Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About CART
No Data Yet
## Guggenheim Khởi Xướng Đánh Giá Ngành Giao Hàng và Gọi Xe **Guggenheim** đã bắt đầu đánh giá về lĩnh vực giao hàng và gọi xe nổi bật, đưa ra xếp hạng “Mua” cho **Uber Technologies (UBER)**, **DoorDash (DASH)** và **Lyft (LYFT)**, đồng thời giữ lập trường “Trung lập” thận trọng hơn đối với **Instacart (CART)**. Đợt khởi xướng này đánh dấu một đánh giá quan trọng của công ty đầu tư, cung cấp cái nhìn chi tiết về bối cảnh cạnh tranh và quỹ đạo tăng trưởng trong nền kinh tế gig. ## Đánh giá Chi tiết và Cơ sở Lý luận **Uber Technologies (UBER)**, với vốn hóa thị trường 196,5 tỷ đô la, được chỉ định là lựa chọn hàng đầu của Guggenheim, nhận được xếp hạng “Mua” và **mục tiêu giá 140 đô la**. Công ty nhấn mạnh mạng lưới dẫn đầu ngành, khả năng công nghệ và giá trị thương hiệu mạnh mẽ của **Uber** là những động lực then chốt. Phân tích của Guggenheim nêu bật mạng lưới đa nền tảng của **Uber**, mà họ ước tính lớn hơn gấp ba lần so với đối thủ cạnh tranh gần nhất. Các dự báo cho thấy xe tự hành (AV) có thể chiếm 20% tổng thị trường gọi xe ở Hoa Kỳ vào năm 2035, với các thị trường quốc tế theo sau trong vòng 5-10 năm, định vị **Uber** để hưởng lợi đáng kể từ việc tăng nguồn cung AV. Công ty cũng lưu ý một “hoạt động kinh doanh Giao hàng đang tăng tốc trở lại” với tiềm năng tăng trưởng hai chữ số bền vững, được thúc đẩy bởi các yếu tố thuận lợi từ cửa hàng tạp hóa, bán lẻ, đăng ký và quảng cáo, mà họ tin rằng các nhà đầu tư đã bỏ qua phần lớn. Mục tiêu giá 140 đô la dựa trên 24 lần ước tính EV/OIBDA năm 2027 của Guggenheim, đại diện cho mức phí bảo hiểm xấp xỉ 80% so với S&P 500 nhưng giảm 20% so với **DoorDash**. Bổ sung cho điều này, **Mizuho** gần đây đã khởi xướng đánh giá về **Uber** với xếp hạng “Vượt trội” và mục tiêu giá 130 đô la, dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 15% về doanh thu từ năm 2025 đến 2028. **DoorDash (DASH)**, hiện đang giao dịch gần 270,54 đô la, đã được Guggenheim xếp hạng “Mua” và **mục tiêu giá 330 đô la**, thiết lập nó là cổ phiếu được yêu thích thứ hai của công ty trong lĩnh vực này. Nghiên cứu nhấn mạnh khả năng của **DoorDash** trong việc mở rộng vị trí dẫn đầu trên thị trường giao hàng. Guggenheim dự đoán rằng các khoản đầu tư của công ty vào Cửa hàng tạp hóa & Bán lẻ sẽ chuyển từ gánh nặng lợi nhuận hiện tại sang một yếu tố đóng góp tích cực trong trung và dài hạn. Công ty dự kiến tăng trưởng Tổng giá trị đặt hàng trên thị trường (GOV) của **DoorDash** sẽ vượt qua thị trường giao hàng rộng lớn hơn, được thúc đẩy bởi việc mở rộng khối lượng, khi nó theo đuổi tham vọng trở thành “Cửa hàng mọi thứ” tại địa phương. Việc mua lại Deliveroo gần đây, hoàn thành vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, dự kiến sẽ cung cấp một động lực tăng trưởng GOV trên thị trường năm 2026 ở mức trung bình một chữ số, một cơ hội mở rộng quốc tế mà Guggenheim cho là bị đánh giá thấp. Mục tiêu giá 330 đô la dựa trên 36 lần ước tính EV/EBITDA năm 2027 của Guggenheim, phản ánh mức phí bảo hiểm 33% so với các công ty internet tăng trưởng cao. Dữ liệu InvestingPro chỉ ra **DoorDash** duy trì sức khỏe tài chính “TUYỆT VỜI”. Tuy nhiên, các chỉ số định giá của nó, bao gồm tỷ lệ P/E là 149,47, tỷ lệ P/S là 10,18 và tỷ lệ P/B là 12,94, gần mức