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## Scion Asset Management établit d'importantes positions courtes contre les actions centrées sur l'IA Les marchés boursiers américains ont connu une baisse le mardi 5 novembre 2025, suite aux révélations selon lesquelles Scion Asset Management, la société de Michael Burry, avait pris d'importantes positions courtes contre les principales entreprises d'intelligence artificielle (IA) **Palantir Technologies Inc. (PLTR)** et **NVIDIA Corp. (NVDA)**. Cette nouvelle a provoqué un large mouvement de vente sur le marché, affectant particulièrement le secteur technologique, alors que les investisseurs réévaluaient la durabilité du récent rallye alimenté par l'IA. ## L'événement en détail Les dépôts réglementaires pour le trimestre se terminant le 30 septembre 2025 ont révélé que Scion Asset Management a alloué une part significative, environ 80 %, de son portefeuille de 1,1 milliard de dollars à des options de vente baissières. La plus grande position de la firme concerne des options de vente couvrant 5 millions d'actions de **Palantir (PLTR)**, avec une valeur notionnelle d'environ 912 millions de dollars. Un pari baissier similaire, quoique plus petit, a été placé sur **NVIDIA (NVDA)**, avec des options de vente couvrant 1 million d'actions, évaluées à environ 187 millions de dollars. Ces positions confèrent à Scion le droit de vendre les actions respectives à des prix d'exercice prédéterminés avant une date d'expiration spécifiée, indiquant une attente de baisse des prix. Avant cette divulgation, **NVIDIA**, un fabricant de puces IA de premier plan, et **Palantir**, un groupe de logiciels axé sur l'IA, avaient tous deux démontré une force de marché considérable. **NVIDIA** avait gagné 48 % et **Palantir** un remarquable 305 % au cours des 12 mois précédents, les deux atteignant des sommets record. Cependant, certains analystes de marché avaient simultanément soulevé des inquiétudes concernant la valorisation de **Palantir**, notant son ratio cours/bénéfice de 2025 d'un peu plus de 300, selon FactSet. Au-delà de ces positions courtes centrées sur l'IA, le portefeuille de Scion comprenait également des options d'achat sur **Pfizer (PFE)** évaluées à 153 millions de dollars et sur **Halliburton (HAL)** à 61,5 millions de dollars. ## Analyse de la réaction du marché La divulgation de la position baissière de Burry a immédiatement eu un impact sur le marché. Les actions de **Palantir** ont chuté de près de 8 %, tandis que **NVIDIA** a connu une baisse de près de 4 % le jour de la nouvelle. Cet effet d'entraînement s'est étendu aux indices boursiers plus larges, avec le **S&P 500** clôturant en baisse de 1,2 %, le **Nasdaq Composite** à forte composante technologique chutant de 2 %, et le **Dow Jones Industrial Average** perdant 0,5 %. D'autres actions liées à l'IA, y compris **Oracle Corp. (ORCL)** et **Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)**, ont également enregistré des baisses de 3,7 % chacune. Au 5 novembre 2025, l'action **NVIDIA** se négociait à 195,01 $, représentant une diminution de 5,7 % sur 24 heures, avec une résistance critique identifiée entre 205 et 210 $, et un support immédiat entre 185 et 190 $. Burry, connu pour son pari perspicace contre le marché immobilier de 2008, a déjà comparé la flambée actuelle de l'IA à des bulles spéculatives historiques. Ses positions courtes actuelles sont enracinées dans sa conviction que l'enthousiasme autour de l'IA pourrait dépasser les réalités fondamentales. Il établit des parallèles avec l'éclatement de la bulle Internet de 2000 et la bulle des télécommunications, faisant référence à un "déséquilibre extrême" où "moins de 5 % de la capacité des télécommunications américaines était utilisée" et "Des milliers de kilomètres de réseaux de fibre optique coûteux sont restés 'non éclairés' sous terre." Burry suggère que les dépenses en capital massives dans l'infrastructure de l'IA, telles que les GPU de **NVIDIA** et les centres de données cloud, reflètent cette surinvestissement historique. Cette perspective est renforcée par les observations de la croissance des dépenses en capital technologiques américaines atteignant des niveaux observés lors de la bulle technologique de 1999-2000, juxtaposées à un ralentissement rapporté de la croissance annuelle du cloud pour les géants de la technologie tels qu'**Amazon.com Inc. (AMZN)**, **Alphabet Inc. (GOOGL, GOOG)** et **Microsoft Corp. (MSFT)**. ## Contexte