Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About CMG
No Data Yet
## Ngành nhà hàng đối mặt với những cơn gió ngược ngày càng tăng Ngành nhà hàng đang phải vật lộn với sự hoài nghi đáng kể từ các nhà đầu tư, như **nhà phân tích Peter Saleh của BTIG** đã lưu ý vào ngày 8 tháng 10 năm 2025. Saleh nhận thấy các nhà đầu tư “ít hoặc không có hứng thú” với cổ phiếu nhà hàng, chủ yếu do chi tiêu tùy ý tiếp tục sụt giảm. Sự suy yếu này tăng cường vào cuối mùa hè, với “sự chuyển giao giá thuế quan trong bán lẻ trong mùa mua sắm ‘Trở lại trường học’ quan trọng” góp phần làm giảm lượng khách hàng vào tháng 9. Một thách thức sâu sắc hơn và mới nổi bắt nguồn từ việc áp dụng ngày càng tăng các **thuốc giảm cân GLP-1**, chẳng hạn như **Wegovy** và **Zepbound**. Nghiên cứu của Saleh chỉ ra rằng một phần đáng kể người dùng GLP-1, đặc biệt là những người có thu nhập hộ gia đình thấp hơn, đã cắt giảm đáng kể các chuyến thăm nhà hàng của họ do tác dụng của thuốc đối với sự thèm ăn và cảm giác no. Xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục gây áp lực lên lượng khách hàng trong ngành nhà hàng vào năm 2026, đặc biệt khi thuốc GLP-1 trở nên phổ biến hơn. ## Chi tiết tác động của thuế quan và thuốc GLP-1 Môi trường kinh tế vĩ mô đã trình bày một sự tương tác phức tạp của các yếu tố đối với ngành nhà hàng. Mặc dù việc tạm ngừng thuế quan 30 ngày đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico vào tháng 10 năm 2025 đã mang lại một sự thúc đẩy ngắn ngủi, dẫn đến giá cổ phiếu nhà hàng tăng 2-3%, nhưng mối lo ngại rộng lớn hơn vẫn còn. **Các nhà phân tích của Bernstein**, do Danilo Gargiulo dẫn đầu, nhấn mạnh rằng mặc dù tác động trực tiếp của thuế quan đối với chuỗi cung ứng thực phẩm có thể không đáng kể, nhưng những tác động gián tiếp đến thu nhập khả dụng của người tiêu dùng — thông qua áp lực lạm phát rộng hơn — đặt ra một mối đe dọa đáng kể hơn đối với nhu cầu ăn ngoài. Các loại thuốc GLP-1 đang định hình lại hành vi của người tiêu dùng với những tác động đáng kể đối với các cơ sở ăn uống. Nghiên cứu của **Peter Saleh** tiết lộ rằng **70% người dùng GLP-1** đang đến nhà hàng “ít hơn” hoặc “ít hơn nhiều” kể từ khi bắt đầu điều trị. Việc tiêu thụ đồ uống có ga, pizza, burger và rượu đã giảm phổ biến nhất, với đồ ăn nhẹ bị ảnh hưởng nhiều nhất trong ngày, giảm **58%**. Khoảng một phần ba người dùng GLP-1 có thu nhập hộ gia đình hàng năm từ 45.000 đô la trở xuống đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi việc tăng giá thực đơn, khiến việc giảm số lần đến nhà hàng của họ có tác động lớn hơn. Sự thay đổi này không chỉ dừng lại ở nhà hàng; dữ liệu khảo sát rộng hơn cho thấy việc áp dụng GLP-1 đang dẫn đến việc giảm tổng thể lượng thực phẩm và rượu tiêu thụ, thúc đẩy nhu cầu đối với các lựa chọn giàu protein hơn khi người dùng muốn giảm thiểu mất cơ bắp. **Ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu (XLY)** rộng lớn hơn, bao gồm các nhà hàng, đã giảm 0,24% vào ngày 9 tháng 10 năm 2025. Ngành này, vốn nhạy cảm với biến động kinh tế với hệ số beta là 1,24, hiện đang giao dịch với mức chiết khấu 15% so với giá trị hợp lý. Những cơn gió ngược dai dẳng như lãi suất cao và lạm phát đã làm