustements de la chaîne d'approvisionnement, des actions sur les prix et des réductions d'effectifs. La confiance actuelle des investisseurs semble être renforcée par l'orientation stratégique de HPE vers des domaines à forte croissance, en particulier l'intelligence artificielle (IA) et l'automatisation des réseaux. L'activité IA de l'entreprise a déclaré 1,6 milliard de dollars de revenus et a clôturé avec un important carnet de commandes de 3,7 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, dont plus de la moitié est attribuée à des clients d'entreprise et souverains. En outre, l'acquisition transformatrice de Juniper Networks, finalisée le 2 juillet 2025, devrait considérablement étendre la clientèle et la position concurrentielle de HPE, le segment de mise en réseau intégré contribuant désormais à plus de 50 % du bénéfice d'exploitation.

Positionnement stratégique et contexte de valorisation

Les manœuvres stratégiques de HPE s'étendent à son offre de services GreenLake as-a-service, dont le taux de revenus annuels récurrents (ARR) a atteint 3,1 milliards de dollars, incluant près de 600 millions de dollars de Juniper, 80 % de cet ARR provenant de logiciels et de services. L'approche proactive de l'entreprise en matière de résilience de la chaîne d'approvisionnement comprend l'exploitation de son réseau mondial et de ses solides relations avec les fournisseurs, tout en ajustant les prix pour atténuer les impacts. Malgré l'appréciation récente des actions, les observateurs du marché continuent de considérer HPE comme sous-évaluée d'environ 4,8 %, avec une estimation de juste valeur de 26,26 $. Cependant, son ratio cours/bénéfices (P/E) de 29,66x (comparé à une moyenne de l'industrie de 21,4x et une moyenne du secteur technologique mondial de 23,8x) indique un fort optimisme de croissance, intégrant potentiellement le potentiel de bénéfices futurs de ses stratégies IA et de réseau. Le chiffre d'affaires de l'entreprise sur douze mois glissants s'élève à 33,07 milliards de dollars, avec une marge bénéficiaire de 3,8 % et une croissance des revenus d'un trimestre à l'autre de 18,5 %.

Perspectives des analystes et perspectives futures

Le sentiment des analystes à l'égard de HPE reste largement positif, avec une note de consensus haussière d'Acheter (7,8/10) de 33 analystes de Wall Street, comprenant 11 notes d'Acheter, 10 de Conserver et 0 de Vendre. L'objectif de cours consensuel a récemment progressé de 25,82 $ à 26,26 $, impliquant un potentiel de hausse de 4,8 % par rapport à son prix de négociation actuel. Bank of America Securities a maintenu une note d'Acheter avec un objectif de 29,00 $, soulignant la confiance dans les perspectives à court terme de HPE.

"En prévision des décisions politiques récentes et potentielles futures, nous avons évalué de nombreux scénarios et stratégies d'atténuation depuis décembre 2024 pour évaluer les impacts nets potentiels," déclare HPE concernant les problèmes de chaîne d'approvisionnement. "Nous avons l'intention de tirer parti de notre chaîne d'approvisionnement mondiale pour atténuer certains aspects des impacts attendus et nous ajustons également les prix."

Pour l'avenir, HPE doit organiser une journée des investisseurs le 15 octobre, où les analystes de Wall Street anticipent des orientations supplémentaires sur l'intégration de Juniper Networks et l'élan de son activité de serveurs IA. Citi prévoit que les objectifs de croissance des revenus à long terme grimperont à un chiffre moyen à élevé, tirés par la fusion et la demande soutenue dans tous les segments. L'entreprise s'attend à ce que sa marge d'exploitation des serveurs revienne à 10 % au quatrième trimestre de l l'exercice 2025, suite à la pression anticipée sur les marges au deuxième trimestre. L'investissement continu de HPE dans la recherche et le développement, ainsi que son vaste réseau de distribution, la positionnent pour capitaliser sur les besoins de transformation numérique des entreprises commerciales et du secteur public, d'autant plus qu'elle évolue vers des modèles de revenus récurrents et basés sur la consommation.