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## Résumé L'action de Snowflake Inc. (**SNOW**) a chuté de plus de 8 % après la publication de ses résultats du troisième trimestre de l'exercice 2026. Bien que la société ait dépassé les attentes des analystes en matière de revenus et réduit sa perte nette, elle a émis des prévisions décevantes pour son prochain quatrième trimestre et pour l'ensemble de l'exercice fiscal. Les principaux moteurs de la réaction négative du marché ont été des perspectives de marges d'exploitation inférieures aux attentes et un ralentissement de la croissance des revenus des produits. Ces prévisions prudentes ont éclipsé la solide performance du trimestre actuel et un nouveau partenariat significatif avec la société d'intelligence artificielle **Anthropic**, soulignant l'attention des investisseurs sur la rentabilité future et la dynamique de croissance dans le secteur concurrentiel des données dans le cloud. ## L'événement en détail Snowflake a annoncé de solides résultats pour le troisième trimestre, avec un revenu total en hausse de 29 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,21 milliard de dollars et un revenu des produits atteignant 1,16 milliard de dollars, également en hausse de 29 %. La société a réduit sa perte nette GAAP à 294 millions de dollars, contre 324,3 millions de dollars au cours de la période de l'année précédente. Les principales métriques commerciales sont restées robustes, avec un nombre de clients générant plus d'un million de dollars de revenus de produits sur 12 mois glissants en hausse de 29 % pour atteindre 688, et les obligations de performance restantes (RPO) augmentant de 37 % pour atteindre 7,88 milliards de dollars. Cependant, les prévisions de la société ont déclenché une vague de ventes. Pour l'ensemble de l'exercice fiscal 2026, Snowflake a projeté une marge d'exploitation non-GAAP de 9 %. Ce chiffre implique une contraction significative au quatrième trimestre, compte tenu de la marge d'exploitation non-GAAP de 11 % rapportée pour le troisième trimestre. De plus, ses prévisions de revenus des produits pour le quatrième trimestre, comprises entre 1,195 milliard et 1,200 milliard de dollars, indiquent un ralentissement de la croissance séquentielle. Parallèlement, Snowflake a annoncé un accord de coopération stratégique de 200 millions de dollars pour intégrer le modèle **IA Claude d'Anthropic** dans sa plateforme AI Data Cloud, une initiative visant à renforcer ses offres d'IA d'entreprise. ## Implications pour le marché La réaction immédiate du marché a été une forte baisse du cours de l'action de **Snowflake**, reflétant les inquiétudes selon lesquelles sa valorisation élevée (l'action avait augmenté de 72 % depuis le début de l'année) n'est pas soutenue par la trajectoire de croissance et de rentabilité révisée. Les prévisions suggèrent une pression croissante sur les marges, une métrique critique pour les entreprises de logiciels en tant que service (SaaS). La marge d'exploitation ajustée de 7 % prévue pour le quatrième trimestre est inférieure au consensus des analystes de 8,5 %, ce qui indique que la concurrence accrue et les coûts d'exploitation ont un impact plus important sur la rentabilité que prévu. Ce développement déplace l'attention des investisseurs de la croissance du chiffre d'affaires vers la durabilité du modèle commercial de Snowflake et son cheminement vers une rentabilité constante. ## Commentaire d'expert Le PDG de Snowflake, Sridhar Ramaswamy, a maintenu un ton positif, déclarant : « Snowflake est la pierre angulaire des stratégies de données et d'IA de nos clients, générant un impact commercial réel à grande échelle. » Il a souligné que « Snowflake Intelligence, notre agent d'IA d'entreprise, a connu la rampe d'adoption la plus rapide de l'histoire de Snowflake. » Malgré cet optimisme interne, le marché a réagi aux données financières. La divergence entre la forte croissance de 29 % d'une année sur l'autre des revenus des produits au troisième trimestre et la croissance séquentielle modeste prévue pour le quatrième trimestre a été un point de préoccupation majeur pour les analystes et les investisseurs, entraînant la correction ultérieure du cours de l'action. ## Contexte plus large La décision de Snowflake d'intégrer **Anthropic's Claude** est une réponse stratégique claire à la course aux armements de l'IA générative qui domine le paysage technologique. Ce partenariat place Snowflake en concurrence directe avec d'autres grands fournisseurs de cloud tels que **Amazon Web Services (AWS)**, **Google Cloud** et **Microsoft Azure**, qui ont également formé des alliances profondes avec les principaux développeurs de modèles d'IA. **Anthropic** elle-même est un acteur majeur, se préparant apparemment à une introduction en bourse en 2026 avec une valorisation potentielle comprise entre 300 et 350 milliards de dollars, ce qui donne un poids considérable à cette collaboration. Cette stratégie reflète les mouvements d'autres institutions, telles que l'Université d'État d'Arizona s'associant à **OpenAI** et le Dartmouth College adoptant **Claude** à l'échelle du campus. En intégrant directement un puissant grand modèle linguistique dans son cloud de données, Snowflake vise à créer une plateforme native IA plus complète. Le succès de cette stratégie sera essentiel pour défendre sa position sur le marché et justifier sa valorisation premium au milieu d'une concurrence intense et d'un environnement macroéconomique qui examine de plus en plus les dépenses et la rentabilité des entreprises.