suy yếu khả năng phục hồi của người tiêu dùng, góp phần làm giảm chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu như ăn ngoài. ## Những người vượt trội xuất hiện giữa sự yếu kém của ngành Bất chấp tâm lý bi quan lan rộng, **Peter Saleh của BTIG** đã xác định **Wingstop Inc. (WING)** và **Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG)** là “những cơ hội hiếm có” mà các nhà đầu tư có thể đang “quá bi quan” về. Quan điểm này cho thấy sự phân kỳ trong ngành nhà hàng, nơi các nguyên tắc cơ bản hoạt động mạnh mẽ và các chất xúc tác tăng trưởng cụ thể có thể mang lại khả năng phục hồi trước những thách thức thị trường rộng lớn hơn. Cổ phiếu **Wingstop (WING)** đã giảm gần **40%** trong 12 tháng trước đó. Tuy nhiên, Saleh chỉ ra một số chất xúc tác tiềm năng cho hiệu suất trong tương lai. Chúng bao gồm các sự kiện thể thao lớn như **Thế vận hội Mùa đông và World Cup vào năm 2026**, thường thúc đẩy tăng đơn đặt hàng giao đồ ăn, so sánh hàng năm dễ dàng hơn, nâng cấp nhà bếp kỹ thuật số đang diễn ra và khả năng ra mắt chương trình khách hàng thân thiết mới. CEO của Wingstop, **Michael Skipworth**, đã báo cáo vào tháng 7 rằng việc nâng cấp “nhà bếp thông minh” mới tại 1.000 nhà hàng ở Hoa Kỳ đã giúp **giảm 40% thời gian xử lý đơn hàng trung bình**, doanh số bán hàng mạnh hơn và thời gian giao hàng dưới 30 phút, với kế hoạch triển khai toàn hệ thống vào cuối năm. **Nhà phân tích Christopher Reich của RBC** cũng coi đợt giảm giá gần đây của Wingstop là một cơ hội, duy trì xếp hạng “Vượt trội (Mua)” với mức giá mục tiêu cho thấy **mức tăng 26%** trong 12 tháng. **Chipotle Mexican Grill (CMG)**, có cổ phiếu đã giảm gần **30%** trong 12 tháng qua, đối mặt với tâm lý nhà đầu tư ở mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng an toàn thực phẩm của công ty một thập kỷ trước. Mặc dù Saleh thừa nhận rằng Chipotle hiện “thiếu các chất xúc tác doanh thu cụ thể” và “có ít dư địa để tăng giá”, ông cho rằng “sự co lại bội số [là] quá nghiêm trọng đối với môi trường chúng ta đang ở”. Ông gợi ý rằng Chipotle có thể “hướng tới các lựa chọn lành mạnh hơn” để thu hút người dùng thuốc GLP-1. Mặc dù ông đã cắt giảm ước tính doanh số bán hàng cùng cửa hàng quý 3 và quý 4 do lượng khách hàng yếu hơn, nhưng sức mạnh thương hiệu cơ bản và định giá vẫn hấp dẫn đối với một số nhà phân tích. ## Hàm ý rộng hơn và hành vi tiêu dùng thay đổi Tác động lâu dài của việc áp dụng GLP-1 vượt xa tác động bán hàng tức thời. Khi dữ liệu khảo sát chỉ ra rằng **30-35% người Mỹ quan tâm** đến việc sử dụng các loại thuốc này, việc áp dụng trong tương lai có thể làm thay đổi đáng kể các mô hình chi tiêu của người tiêu dùng. Việc thiếu khả năng chi trả đã làm cho các tác động ban đầu nghiêng về nhóm khách hàng có thu nhập cao hơn, nhưng việc mở rộng bảo hiểm của công ty và định giá cạnh tranh, chẳng hạn như **đề nghị Ozempic của Novo Nordisk với giá 499 đô la/tháng**, có thể mở rộng khả năng tiếp cận và đẩy nhanh những thay đổi này. Ngành nhà hàng có thể thấy áp lực tiếp tục đối với các nhà hàng cao cấp, trong khi các lựa chọn dịch vụ nhanh có thể cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn. Một số nhà hàng đã chủ động thích nghi