cao lịch sử, cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá quá cao. **GuruFocus** ước tính Giá trị GF cho **DoorDash** là 173,06 đô la, ngụ ý mức giảm 36,03% so với giá hiện tại của nó. **Lyft (LYFT)** cũng được khởi xướng với xếp hạng “Mua” và **mục tiêu giá 22 đô la**. Guggenheim đã trích dẫn các quan hệ đối tác xe tự hành của công ty gọi xe này với **Waymo** và **May Mobility** là những yếu tố chính cho triển vọng tích cực của họ, gọi những sáng kiến này là chiến lược “Vé đi xe” của công ty. Mặc dù thừa nhận vị thế vượt trội của **Uber** trong việc tăng cường áp dụng AV, Guggenheim tin rằng nhiều nền tảng sẽ tham gia vào hệ sinh thái AV. Công ty cũng gợi ý rằng sự đồng thuận của thị trường đã đánh giá thấp đóng góp từ việc mua lại **FREENOW** của **Lyft**. Mục tiêu giá 22 đô la đại diện cho 17 lần EV/OIBDA ước tính năm 2027 của nó, mức phí bảo hiểm 29% so với S&P 500 nhưng giảm 29% so với mục tiêu **Uber** của Guggenheim. Các nhà phân tích khác gần đây đã điều chỉnh mục tiêu của họ: **Piper Sandler** nâng mục tiêu lên 28 đô la (Vượt trội), **Canaccord Genuity** lên 18 đô la (Giữ), và **TD Cowen** lên 30 đô la (Mua). **Mizuho** khởi xướng đánh giá với xếp hạng “Trung lập” và mục tiêu 24 đô la, với lý do hồ sơ rủi ro-lợi nhuận cân bằng. **Instacart (CART)**, hoạt động dưới công ty mẹ **Maplebear**, nhận được xếp hạng “Trung lập” và **mục tiêu giá 40 đô la**. Lập trường thận trọng của Guggenheim bắt nguồn từ dự kiến tăng trưởng chậm hơn so với các đối thủ trong nền kinh tế gig, sự phân khúc gia tăng và áp lực cạnh tranh. Công ty lưu ý đội ngũ lãnh đạo tương đối mới, với Giám đốc điều hành gia nhập vào tháng 8 năm 2025 và Giám đốc tài chính vào tháng 5 năm 2024, góp phần vào rủi ro thực hiện. Áp lực cạnh tranh từ **Amazon**, **DoorDash** và **Uber Eats** được phản ánh trong hiệu suất kém gần đây của cổ phiếu Instacart, với cổ phiếu giảm 19% kể từ ngày 1 tháng 8, trong khi S&P 500 tăng 5% trong cùng kỳ. Các động lực tăng trưởng tiềm năng bao gồm hoạt động kinh doanh quảng cáo và dịch vụ đăng ký **Instacart+**, với tăng trưởng doanh thu quảng cáo dự kiến sẽ tăng tốc trở lại vào năm 2026. Mục tiêu giá 40 đô la dựa trên 11 lần dự báo EV/OIBDA năm 2027 của nó, đại diện cho mức giảm giá xấp xỉ 20% so với bội số giao dịch S&P 500 hiện tại, phản ánh tăng trưởng doanh thu hàng đầu chậm lại và rủi ro giá trị cuối kỳ. Đáng chú ý, **Goldman Sachs** duy trì xếp hạng “Mua” và mục tiêu giá 67 đô la cho **Instacart**, cho thấy bối cảnh cạnh tranh gay gắt đã được định giá vào cổ phiếu. ## Tác động và Triển vọng Thị trường Việc Guggenheim khởi xướng đánh giá toàn diện có khả năng làm tăng sự quan tâm của nhà đầu tư và có thể thúc đẩy các biến động giá tích cực cho **Uber**, **DoorDash** và **Lyft**. Các xếp hạng lạc quan, cùng với các mục tiêu giá cụ thể và cơ sở lý luận chi tiết, cung cấp một luận điểm đầu tư rõ ràng hơn cho các công ty này. Toàn bộ **Ngành Giao hàng và Gọi xe** dự kiến sẽ hưởng lợi từ sự chú ý lớn này của các nhà phân tích, có thể thu hút đầu tư thể chế rộng rãi hơn. Phân tích của công ty nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của việc tích hợp xe tự hành đối với các công ty gọi xe, dự kiến thâm nhập thị trường đáng kể vào năm 2035. Xu hướng dài hạn này là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến triển