plus large et implications L'historique de Michael Burry en matière d'identification des excès du marché confère du poids à ses récentes déclarations baissières. Sa précédente position courte contre **NVIDIA** au premier trimestre 2025, qui s'élevait à 97,5 millions de dollars et représentait environ la moitié de son portefeuille à l'époque, a vu **NVIDIA** gagner 50 % en 2025 et 85 % depuis que cet échange a été révélé. Cette expérience antérieure souligne les risques inhérents et le potentiel de volatilité dans les secteurs à forte croissance. Cependant, le pari substantiel actuel signale un scepticisme renforcé et pourrait inciter les investisseurs à faire preuve d'une plus grande prudence concernant la trajectoire du secteur de l'IA. Il met en lumière un débat continu parmi les professionnels de la finance : la révolution de l'IA actuelle représente-t-elle un changement technologique transformateur avec une croissance durable ou une ferveur spéculative sujette à correction ? La valorisation substantielle d'entreprises comme **Palantir**, malgré leur croissance récente, reste un point de discorde clé. ## Perspectives Le marché surveillera de près les développements futurs dans le secteur de l'IA, y compris les rapports sur les résultats à venir des principaux acteurs et les indicateurs économiques plus larges qui pourraient influencer les dépenses technologiques et le sentiment des investisseurs. La décision de Burry pourrait encourager un examen plus approfondi des fondamentaux des entreprises d'IA et une plus grande attention à la rentabilité et aux modèles commerciaux durables plutôt qu'aux récits de pure croissance. L'interaction entre l'accélération des dépenses en capital technologiques et l'adoption potentiellement ralentie des services cloud sera un indicateur clé à surveiller. Les investisseurs seront également désireux d'observer d'autres divulgations de Scion Asset Management, qui pourraient fournir des informations supplémentaires sur l'évolution des perspectives de marché de Burry. Les mois à venir verront probablement une réévaluation continue des valorisations de l'IA à mesure que le marché traitera les implications d'une position baissière aussi importante.
## La nouvelle cohorte d'analystes façonne le discours du marché Octobre a marqué l'introduction de 17 nouveaux analystes chez Seeking Alpha, chacun publiant sa recherche inaugurale et ses premières notations d'actions. Cette nouvelle cohorte a apporté une nouvelle vague de perspectives, offrant des justifications détaillées pour des notations allant de **Vente Forte** à **Achat Fort**, influençant les trajectoires sectorielles et les entreprises spécifiques au sein du marché plus large. ## Diverses notations émergent dans les secteurs clés Les premières analyses de ces nouveaux contributeurs ont brossé un tableau varié des opportunités et des risques du marché. Un thème dominant est la perspective baissière sur la société de technologie nucléaire **Oklo (OKLO)**, contrastant fortement avec les sentiments généralement haussiers dirigés vers les secteurs de la santé, de l'énergie et des biens de consommation de base. Simultanément, **Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ)** a connu un mouvement de prix notable, ses actions progressant de manière significative suite à des divulgations de bénéfices positives. ## Oklo fait l'objet d'un examen minutieux dans un contexte de sentiment baissier **Oklo Inc. (OKLO)** est devenu un point focal du sentiment baissier parmi les nouveaux analystes, contribuant à une chute substantielle de 43 % de son cours de bourse sur une période de trois semaines. Ce déclin fait suite à une flambée initiale et est principalement attribué à un manque de revenus commerciaux et à une augmentation de la consommation de trésorerie. La valorisation de l'entreprise, actuellement estimée à une capitalisation boursière de 20 milliards de dollars sans revenus ni contrats contraignants correspondants, a été critiquée comme étant déconnectée de sa réalité opérationnelle. Le profil financier d'**Oklo** reste fragile, rapportant une perte nette de 0,18 $ par action au deuxième trimestre 2025 et une perte d'exploitation de 28 millions de dollars, avec une consommation annuelle de trésorerie estimée à 65-80 millions de dollars. Malgré des réserves de trésorerie de 683 millions de dollars, la confiance des investisseurs a été davantage érodée par les récentes ventes d'initiés, notamment par ARK Invest. L'analyse