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## Les actions de Barrick Mining connaissent des gains significatifs au milieu d'un marché de l'or en forte hausse **Barrick Mining Corporation** (**B**) a affiché une performance boursière notable cette année, avec une progression de **114,4%** de ses actions depuis le début de l'année. Ce mouvement robuste s'inscrit dans un contexte plus large d'un élan haussier significatif dans le secteur des métaux précieux, en particulier l'or, dont les prix ont atteint de nouveaux sommets historiques. ## Les prix de l'or atteignent de nouveaux repères La force motrice derrière la performance robuste des actions minières aurifères est le rallye exceptionnel des prix de l'or. L'or spot a bondi d'environ **52%** depuis le début de l'année, les contrats à terme sur l'or de **New York** pour livraison en **décembre** ayant franchi la barre des **4 000 dollars l'once** pour atteindre un sommet historique de **4 014,60 dollars**. Cela marque non seulement un jalon de prix, mais aussi un vote concentré du sentiment du marché sur le paysage des risques mondiaux, où l'or est de plus en plus recherché comme actif refuge. ## Analyse des moteurs du marché et de la position de Barrick La hausse sans précédent des prix de l'or est étayée par une confluence de facteurs macroéconomiques et géopolitiques. Ceux-ci incluent une perception de la position accommodante de la **Réserve fédérale**, des tarifs commerciaux en cours, des tensions géopolitiques croissantes et des préoccupations concernant la stabilité du gouvernement américain. Un moteur important a été l'achat robuste et persistant des banques centrales du monde entier, ajoutant une estimation de **800 tonnes** d'or à leurs réserves en **2024**. Les banques centrales des marchés émergents, en particulier, mènent cette diversification structurelle loin des monnaies de réserve traditionnelles. Parallèlement, les flux entrants des **fonds négociés en bourse (ETF) occidentaux** ont connu une résurgence remarquable, les flux de **septembre 2025** atteignant leurs niveaux les plus élevés en plus de trois ans, indiquant un intérêt renouvelé du secteur privé pour l'or en tant que classe d'actifs. Dans ce contexte, **Barrick Mining Corporation** capitalise sur sa forte génération de trésorerie et son bilan sain. La société a déclaré des flux de trésorerie d'exploitation robustes de **1,3 milliard de dollars** au deuxième trimestre **2025**, soit une augmentation de **15%** d'une année sur l'autre, et des flux de trésorerie disponibles de **395 millions de dollars**, en hausse par rapport aux **340 millions de dollars** du trimestre précédent. Pour l'année complète **2024**, les flux de trésorerie d'exploitation se sont élevés à environ **4,5 milliards de dollars**. L'engagement de Barrick envers les rendements pour les actionnaires est évident, ayant retourné environ **1,2 milliard de dollars** aux actionnaires en **2024** par le biais de dividendes et de rachats. Un nouveau programme de rachat d'actions de **1 milliard de dollars** a été autorisé en **février 2025**, avec **411 millions de dollars** déjà rachetés au premier semestre **2025**. Le rendement du dividende de la société s'élève à **1,8%** avec un ratio de distribution durable de **25%**. ## Contexte plus large et implications Bien que la performance de **Barrick** depuis le début de l'année soit solide, elle a légèrement sous-performé l'industrie plus large des **Zacks Mining – Gold**, qui a connu une hausse de **121,7%**. Du point de vue de la valorisation, **Barrick** se négocie actuellement à un multiple de bénéfices à 12 mois de **14,35x**, représentant une décote de **13,4%** par rapport à la moyenne de l'industrie de **16,57x**, en plus d'un **Score de Valeur de A**. Les estimations de bénéfice par action (BPA) pour **2025** et **2026** impliquent des augmentations d'une année sur l'autre de **65,9%** et **17,8%**, respectivement, ces estimations ayant tendance à augmenter au cours des **60** derniers jours. Cependant, **Barrick** fait face à des vents contraires opérationnels. Les coûts de maintien tout compris (**AISC**) ont augmenté de **12%** d'une année sur l'autre, les coûts en espèces et l'**AISC** du **T1 2025** augmentant respectivement d'environ **16%** et **20%** d'une année sur l'autre. Pour **2025**, la société prévoit un **AISC** dans la fourchette de **1 460 à 1 560 dollars l'once**. De plus, **Barrick** a fourni des perspectives modérées pour la production d'or attribuable