bằng cách giới thiệu các lựa chọn thực đơn khẩu phần nhỏ hơn để phục vụ nhóm người tiêu dùng đang phát triển này. Ngoài ra, tác động đến tiêu thụ rượu, đặc biệt là trong **8% người uống rượu hàng đầu của Hoa Kỳ, những người chiếm 51% tổng nhu cầu**, có thể đáng kể nếu GLP-1 dẫn đến việc giảm lượng uống trong nhóm này. Mặc dù tác động tổng hợp đối với toàn bộ ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu và thiết yếu dự kiến sẽ không đáng kể trong ngắn hạn, việc phân phối lại những người thắng và thua trong các ngành này là một xu hướng quan trọng cần theo dõi. ## Triển vọng và cân nhắc của nhà đầu tư Triển vọng tổng thể của ngành nhà hàng vẫn đầy thách thức, được đánh dấu bởi áp lực kinh tế vĩ mô dai dẳng và tác động biến đổi của thuốc GLP-1 đối với hành vi người tiêu dùng. Tuy nhiên, sự khác biệt trong hiệu suất nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phân biệt các chiến lược và khả năng phục hồi của từng công ty. Mặc dù tâm lý thị trường rộng lớn có xu hướng giảm giá, các công ty như Wingstop và Chipotle, với các thương hiệu đã được thành lập, hiệu quả hoạt động và chiến lược thích ứng, trình bày một bức tranh đầu tư sắc thái. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sự mở rộng của việc sử dụng GLP-1, thói quen chi tiêu của người tiêu dùng đang thay đổi và khả năng các chuỗi nhà hàng đổi mới các sản phẩm và mô hình hoạt động của họ. Khả năng thích nghi với những thay đổi thế tục này, thay vì chỉ vượt qua các chu kỳ suy thoái, sẽ là điều tối quan trọng để thành công bền vững trong bối cảnh ăn uống đang phát triển.
## Chipotle Tăng Chương Trình Mua Lại Cổ Phiếu Thêm 500 Triệu Đô La **Chipotle Mexican Grill (NYSE:CMG)** đã công bố ủy quyền bổ sung **500 triệu đô la** cho chương trình mua lại cổ phiếu đang diễn ra của mình, một diễn biến khiến cổ phiếu của hãng này tăng giá trong giao dịch sau giờ làm việc. Sự chấp thuận mới nhất này nâng tổng số tiền có sẵn cho việc mua lại lên khoảng **750 triệu đô la** tính đến ngày 15 tháng 9 năm 2025. Chuỗi nhà hàng thức ăn nhanh thông thường đã tiết lộ động thái chiến lược này trong hồ sơ **Mẫu 8-K** gửi lên **Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC)**. ## Chi Tiết Ủy Quyền Hội đồng quản trị đã chính thức phê duyệt ủy quyền bổ sung **500 triệu đô la** vào ngày 3 tháng 9 năm 2025. **Chipotle** đã chọn công bố ủy quyền này sớm hơn lịch trình báo cáo hàng quý thông thường để cho phép công ty "mua lại cổ phiếu một cách cơ hội" trước khi nộp hồ sơ **Mẫu 10-Q** quý III. Chương trình mua lại cổ phiếu không có ngày hết hạn và có thể được sửa đổi, đình chỉ hoặc ngừng bất cứ lúc nào theo quyết định của công ty. ## Phản Ứng Thị Trường và Lý Do Cơ Bản Sau thông báo, cổ phiếu của **Chipotle** đã tăng 2% trong giao dịch sau giờ làm việc và tăng 1% trong hoạt động trước thị trường, phản ánh phản ứng tích cực của nhà đầu tư. Việc mua lại cổ phiếu được những người tham gia thị trường giải thích rộng rãi là một tín hiệu tăng giá, vì chúng thường làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Việc giảm này có thể do đó thúc đẩy **thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS)** và có khả năng tăng giá cổ phiếu, ngay cả khi