technique indique un net retournement de tendance, l'action passant sous ses moyennes mobiles simples de 20 et 50 jours, signalant de potentiels objectifs de baisse supplémentaires près de 100 $ et 85 $. ## Résilience des biens de consommation de base et de l'énergie Contrairement à la prudence adoptée pour les entreprises spéculatives, plusieurs nouvelles analyses ont souligné l'attrait durable des secteurs établis. Des recommandations haussières ont souvent été observées pour les biens de consommation de base, un secteur reconnu pour sa stabilité et sa résilience, quelles que soient les fluctuations économiques plus larges. Des sociétés telles que **Tyson Foods (TSN)**, **Clorox (CLX)**, **Ollie's Bargain Outlet (OLLI)**, **Altria Group (MO)** et **The Vita Coco Company (COCO)** ont été citées comme de solides candidats à l'investissement en 2025. Ces entreprises devraient bénéficier du renforcement de la confiance et des dépenses des consommateurs, alimenté par la baisse de l'inflation et l'augmentation des salaires réels. Par exemple, **TSN** devrait voir ses ventes et ses bénéfices pour l'exercice 2025 augmenter respectivement de 2 % et 13,2 %, tandis que **CLX** devrait atteindre une croissance des ventes de 2,2 % et une croissance des bénéfices de 4,5 %. Le secteur de l'énergie a également suscité un intérêt positif, les analystes de Morningstar ayant identifié plusieurs actions sous-évaluées en octobre 2025. Des entreprises comme **Devon Energy (DVN)**, **Occidental Petroleum (OXY)**, **SLB (SLB)**, **ONEOK (OKE)**, **EOG Resources (EOG)**, **Energy Transfer (ET)**, **ConocoPhillips (COP)**, **TotalEnergies (TTE)**, **Halliburton Energy Services (HAL)** et **MPLX (MPLX)** ont été mises en avant. Ces entreprises possèdent généralement des fossés économiques étroits, indiquant leur capacité à maintenir des avantages concurrentiels pendant au moins une décennie, offrant un certain degré de sécurité d'investissement. Séparément, **Hertz Global Holdings (HTZ)** a démontré une amélioration opérationnelle significative, ses actions ayant grimpé de 36 %. La société a déclaré un bénéfice GAAP de 0,42 $ par action au troisième trimestre, une reprise substantielle par rapport à une perte de 4,34 $ par action un an plus tôt, et un bénéfice ajusté de 0,12 $ par action. Les revenus ont dépassé les estimations, atteignant 2,48 milliards de dollars, soulignant l'efficacité de son exécution ciblée et de sa discipline opérationnelle. ## Comprendre les notations d'analystes et l'impact sur le marché Les notations d'analystes servent d'indicateurs critiques pour les investisseurs, reflétant l'évaluation d'un professionnel de la trajectoire future du prix d'une action. Les sociétés de courtage utilisent diverses méthodologies, y compris l'analyse des données comptables, la recherche sectorielle et les entretiens avec la direction, pour parvenir à ces perspectives. Les systèmes de notation courants incluent **Acheter**, **Vendre** et **Conserver**, avec des variations telles que **Achat Fort** ou **Surperformer** indiquant une position haussière plus agressive, et **Sous-performer** ou **Vente Faible** suggérant la prudence. Une notation **Acheter** suggère qu'une action doit être achetée, une notation **Vendre** conseille la désinvestissement, et une notation **Conserver** implique que l'action est adaptée à la rétention mais pas à un investissement supplémentaire. La récente vague de nouveaux rapports d'analystes, avec leurs notations clairement articulées, a manifestement eu un impact sur le sentiment du marché et les mouvements boursiers spécifiques. ## Perspectives d'avenir : Naviguer de nouvelles perspectives Les informations des nouveaux analystes de Seeking Alpha offrent des perspectives précieuses pour naviguer dans le paysage actuel du marché. Les investisseurs suivront de près la performance des entreprises mises en évidence dans ces rapports, en particulier la trajectoire financière d'**Oklo (OKLO)** alors qu'elle cherche à résoudre les préoccupations de valorisation et les réalités opérationnelles. Parallèlement, la stabilité et les perspectives de croissance durables des biens de consommation de base et des entreprises énergétiques resteront des domaines d'intérêt clés. La réaction du marché aux futurs rapports de bénéfices et aux indicateurs macroéconomiques évolutifs validera ou remettra en question davantage ces nouvelles vues d'analystes, façonnant les décisions d'investissement dans les mois à venir.