Report
No Data Yet
''' ## Yönetici Özeti Çin Merkez Finans Ofisi, genişletilmiş sermaye piyasaları ve teknoloji aracılığıyla finansal sistemini güçlendirmek için stratejik bir girişim sinyali verirken, Batılı finansal düzenleyiciler eş zamanlı olarak özellikle yapay zeka sektöründe gergin varlık değerlemeleri hakkında alarm veriyor. Ofis başkan yardımcısı Wang Jiang, çeşitlendirilmiş öz sermaye ve tahvil finansmanını geliştirerek bir "finansal güç merkezi" inşa etme planını özetledi. İstikrara yönelik bu devlet güdümlü yaklaşım, merkez bankacılarının potansiyel bir yapay zeka odaklı varlık balonu ve özel kredi piyasalarındaki artan sistemik risklere işaret ettiği ABD ve İngiltere'deki ortamla keskin bir tezat oluşturuyor. ## Çin'in Finansal Güç Merkezi Girişimi Halkın Günlüğü'ndeki bir makalede Wang Jiang, Çin'in küresel finansta rolünü güçlendirmek için açık bir talimatı detaylandırdı. Stratejinin özü, sermaye piyasalarının yapısal olarak güçlendirilmesini içeriyor. Plan, **çeşitlendirilmiş öz sermaye finansmanının** aktif olarak geliştirilmesini ve **tahvil finansmanının** önemli ölçüde genişletilmesini çağırıyor. Bu hamle, çeşitli ekonomik döngüler boyunca ulusal ekonomiyi destekleyebilecek daha esnek ve çok yönlü bir finansal sistem oluşturmak için tasarlanmıştır. Uzun vadeli hedef, Çin'i "finansal bir güç merkezi" olarak kurmak, yabancı finansal sistemlere olan bağımlılığını azaltmak ve kendi sermaye tahsisi ve risk yönetimi kapasitesini artırmaktır. ## Risk Yönetimi için Teknolojik Entegrasyon Çin stratejisinin önemli bir bileşeni, gelişmiş teknolojinin finansal denetim mekanizmalarına entegrasyonudur. Plan, **Şangay**'ı **blok zinciri**, **büyük veri** ve **yapay zeka** gibi teknolojileri kullanmada açıkça desteklemektedir. Belirtilen amaç, "finansal risklerin ileriye dönük araştırmasını ve zamanında değerlendirilmesini güçlendirmek"tir. Bu, sistemik tehditleri tırmanmadan önce tanımlamak ve azaltmak için proaktif, teknoloji odaklı bir yaklaşımı gösterir ve şeffaflığı ve tahmin yeteneklerini geliştirmek için veri analitiği ve merkezi olmayan defter teknolojisini kullanır. ## Küresel Piyasa Bağlamı: Yapay Zeka Yatırım Patlaması Çin'in açıklamasının arka planı, "yapay zeka ticareti"ne sabitlenmiş küresel bir piyasadır. Ancak bu coşku incelemeye maruz kalıyor. **İngiltere Merkez Bankası**, büyük teknoloji şirketlerinin değerinde "keskin bir düzeltme" olacağı konusunda uyarıda bulundu ve ABD'deki hisse senedi değerlemelerinin dot-com balonunu anımsattığını kaydetti. Finansal istikrar raporu, yapay zekaya odaklanan şirketler için değerlemelerin "özellikle gergin" olduğunu belirtti. Banka, yapay zeka firmalarının altyapı finansmanı için artan borç bağımlılığını vurgulayarak, "varlık fiyatında bir düzeltme meydana gelirse, kredilerdeki kayıpların finansal istikrar risklerini artırabileceği" konusunda uyardı. Bu duygu, yapay zeka altyapı patlamasının sürdürülebilir olması için 2030 yılına kadar yıllık toplamda 2 trilyon dolara kadar gelir gerektirebileceği ve yapay zeka hesaplama talebi yavaşlarsa 800 milyar dolarlık potansiyel bir açığın olabileceği raporlarıyla yankılanıyor. ## Özel Kredilerdeki Sistemik Riskler Yapay zeka değerleme endişelerini artıran, özel kredi sektöründe kaynayan risklerdir. 