vọng lạc quan của Guggenheim đối với **Uber** và **Lyft**, mặc dù thừa nhận vị thế mạnh hơn của **Uber** trong khía cạnh này. Ngược lại, xếp hạng “Trung lập” cho **Instacart** làm nổi bật bối cảnh cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực giao hàng tạp hóa trực tuyến. Những lo ngại của công ty về tốc độ tăng trưởng giữa các đối thủ đáng gờm như **Amazon**, **DoorDash** và **Uber Eats** cho thấy một môi trường khó khăn hơn để **Instacart** khác biệt hóa và mở rộng. Mặc dù các quan hệ đối tác của **Instacart** với **TikTok** và **United Airlines** mang lại những con đường mới cho sự tăng trưởng và tương tác, nhưng thị trường có thể sẽ xem xét kỹ lưỡng khả năng thực hiện dưới sự lãnh đạo mới và điều hướng các áp lực cạnh tranh. Những khác biệt về định giá được Guggenheim ghi nhận, chẳng hạn như phí bảo hiểm của **Uber** so với S&P 500 nhưng chiết khấu so với **DoorDash**, và tỷ lệ P/E cao của **DoorDash** cùng khả năng bị định giá quá cao theo **GuruFocus**, báo hiệu những cân nhắc đầu tư tinh tế trong lĩnh vực này. Các nhà đầu tư sẽ cần phải cân nhắc triển vọng tăng trưởng so với các định giá hiện tại và động lực cạnh tranh. ## Nhìn về phía trước Các yếu tố chính cần theo dõi trong những quý tới bao gồm việc tiếp tục áp dụng và tác động của xe tự hành đối với thị trường gọi xe, đặc biệt đối với **Uber** và **Lyft**. Đối với **DoorDash**, tiến trình đầu tư vào Cửa hàng tạp hóa & Bán lẻ và việc tích hợp thương vụ mua lại Deliveroo sẽ rất quan trọng để hiện thực hóa tầm nhìn “Cửa hàng mọi thứ” của mình. Hiệu suất của **Instacart** sẽ phụ thuộc vào khả năng của đội ngũ quản lý mới trong việc đẩy nhanh tăng trưởng, tận dụng hoạt động kinh doanh quảng cáo và dịch vụ đăng ký, và chống lại hiệu quả sự cạnh tranh ngày càng gay gắt. Môi trường kinh tế rộng lớn hơn và các mô hình chi tiêu của người tiêu dùng đối với các dịch vụ tùy ý cũng sẽ ảnh hưởng đến quỹ đạo của các nhà lãnh đạo kinh tế gig này.
## Báo cáo lợi nhuận quý 2 làm nổi bật sự phân hóa ngành Các cổ phiếu thị trường trực tuyến của Hoa Kỳ đã cho thấy hiệu suất rất đa dạng trong quý hai, khi các nhà đầu tư phản ứng mạnh mẽ với báo cáo lợi nhuận của từng công ty. Trong khi một số nền tảng đạt được kết quả mạnh mẽ giúp đẩy giá cổ phiếu của họ lên cao, thì những nền tảng khác lại phải đối mặt với sự sụt giảm đáng kể dù doanh thu tăng trưởng, chủ yếu do bỏ lỡ các dự báo và những thách thức kinh tế vĩ mô hiện hành. ## Hiệu suất chính của công ty và phản ứng thị trường Trong số các công ty có hiệu suất đáng chú ý, **eBay Inc. (NASDAQ: EBAY)** đã báo cáo doanh thu quý 2 đạt **2,73 tỷ USD**, tăng 6,1% so với cùng kỳ năm trước, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích 3,1%. Thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu không theo GAAP của gã khổng lồ thương mại điện tử đạt **1,37 USD**, vượt qua ước tính đồng thuận của Zacks 5,38%. Hiệu suất mạnh mẽ này đã dẫn đến **mức tăng 18%** trong giá cổ phiếu của eBay kể từ khi báo cáo. Tương tự, **Shutterstock (NYSE: SSTK)** đã đạt doanh thu quý 2 là **267 triệu USD**, tăng 21,3% so với cùng kỳ năm trước, vượt kỳ vọng đáng kể 7,5%. Cổ phiếu của nền tảng cấp phép nội dung kỹ thuật số này sau đó đã tăng **11,8%**. **Teladoc Health (NYSE: TDOC)**, một nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe ảo, cũng chứng