de l'**exercice 2025**, s'attendant à une production comprise entre **3,15 et 3,5 millions d'onces**, soit une baisse par rapport aux **3,91 millions d'onces** en **2024**. ## Commentaire d'expert La banque d'investissement **Goldman Sachs** a notamment relevé ses prévisions de prix de l'or, prédisant que le métal précieux pourrait atteindre **4 900 dollars l'once** d'ici **décembre 2026**. Les analystes de la firme citent les achats persistants des banques centrales et un rebond des flux entrants d'**ETF d'or occidentaux** comme des moteurs clés, suggérant que les prévisions de prix penchent toujours vers des risques à la hausse, en particulier étant donné que l'allocation d'actifs du secteur privé sur le marché de l'or relativement limité pourrait pousser les avoirs d'**ETF** au-delà des niveaux impliqués par les prévisions de taux d'intérêt. Ils anticipent un rebond significatif des avoirs d'**ETF d'or occidentaux**, la **Réserve fédérale** devant réduire les taux d'intérêt de **100 points de base** avant le deuxième trimestre de **2026**. ## Perspectives **Barrick** avance activement plusieurs projets de croissance clés pour renforcer son profil de production future et diversifier sa composition de revenus. Ceux-ci comprennent la mine **Goldrush**, visant **400 000 onces** par an d'ici **2028** ; le projet **Fourmile**, qui devrait devenir une autre mine de catégorie A ; et le projet **cuivre-or Reko Diq** au **Pakistan**, dont la production devrait atteindre **460 000 tonnes** de cuivre et **520 000 onces** d'or par an dans sa deuxième phase d'ici la fin de **2028**. L'expansion de la **mine à ciel ouvert Lumwana Super Pit de 2 milliards de dollars** est également stratégiquement importante, avec le potentiel de transformer la mine en un producteur de cuivre à long terme, à haut rendement, figurant parmi les 25 premiers. L'évolution du cuivre en tant que moteur de croissance significatif, aux côtés de l'or, positionne **Barrick** pour un profil de production plus équilibré. Les investisseurs suivront de près la capacité de Barrick à exécuter ces projets dans les délais et le budget, ainsi que ses efforts continus pour gérer les coûts de production dans un environnement inflationniste, car ces facteurs seront cruciaux pour la performance continue de la société sur un marché des métaux précieux robuste mais volatil.
## Le départ abrupt de Mark Bristow, PDG de Barrick Mining, signale une période d'incertitude **Barrick Mining (NYSE:B, TSX:ABX)** a annoncé une transition de leadership inattendue avec la démission abrupte de son président-directeur général **Mark Bristow**, effective au 29 septembre 2025. Ce développement a immédiatement déclenché un sentiment de prudence sur les marchés et une réévaluation des perspectives du géant minier. ## L'événement en détail : Un vide de leadership soudain **Mark Bristow**, qui a dirigé **Barrick** depuis sa fusion en 2019 avec **Randgold Resources**, est parti sans explication publique, surprenant les marchés étant donné son intention précédemment déclarée de rester jusqu'à ce que le projet **Reko Diq** au Pakistan commence sa production en 2028. Ce changement soudain de direction, après près de sept ans aux commandes, a introduit un élément d'imprévisibilité dans la trajectoire stratégique de l'entreprise. En réponse au départ de Bristow, le conseil d'administration a rapidement nommé **Mark Hill** en tant que **président-directeur général par intérim**. Hill, un dirigeant chevronné avec deux décennies d'expérience au sein de l'entreprise, supervisait auparavant les régions d'Amérique latine et d'Asie-Pacifique de **Barrick**. Sa nomination vise à assurer la continuité opérationnelle pendant cette période de transition. Le conseil a également lancé une recherche mondiale exhaustive pour un successeur permanent, avec pour objectif d'identifier un nouveau PDG dans les six mois. Le jour de l'annonce, les actions de **Barrick** cotées à New York ont connu une légère baisse, se négociant à **34,48 $**. Pendant ce temps, ses actions cotées à Toronto sont restées globalement stables à **48,43 $ CA**. ## Analyse de la réaction du marché : Examen par les analystes et dégradations L'abruptité du départ de **Bristow** a été un point de préoccupation central pour les observateurs du marché. **Alexander Hacking**, analyste chez **Citigroup Inc.