2008'den bu yana ikiye katlanarak **6 trilyon dolar**ı aşan özel varlık destekli finans (ABF) piyasası, o kadar hızlı sermaye çekiyor ki bazı uzmanlar durum tespiti standartlarının düşmesi konusunda uyarıyor. Şirketin aynı alacakları birden fazla kredi verene rehin verdiği iddia edilen **First Brands Group**'un iflası uyarıcı bir hikaye görevi görüyor. Varlık Tabanlı Kredi Danışmanları başkanı Donald Clarke, First Brands durumunu "kredi verenlerin uygun durum tespiti eksikliğinin" bir göstergesi olarak tanımladı. Bu artan risklere yanıt olarak, İngiltere Merkez Bankası özel piyasa ekosisteminin dayanıklılığına odaklanan bir stres testi yapma niyetini açıkladı. ## Daha Geniş Etkiler Stratejideki ayrışma dikkat çekicidir. Çin, finansal riski yönetmek için yukarıdan aşağıya, devlet kontrollü bir teknoloji entegrasyonu peşindedir. Bu arada Batı, muazzam bir zenginlik yaratan ancak aynı zamanda balon benzeri koşullar ve birbirine bağlı riskleri de besleyen özel sektör liderliğindeki teknoloji patlamasının sonuçlarıyla boğuşuyor. Bu durum, **IREN (IREN)** ve **TeraWulf (WULF)** gibi **Bitcoin madencilerinin** enerji yoğun veri merkezlerini yapay zeka hesaplaması için yeniden kullandığı kripto ve yapay zekanın yakınsamasıyla daha da karmaşıklaşıyor. Bu, hiperskalacılar için çok ihtiyaç duyulan altyapıyı sağlarken, aynı zamanda bu halka açık şirketlerin ve daha geniş kripto piyasasının kaderini yapay zeka patlamasının sürdürülebilirliğine bağlayan yeni bir korelasyon yaratıyor. Yapay zeka talebindeki bir düşüş, teknoloji hisseleri ve dijital varlıklar arasında potansiyel yayılma etkileriyle birlikte bir likidite sıkışıklığını tetikleyebilir. '''
## Piyasa Genel Bakışı: Kurumsal Haberlere Çeşitli Tepkiler Yatırımcıların üçüncü çeyrek kazanç raporları, büyük bir satın alma ve stratejik ortaklıklar da dahil olmak üzere bir dizi önemli kurumsal duyuruya tepki vermesiyle ABD hisse senetleri bu hafta çeşitli hareketler yaşadı. Bu olayların çeşitliliği, belirli şirket temellerini ve gelişen sektör dinamiklerini yansıtan belirgin bireysel hisse senedi performanslarına yol açtı. ## Kurumsal Performans ve Stratejik Değişimler Ayrıntılı **Expedia Group (EXPE)**, 2025 üçüncü çeyrek kazançlarının güçlü olduğunu bildirdikten sonra hisseleri **%17.92** artarak önde gelen bir performans sergiledi. Seyahat teknolojisi devi, analist beklentilerini aşarak **4.41 milyar dolar** gelir bildirdi; bu, geçen yıla göre %8.7'lik bir artıştı ve Zacks Konsensus Tahmini olan 4.3 milyar doları geride bıraktı. Düzeltilmiş Hisse Başına Kazanç (EPS) **7.57 dolar**a ulaştı; bu, geçen yıla göre %23'lük bir artıştı ve analistlerin 6.98 dolarlık tahminlerini önemli ölçüde aştı. Şirket, bu güçlü performansı ABD'deki artan talebe ve geliştirilmiş pazarlama verimliliğine bağladı; ayrıca sanal temsilcilerin müşteri sorgularının yarısından fazlasını ele alması hizmet maliyetlerini düşürdü. Expedia ayrıca 2025 yılı tam yıl beklentisini yükselterek brüt rezervasyon büyümesini yaklaşık %7 ve gelir büyümesini %6-7 arasında öngördü. Tersine, **Tesla (TSLA)** hisseleri, hissedarların CEO Elon Musk için önemli bir ödeme paketini onaylamasının ardından yaklaşık **%4.5**'lik bir düşüş yaşadı. 