## Résumé Analytique **NVIDIA** a solidifié sa position centrale sur le marché du matériel d'intelligence artificielle grâce à un partenariat stratégique avec **Amazon Web Services (AWS)**. Lors de sa conférence annuelle, AWS a annoncé qu'elle intégrerait la technologie d'interconnexion **NVLink Fusion de NVIDIA** dans ses puces d'IA **Trainium4** de prochaine génération. Ce développement, couplé aux prévisions financières optimistes de **NVIDIA** issues de son rapport de l'exercice 2025, souligne le profond avantage concurrentiel de l'entreprise. Alors que les concurrents, y compris **AWS**, **Google** et **Meta**, investissent massivement dans le développement de puces propriétaires, leur dépendance à l'égard de la technologie fondamentale de **NVIDIA** pour le calcul haute performance signale une stratégie de marché durable et multicouche pour le fabricant de puces. ## L'Événement en Détail Lors de sa conférence annuelle sur le cloud computing, **AWS** a confirmé qu'elle deviendrait le dernier grand développeur de puces à obtenir une licence pour la technologie d'interconnexion haute vitesse de **NVIDIA**. L'intégration de **NVLink Fusion** dans les futures puces **Trainium4 d'AWS** est conçue pour permettre une communication plus rapide entre les processeurs, un facteur critique pour l'entraînement des modèles d'IA à grande échelle. Cela fait suite à des adoptions similaires par **Intel** et **Qualcomm**, cimentant **NVLink** en tant que tissu de réseau standard de l'industrie. Ce partenariat a été annoncé parallèlement au déploiement des nouveaux serveurs basés sur **Trainium3 d'AWS**, qui offriraient quatre fois la puissance de calcul de la génération précédente. Néanmoins, la dépendance à l'égard de **NVIDIA** pour les gains de performances futurs constitue une validation importante. Cette nouvelle fait suite à la récente conférence de performance de **NVIDIA**, où la direction a projeté que le marché de l'IA et des centres de données pourrait atteindre **3 à 4 billions de dollars** d'ici 2030. L'entreprise a également mis en évidence un accord-cadre avec **OpenAI** pour 10 gigawatts de puissance, d'une valeur de cycle de vie d'environ **400 milliards de dollars**, démontrant l'immense échelle de la demande d'infrastructure. ## Implications pour le Marché Le partenariat avec **AWS** atténue considérablement les inquiétudes des investisseurs concernant la concurrence croissante. Des rapports selon lesquels **Meta** explorait les unités de traitement tensoriel (TPU) personnalisées de **Google** avaient récemment contribué à une baisse de 11 % du cours de l'action de **NVIDIA**. Cependant, en accordant une licence pour sa technologie d'interconnexion à un concurrent direct, **NVIDIA** a établi un modèle commercial de « route à péage ». Même si ses GPU sont confrontés à la concurrence, ses technologies de réseau et de plate-forme restent essentielles à l'écosystème de l'IA. Cette stratégie transforme efficacement les concurrents en clients, créant un flux de revenus résilient et renforçant le verrouillage de l'écosystème de **NVIDIA**. Le marché peut désormais considérer la croissance des puces propriétaires non seulement comme une menace, mais aussi comme une extension du marché adressable pour les solutions de plate-forme à forte marge de **NVIDIA**. ## Commentaires d'Experts La direction de **NVIDIA** s'est montrée très active dans la défense de la position de l'entreprise sur le marché. La directrice financière, **Colette Kress**, a déclaré que l'entreprise ne perdait "absolument pas" son avance, soulignant que "tout le monde est sur notre plate-forme". Le PDG **Jensen Huang** a renforcé ce point de vue à la lumière de l'accord avec AWS, déclarant : "Ensemble, **NVIDIA** et **AWS** créent le tissu informatique de la révolution industrielle de l'IA." La grande valeur de la position de marché de **NVIDIA** a été davantage soulignée par le fondateur de **SoftBank**, **Masayoshi Son**, qui a exprimé de profonds regrets concernant la vente de la participation de l'entreprise dans le fabricant de puces. Il a expliqué que la vente était une décision difficile mais nécessaire pour financer d'autres investissements stratégiques dans l'IA, y compris dans **OpenAI**. ## Contexte Plus Large La demande qui stimule la croissance de **NVIDIA** est enracinée dans un changement économique fondamental dans toutes les industries. Une étude récente de **Tata Consultancy Services** et **AWS** a révélé que 75 % des fabricants s'attendent à ce que l'IA devienne l'un des trois principaux contributeurs aux marges d'exploitation d'ici 2026, et 89 % anticipent une plus grande collaboration humain-IA. Cette adoption au niveau industriel soutient la prévision de **NVIDIA** d'un marché de plusieurs billions de dollars. Cette tendance séculaire alimente la construction rapide d'infrastructures spécialisées. Des entreprises comme **Hyperscale Data, Inc.**, un opérateur de centres de données d'IA, émergent pour soutenir cet écosystème. La stratégie de **Hyperscale** consistant à ancrer sa trésorerie avec le **Bitcoin** souligne également la convergence croissante des actifs numériques et de l'industrie du calcul haute performance qui les alimente.
## Résumé Exécutif Amazon Web Services (AWS) a annoncé une nouvelle suite d'« agents de frontière », augmentant considérablement sa position sur le marché de l'intelligence artificielle d'entreprise. L'offre phare, l'agent autonome **Kiro**, est conçue pour automatiser les tâches complexes de développement logiciel et fonctionner de manière indépendante pendant des jours. Cette initiative, qui inclut également des agents pour la sécurité et le DevOps, représente une poussée stratégique d'**Amazon** pour aller au-delà des simples assistants IA et proposer des systèmes entièrement autonomes, en concurrence directe avec les plateformes cloud intégrées à l'IA de **Microsoft** et **Google**. ## L'Événement en Détail Lors de sa conférence re:Invent 2025, **AWS** a dévoilé trois « agents de frontière » destinés à fonctionner comme des membres autonomes d'une équipe de développement logiciel. Ces agents se définissent par leur capacité à opérer sans intervention humaine constante, à s'adapter pour exécuter plusieurs tâches simultanément et à travailler pendant des heures ou des jours sur un objectif unique. - **Agent Autonome Kiro :** Cet agent se concentre sur le développement logiciel. Il peut se voir attribuer des tâches complexes à partir d'un carnet de commandes de projet, comme la mise à jour de code sur 15 services logiciels d'entreprise différents à partir d'une seule instruction. Il maintient le contexte entre les sessions de travail et apprend les normes de codage spécifiques d'une équipe et l'architecture des produits en observant les requêtes de tirage (pull requests) et les retours sur des plateformes comme Jira et GitHub. - **Agent de Sécurité AWS :** Cet agent agit comme un ingénieur en sécurité virtuel. Il examine de manière proactive les documents de conception et les requêtes de tirage par rapport aux politiques de sécurité prédéfinies d'une organisation. Il peut également effectuer des tests d'intrusion à la demande, renvoyant des conclusions validées avec un code de remédiation suggéré. - **Agent DevOps AWS :** Cet agent sert de membre virtuel de l'équipe des opérations, conçu pour la réponse aux incidents. Il analyse la télémétrie des outils d'observabilité, des dépôts de code et des pipelines CI/CD pour identifier la cause première des problèmes système. En interne chez Amazon, cet agent a démontré un taux de précision de 86 % dans l'identification des causes premières sur des milliers d'incidents. ## Stratégie Commerciale et Positionnement sur le Marché Ce lancement marque un effort stratégique clair d'**AWS** pour reconquérir son élan sur le marché du cloud, où ses rivaux **Microsoft Azure** et **Google Cloud** ont connu une croissance rapide en s'intégrant étroitement aux modèles d'IA avancés. Le **PDG d'AWS, Matt Garman**, a positionné la stratégie de l'entreprise comme étant axée sur la fourniture de services IA de manière plus économique et plus fiable. En offrant une suite d'agents couvrant l'ensemble du cycle de vie du développement logiciel, **AWS** vise à créer un écosystème profondément intégré qui augmente la dépendance des clients. Le message est que