Edgen Stock·Sep 18 2025, 14:02Tether已推出USAT，这是一种专门为美国市场设计的新型稳定币，旨在完全符合GENIUS法案。此举是Tether在快速变化的监管环境中保持领导地位的战略举措，并加剧了美国稳定币领域的竞争。
全球最大的稳定币发行商Tether推出了USAT，这是一种专门为美国市场设计的稳定币。此次战略性推出是对不断变化的美国监管格局，特别是GENIUS法案的直接回应，旨在在美国金融系统内建立一个完全合规的数字美元。
USAT稳定币从零开始设计，旨在遵守2025年7月18日签署的具有里程碑意义的GENIUS法案的全面要求。该法案为美国境内的**允许支付稳定币发行方（PPSIs）**建立了新的分类，要求严格遵守储备要求、定期审计以及反洗钱（AML）和制裁法律。
USAT结构背后的关键金融机制包括以高度流动性的美元计价资产提供100%的储备支持。根据GENIUS法案的定义，符合条件的储备包括现金、活期存款、93天或更短期限的美国国库券、隔夜回购协议以及某些经批准的货币市场基金。至关重要的是，该法案明确禁止使用其他加密货币或长期债券作为储备。所有USAT储备都必须保持严格的一对一支持，并且不允许资金再抵押。
为了确保符合GENIUS法案对国内联邦特许金融合作伙伴的要求，Tether已指定Anchorage Digital Bank作为USAT的官方发行方。同时，投资银行Cantor Fitzgerald将作为该稳定币抵押品和相关资金的托管人，主要由美国国债组成。新的USAT公司将在北卡罗来纳州夏洛特设立总部。
USAT的推出代表着Tether为巩固其在美国加密货币市场地位而采取的重大战略举措。通过创建一个明确为符合GENIUS法案而构建的稳定币，Tether旨在在一个历史上将其全球USDT稳定币视为“外国稳定币发行方”的司法管辖区保持其市场主导地位。此举使Tether能够直接与需要监管明确性的美国交易所和金融机构进行互动。
这一发展预计将加剧美国稳定币领域的竞争，特别是挑战Circle Internet的USDC，后者长期以来一直作为合规优先的稳定币占据主导地位。尽管像Coinbase Global (COIN)这样的平台，由于其与Circle在USDC方面的强大合作关系和利润分享安排，可能短期内影响有限，但其他美国加密货币交易所，如Binance US、Robinhood Markets (HOOD)和Kraken，预计随着USAT获得牵引力，活动将增加，稳定币偏好可能发生转变。
GENIUS法案标志着一个分水岭时刻，为美国稳定币提供了清晰的联邦框架。USAT为完全合规而设计，预示着美国金融市场内稳定币生态系统将向更受监管和更透明的方向转变。严格的储备要求以及Anchorage Digital Bank和Cantor Fitzgerald等联邦特许金融机构的参与，设定了新的运营标准，旨在增强稳定性和消费者保护。该框架可以促进机构更广泛地采用和信任受监管的稳定币，可能将其更深入地整合到主流支付和金融服务中。
Tether决定推出USAT，表明该公司在应对复杂监管环境方面的适应性。全球USDT稳定币继续在国际市场运营，但USAT为美国业务开辟了一条独特且合规的途径。该公司现有的金融规模，USDT市值约为1700亿美元，以及大量的美国国债持有量，使其在争夺美国市场份额方面处于强势地位。
Tether已任命白宫加密货币委员会前执行董事Bo Hines领导USAT项目，担任首席执行官。Hines对这种新稳定币的未来发展轨迹表达了强烈信心，称他预计USAT将在推出两年内实现“飞速增长”。
行业分析师认识到Tether此举的重要性。竞争格局正在演变为一个双层市场，机构投资者权衡监管风险、流动性和市场动态。预测显示，美国本土稳定币池可能大幅增长，到2026年可能达到4500亿美元，到2027年可能达到7500亿美元。在乐观情景下，通过Anchorage Digital Bank和Cantor Fitzgerald基础设施的加速采用，USAT可能占据这一不断扩大市场的30%至35%的份额。这种竞争凸显了监管一致性和透明储备管理对寻求在机构和零售领域获得并保持信任的稳定币发行商日益增长的重要性。
展望未来，USAT的成功将作为衡量外国关联稳定币发行商如何在全面美国监管下适应并蓬勃发展的风向标受到密切关注。重点将继续放在透明的储备证明、健全的托管安排以及在美国各地广泛分发上。其影响超出了眼前的市场份额，可能加速受监管稳定币更广泛的机构采用，并影响其他全球司法管辖区的政策协调。