6 Kasım 2025'te hisse senedi NASDAQ'da **%3.54** düşüşle 445.91 dolardan kapandı ve 7 Kasım'da gün içi en düşük seviyesi 424.48 dolardı. Potansiyel olarak 1 trilyon dolar değerindeki paketin, Musk'ın şirketin yapay zeka ve robotik girişimlerine olan bağlılığını güvence altına almayı amaçlayan %75'in üzerinde hissedar desteği almasına rağmen, anında piyasa tepkisi olumsuz oldu. Hisse senedi, mesai sonrası işlemlerde **%1.57**'lik mütevazı bir toparlanma gösterdi. **Yum! Brands (YUM)**, beklenenden iyi gelen üçüncü çeyrek sonuçlarını açıklamasının ve **Pizza Hut** markası için stratejik bir inceleme başlatmasının ardından hisseleri **%5.7** oranında yükseldi. Şirket, düzeltilmiş EPS'nin **1.58 dolar** olduğunu bildirdi; bu, bir önceki yıla göre yaklaşık %15'lik bir büyüme gösterdi ve analist tahminlerini aştı, hatta toplam geliri 1.98 milyar dolar piyasa tahminlerinin biraz altında kalsa bile. Dikkat çekici bir başarı, çeyrek için rekor **10 milyar dolar**lık dijital satışlardı; bu, şu anda tüm sistem satışlarının %60'ını oluşturarak başarılı teknolojik entegrasyonu işaret ediyor. Pizza Hut için stratejik inceleme, hissedar değerini maksimize etmeyi ve satış, hisse devri veya ortak girişim gibi seçenekleri keşfetmeyi amaçlıyor. Tüketici sağlığı sektöründe önemli bir gelişme yaşandı: **Kimberly-Clark Corporation (KMB)**, **Kenvue Inc. (KVUE)**'yi satın alma niyetini açıkladı. Bu haber üzerine Kenvue hisseleri **%18**'in üzerinde tırmandı. Nakit ve hisse senedi işlemi, Kenvue'yu yaklaşık **48.7 milyar dolar** kurumsal değere taşıyor. Kenvue hissedarları, Kimberly-Clark'ın 31 Ekim 2025'teki kapanış fiyatına göre hisse başına 3.50 dolar nakit ve 0.14625 Kimberly-Clark hissesi alacaklar; bu da hisse başına toplam 21.01 dolar anlamına geliyor ve Kenvue'nun önceki kapanışına göre yaklaşık %46 prim temsil ediyor. Birleşen kuruluşun yıllık net geliri yaklaşık 32 milyar dolar ve düzeltilmiş FAVÖK'ü yaklaşık 7 milyar dolar olarak öngörülüyor; kapanıştan sonraki üç yıl içinde 1.9 milyar dolarlık beklenen maliyet sinerjileri gerçekleştirilecek. Gelişmekte olan yapay zeka (AI) altyapısı alanında, **IREN Ltd. (IREN)** hisseleri yükseldi, başlangıçta **%11** sıçradı ve gün içi en yüksek **%24.7** kazançla zirveye çıktı. Bu önemli hareket, **Microsoft (MSFT)** ile **9.7 milyar dolarlık**, beş yıllık bir bulut hizmetleri anlaşmasının duyurulmasını takip etti. Bu anlaşma kapsamında IREN, Childress, Teksas kampüsünde Microsoft'a **NVIDIA (NVDA)** GB300 grafik işlem birimlerine erişim sağlayacak ve Microsoft'tan önemli bir %20 peşin ödeme ile desteklenecek. Ayrıca IREN, **Dell Technologies (DELL)** ile GPU ve ilgili ekipmanların 2026 yılına kadar aşamalı olarak konuşlandırılması için ayrı bir **5.8 milyar