l'IA n'est pas seulement une fonctionnalité mais une partie fondamentale de l'environnement applicatif. Cela contraste avec les concurrents qui ont fortement commercialisé l'accès aux grands modèles linguistiques de pointe. Au lieu de cela, **Amazon** se concentre sur l'automatisation pratique des flux de travail d'entreprise, un segment de marché potentiellement plus sensible aux coûts et axé sur l'efficacité. ## Implications sur le Marché et Exemples Basés sur les Données L'introduction d'agents autonomes a des implications significatives pour l'efficacité opérationnelle et les coûts de main-d'œuvre dans le secteur technologique. **AWS** a fourni des métriques spécifiques pour souligner ce potentiel : - Une équipe interne d'**Amazon** aurait achevé une réécriture majeure de base de code avec seulement six personnes en 71 jours, une tâche qui devait initialement nécessiter 30 personnes sur 18 mois. - **Lyft**, utilisant un agent basé sur Claude d'**Anthropic** sur **Amazon Bedrock**, a signalé une réduction de 87 % du temps de résolution moyen pour les problèmes des conducteurs et des passagers et une augmentation de 70 % de l'utilisation de l'agent par les conducteurs. - La **Commonwealth Bank of Australia** a testé l'**Agent DevOps AWS** sur un problème réseau complexe qu'un ingénieur senior prendrait normalement des heures à diagnostiquer. L'agent a identifié la cause première en moins de 15 minutes. - **SmugMug** a signalé que l'**Agent de Sécurité AWS** a identifié un bug critique de logique métier qui aurait été invisible pour d'autres outils automatisés. ## Commentaires d'Experts et Préoccupations de l'Industrie Selon le **PDG d'AWS Matt Garman**, "Les assistants IA commencent à céder la place aux agents IA qui peuvent exécuter des tâches et automatiser en votre nom. C'est là que nous commençons à voir des retours commerciaux substantiels de vos investissements en IA." Il soutient que les agents sont plus efficaces lorsqu'ils sont dirigés pour effectuer des tâches qu'un superviseur humain sait déjà faire, les positionnant comme des outils d'efficacité plutôt que des remplacements directs pour les ingénieurs humains. Cependant, l'industrie n'est pas sans réserves. Les développeurs ont exprimé des inquiétudes quant au fait de devenir des « baby-sitters » pour les agents IA, car les problèmes d'hallucinations et de précision des LLM nécessitent toujours une vérification humaine. De plus, une lettre ouverte de plus de 1 000 employés d'**Amazon** a averti que le déploiement agressif de l'IA par l'entreprise pourrait avoir des impacts sociétaux négatifs, citant les risques pour l'emploi et la démocratie. ## Contexte Plus Large Les « agents de frontière » d'Amazon font partie d'une contre-offensive plus large dans le paysage du matériel et des logiciels d'IA. Parallèlement aux nouveaux agents, **AWS** a annoncé sa puce d'entraînement IA de nouvelle génération **Trainium3**, qui promet jusqu'à 4 fois les gains de performance tout en réduisant la consommation d'énergie de 40 %. De manière critique, la société a également annoncé la prochaine puce **Trainium4**, qui sera compatible avec le matériel de **Nvidia**. Cette initiative, combinée au lancement des « Usines d'IA » en partenariat avec **Nvidia** pour permettre aux gouvernements et aux entreprises d'exécuter AWS AI dans leurs propres centres de données, démontre une stratégie complète. **Amazon** construit simultanément un écosystème IA propriétaire et complet tout en embrassant l'interopérabilité avec des acteurs clés du marché comme **Nvidia**, visant à assurer sa place en tant que plateforme fondamentale dans la prochaine phase des guerres du cloud basées sur l'IA.
## L'événement en détail **Zhipu AI**, un concurrent majeur d'**OpenAI** basé à Pékin, a annoncé une étape commerciale significative, atteignant un revenu récurrent annuel (ARR) de plus de 100 millions de yuans. Cette réussite financière est largement attribuée au succès de sa plateforme API, qui a rassemblé plus de 2,7 millions de clients payants. La société se préparerait désormais à une introduction en bourse (IPO), une démarche qui la positionnerait comme l'un des premiers développeurs de modèles d'IA à grande échelle cotés en bourse en Chine. Ce développement place **Zhipu AI** sur un marché dominé par des géants mondiaux comme **OpenAI**, qui a récemment atteint une valorisation proche de 500 milliards de dollars avec 800 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires. Les progrès de **Zhipu AI** signalent une étape critique dans la commercialisation de l'IA locale en Chine, démontrant un modèle de revenus tangible au-delà de la recherche et du développement. ## Implications pour le marché L'introduction en bourse prévue est un baromètre important de la confiance des investisseurs dans le secteur technologique chinois, en particulier dans les domaines à forte intensité de capital comme l'intelligence artificielle. Une cotation réussie pourrait créer un nouveau point de référence pour les valorisations de l'IA dans le pays et encourager de nouveaux investissements privés dans le secteur. Cela représente une initiative stratégique pour obtenir des capitaux afin de rivaliser dans la course mondiale à l'IA, qui a vu une frénésie d'investisseurs créer plus de 80 nouvelles licornes technologiques l'année dernière, beaucoup dans l'espace de l'IA. En outre, l'accent mis par **Zhipu AI** sur sa plateforme API s'aligne sur la tendance mondiale de l'IA comme couche fondamentale pour d'autres entreprises. Cette stratégie reflète celle d'autres acteurs réussis de l'infrastructure d'IA et suggère une focalisation sur l'adoption en entreprise plutôt que sur des applications purement grand public. Le succès de son introduction en bourse pourrait valider le marché de la plateforme d'IA en tant que service (PaaS) dans la région. ## Commentaires d'experts L'analyse de l'industrie souligne les dépenses en capital massives qui alimentent le secteur de l'IA. Le PDG de **Nvidia**, Jensen Huang, a estimé que les entreprises technologiques investiront entre 3 000 et 4 000 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années pour construire l'infrastructure de l'IA. Ce niveau de dépenses, soutenu par les engagements de dépenses en capital de géants comme **Alphabet**, **Meta Platforms** et **Microsoft**, crée un marché substantiel pour le matériel GPU et les modèles d'IA que des entreprises comme **Zhipu AI** fournissent. Cependant, les rapports sur le marché du travail chinois présentent un tableau nuancé. Alors que l'industrie technologique plus large dans des centres comme Pékin et Shenzhen connaît des licenciements et des gels d'embauche, la demande reste robuste pour les spécialistes dans les domaines stratégiques. Les experts notent un pivot clair des rôles axés sur les applications grand public vers la "deep tech", y compris l'infrastructure d'IA, la conception de semi-conducteurs et l'ingénierie des grands modèles linguistiques (LLM). La croissance de **Zhipu AI** est un reflet direct de cet investissement ciblé et de cette allocation de talents. ## Contexte plus large L'ascension de **Zhipu AI** s'inscrit dans un double récit. Globalement, le marché de l'IA est caractérisé par une croissance explosive et des valorisations élevées, avec des entreprises comme **Nvidia** détenant une part de marché dominante (90 %) dans les GPU pour centres de données AI. Ce boom a créé un champ encombré de startups d'IA bien financées, toutes en concurrence pour des parts de marché. En revanche, l'écosystème technologique domestique de la Chine subit un recalibrage significatif. Les mesures de répression réglementaires, la croissance économique plus lente et la réduction du capital-risque ont entraîné une contraction de la technologie grand public et un surplus de diplômés en technologie générale. Cependant, cet environnement a également contraint à un pivot national stratégique vers des technologies fondamentales jugées critiques pour la compétitivité future. Le capital gouvernemental et privé est canalisé vers les semi-conducteurs et l'IA, créant des poches de croissance intense. Le succès de **Zhipu AI** ne doit donc pas être considéré comme une contradiction du ralentissement plus large du marché, mais plutôt comme un indicateur avancé des nouvelles priorités technologiques de la Chine.