**, a noté que ce départ soulevait des questions sur d'éventuels "changements plus importants chez Barrick". Il a postulé qu'un nouveau PDG "pourrait apporter une nouvelle stratégie au Mali, à Reko Diq ou pour le portefeuille", suggérant en outre que "la combinaison particulière d'actifs de Barrick... freine sans doute sa valorisation". Les analystes de **BMO Capital Markets**, dont **Matthew Murphy**, ont qualifié la transition d'« abrupte », malgré les spéculations médiatiques antérieures concernant la planification de la succession. De même, **Steven Green, analyste chez TD Securities**, a qualifié la nouvelle d'« inattendue », anticipant une réaction mitigée des investisseurs. Ce remaniement de la direction a incité au moins un analyste à dégrader **Barrick** à une note de 'Conserver'. L'analyste a cité le "départ soudain du PDG" comme le principal moteur de ce changement, indiquant une décision de "recycler le capital dans des opportunités où j'étais optimiste" en raison de la nouvelle incertitude entourant les perspectives de **Barrick**. ## Contexte et implications plus larges : Un héritage mitigé au milieu des dynamiques sectorielles Le mandat de **Bristow** chez **Barrick** a été marqué par des réalisations significatives, notamment la **fusion de 6,1 milliards de dollars avec Randgold Resources** en 2019, qui a consolidé la position de Barrick en tant que principal producteur d'or. Sous sa direction, la société a reversé **6,7 milliards de dollars aux actionnaires** et a réduit sa dette nette de **4 milliards de dollars**. Avant son départ, la société a fait état de solides performances opérationnelles au deuxième trimestre. Cependant, l'héritage de **Bristow** comprend également des défis persistants. Un litige prolongé avec le Mali concernant le **complexe aurifère de Loulo-Gounkoto** a entraîné une **charge de dépréciation de 1 milliard de dollars** en août, soulignant les complexités opérationnelles dans certaines régions. La situation au Mali s'est encore aggravée avec le changement d'allégeance d'un ancien directeur de mine pour conseiller le président malien, perpétuant l'incertitude juridique. Malgré un marché de l'or surging, avec des prix atteignant un record historique de **3 865 $ l'once**—une augmentation de 99 % au cours des cinq dernières années—**Barrick** a été dépassée en capitalisation boursière par des concurrents tels que **Newmont Corp. (NYSE:NEM)** et **Agnico Eagle Mines (TSX, NYSE:AEM)**. **Murphy de BMO** a suggéré que le départ de **Bristow** pourrait avoir été motivé par le conseil d'administration, lié à la "sous-performance boursière de la société par rapport à ses pairs ces dernières années". Le projet **Reko Diq**, dont **Barrick** détient 50 % de la propriété, représente une opportunité de croissance majeure à long terme. Cependant, le changement de direction soulève inévitablement des questions sur une éventuelle réévaluation stratégique des engagements de dépenses en capital, des délais de développement ou de l'adéquation globale du projet au portefeuille de l'entreprise. ## Regard vers l'avenir : Tracer une voie à travers la transition Le marché suivra de près le conseil d'administration de **Barrick** alors qu'il naviguera dans la recherche d'un PDG permanent et clarifiera son orientation stratégique future. Le **PDG par intérim Mark Hill** devrait privilégier le maintien de la continuité opérationnelle et des objectifs stratégiques existants plutôt que de lancer de nouvelles initiatives majeures. Les facteurs clés pour les investisseurs comprendront la résolution éventuelle du conflit au Mali, les progrès continus sur des projets importants comme **Reko Diq**, et la manière dont la nouvelle direction permanente abordera les préoccupations de valorisation de **Barrick** par rapport à ses pairs de l'industrie. La confiance des investisseurs dépendra en grande partie d'une communication claire et de perspectives stratégiques stables de la part de l'équipe de direction incoming.
## Le secteur technologique en tête des gains après de solides rapports sur les résultats Les actions de **Barrick Mining Corporation** (**B**, **ABX.TO**) ont connu une avance significative, augmentant de +9,71% le 19 septembre 2025, suite à l'annonce de la vente de sa **mine d'or Hemlo** en Ontario, Canada, et à une augmentation subséquente de l'objectif de cours de **Raymond James**. Cette cession stratégique, évaluée à hauteur de **1,09 milliard de dollars**, est une étape essentielle dans les efforts continus de Barrick pour optimiser son portefeuille d'actifs et améliorer sa flexibilité financière. ## L'événement en détail **Barrick Mining Corporation** a conclu un accord définitif pour vendre sa **mine d'or Hemlo** à **Carcetti Capital Corp.