dolarlık** anlaşma açıkladı. IREN'in piyasa değeri 18.5 milyar dolara yükselerek yılbaşından bu yana altı kat artış gösterdi. ## Piyasa Tepkisinin ve Daha Geniş Bağlamın Analizi Haftanın piyasa hareketleri, yatırımcıların hem kurumsal finansal sağlığa hem de stratejik konumlandırmaya olan duyarlılığını göstermektedir. Expedia'nın güçlü kazançları, seyahat endüstrisindeki sürekli toparlanmayı ve dijital dönüşümü vurgulayarak operasyonel verimliliği ve güçlü talebi ödüllendirmektedir. Yum! Brands'in performansı, hızlı servis restoran sektöründe dijital satış kanallarının artan önemini ve Pizza Hut gibi temel varlıkları optimal değer için yeniden değerlendirme konusunda şirketlerin proaktif yaklaşımını pekiştirmektedir. **Kimberly-Clark-Kenvue** satın alması, büyük kuruluşların pazar payını genişletmek ve gelişmiş karlılık için sinerjileri kullanmak istediği tüketici sağlığı ve temel ihtiyaçlar sektörlerindeki konsolidasyon eğilimini işaret ediyor. Kenvue hissedarlarına sunulan önemli prim, markalarının ve pazar konumunun algılanan stratejik değerini yansıtmaktadır. IREN'in etkileyici yükselişi, **yapay zeka altyapısı**na olan artan talebin doğrudan bir sonucudur. **Microsoft** ve **Dell Technologies** ile yapılan milyarlarca dolarlık anlaşmalar, IREN'i gelişmiş yapay zeka geliştirme için gerekli hesaplama omurgasını sağlayan kritik bir oyuncu olarak konumlandırıyor. Bu, yapay zeka patlamasının donanım ve bulut hizmetlerine önemli yatırımları yönlendiren daha geniş bir anlatıya uyuyor. Cantor Fitzgerald analisti **Brett Knoblauch**, Microsoft anlaşmasını IREN için 'oyun değiştiren' bir gelişme olarak nitelendirerek hisse senedi hedef fiyatını 100 dolardan 142 dolara yükseltti. Musk'ın ödeme paketinin onaylanmasının ardından, ezici hissedar desteğine rağmen Tesla'nın hisse düşüşü, bazı yatırımcıların iddialı uzun vadeli hedeflere karşı potansiyel seyreltme veya yönetişim endişelerini tartıyor olabileceğini gösteriyor. Paket, yapay zeka ve robotik alanındaki agresif performans kilometre taşlarına bağlı olsa da, anlık piyasa duyarlılığı temkinli olmayı öneriyor. ## Geleceğe Bakış Yatırımcılar, **Kimberly-Clark-Kenvue** birleşmesinin stratejik planlarının yürütülmesini ve beklenen sinerjilerin gerçekleşmesini izlemeye devam edecekler; birleşmenin 2026'nın ikinci yarısında kapanması bekleniyor. Yum! Brands için Pizza Hut stratejik incelemesinin sonucu, gelecekteki performansın ana belirleyicisi olacak ve hızlı servis restoranları ortamında daha fazla yeniden yapılandırma sinyali verebilir. IREN'in genişlemesi ve ortaklıklarıyla örneklenen yapay zeka altyapısındaki sürekli büyüme, yüksek performanslı bilgi işlem kaynaklarına olan sürekli talebi gösteriyor ve **NVIDIA** ile diğer GPU sağlayıcılarını odak noktasında tutuyor. Tesla'nın hisse senedi performansı muhtemelen yapay zeka ve robotik girişimlerindeki ilerlemeyle bağlantılı olacak, hissedar güvenini iddialı hedeflerin teslimiyle dengeleyecek. Yaklaşan ekonomik raporlar ve sonraki kurumsal kazançlar, daha geniş piyasa gidişatına ilişkin ek bilgiler sağlayacaktır.