## Résumé Les marchés financiers mondiaux ont connu deux événements significatifs, bien que sans rapport. Le **Chicago Mercantile Exchange (CME)** a été contraint de suspendre toutes les transactions de contrats à terme et d'options en raison d'une défaillance critique de l'infrastructure d'un centre de données tiers. En contraste frappant avec cette perturbation opérationnelle, le sentiment du marché concernant les grandes technologies était résolument haussier, les actions d'**Alphabet (GOOGL)** ayant atteint un nouveau record. Le principal catalyseur de ce rallye a été la divulgation d'un investissement substantiel de plusieurs milliards de dollars de **Berkshire Hathaway**, une décision largement interprétée comme un soutien à la position d'Alphabet dans le secteur de l'intelligence artificielle. ## L'événement en détail : Arrêt des transactions du CME Le trading sur la plateforme **CME Globex**, pierre angulaire des marchés mondiaux de produits dérivés, a été suspendu de manière inattendue. L'arrêt a affecté un large éventail de classes d'actifs, y compris les contrats à terme et les options pour les actions, l'énergie, les matières premières agricoles et les métaux. Dans un communiqué officiel, le **CME Group** a attribué la panne à un "problème de refroidissement dans les centres de données CyrusOne". La défaillance de cette infrastructure critique a rendu la plateforme de trading inopérable, empêchant l'exécution des transactions et perturbant l'activité du marché en Asie et en début de matinée européenne après les vacances de Thanksgiving aux États-Unis. Cet incident souligne les dépendances physiques qui sous-tendent les systèmes de trading électronique modernes. ## L'événement en détail : L'ascension d'Alphabet sur le marché Parallèlement aux problèmes d'infrastructure du marché, les actions d'**Alphabet** ont fortement progressé, surpassant les autres actions des "Sept Magnifiques" et affichant des gains de plus de 55 % depuis le début de l'année. Le principal moteur a été la révélation que **Berkshire Hathaway de Warren Buffett** avait acquis 17,85 millions d'actions de la société, une participation évaluée à environ 4,93 milliards de dollars. Cet investissement est particulièrement remarquable compte tenu de l'aversion historique de Berkshire pour le secteur technologique. Cette décision a été interprétée par le marché comme un solide vote de confiance dans la stratégie à long terme d'Alphabet, en particulier ses avancées et son leadership en matière d'intelligence artificielle. Le soutien d'un investisseur de valeur réputé comme Buffett a donné un coup de fouet significatif à la confiance des investisseurs, envoyant l'action à un sommet historique de 293,95 $. ## Implications pour le marché La panne du CME rappelle brutalement les risques opérationnels inhérents à la dépendance du système financier mondial vis-à-vis des centres de données centralisés. De telles perturbations, même temporaires, peuvent provoquer une incertitude importante sur le marché et souligner la nécessité de plans robustes de contingence et de reprise après sinistre. Inversement, l'investissement de **Berkshire Hathaway** dans **Alphabet** a des implications substantielles pour le secteur technologique. Il signale un changement potentiel dans la façon dont les sociétés d'investissement conservatrices, axées sur la valeur, perçoivent les Big Tech, en particulier les entreprises à la pointe de l'IA. Cette décision pourrait ouvrir la voie à une augmentation des flux de capitaux institutionnels vers les leaders de l'IA, car elle valide leurs récits de croissance à long terme au-delà du battage médiatique spéculatif. L'investissement contraste avec la réduction simultanée par Berkshire de sa position dans **Apple**, suggérant une réaffectation stratégique du capital vers des entreprises perçues comme ayant une position plus solide dans la prochaine vague d'innovation technologique. ## Contexte plus large Placés côte à côte, ces événements brossent un tableau d'un marché aux prises avec deux réalités distinctes. D'une part, l'épine dorsale opérationnelle des marchés financiers reste vulnérable aux défaillances des infrastructures physiques, un risque souvent négligé dans un monde de plus en plus numérisé. D'autre part, l'appétit des investisseurs pour la croissance tirée par la technologie reste robuste, avec une prime claire accordée aux entreprises positionnées pour dominer le paysage de l'IA. La validation d'**Alphabet** par une entreprise comme **Berkshire Hathaway** pourrait renforcer davantage la domination de quelques grands acteurs technologiques, tandis que l'incident du **CME** déclenchera probablement des examens à l'échelle de l'industrie des protocoles de redondance et de résilience des centres de données.