**, qui a l'intention de se renommer **Hemlo Mining Corp.** à la clôture. La transaction est structurée pour inclure **875 millions de dollars** en espèces initiales, **50 millions de dollars** en actions ordinaires de **Carcetti Capital Corp.**, et jusqu'à **165 millions de dollars** en paiements en espèces contingents supplémentaires liés aux futurs seuils de prix de l'or et à la production. La contrepartie totale pourrait atteindre **1,09 milliard de dollars**. L'accord devrait être clôturé au quatrième trimestre de 2025, sous réserve des conditions de clôture habituelles et des approbations réglementaires. Pour financer l'acquisition, **Carcetti Capital Corp.** a obtenu un ensemble de financement complet de **1,0 milliard de dollars**. Cela comprend un accord de flux d'or de **400 millions de dollars** avec **Wheaton Precious Metals Corp.** (**WPM**, **TSX:WPM**), **225 millions de dollars** en facilités de crédit garanties de premier rang souscrites par la **Banque de Nouvelle-Écosse**, et une offre de placement privé de reçus de souscription de **415 millions de dollars** avec prise ferme. ## Analyse de la réaction du marché Les investisseurs ont réagi favorablement à la nouvelle, propulsant le titre de **Barrick Mining (B)** de +9,71% le 19 septembre 2025. Cette flambée a été accompagnée d'un volume de transactions robuste de **1,49 milliard de dollars**, ce qui en fait le 106e titre le plus actif et une augmentation de 101,48% par rapport au volume de la veille. L'élan positif a également suivi un ajustement de notation par **Raymond James**, qui a relevé son objectif de cours pour **Barrick** à **30 dollars** de **28,50 dollars**, tout en maintenant une note de **surperformance**. L'analyste **B. Macarthur** de **Raymond James** a souligné que la vente de Hemlo devrait éliminer un frein sur les bénéfices de Barrick et libérer de la valeur, en particulier dans ses actifs de cuivre principaux. Ce sentiment se reflète dans les prévisions d'EPS révisées, avec des bénéfices du T3 2025 projetés à **0,60 dollar** (en hausse par rapport à **0,54 dollar**) et une augmentation constante à **0,70 dollar** d'ici le T4 2026. ## Contexte plus large et implications La cession de **Hemlo** représente une étape importante dans la transformation stratégique plus large de **Barrick Mining**. La société a activement rationalisé son portefeuille, se débarrassant des actifs non essentiels pour se concentrer sur les opérations d'or et de cuivre de « premier ordre ». Cette vente fait suite à des cessions antérieures en 2025, y compris des participations dans le **projet aurifère Donlin** en Alaska et **Alturas**, portant le total des produits bruts attendus des ventes d'actifs non essentiels cette année à plus de **2 milliards de dollars**. **Mark Bristow**, président et chef de la direction de Barrick, a déclaré que la vente s'alignait sur l'approche d'allocation de capital de la société, renforçant son bilan et finançant les rendements aux actionnaires. > "La vente de Hemlo à une valorisation attrayante marque la fin d'un chapitre long et réussi de Barrick à la mine et souligne notre concentration disciplinée sur la création de valeur grâce à notre portefeuille d'or et de cuivre de premier ordre", a déclaré **Mark Bristow**, président et chef de la direction de Barrick. Ce pivot stratégique comprend également une emphase accrue sur les métaux critiques comme le cuivre, s'alignant sur les exigences de la transition énergétique mondiale. Barrick vise une production d'or de 3,15 à 3,5 millions d'onces et de 200 000 à 230 000 tonnes de cuivre en 2025, soutenue par des projets tels que **Reko Diq** et l'expansion de la **Super Fosse de Lumwana**. De plus, des découvertes révolutionnaires à son **projet Fourmile** au Nevada devraient contribuer de manière significative à sa future base de ressources. ## Commentaires d'experts Les experts de l'industrie considèrent la transaction positivement. **Jason Kosec**, président et chef de la direction désigné de **Hemlo Mining Corp.**, a souligné le rôle de l'acquisition dans la création d'un nouveau producteur d'or canadien de taille moyenne axé sur la croissance : > "L'acquisition de Hemlo établit les bases du prochain producteur d'or canadien de taille moyenne axé sur la croissance. Notre objectif commercial est clair : maximiser la valeur de l'infrastructure existante de Hemlo grâce à une approche opérationnelle adaptée, tout en débloquant de nouvelles opportunités grâce à une stratégie d'exploration agressive de friches industrielles." **Randy Smallwood**, PDG de **Wheaton Precious Metals Corp.