kiến cổ phiếu của mình tăng **5,7%** sau thông báo quý 2. Công ty đã báo cáo doanh thu **631,9 triệu USD**, giảm khiêm tốn 1,6% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn vượt kỳ vọng của các nhà phân tích 1,6%. Teladoc cũng thu hẹp đáng kể khoản lỗ ròng xuống còn **32,7 triệu USD**. Ngược lại, **ACV Auctions (NASDAQ: ACVA)** phải đối mặt với những khó khăn đáng kể. Mặc dù doanh thu tăng 20,6% so với cùng kỳ năm trước lên **193,7 triệu USD**, nền tảng đấu giá ô tô đã qua sử dụng trực tuyến này vẫn không đạt được kỳ vọng của các nhà phân tích 1,2%. Hiệu suất của công ty còn bị ảnh hưởng nặng nề hơn do bỏ lỡ đáng kể các ước tính về đơn vị thị trường và hướng dẫn EBITDA yếu hơn cho quý sắp tới. Những yếu tố này đã góp phần vào **sự sụt giảm 22%** trong cổ phiếu của ACV Auctions. Công ty cũng cắt giảm dự báo doanh số cả năm 2025, với lý do nhu cầu bán lẻ suy yếu và các yếu tố vĩ mô tác động trái chiều. **Instacart (NASDAQ: CART)** đã đưa ra một bức tranh phức tạp hơn. Trong khi dịch vụ giao hàng tạp hóa này báo cáo doanh thu quý 2 là **914 triệu USD**, vượt kỳ vọng 2%, và thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu mạnh mẽ **0,41 USD** so với dự báo 0,18 USD, thì cổ phiếu của nó đã giảm **16,1%** kể từ khi công bố lợi nhuận. Phản ứng thị trường trái ngược này cho thấy rằng mặc dù doanh thu và EPS vượt trội, nhưng những lo ngại của nhà đầu tư, có thể liên quan đến hướng dẫn tương lai hoặc các yếu tố định tính khác, đã lấn át các con số tích cực của quý 2. ## Phân tích phản ứng thị trường và các yếu tố cơ bản Sự phân kỳ rõ rệt trong hiệu suất cổ phiếu trên toàn ngành thị trường trực tuyến làm nổi bật một thị trường ngày càng tập trung vào các yếu tố cơ bản cụ thể của công ty và hướng dẫn trong tương lai. Các công ty không chỉ đạt mà còn vượt đáng kể kỳ vọng về doanh thu và lợi nhuận, chẳng hạn như **eBay** và **Shutterstock**, đã được thưởng bằng sự tăng giá cổ phiếu đáng kể. Khả năng của họ trong việc chứng minh hoạt động mạnh mẽ và triển vọng tích cực đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Ngược lại, các công ty như **ACV Auctions** đã phải chịu sự sụt giảm, không chỉ do doanh thu không đạt mục tiêu, mà quan trọng hơn là do hướng dẫn giảm và những thách thức cụ thể của ngành rộng lớn hơn. Những khó khăn của ngành ô tô và nhu cầu bán lẻ suy yếu đã trực tiếp ảnh hưởng đến triển vọng của ACV, gây ra phản ứng tiêu cực mạnh mẽ từ các nhà đầu tư. Đối với **Instacart**, mặc dù có các số liệu quý 2 mạnh mẽ, nhưng sự sụt giảm của cổ phiếu cho thấy tâm lý nhà đầu tư có thể bị ảnh hưởng bởi những triển vọng tương lai thận trọng hoặc những thách thức được nhận thức trong việc duy trì quỹ đạo tăng trưởng, như đã được chứng minh qua các báo cáo trước đó về hướng dẫn yếu kém ảnh hưởng đến cổ phiếu của nó. ## Bối cảnh và hàm ý rộng hơn Kết quả quý này minh họa một giai đoạn trưởng thành đối với nhiều thị trường trực tuyến, nơi động lực toàn ngành rộng lớn ít ảnh hưởng hơn so với điểm mạnh và điểm yếu của từng công ty. Nhóm thị trường trực tuyến, trung bình, đã chứng kiến doanh thu vượt ước tính đồng thuận 4,7%. Tuy nhiên, con số tổng hợp này che giấu sự biến động đáng kể của từng cá nhân, với biến động giá cổ phiếu dao động từ **mức tăng 18%** cho eBay đến **mức lỗ 22%** cho ACV Auctions. Điều này cho thấy một môi trường