## Scion Asset Management établit d'importantes positions courtes contre les actions centrées sur l'IA Les marchés boursiers américains ont connu une baisse le mardi 5 novembre 2025, suite aux révélations selon lesquelles Scion Asset Management, la société de Michael Burry, avait pris d'importantes positions courtes contre les principales entreprises d'intelligence artificielle (IA) **Palantir Technologies Inc. (PLTR)** et **NVIDIA Corp. (NVDA)**. Cette nouvelle a provoqué un large mouvement de vente sur le marché, affectant particulièrement le secteur technologique, alors que les investisseurs réévaluaient la durabilité du récent rallye alimenté par l'IA. ## L'événement en détail Les dépôts réglementaires pour le trimestre se terminant le 30 septembre 2025 ont révélé que Scion Asset Management a alloué une part significative, environ 80 %, de son portefeuille de 1,1 milliard de dollars à des options de vente baissières. La plus grande position de la firme concerne des options de vente couvrant 5 millions d'actions de **Palantir (PLTR)**, avec une valeur notionnelle d'environ 912 millions de dollars. Un pari baissier similaire, quoique plus petit, a été placé sur **NVIDIA (NVDA)**, avec des options de vente couvrant 1 million d'actions, évaluées à environ 187 millions de dollars. Ces positions confèrent à Scion le droit de vendre les actions respectives à des prix d'exercice prédéterminés avant une date d'expiration spécifiée, indiquant une attente de baisse des prix. Avant cette divulgation, **NVIDIA**, un fabricant de puces IA de premier plan, et **Palantir**, un groupe de logiciels axé sur l'IA, avaient tous deux démontré une force de marché considérable. **NVIDIA** avait gagné 48 % et **Palantir** un remarquable 305 % au cours des 12 mois précédents, les deux atteignant des sommets record. Cependant, certains analystes de marché avaient simultanément soulevé des inquiétudes concernant la valorisation de **Palantir**, notant son ratio cours/bénéfice de 2025 d'un peu plus de 300, selon FactSet. Au-delà de ces positions courtes centrées sur l'IA, le portefeuille de Scion comprenait également des options d'achat sur **Pfizer (PFE)** évaluées à 153 millions de dollars et sur **Halliburton (HAL)** à 61,5 millions de dollars. ## Analyse de la réaction du marché La divulgation de la position baissière de Burry a immédiatement eu un impact sur le marché. Les actions de **Palantir** ont chuté de près de 8 %, tandis que **NVIDIA** a connu une baisse de près de 4 % le jour de la nouvelle. Cet effet d'entraînement s'est étendu aux indices boursiers plus larges, avec le **S&P 500** clôturant en baisse de 1,2 %, le **Nasdaq Composite** à forte composante technologique chutant de 2 %, et le **Dow Jones Industrial Average** perdant 0,5 %. D'autres actions liées à l'IA, y compris **Oracle Corp. (ORCL)** et **Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)**, ont également enregistré des baisses de 3,7 % chacune. Au 5 novembre 2025, l'action **NVIDIA** se négociait à 195,01 $, représentant une diminution de 5,7 % sur 24 heures, avec une résistance critique identifiée entre 205 et 210 $, et un support immédiat entre 185 et 190 $. Burry, connu pour son pari perspicace contre le marché immobilier de 2008, a déjà comparé la flambée actuelle de l'IA à des bulles spéculatives historiques. Ses positions courtes actuelles sont enracinées dans sa conviction que l'enthousiasme autour de l'IA pourrait dépasser les réalités fondamentales. Il établit des parallèles avec l'éclatement de la bulle Internet de 2000 et la bulle des télécommunications, faisant référence à un "déséquilibre extrême" où "moins de 5 % de la capacité des télécommunications américaines était utilisée" et "Des milliers de kilomètres de réseaux de fibre optique coûteux sont restés 'non éclairés' sous terre." Burry suggère que les dépenses en capital massives dans l'infrastructure de l'IA, telles que les GPU de **NVIDIA** et les centres de données cloud, reflètent cette surinvestissement historique. Cette perspective est renforcée par les observations de la croissance des dépenses en capital technologiques américaines atteignant des niveaux observés lors de la bulle technologique de 1999-2000, juxtaposées à un ralentissement rapporté de la croissance annuelle du cloud pour les géants de la technologie tels qu'**Amazon.com Inc. (AMZN)**, **Alphabet Inc. (GOOGL, GOOG)** et **Microsoft Corp. (MSFT)**. ## Contexte plus large et implications L'historique de Michael Burry en matière d'identification des excès du marché confère du poids à ses récentes déclarations baissières. Sa précédente position courte contre **NVIDIA** au premier trimestre 2025, qui s'élevait à 97,5 millions de dollars et représentait environ la moitié de son portefeuille à l'époque, a vu **NVIDIA** gagner 50 % en 2025 et 85 % depuis que cet échange a été révélé. Cette expérience antérieure souligne les risques inhérents et le potentiel de volatilité dans les secteurs à forte croissance. Cependant, le pari substantiel actuel signale un scepticisme renforcé et pourrait inciter les investisseurs à faire preuve d'une plus grande prudence concernant la trajectoire du secteur de l'IA. Il met en lumière un débat continu parmi les professionnels de la finance : la révolution de l'IA actuelle représente-t-elle un changement technologique transformateur avec une croissance durable ou une ferveur spéculative sujette à correction ? La valorisation substantielle d'entreprises comme **Palantir**, malgré leur croissance récente, reste un point de discorde clé. ## Perspectives Le marché surveillera de près les développements futurs dans le secteur de l'IA, y compris les rapports sur les résultats à venir des principaux acteurs et les indicateurs économiques plus larges qui pourraient influencer les dépenses technologiques et le sentiment des investisseurs. La décision de Burry pourrait encourager un examen plus approfondi des fondamentaux des entreprises d'IA et une plus grande attention à la rentabilité et aux modèles commerciaux durables plutôt qu'aux récits de pure croissance. L'interaction entre l'accélération des dépenses en capital technologiques et l'adoption potentiellement ralentie des services cloud sera un indicateur clé à surveiller. Les investisseurs seront également désireux d'observer d'autres divulgations de Scion Asset Management, qui pourraient fournir des informations supplémentaires sur l'évolution des perspectives de marché de Burry. Les mois à venir verront probablement une réévaluation continue des valorisations de l'IA à mesure que le marché traitera les implications d'une position baissière aussi importante.