thu nhập ròng vẫn ổn định. Các hành động như vậy cũng truyền đạt sự tự tin của ban lãnh đạo vào sức khỏe tài chính và triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty, nhằm mục đích nâng cao giá trị cổ đông. Các nhà phân tích thường liên kết EPS tăng với phản ứng tích cực của **Phố Wall** và giá cổ phiếu tăng. ## Bối Cảnh Tài Chính Rộng Hơn và Ý Nghĩa **Chipotle** có lịch sử mua lại cổ phiếu đáng kể, với việc mua lại hàng năm đạt **1,002 tỷ đô la** vào năm 2024, tăng 69,08% so với **592,349 triệu đô la** của năm 2023. Công ty đã mua lại **995,8 triệu đô la** cổ phiếu vào năm 2024 với giá trung bình **57,21 đô la** mỗi cổ phiếu. Tổng số tiền mua lại cổ phiếu hàng năm trong mười hai tháng gần nhất (TTM) cho cổ phiếu **CMG** là **456,562 triệu đô la**. Từ góc độ hoạt động, **Chipotle** tiếp tục thể hiện hiệu suất mạnh mẽ. Biên lợi nhuận hoạt động của công ty đang mở rộng, cho thấy hiệu quả hoạt động được cải thiện, cùng với mức tăng trưởng thu nhập ấn tượng **30,2%** trong ba năm qua. **Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)** là **42,83%**, và **tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA)** là **16,96%**. Trong năm tài chính 2024, **Chipotle** báo cáo tổng doanh thu **11,3 tỷ đô la**, tăng 14,6% so với năm 2023, và dòng tiền tự do **1,532 tỷ đô la**, tăng 25,26% so với năm 2023. Dòng tiền tự do TTM tính đến tháng 6 năm 2025 là **1,466 tỷ đô la**. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA của công ty khoảng **1,63x** trong năm tài chính 2024 cho thấy đòn bẩy khiêm tốn và khả năng tài trợ cho tăng trưởng và mua lại. Mặc dù các chỉ số hoạt động mạnh mẽ, cổ phiếu của **Chipotle**, giao dịch gần mức thấp nhất trong 2 năm, vẫn mang lại cơ hội định giá tiềm năng. **Tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E)** của nó là **34,19**, cao hơn một số đối thủ, chẳng hạn như **McDonald's (P/E 26,16)**. Tuy nhiên, xếp hạng "Mua" đồng thuận từ 30 nhà phân tích, với mục tiêu giá trung bình là **59,48 đô la**, cho thấy tiềm năng **tăng 53%** so với giá giao dịch hiện tại khoảng **39,00 đô la**. ## Triển Vọng và Các Yếu Tố Chính Cần Theo Dõi Việc **Chipotle** tăng ủy quyền mua lại cổ phiếu nhấn mạnh một đội ngũ quản lý tự tin vào hướng đi chiến lược và sức mạnh tài chính của mình. Công ty đang tích cực theo đuổi các sáng kiến tăng trưởng, bao gồm một chương trình phần thưởng đại học mới, mở rộng sang châu Á và giới thiệu các phần ăn gia đình. Trong quý II năm 2025, công ty đã mở **61 địa điểm mới**, và các đơn đặt hàng kỹ thuật số tiếp tục là một thành phần quan trọng trong hoạt động kinh doanh của hãng, chiếm **35,5%** tổng số đơn đặt hàng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ **Mẫu 10-Q** quý III sắp tới để biết thêm chi tiết và bất kỳ tác động nào của việc mua lại cổ phiếu một cách cơ hội. Mặc dù mua lại có thể là một công cụ mạnh mẽ để thu lợi nhuận cho cổ đông, thời điểm và định giá khi cổ phiếu được mua lại vẫn là những cân nhắc quan trọng. Khả năng duy trì hiệu quả hoạt động và tăng trưởng thu nhập của công ty sẽ là chìa khóa để hiện thực hóa những lợi ích dài hạn của chương trình mua lại mở rộng này và hỗ trợ định giá của hãng so với các đối thủ.