đầu tư rất chọn lọc, nơi vốn đang chảy vào các công ty có hiệu suất đã được chứng minh với con đường tăng trưởng rõ ràng và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, trong khi các công ty đối mặt với thách thức hoạt động hoặc tương lai không chắc chắn lại gặp phải sự hoài nghi. ## Nhìn về phía trước Lợi nhuận quý 2 hỗn hợp và các biến động cổ phiếu mạnh mẽ sau đó cho thấy sự giám sát liên tục đối với hiệu suất của từng công ty trong ngành thị trường trực tuyến. Các công ty có hiệu suất mạnh mẽ như eBay và Shutterstock có thể duy trì đà tăng trưởng tích cực, miễn là họ tiếp tục đạt được kỳ vọng và đưa ra hướng dẫn lạc quan trong tương lai. Ngược lại, các công ty như ACV Auctions và Instacart có khả năng phải đối mặt với áp lực bán liên tục và sự giám sát chặt chẽ hơn của nhà đầu tư liên quan đến các chiến lược của họ để vượt qua thách thức thị trường và cải thiện triển vọng tương lai. Các báo cáo kinh tế sắp tới, các mô hình chi tiêu của người tiêu dùng đang phát triển và hướng dẫn chi tiết của công ty sẽ là những yếu tố quan trọng cần theo dõi trong những quý tới, định hình bối cảnh đầu tư cho các nền tảng kỹ thuật số đa dạng này.
## Mở đầu Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến những biến động rõ rệt trên các lĩnh vực và công ty cụ thể khi các nhà đầu tư phản ứng với những phát triển doanh nghiệp quan trọng. **Opendoor Technologies (OPEN)** trải qua quá trình chuyển đổi lãnh đạo, **Instacart (CART)** đối mặt với áp lực cạnh tranh gia tăng và **Alphabet (GOOG, GOOGL)** tiếp tục điều hướng những thách thức pháp lý phức tạp ở Liên minh Châu Âu. Những sự kiện này đã góp phần tạo ra tâm lý nhà đầu tư đa dạng, làm nổi bật các yếu tố xúc tác cụ thể của công ty trong bối cảnh xu hướng thị trường rộng lớn hơn. ## Opendoor Technologies điều hướng chuyển đổi lãnh đạo và định hướng lại chiến lược **Opendoor Technologies (OPEN)** đã trở thành tâm điểm chú ý của nhà đầu tư sau những thay đổi lãnh đạo gần đây và sự chuyển hướng chiến lược. Công ty đã thông báo về việc CFO Selim Freiha từ chức, với **Christy Schwartz** được bổ nhiệm làm CFO tạm thời vào ngày 30 tháng 9 năm 2025. Sự chuyển đổi này diễn ra sau khi **Kaz Nejatian** được thuê làm CEO và các đồng sáng lập **Keith Rabois** và **Eric Wu** trở lại hội đồng quản trị, báo hiệu một bước chuyển sang mô hình quản trị “chế độ người sáng lập”. Việc cải tổ lãnh đạo gắn liền với sự chuyển đổi chiến lược của Opendoor sang **tích hợp AI**, sử dụng các công cụ như **RiskAI** để định giá nhà và **Repair Co-Pilot** để hợp lý hóa quy trình sửa chữa. Ngoài ra, công ty đang chuyển sang **mô hình kinh doanh do đại lý dẫn dắt**, nhằm giảm cường độ vốn và mở rộng dấu ấn địa lý thông qua việc tận dụng quan hệ đối tác với các Đại lý Chính. Những sáng kiến này được thiết kế để ổn định công ty trong bối cảnh thị trường bất động sản đầy thách thức với lãi suất thế chấp cao. Niềm tin của nhà đầu tư đã hỗn hợp. Trong khi sự hỗn loạn lãnh đạo trước đây, bao gồm việc CEO Carrie Wheeler đột ngột rời đi, dẫn đến **giá cổ phiếu giảm 4,23%**, thì việc bổ nhiệm Schwartz và Nejatian đã tạo ra sự lạc quan ngắn hạn trên thị trường. Cổ phiếu **OPEN** đã tăng **2,2%** trong giao dịch trước giờ mở cửa sau thông báo CFO và tăng vọt **8,9%** vào ngày 6 tháng 9 năm 2025, được thúc đẩy bởi suy đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Mặc dù nhận được **40 triệu đô la vốn đầu tư** từ Khosla Ventures và Eric Wu, công ty vẫn thua lỗ với EBITDA âm, và một số nhà phân tích bi quan duy trì mục tiêu giá một năm là **1,24 đô la**, thấp hơn đáng kể so với mức hiện tại là **9,90 đô la**. Opendoor đã đạt được quý có lợi nhuận EBITDA điều chỉnh đầu tiên kể từ năm 2022, báo cáo **khoảng 23 triệu đô la** trong quý 2 năm 2025, mặc dù hướng dẫn quý 3 dự kiến EBITDA điều chỉnh âm trên doanh thu **khoảng 800-875 triệu đô la**. ## Instacart đối mặt với cạnh tranh gay gắt từ việc Amazon mở rộng giao hàng tạp hóa Cổ phiếu của nền tảng giao hàng tạp hóa trực tuyến **Instacart (CART)** đã giảm đáng kể, **8,59%**, để đáp lại áp lực cạnh tranh gia tăng. Yếu tố xúc tác cho sự sụt giảm này là thông báo của **Amazon (AMZN)** về mối quan hệ đối tác giao hàng tạp hóa mới với **Winn-Dixie**. Sự hợp tác này sẽ mở rộng dịch vụ giao hàng tạp hóa của Amazon tại các thị trường Florida trọng điểm, bao gồm Jacksonville và Orlando, cung cấp cho khách hàng quyền tiếp cận hơn 16.000 mặt hàng. Sự phát triển này đã làm gia tăng mối lo ngại của nhà đầu tư về khả năng của Instacart trong việc duy trì thị phần của mình trước sự mở rộng mạnh mẽ của Amazon trong **thị trường tạp hóa Hoa Kỳ trị giá 1,5 nghìn tỷ đô la**. Chiến lược của Amazon liên quan đến việc tận dụng cơ sở hạ tầng hậu cần rộng lớn của mình, bao gồm **đầu tư 4 tỷ đô la** vào các trung tâm thực hiện đơn hàng được kiểm soát nhiệt độ và tối ưu hóa hàng tồn kho dựa trên AI, để cung cấp dịch vụ giao hàng trong ngày tại hơn 1.000 thành phố của Hoa Kỳ, với kế hoạch đạt 2.300 thành phố vào cuối năm 2025. Việc tích hợp hàng tạp hóa vào ứng dụng Amazon cốt lõi tiếp tục hợp lý hóa trải nghiệm của khách hàng, thúc đẩy mức độ tương tác cao hơn. Diễn biến cổ phiếu của Instacart phản ánh một mô hình biến động, với **14 lần biến động lớn hơn 5%** trong năm qua. Mặc dù gần đây **tăng 1,3%** sau mối quan hệ đối tác với siêu thị Morrisons có trụ sở tại Vương quốc Anh để sản xuất xe đẩy thông minh được hỗ trợ bởi AI, cổ phiếu này đang giao dịch **thấp hơn 18,4% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 53,15 đô la**, đạt được vào tháng 2 năm 2025. Với mức giá hiện tại là **43,35 đô la**, Instacart đối mặt với những thách thức đáng kể trong việc tạo sự khác biệt cho dịch vụ của mình và bảo vệ vị thế thị trường của mình trước một đối thủ cạnh tranh có vốn dồi dào. ## Alphabet đối mặt với sự giám sát pháp lý liên tục của EU đối với hoạt động kinh doanh quảng cáo **Alphabet (GOOG, GOOGL)** tiếp tục điều hướng một môi trường pháp lý phức tạp và đầy thách thức tại **Liên minh Châu Âu (EU)**, đặc biệt liên quan đến hoạt động kinh doanh quảng cáo của mình. **Ủy ban Châu Âu** đã áp đặt khoản tiền phạt **2,95 tỷ euro (3,5 tỷ đô la)** đối với Alphabet vào tháng 9 năm 2025 vì cáo buộc các hành vi ưu tiên bản thân trong ngăn xếp công nghệ quảng cáo của mình. Khoản tiền phạt này là một phần trong tổng số gần **10 tỷ euro** tiền phạt chống độc quyền từ EU. Ủy ban đã cảnh báo rằng các biện pháp khắc phục cấu trúc, có thể bao gồm việc thoái vốn một phần hoạt động kinh doanh công nghệ quảng cáo của mình, có thể được bắt buộc nếu các thay đổi hành vi được chứng minh là không đủ. Để đáp lại, Alphabet được cho là đang chuẩn bị thay đổi hoạt động