Ngân hàng Toronto-Dominion định giá đợt chào bán vốn chuyển đổi khi không còn khả thi trị giá 750 triệu USD

Ngân hàng Toronto-Dominion định giá đợt chào bán vốn chuyển đổi khi không còn khả thi trị giá 750 triệu USD

Ngân hàng Toronto-Dominion (TD) đã công bố định giá đợt chào bán công khai tại Hoa Kỳ với tổng trị giá 750 triệu USD của Trái phiếu vốn chuyển đổi khi không còn khả thi, loại 6, lãi suất cố định 6,350% (Vốn chuyển đổi khi không còn khả thi, hay NVCC). Đợt phát hành chiến lược này được thiết kế để củng cố vốn điều tiết của ngân hàng, với số tiền thu được dành cho các mục đích chung của công ty, bao gồm khả năng mua lại các chứng khoán vốn đang lưu hành và thanh toán các khoản nợ khác. Đợt chào bán dự kiến sẽ đóng vào ngày 23 tháng 9 năm 2025, tùy thuộc vào các điều kiện đóng thông thường.

Chi tiết phát hành trái phiếu vốn

Các LRCN mới được định giá sẽ có lãi suất ban đầu hàng năm là 6,350%, được thanh toán hàng quý, cho giai đoạn kết thúc vào ngày 31 tháng 10 năm 2030. Sau thời hạn ban đầu này, lãi suất sẽ được đặt lại mỗi năm năm, được tính bằng Tỷ lệ Kho bạc Hoa Kỳ hiện hành cộng với mức chênh lệch 2,721%. Các trái phiếu có ngày đáo hạn dài hạn là ngày 31 tháng 10 năm 2085. Đồng thời với các LRCN, TD sẽ phát hành 750.000 cổ phiếu ưu đãi không tích lũy, loại 33, lãi suất cố định 6,350%. Các cổ phiếu ưu đãi này sẽ được Computershare Trust Company of Canada nắm giữ với tư cách là người được ủy thác cho TD LRCN Limited Recourse Trust™, thiết lập cơ chế truy đòi cho những người nắm giữ LRCN. TD giữ quyền chọn mua lại LRCN vào ngày 31 tháng 10 năm 2030, và hàng quý sau đó, tùy thuộc vào sự chấp thuận bằng văn bản trước đó từ Tổng giám đốc các tổ chức tài chính (Canada). Các LRCN sẽ được đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

Phù hợp với quy định và tăng cường vốn

Đợt phát hành này nhấn mạnh cam kết không ngừng của TD trong việc tăng cường khả năng phục hồi tài chính và tuân thủ các quy định ngân hàng đang phát triển. Số tiền thu được từ giao dịch này dự kiến sẽ đủ điều kiện làm vốn cấp 1 bổ sung (AT1) cho các mục đích điều tiết. Vốn AT1 là một thành phần quan trọng trong cơ cấu vốn của ngân hàng, cung cấp một vùng đệm chống lại các khoản lỗ tiềm ẩn và củng cố sự ổn định. Bằng cách phát hành các công cụ NVCC này, TD tăng cường khả năng chống chịu các điều kiện kinh tế bất lợi và hỗ trợ các sáng kiến tăng trưởng trong tương lai. Mặc dù việc phát hành nợ có thể làm tăng đòn bẩy, bản chất của công cụ này, được thiết kế đặc biệt để đáp ứng các yêu cầu về vốn điều tiết, thường được coi là một động thái tích cực đối với sự ổn định tài chính. Tỷ lệ phát hành 6,350% sẽ được tính vào tổng chi phí vốn của TD.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn và so sánh với các ngân hàng ngang hàng

Thị trường Trái phiếu vốn chuyển đổi khi không còn khả thi (LRCN) đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể, đặc biệt là trong số các tổ chức tài chính Canada tìm cách tối ưu hóa cơ cấu vốn của họ và đáp ứng các yêu cầu về vốn AT1. Các công cụ lai này mang lại lợi suất cao hơn so với trái phiếu đầu tư truyền thống, thu hút các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận nâng cao, mặc dù có rủi ro gia tăng liên quan đến ưu tiên vốn thấp hơn và tính thanh khoản giảm.

Các đợt phát hành tương tự gần đây của các ngân hàng ngang hàng Canada làm nổi bật xu hướng này:

• Ngân hàng Hoàng gia Canada (RBC) đã công bố đợt chào bán 1,35 tỷ USD NVCC AT1 LRCNs, loại 7 với lãi suất ban đầu hàng năm là 6,50%.
• CIBC đã định giá 450 triệu đô la Canada LRCNs loại 6, 6,369% với cơ chế đặt lại lãi suất liên quan đến Lợi suất trái phiếu chính phủ Canada 5 năm.

Nhu cầu mạnh mẽ từ nhà đầu tư, như bằng chứng qua các đợt chào bán quá mua đối với các công cụ tương tự trong quá khứ, cho thấy sự thèm muốn liên tục đối với lợi suất trên thị trường thu nhập cố định. Tỷ lệ vốn cấp 1 thường xuyên của TD đứng ở mức 14,9%, cho thấy vị thế vốn hóa tốt ngay cả trước khi tăng cường bổ sung này.

Nhìn về phía trước

Việc định giá thành công các LRCN này giúp TD có vốn điều tiết được tăng cường, điều này rất quan trọng trong một môi trường kinh tế vĩ mô biến động. Khả năng của ngân hàng thu hút 750 triệu USD với lãi suất cố định trong giai đoạn ban đầu thể hiện niềm tin của nhà đầu tư vào sự ổn định và định hướng chiến lược của ngân hàng. Trong tương lai, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi tỷ lệ vốn và hiệu quả tài chính tổng thể của TD, đặc biệt là chi phí của vốn mới này tác động như thế nào đến biên lãi ròng và khả năng sinh lời của ngân hàng. Trọng tâm vẫn là cách các động thái tăng cường vốn như vậy sẽ cho phép TD theo đuổi các mục đích chung của công ty, bao gồm các thương vụ mua lại tiềm năng hoặc việc mua lại các khoản nợ hiện có, trong các quý tới.