## Instant marché : Résultats, litiges liés à l'IA et pressions sur le secteur automobile Les actions américaines ont connu des réactions variées suite à d'importantes annonces d'entreprise, notamment les résultats d'**Advanced Micro Devices (AMD)**, l'avancée réglementaire pour l'acquisition de Wiz par **Alphabet (GOOGL)**, et un différend croissant entre **Amazon (AMZN)** et **Perplexity AI**. Simultanément, le secteur automobile a fait face à des défis allant de l'affaiblissement de la demande et des impacts tarifaires aux contraintes persistantes de la chaîne d'approvisionnement, influençant la performance d'acteurs clés tels que **BMW**, **Toyota (TM)** et **Rivian (RIVN)**. ## Principaux développements corporatifs dévoilés **Advanced Micro Devices (AMD)** a déclaré un troisième trimestre 2025 solide, avec un chiffre d'affaires atteignant un record de **9,2 milliards de dollars**, marquant une augmentation de **36%** d'une année sur l'autre. Le bénéfice par action (BPA) était de **1,20 dollar**, dépassant la prévision de **1,17 dollar**. Malgré ces chiffres positifs, les actions **AMD** ont subi une baisse de **3,67%** après les heures de négociation, s'établissant à **250,47 dollars**. La prévision de chiffre d'affaires de la société pour le quatrième trimestre 2025, d'environ **9,6 milliards de dollars**, bien que robuste, n'a pas satisfait certaines des estimations d'analystes plus optimistes qui allaient jusqu'à **9,9 milliards de dollars**. Les ventes de centres de données ont notamment augmenté de **22%** pour atteindre **4,3 milliards de dollars**, et les ventes liées aux ordinateurs personnels (PC) ont bondi de **73%** pour atteindre **4 milliards de dollars**. **Alphabet (GOOGL)** s'est rapproché de l'achèvement de son acquisition de **32 milliards de dollars** de la société de cybersécurité **Wiz** après que le ministère américain de la Justice a conclu son examen sans bloquer l'accord. Cette "résiliation anticipée" signale une avancée significative, bien que l'acquisition reste sous l'examen d'autres régulateurs internationaux. Suite à ce développement, les actions **GOOGL** ont clôturé en baisse de **2,18%** mardi à **277,54 dollars**. **Amazon (AMZN)** a intensifié son conflit avec **Perplexity AI**, intentant une action en justice alléguant la fraude informatique, l'accès non autorisé aux comptes et les violations des conditions de service. Amazon affirme que l'agent de navigateur IA "Comet" de Perplexity a effectué des achats non autorisés et contourné les mesures de sécurité après un arrêt temporaire en août 2025. **Perplexity** a riposté, qualifiant les actions d'Amazon de "harcèlement" et suggérant que le géant du commerce électronique vise à protéger son activité publicitaire annuelle de **56,2 milliards de dollars**. Les actions **AMZN**, cependant, ont fait preuve de résilience, bondissant de **4,0%** le 3 novembre 2025, pour clôturer à **254,00 dollars**. **Rivian Automotive (RIVN)** a annoncé des résultats pour le troisième trimestre 2025 qui ont montré une perte par action plus étroite que prévu de **-0,65 dollar**, battant la prévision de **-0,74 dollar**. Le chiffre d'affaires a également dépassé les attentes, atteignant **1,6 milliard de dollars** contre une prévision de **1,52 milliard de dollars**. Malgré ces améliorations, l'action **RIVN** a chuté de **5,23%** après les heures de négociation à **12,93 dollars**. La société a réaffirmé ses prévisions de livraison pour 2025 et a exposé ses plans de lancement de son véhicule R2 début 2026. Le secteur automobile au sens large a été confronté à plusieurs vents contraires. **BMW** a abaissé ses perspectives financières pour 2025, attribuant l'ajustement à une croissance plus faible que prévu en Chine, à des commissions bancaires réduites et à des réductions tarifaires plus lentes que prévu. Le constructeur automobile allemand a ajusté sa prévision de marge EBIT automobile de **5-7%** à **5-6%**, et son rendement des capitaux employés de **9-13%** à **8-10%**. Les actions BMW ont ensuite chuté de **7%**. **Toyota Motor (TM)**, bien qu'ayant relevé ses prévisions de ventes et de bénéfices pour l'exercice fiscal, a averti d'un impact de **1,45 billion de yens** (environ **9,45 milliards de dollars**) sur le bénéfice d'exploitation en raison des tarifs américains. Pendant ce temps, **Nissan Motor (NSANY)** a annoncé une réduction de la production d'environ 900 SUV Rogue au Japon au cours de la semaine du 10 novembre, citant une pénurie de puces de son fournisseur néerlandais, Nexperia. ## Analyse des réactions du marché et des causes sous-jacentes Les réactions divergentes du marché aux récentes nouvelles d'entreprise mettent en évidence un environnement d'investissement exigeant où les prévisions prospectives l'emportent souvent sur les résultats immédiats. La baisse du cours de l'action **AMD**, malgré de solides chiffres au T3, en est un exemple, suggérant que même une performance actuelle robuste pourrait ne pas satisfaire les investisseurs.