kinh doanh quảng cáo tại EU để giải quyết những lo ngại này. Công ty đã công khai không đồng ý với quyết định của Ủy ban và có kế hoạch kháng cáo, lập luận rằng những thay đổi bắt buộc sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến các doanh nghiệp châu Âu. Về mặt tài chính, khoản tiền phạt **2,95 tỷ euro** dự kiến sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận của Alphabet, mặc dù công ty báo cáo **lợi nhuận tăng 34% so với cùng kỳ năm trước lên 26,3 tỷ đô la** trong quý 3 năm 2025. Alphabet đã cam kết **500 triệu đô la** trong thập kỷ tới để tăng cường khung tuân thủ pháp lý toàn cầu của mình, bao gồm việc thành lập một ủy ban hội đồng quản trị chuyên trách về giám sát rủi ro và tuân thủ. Khoản đầu tư này báo hiệu một cách tiếp cận chủ động đối với quản trị, mặc dù hiệu quả của nó vẫn là một chủ đề tranh luận. Mặc dù biến động pháp lý, chẳng hạn như **giảm 1,09%** vào tháng 7 năm 2025 trong bối cảnh các cuộc điều tra tăng cường, đã xảy ra, các nhà đầu tư tổ chức đã thể hiện khả năng phục hồi, thêm **126,6 tỷ đô la** vào cổ phiếu Alphabet trong năm qua, với dòng tiền ròng **69 tỷ đô la**, phản ánh niềm tin vào khả năng của công ty trong việc vượt qua những trở ngại này. ## Phân tích phản ứng thị trường Phản ứng của thị trường đối với những diễn biến này nhấn mạnh động lực riêng biệt trong từng lĩnh vực của công ty. Sự biến động cổ phiếu của **Opendoor** phản ánh một môi trường đầu cơ, nơi những thay đổi lãnh đạo và các bước ngoặt chiến lược, đặc biệt là hướng tới AI, tạo ra cả sự lạc quan về một sự đảo chiều và sự hoài nghi về khả năng sinh lời lâu dài trong bối cảnh thị trường nhà đất khó khăn. Những diễn biến cổ phiếu tích cực ban đầu sau các thông báo lãnh đạo minh họa hy vọng của nhà đầu tư về một hướng đi mới, nhưng khoảng cách đáng kể giữa giá giao dịch hiện tại và mục tiêu của các nhà phân tích bi quan cho thấy những lo ngại tiềm ẩn về định giá và khả năng thua lỗ. Sự sụt giảm mạnh của **Instacart** tương quan trực tiếp với mối đe dọa nhận thấy từ sự mở rộng mạnh mẽ của **Amazon** vào lĩnh vực giao hàng tạp hóa. Quan hệ đối tác với Winn-Dixie đã báo hiệu sự gia tăng cạnh tranh tức thì và cụ thể, khiến các nhà đầu tư phải đánh giá lại thị phần và triển vọng lợi nhuận trong tương lai của Instacart. Phản ứng này là một ví dụ điển hình về cách những thay đổi cạnh tranh có thể nhanh chóng tác động đến định giá trong các ngành công nghiệp non trẻ hoặc đang phát triển nhanh chóng. Đối với **Alphabet**, phản ứng của thị trường đối với các hành động pháp lý của EU phức tạp hơn. Mặc dù các khoản tiền phạt đáng kể và mối đe dọa về các biện pháp khắc phục cấu trúc là rất quan trọng, niềm tin của nhà đầu tư tổ chức vẫn tương đối mạnh mẽ, được chứng minh bằng dòng tiền liên tục. Điều này cho thấy thị trường coi khả năng của Alphabet trong việc hấp thụ các khoản tiền phạt và điều chỉnh mô hình kinh doanh của mình, có thể thông qua kháng cáo hoặc điều chỉnh chiến lược, là có thể quản lý được trong bối cảnh sức mạnh tài chính tổng thể và các khoản đầu tư liên tục vào các lĩnh vực như AI. Tuy nhiên, những tác động dài hạn đối với các luồng doanh thu quảng cáo tích hợp của nó vẫn là một mối quan tâm chính. ## Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa Những sự kiện này làm nổi bật một số xu hướng thị trường rộng lớn