Edgen Stock·Sep 25 2025, 21:45美国股市主要指数收盘下跌，受到强劲的潜在经济数据、甲骨文和礼来面临的重大公司特定挑战、亚马逊的大额监管和解以及围绕潜在政府停摆日益增长的不确定性影响。
美国股市交易日结束时，主要指数小幅下跌，标普500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数连续第三个交易日回落。标普500指数和纳斯达克综合指数均下跌0.5%，而道琼斯工业平均指数下跌0.4%。这一走势发生在投资者消化了强劲的经济数据、公司特定新闻以及日益加剧的地缘政治不确定性之后，预示着一个谨慎的市场环境。
个别公司的发展显著影响了市场情绪。甲骨文公司（ORCL）股价下跌5.5%，此前罗斯柴尔德公司雷德本发布了“卖出”评级，目标价为175.00美元。该分析公司表示，市场“严重高估了甲骨文合同云收入的价值”，并将甲骨文在单租户、大规模部署中的角色描述为“更接近于金融家而非云提供商”。这一评估与甲骨文以高倍数交易相符，包括市盈率（P/E）70.8，表明其相对于公允价值指标可能被高估。该公司当前市值8765.6亿美元，营收590.2亿美元。罗斯柴尔德雷德本还强调了“非IaaS增长受抑制”以及预计五年内600亿美元的甲骨文云基础设施（OCI）收入是一个“有风险的蓝天情景”。此外，标普全球评级和穆迪等信用评级机构对债务水平增加和负自由现金流的担忧，以及将2026财年资本支出指导提高到350亿美元（到2028财年可能超过600亿美元）和150亿美元的债券发行，都凸显了财务审查的重要性。
在生物技术领域，礼来（LLY）股价下跌3.7%。此前，其阿尔茨海默病药物Kisunla获得了欧盟的有条件批准。该批准推翻了欧洲药品管理局（EMA）早先的拒绝，但附带严格条件，原因是安全担忧，特别是关于罕见但可能致命的脑肿胀和出血等副作用。该药物仅授权用于不携带ApoE4基因或仅携带一份拷贝的患者，因为两份拷贝会增加脑出血的易感性。这一有条件批准凸显了抗淀粉样蛋白疗法需要持续警惕。
与此同时，亚马逊（AMZN）股价下跌近1%，此前这家电商巨头同意支付25亿美元，以和解联邦贸易委员会（FTC）关于其在Prime会员计划中欺骗性招募消费者的指控。该和解协议要求更清晰的条款、订阅的直接同意以及更简便的取消流程，这可能影响亚马逊的一个关键增长引擎。
与这些跌幅相反，英特尔（INTC）股价上涨约9%，此前有报道称其与苹果（AAPL）就潜在股权进行了讨论，而IBM（IBM）则以5%的涨幅领跑道琼斯指数。
更广泛的经济前景提供了一个复杂的背景。强劲的美国经济数据表明持续的韧性，第二季度GDP增长的最终修正值加速至年化3.8%，超过分析师预测的3.3%，标志着自2023年第三季度以来最强劲的扩张。这一上修得益于消费支出增长2.5%和投资增加。与此同时，截至9月20日的一周，首次失业救济金申请人数降至21.8万，低于预期的23.5万，表明劳动力市场状况稳定。月度耐用品订单反弹，8月份现有房屋销售基本持平。10年期美国国债收益率（衡量借贷成本的关键基准）从4.15%升至4.18%。
这些强劲的经济指标可能为美联储提供了更大的灵活性，以维持其当前的利率，从而可能推迟任何预期的降息。美联储控制通胀和支持就业的双重任务目前通过强劲增长和紧张的劳动力市场得以平衡。投资者现在正密切关注8月份个人消费支出（PCE）指数（美联储首选的通胀指标），以获取有关货币政策的进一步指导。
美国政府在10月1日最后期限前可能停摆的迫在眉睫的威胁给市场情绪蒙上了一层阴影，带来了巨大的不确定性和不安。潜在的停摆将停止包括美国证券交易委员会（SEC）和劳工统计局在内的关键金融监管机构的运作，导致“数据真空”，这可能阻碍知情的投资决策。摩根大通资产管理公司表示，这种中断可能迫使美联储依赖过时的经济预测，从而限制其有效应对经济放缓的能力。从历史上看，短期政府停摆对股市的长期影响有限，标普500指数在此类时期基本保持不变，并在重新开放后趋于攀升，正如Truist咨询服务公司首席市场策略师基思·勒纳所指出的那样。然而，目前的背景，包括白宫管理和预算办公室指示联邦机构为潜在的大规模裁员做准备，可能导致不同的市场反应。Nationwide首席市场策略师马克·哈克特表示，除非停摆延长，否则持续的抛售不太可能。消费必需品、公用事业和医疗保健等防御性行业预计将表现出更大的韧性，而依赖政府合同的行业可能面临收入不确定性。
专家评论强调了细致入微的市场前景。罗斯柴尔德公司雷德本对甲骨文云战略的批判性分析表明，股票中定价了一个“有风险的蓝天情景”，并警告存在“巨大的下行风险”。在生物技术领域，欧洲阿尔茨海默病协会执行董事让·乔治斯（Jean Georges）对欧洲药品管理局（EMA）对礼来阿尔茨海默病药物采取“谨慎态度”表示欢迎，强调需要持续警惕安全性。整体市场情绪被描述为不确定，特定公司带有看跌基调，并且由于宏观经济因素和政策风险，预计波动性较高。
展望未来，市场参与者将密切关注几个关键因素。即将发布的个人消费支出（PCE）指数报告对于理解通胀轨迹及其对美联储货币政策的影响至关重要。政府停摆局势的解决仍然至关重要，因为其持续时间、范围可能显著影响经济数据流和投资者信心。公司特定的发展，特别是甲骨文云收入增长的可持续性以及市场对礼来有条件批准的阿尔茨海默病药物的接受度，将继续影响各自的股票表现。强劲的经济数据、货币政策的潜在转变以及与政策相关的不确定性相互作用，预示着未来几周将是持续警惕和选择性投资的时期。