## Aperçu du marché : Le secteur technologique recule face à l'examen des valorisations Les actions technologiques américaines et les cryptomonnaies ont connu un ralentissement notable, les principaux indices enregistrant des pertes significatives alors que les investisseurs réévaluaient les valorisations élevées du secteur technologique. Le **Nasdaq Composite** a enregistré une baisse de 2 %, marquant sa plus forte chute en pourcentage sur une journée en près d'un mois, tandis que le **S&P 500** a également chuté de 1,2 % en raison de la vente généralisée des valeurs technologiques. Ce mouvement de marché suggère un changement de sentiment des investisseurs, s'éloignant de la croissance agressive observée au cours des périodes précédentes. ## L'événement en détail : Bénéfices, Capex et réactions du marché Malgré le fait que plusieurs entreprises technologiques à forte capitalisation aient annoncé de solides résultats financiers, la performance de leurs actions a été accueillie par des réactions négatives, indiquant une potentielle déconnexion entre les bénéfices et les attentes du marché. **Meta Platforms (META)**, par exemple, a vu son action chuter de plus de 8 % en après-bourse, entraînant une réduction stupéfiante de 160 milliards de dollars de sa valeur marchande. Cela s'est produit malgré la publication par l'entreprise d'un chiffre d'affaires de **51,2 milliards de dollars** et d'une croissance de son activité de 26 % d'une année sur l'autre. Un facteur clé contribuant à cette réaction a été l'augmentation significative par Meta de ses prévisions de dépenses d'investissement (capex) pour 2025 à **70-72 milliards de dollars**, avec des attentes d'augmentations "notablement plus importantes" en 2026, poussant potentiellement le capex annuel au-delà de **100 milliards de dollars**. De même, **Microsoft (MSFT)** a déclaré des dépenses d'investissement trimestrielles de **34,9 milliards de dollars**, soit une augmentation de 74 % sur un an et 5 milliards de dollars de plus que ses propres prévisions. **Alphabet (GOOGL, GOOG)** a également démontré un investissement substantiel dans l'infrastructure de l'IA, avec un capex au troisième trimestre atteignant **24 milliards de dollars**, près du double des 13,1 milliards de dollars de l'année précédente, aux côtés d'un carnet de commandes "ahurissant" de **155 milliards de dollars** pour l'infrastructure de l'IA. Malgré avoir atteint un chiffre d'affaires trimestriel dépassant **100 milliards de dollars** pour la première fois, avec un bénéfice net en hausse de 33 % pour atteindre **35 milliards de dollars**, la prudence des investisseurs a prévalu. Le déclin a été généralisé au sein des sept "Magnificent Seven" titres liés à l'IA, y compris **NVIDIA Corp. (NVDA)**, **Amazon.com Inc. (AMZN)**, **Apple Inc. (AAPL)**, **Tesla Inc. (TSLA)**, Alphabet, Microsoft et Meta. Même des entreprises comme **Palantir Technologies Inc. (PLTR)**, qui ont publié des résultats meilleurs que prévu, ont vu leurs actions chuter de près de 8 %. Parallèlement aux difficultés du secteur technologique, le **Bitcoin (BTC)** est entré en territoire de marché baissier, chutant de 22 % par rapport à ses récents sommets et tombant en dessous de la barre des **100 000 dollars** avant une modeste reprise, reflétant un mouvement plus large d'aversion au risque. ## Analyse de la réaction du marché : Peurs de bulle de l'IA et prises de bénéfices La réaction du marché est en grande partie motivée par les inquiétudes selon lesquelles les noms technologiques à forte croissance ont progressé "trop loin, trop vite", conduisant à des valorisations tendues vulnérables aux prises de bénéfices. Ce sentiment suggère des craintes croissantes d'un "bulle de l'IA" se refroidissant rapidement, ce qui incite à une réévaluation des stratégies d'investissement. L'augmentation substantielle des dépenses d'investissement par les géants de la technologie, bien qu'indicative d'un investissement agressif dans l'IA, signale également des dépenses futures importantes, ce qui peut être considéré par certains investisseurs comme un frein à la rentabilité à court terme ou un indicateur d'une concurrence intense. > "Les dernières 24 heures ont apporté un mouvement clair d'aversion au risque, car les inquiétudes concernant les valorisations technologiques élevées ont frappé le sentiment des investisseurs", a noté un analyste, soulignant le changement de psychologie du marché. Ce marché étroit, fortement dominé par une poignée d'actions liées à l'IA, a rendu les valorisations susceptibles de corrections. Le contexte économique, caractérisé par une "reprise sans emploi" et une déconnexion entre la force du marché boursier et les tendances faibles de l'emploi, complique davantage les perspectives, avec des taux d'intérêt élevés et des tarifs douaniers retardés potentiellement contribuant à la prudence des investisseurs. ## Contexte plus large et implications : Une largeur de marché vulnérable L'environnement de marché actuel attire l'attention sur la vulnérabilité inhérente à un marché dont la performance est disproportionnellement tirée par quelques grandes entreprises technologiques. Le S&P 500 et le Nasdaq connaissant leurs plus fortes baisses en pourcentage sur une journée en près d'un mois soulignent la sensibilité du marché plus large à la performance de ces géants technologiques. Ce leadership de "marché étroit" suggère que la largeur du marché sous-jacente pourrait être faible, augmentant le risque de replis significatifs lorsque ces actions leaders faiblissent. Le déclin des cryptomonnaies, en particulier du **Bitcoin**, parallèlement à la vente des actions technologiques, suggère une corrélation entre les investissements technologiques spéculatifs et les actifs numériques, renforçant une réévaluation généralisée du risque par les investisseurs dans les secteurs à forte croissance. ## Perspectives : Suivi des indicateurs économiques et de la politique de la Fed À l'avenir, les acteurs du marché suivront de près les prochains rapports économiques et les décisions de politique de la Réserve fédérale. Le débat en cours sur l'impact de l'IA sur l'emploi pourrait influencer la future politique de la Fed, conduisant potentiellement à des mesures d'assouplissement si les gains de productivité tirés par l'IA contribuent à un "effet de volant" stimulant les marchés boursiers. Cependant, l'attention immédiate reste sur la question de savoir si les valorisations actuelles peuvent être maintenues et sur les implications des dépenses d'investissement élevées continues pour les bilans et la rentabilité des entreprises. La possibilité d'une couverture à la baisse supplémentaire, comme l'indiquent les positions d'options pour le **Bitcoin** autour des niveaux de prix d'exercice de **80 000 dollars**, suggère que les investisseurs se préparent à une volatilité continue.