hơn. Những nỗ lực của **Opendoor** nhằm tích hợp AI và áp dụng mô hình do đại lý dẫn dắt phản ánh một sự thay đổi rộng lớn hơn trong ngành bất động sản nhằm nâng cao hiệu quả và thích ứng với các điều kiện thị trường đang thay đổi, đặc biệt trong môi trường lãi suất cao. Cuộc đấu tranh của nó để có lợi nhuận ổn định nhấn mạnh những thách thức mà những kẻ phá vỡ phải đối mặt trong các lĩnh vực thâm dụng vốn. Hoàn cảnh khó khăn của **Instacart** là dấu hiệu của sự cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực thương mại điện tử và giao hàng, nơi các đối thủ lớn như **Amazon** có thể tận dụng các nguồn lực rộng lớn và cơ sở hạ tầng hiện có để nhanh chóng giành thị phần. Việc các gã khổng lồ công nghệ này mở rộng mạnh mẽ sang các lĩnh vực mới thường gây áp lực lên các nền tảng chuyên biệt nhỏ hơn, buộc họ phải đổi mới nhanh chóng hoặc có nguy cơ mất thị phần. “Sự gián đoạn của các bên trung gian” là một chủ đề lặp đi lặp lại, khi các công ty như Amazon tích hợp trực tiếp việc giao hàng, bỏ qua các dịch vụ của bên thứ ba. Những cuộc chiến đang diễn ra của **Alphabet** với các cơ quan quản lý EU là một dấu hiệu cho thấy sự giám sát toàn cầu ngày càng tăng đối với sự thống trị thị trường và các hoạt động dữ liệu của **Big Tech**. Việc nhấn mạnh Đạo luật Thị trường Kỹ thuật số (DMA) và Đạo luật Dịch vụ Kỹ thuật số (DSA) cho thấy một xu hướng toàn cầu nhằm kiềm chế các hành vi độc quyền và thúc đẩy cạnh tranh công bằng hơn. Tiền lệ được đặt ra ở EU có thể ảnh hưởng đến các cách tiếp cận quy định ở các khu vực khác, có khả năng tác động đến cách các công ty công nghệ lớn hoạt động trên toàn thế giới và tạo ra doanh thu. ## Triển vọng Đối với **Opendoor Technologies**, báo cáo tài chính quý 3 năm 2025 sắp tới sẽ rất quan trọng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các chỉ số hoạt động, xu hướng thu nhập và hiệu quả của các chiến lược lãnh đạo mới trong việc thúc đẩy lợi nhuận bền vững và giảm nợ trong bối cảnh thị trường nhà đất yếu kém. Sự phù hợp giữa lợi ích lãnh đạo và giá trị cổ đông, đặc biệt là với quy mô gói bồi thường của CEO, cũng sẽ tiếp tục được xem xét kỹ lưỡng. **Instacart** sẽ cần chứng minh khả năng đổi mới và khác biệt hóa các sản phẩm của mình để chống lại sự hiện diện ngày càng tăng của Amazon. Sự thành công của các sáng kiến như xe đẩy thông minh được hỗ trợ bởi AI và các mối quan hệ đối tác mới sẽ rất quan trọng trong việc bảo vệ vị thế thị trường của nó. Lĩnh vực giao hàng tạp hóa có khả năng chứng kiến sự hợp nhất và cạnh tranh gay gắt liên tục, đòi hỏi sự nhanh nhẹn chiến lược từ tất cả các bên tham gia. Trọng tâm trước mắt của **Alphabet** sẽ là kháng cáo chống lại khoản tiền phạt của EU và việc thực hiện các thay đổi đối với hoạt động kinh doanh công nghệ quảng cáo của mình. Những tác động dài hạn sẽ phụ thuộc vào việc những điều chỉnh này có đủ để làm hài lòng các cơ quan quản lý và ngăn chặn các biện pháp khắc phục cấu trúc tiếp theo hay không. Đầu tư liên tục vào AI và các dịch vụ đám mây sẽ là chìa khóa cho quỹ đạo tăng trưởng của nó, nhưng căng thẳng giữa chi phí đổi mới và thích ứng quy định sẽ vẫn là một yếu tố quan trọng đối với hiệu quả tài chính và niềm tin của nhà đầu tư của công ty. Kết quả của áp lực pháp lý của EU có thể đặt ra một tiền lệ toàn cầu về cách các công ty công nghệ lớn hoạt động.