**, a également commenté l'opportunité présentée par **Hemlo** : > "Hemlo offre une opportunité unique d'ajouter immédiatement des onces d'or accretives provenant d'une juridiction politiquement stable, soutenue par une longue histoire de production et une équipe d'exploitation compétente." ## Perspectives d'avenir La clôture anticipée de la vente de la **mine d'or Hemlo** au T4 2025 devrait renforcer davantage le bilan de **Barrick** et fournir des capitaux pour l'exploration et les rendements aux actionnaires. L'orientation stratégique de la société sur l'optimisation de son portefeuille par le biais de cessions d'actifs non essentiels et d'investissements dans des projets aurifères à haute teneur et des projets de cuivre critiques suggère une direction claire pour la création de valeur à long terme. Les acteurs du marché continueront de surveiller l'intégration réussie de ces changements stratégiques et leur impact sur les performances opérationnelles et les indicateurs financiers de Barrick.
## Kinross Gold connaît une appréciation significative du prix de ses actions Les actions de **Kinross Gold Corporation** (KGC) ont progressé de **49 %** au cours des trois derniers mois, dépassant significativement la croissance de **29 %** de l'industrie minière aurifère de **Zacks** et la hausse de **11,4 %** du **S&P 500** sur la même période. Cette surperformance substantielle est principalement attribuée à un solide rallye des prix de l'or, qui ont atteint des sommets records. D'autres sociétés minières aurifères, notamment **Barrick Mining Corporation**, **Newmont Corporation** et **Agnico Eagle Mines Limited**, ont également enregistré des gains de **36 %**, **35,6 %** et **24,1 %**, respectivement, soulignant une embellie sectorielle, **Kinross** menant le groupe de pairs. ## Catalyseurs du marché : politique de la Réserve fédérale et tensions commerciales mondiales La flambée des prix de l'or, principal moteur de la performance boursière de **Kinross**, est intimement liée à deux facteurs macroéconomiques significatifs : les ajustements de politique monétaire de la **Réserve fédérale américaine** et l'intensification des incertitudes commerciales mondiales. Le 18 septembre 2025, la **Réserve fédérale** a annoncé sa première baisse de taux d'intérêt de l'année, une réduction de **25 points de base**, avec des indications de deux autres réductions d'un quart de point à suivre. Cette décision, visant à faire face au ralentissement de la croissance de l'emploi et au risque croissant de chômage dans un contexte d'inflation persistante, a réduit le coût d'opportunité de la détention d'actifs non rémunérateurs tels que l'or, le rendant plus attrayant pour les investisseurs. Suite à cette annonce, l'**or au comptant** a brièvement touché un record de **3 707,40 dollars US l'once**, marquant une augmentation de près de **40 %** depuis le début de l'année et dépassant son pic ajusté à l'inflation de janvier 1980. Aggravant cet effet, la mise en œuvre de nouveaux tarifs douaniers américains sous l'administration du président Donald Trump a introduit une volatilité et une incertitude significatives sur les marchés financiers mondiaux. Un **tarif de base de 10 %** sur toutes les importations des partenaires commerciaux de l'Amérique est entré en vigueur le 5 avril 2025, avec des tarifs réciproques supplémentaires pour 60 pays à partir du 9 avril. Bien que le dollar américain ait connu un modeste rebond après les remarques prudentes du président de la Réserve fédérale, Mike Powell, ce qui a brièvement exercé une pression à la baisse sur l'or, le sentiment général de risque géopolitique et de ralentissement économique potentiel a alimenté la demande de valeur refuge pour le lingot. La solide santé financière de **Kinross Gold** a permis à l'entreprise de capitaliser sur cet environnement favorable. La société a déclaré environ **2,8 milliards de dollars de liquidités** et plus de **1,1 milliard de dollars en espèces et équivalents de trésorerie** à la clôture du T2 2025. De plus, **Kinross** a réalisé une **augmentation de 87 % d'une année sur l'autre de son flux de trésorerie disponible** au cours du deuxième trimestre 2025, atteignant **646,6 millions de dollars**. La société a également réalisé des progrès substantiels dans la réduction de sa dette, remboursant **800 millions de dollars** en 2024 et 200 millions de dollars supplémentaires au T1 2025, améliorant ainsi sa position de dette nette à environ **100 millions de dollars**. ## Performance opérationnelle et métriques d'évaluation Malgré l'important coup de pouce des prix de l'or en hausse, **Kinross Gold** doit faire face à des coûts de production croissants. Au T2 2025, les coûts de production des ventes par once ont augmenté d'environ **4 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1 074 dollars**, tandis que les **Coûts de Maintien Global (AISC)** ont augmenté de près de **8 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1 493 dollars par once d'équivalent or**. Les prévisions de la société anticipent des pressions continues sur les coûts jusqu'à la fin de 2025, projetant un **AISC** pour l'année complète de **1 500 dollars** et des coûts de production en espèces d'environ **1 120 dollars par once**. Ces augmentations sont attribuées à une production attendue plus faible, aux impacts inflationnistes et aux changements comptables. Cependant, l'**augmentation substantielle de 40 % des prix moyens réalisés de l'or** au T2 2025 à **3 284 dollars par once** (par rapport à **2 342 dollars par once** au T2 2024) a considérablement stimulé la rentabilité de **Kinross**. La société a déclaré des bénéfices nets qui ont plus que doublé pour atteindre **530,7 millions de dollars**, soit **0,43 dollar par action**, au T2 2025. **Kinross** se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel de **16,25X**, ce qui représente une **prime de 4,2 %** par rapport à la moyenne de l'industrie de **15,59X**. Cette évaluation place **KGC** à une prime par rapport à **Barrick** et **Newmont**, mais à une décote par rapport à **Agnico Eagle**. ## Perspectives des analystes et attentes futures Le sentiment des analystes pour **Kinross Gold** reste largement optimiste. Les estimations de bénéfices pour 2025 et 2026 ont toutes deux été révisées à la hausse au cours des 60 derniers jours. L'**estimation consensuelle de Zacks pour les bénéfices de 2025** est fixée à **1,38 dollar**, ce qui suggère une croissance significative de **102,9 % d'une année sur l'autre**, avec une croissance supplémentaire de **5,2 %** prévue en 2026. Cette perspective positive est étayée par le solide profil de production de l'entreprise et un pipeline prometteur de projets d'exploration et de développement, y compris **Great Bear** en Ontario et **Round Mountain Phase X** au Nevada, qui devraient stimuler la production et les flux de trésorerie futurs. Malgré les solides performances opérationnelles et financières, certains analystes avertissent que la valorisation actuelle de **KGC** pourrait être tendue, limitant potentiellement les points d'entrée attrayants pour les nouveaux investisseurs. L'engagement de l'entreprise envers son programme de rachat d'actions, réactivé en avril 2025 avec environ **170 millions de dollars** de rachats au cours du T2, et son programme de dividendes trimestriels constants, reflètent la confiance de la direction dans sa solidité financière. ## Perspectives : politique monétaire, commerce et gestion des coûts La trajectoire des prix de l'or, et par conséquent la performance future de **Kinross Gold**, dépendra largement des décisions de politique monétaire ultérieures de la **Réserve fédérale**. Les acteurs du marché surveillent de près d'autres baisses de taux, avec une **probabilité de 90 %** actuellement intégrée pour une nouvelle baisse de **25 points de base** lors de la réunion d'octobre de la **Fed**. Si l'inflation s'avère persistante malgré les baisses de taux, cela pourrait conduire à un environnement de taux d'intérêt réels négatifs, historiquement très favorable à l'or. De plus, les implications continues des nouveaux tarifs douaniers américains sur les modèles commerciaux mondiaux et la stabilité économique continueront d'influencer la demande de valeur refuge pour l'or. Pour **Kinross**, la gestion réussie de ses coûts de production croissants sera essentielle pour maintenir la rentabilité et protéger les marges, même dans un environnement de prix de l'or élevés. L'avancement continu des projets de développement clés et l'efficacité opérationnelle des actifs principaux comme **Tasiast** et **Paracatu** devraient contribuer à la croissance future et à la génération de flux de trésorerie. Les investisseurs surveilleront de près ces facteurs pour une performance durable au cours des prochains trimestres.