## Enterprise Products Partners approche du point d'inflexion du flux de trésorerie disponible **Enterprise Products Partners (EPD)**, une importante société en commandite principale (MLP) dans le secteur énergétique intermédiaire, approche d'un point d'inflexion financier crucial. La société, connue pour son vaste réseau de pipelines et d'installations de traitement, est sur le point de passer d'une phase d'investissement en capital intensive à une phase caractérisée par une génération robuste de flux de trésorerie disponible et des rendements accrus pour les porteurs de parts. Ce changement stratégique est prévu à mesure que ses grands projets d'investissement de croissance seront achevés. ## La réduction stratégique des dépenses en capital signale un repositionnement financier Le fondement de cette transformation financière imminente réside dans une réduction significative des dépenses en capital. **Enterprise Products Partners** prévoit que ses dépenses en capital diminueront d'environ 4,5 milliards de dollars en 2025 à une fourchette de 2,2 milliards à 2,5 milliards de dollars l'année prochaine. Cette diminution substantielle, réduisant de près de moitié ses dépenses en capital, marque l'aboutissement d'une période consacrée à l'expansion de son infrastructure énergétique intermédiaire. Au cours du dernier trimestre, la société a dépensé 2 milliards de dollars en capital, comprenant 1,2 milliard de dollars pour des initiatives de croissance organique, 583 millions de dollars pour l'acquisition de systèmes de collecte de gaz naturel auprès d'Occidental Petroleum, et 198 millions de dollars supplémentaires pour des projets d'investissement de maintenance. À mesure que ces investissements à grande échelle mûrissent, **EPD** réorientera son attention financière vers la maximisation des rendements en espèces. ## Flux de trésorerie disponible amplifié et potentiel de rendement pour les actionnaires La réduction anticipée des dépenses en capital est directement corrélée à une augmentation attendue du flux de trésorerie disponible. Cette capacité de génération de trésorerie améliorée renforce la position d'**EPD** pour offrir une plus grande valeur à ses investisseurs. La société a déjà démontré son engagement envers les porteurs de parts, couvrant confortablement sa distribution à rendement élevé par un facteur de 1,5 fois, même après une augmentation de 3,8% de son paiement au cours de la dernière année. Cette couverture a permis à **EPD** de conserver 635 millions de dollars de flux de trésorerie disponible excédentaire, qui peuvent être déployés pour diverses stratégies d'allocation de capital, y compris des rachats d'unités potentiels ou de nouvelles augmentations de distribution. La société a récemment ajouté 3 milliards de dollars à son programme de rachat, signalant une intention claire d'améliorer la valeur actionnariale par des retours directs de capital. ## Implications plus larges pour le secteur intermédiaire Le pivot stratégique d'**Enterprise Products Partners** est révélateur d'une tendance plus large au sein des segments matures du secteur énergétique intermédiaire. À mesure que les constructions d'infrastructures majeures s'achèvent, les entreprises privilégient de plus en plus le déploiement efficace du capital et la rémunération des actionnaires. Ce changement est souvent perçu favorablement par les investisseurs axés sur le revenu qui valorisent les distributions cohérentes et l'appréciation du capital par le biais des rachats. La capacité d'**EPD** à financer confortablement sa distribution tout en réduisant considérablement ses futures exigences en capital la positionne comme une option attrayante dans un segment de marché recherchant stabilité et rendement. ## Confiance des dirigeants et perspectives d'avenir Le co-PDG d'**Enterprise Products Partners**, Jim Teague, a exprimé les perspectives optimistes de la société, déclarant : "Nous sommes enthousiastes à l'idée du prochain chapitre pour accroître la valeur de notre partenariat." Ce sentiment souligne une équipe de direction confiante dans la trajectoire financière de la société et sa capacité à capitaliser sur sa base d'actifs établie. Les investisseurs suivront de près l'exécution de cette stratégie par **EPD**, en particulier sa capacité à traduire systématiquement la réduction des dépenses en capital en un flux de trésorerie disponible plus élevé et une augmentation tangible des rendements pour les actionnaires par le biais des distributions et des rachats potentiels. L'efficacité opérationnelle continue et l'allocation disciplinée du capital seront les principaux déterminants de son succès continu dans cette nouvelle phase.
## Intuitive Surgical dépasse les prévisions financières du troisième trimestre **Intuitive Surgical (ISRG)**, un leader en chirurgie robot-assistée, a rapporté des résultats financiers pour son troisième trimestre qui ont dépassé les attentes des analystes, signalant une performance opérationnelle robuste et une réponse positive du marché. L'action de la société a enregistré une avancée significative en octobre suite à la publication de son rapport sur les bénéfices, reflétant la confiance des investisseurs dans sa trajectoire de croissance. ## Points saillants détaillés de la performance au T3 Pour le troisième trimestre, **Intuitive Surgical** a annoncé un chiffre d'affaires de **2,51 milliards de dollars**, dépassant confortablement les estimations consensuelles des analystes de **2,40 milliards de dollars**. Cela représente une augmentation substantielle de **23% d'une année sur l'autre**. Le bénéfice ajusté par action (BPA) a atteint **2,40 dollars**, dépassant les projections des analystes d'environ **1,98 à 1,99 dollars par action**. Les marges nettes ajustées de la société sont passées de **32,8% à 34,5%**. Les principaux moteurs de cette croissance comprennent une **augmentation de 20% d'une année sur l'autre** des procédures da Vinci dans le monde entier, soulignant l'adoption croissante de ses systèmes de chirurgie robotique. **Intuitive Surgical** a également signalé l'installation de **427 systèmes chirurgicaux da Vinci** au cours du trimestre, une augmentation par rapport aux **379** de la période correspondante de l'année précédente. La société a clôturé le trimestre avec une solide position de trésorerie, détenant **8,43 milliards de dollars** en espèces, équivalents de trésorerie et investissements, malgré le rachat de **quatre millions d'actions** ordinaires, ce qui a contribué à une réduction de **1,1 milliard de dollars** de trésorerie au cours de la période. ## Réaction du marché et contexte de valorisation Les solides résultats du troisième trimestre ont provoqué une réaction favorable du marché, avec une progression des actions **Intuitive Surgical (ISRG)** de **19,5%** en octobre, selon les données de S&P Global Market Intelligence. Ce mouvement positif a été largement attribué à la capacité de la société non seulement à dépasser les estimations de chiffre d'affaires et de bénéfices, mais aussi à démontrer une croissance soutenue dans ses segments d'activité principaux – le volume des procédures et les installations de systèmes. Les données sur l'inflation ont alimenté l'optimisme des investisseurs selon lequel la Fed pourrait suspendre les hausses de taux d'intérêt, une mesure qui allégerait la pression sur les coûts d'emprunt des entreprises. Malgré le gain mensuel significatif, l'action se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice (P/E) d'environ **72 fois les bénéfices**. Bien que ce multiple puisse sembler élevé, il s'aligne sur la valorisation moyenne historique d'**ISRG**, suggérant que le marché a toujours accordé une prime à ses perspectives de croissance et à son leadership sur le marché. Notamment, même avec le rallye d'octobre, l'action reste environ **12% en dessous de ses sommets de janvier**, ce qui pourrait présenter une opportunité d'achat pour les investisseurs à long terme. ## Perspectives d'avenir et considérations clés Pour l'avenir, **Intuitive Surgical** a révisé ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2025 concernant la croissance mondiale des procédures da Vinci, s'attendant désormais à une croissance comprise entre **17% et 17,5%**, soit une augmentation par rapport à ses prévisions précédentes de **15,5% à 17%**. Cette révision à la hausse signale la confiance de la direction dans la poursuite de l'expansion des procédures. La société prévoit que la marge brute se situera entre **67% et 67,5%** du chiffre d'affaires en 2025, contre **69,1%** en 2024. Les investisseurs suivront de près ces métriques, ainsi que les développements futurs en matière d'innovation en robotique chirurgicale et de pénétration du marché, comme indicateurs clés de la performance de la société au cours des prochains trimestres.