Cổ phiếu Innovative Solutions and Support (ISSC) giảm sau báo cáo thu nhập Q3
## Cổ phiếu Innovative Solutions and Support giảm đáng kể sau báo cáo thu nhập
**Innovative Solutions and Support, Inc. (ISSC)**, một nhà thiết kế và sản xuất hệ thống điện tử hàng không tiên tiến, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm hơn **41,5%** kể từ khi công bố kết quả quý 3 năm tài chính 2025 vào ngày 14 tháng 8. Phản ứng thị trường đáng kể này xảy ra mặc dù công ty báo cáo tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ vượt ước tính của Phố Wall.
Trong quý 3, **ISSC** ghi nhận doanh thu **24,1 triệu USD**, tăng **105%** so với cùng kỳ năm trước và vượt mục tiêu của các nhà phân tích **4,94 triệu USD**. Tuy nhiên, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty là **0,14 USD** đã thấp hơn ước tính đồng thuận **0,02 USD**. Ban quản lý cho rằng sự thiếu hụt lợi nhuận này là do chi phí cao hơn liên quan đến **dây chuyền sản phẩm F-16**, vì **Honeywell** đã phải chịu thêm chi phí để xây dựng kho dự trữ an toàn trước khi chuyển giao toàn bộ sản xuất sang cơ sở Exton mới của **ISSC**. Công ty đã hoàn thành việc xây dựng cơ sở Exton và dự kiến sẽ hoàn thành việc lắp đặt nội thất vào đầu mùa thu, hy vọng sẽ cải thiện hiệu quả và lợi nhuận tốt hơn trong năm tài chính 2026 khi quá trình chuyển đổi hoàn tất.
## Phân tích chi tiết hiệu quả hoạt động quý 3 năm tài chính
Ngoài các số liệu chính, hiệu quả tài chính quý 3 năm 2025 của **ISSC** đã thể hiện một bức tranh hỗn hợp. Lợi nhuận gộp trong quý đạt **8,6 triệu USD**, phản ánh mức tăng **36,7%** so với năm trước. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận gộp đã giảm xuống **35,6%**, do chi phí tích hợp và sự thay đổi trong cơ cấu sản phẩm quân sự. EBITDA điều chỉnh trong quý 3 đã cho thấy sức mạnh, tăng **62,7%** so với cùng kỳ năm trước lên **4,3 triệu USD**.
Số lượng đơn đặt hàng tồn đọng của công ty tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025 là đáng kể ở mức **72 triệu USD**, được củng cố bởi hoạt động đặt hàng mạnh mẽ từ các chương trình quân sự và thương mại nhiều năm, bao gồm các hợp đồng liên quan đến **F-16** và **thỏa thuận OEM** với **Boeing**. Trong một động thái tài chính chiến lược để hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai và tăng năng lực sản xuất, **ISSC** đã ký kết một thỏa thuận tín dụng cam kết mới có thời hạn năm năm, trị giá **100 triệu USD** với một tổ hợp cho vay do **JPMorgan Chase** dẫn đầu vào ngày 18 tháng 7 năm 2025, thay thế hạn mức tín dụng trước đó **35 triệu USD**. Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, tổng nợ dài hạn là **23,3 triệu USD**, với đòn bẩy ròng kết thúc ở mức **1,1 lần** thận trọng sau cơ sở tín dụng mới.
## Phản ứng thị trường và các yếu tố cơ bản
Sự sụt giảm đáng kể **41,5%** của cổ phiếu **ISSC**, mặc dù tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, cho thấy sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với các chỉ số lợi nhuận và tác động tiềm tàng của các thách thức tích hợp. Thị trường dường như đã tập trung mạnh mẽ vào **việc EPS không đạt mục tiêu** và sự sụt giảm lợi nhuận tạm thời do chi phí gia tăng liên quan đến **việc chuyển giao dây chuyền sản phẩm F-16**. Điều này cho thấy rằng mặc dù mở rộng doanh thu được nhìn nhận tích cực, nhưng bất kỳ sự xói mòn lợi nhuận tức thời nào, ngay cả khi được ban quản lý cho là tạm thời, cũng có thể gây ra một đợt bán tháo mạnh. Phản ứng tiêu cực tức thì này làm nổi bật kỳ vọng về sự biến động cao khi thị trường cân nhắc các trở ngại hoạt động hiện tại so với hiệu quả dự kiến trong tương lai.
## Bối cảnh ngành rộng lớn hơn và các yếu tố thúc đẩy đặc thù của công ty
Trong lĩnh vực điện tử hàng không vũ trụ rộng lớn hơn, thị trường đang trải qua sự tăng trưởng nhất quán. Thị trường điện tử hàng không vũ trụ toàn cầu, được định giá **80,71 tỷ USD** vào năm 2024, được dự kiến sẽ tăng lên **84,08 tỷ USD** vào năm 2025, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là **4,2%**, và dự kiến sẽ đạt **99,71 tỷ USD** vào năm 2029 với CAGR là **4,4%**. Sự mở rộng này được thúc đẩy bởi chi tiêu quân sự gia tăng, nhu cầu ngày càng tăng đối với máy bay mới, nỗ lực hiện đại hóa máy bay cũ và việc tích hợp trí tuệ nhân tạo vào các hệ thống điện tử hàng không.
Hiệu suất ngành phản ánh xu hướng mạnh mẽ này, với **Chỉ số ngành chọn lọc hàng không vũ trụ và quốc phòng S&P** tăng **44%** tính đến năm 2025, vượt trội đáng kể so với mức lợi nhuận **10,3%** của **Chỉ số S&P 500** rộng lớn hơn. Dự báo về lưu lượng hành khách hàng không toàn cầu cho thấy mức tăng trưởng **5,8%** vào năm 2025, mang lại lợi ích hơn nữa cho các công ty hàng không vũ trụ thương mại. Do đó, sự sụt giảm cổ phiếu đáng kể mà **ISSC** trải qua dường như chủ yếu là do **các vấn đề cụ thể của công ty** liên quan đến áp lực lợi nhuận tạm thời và chi phí cao hơn trong quá trình tích hợp dây chuyền sản phẩm F-16, thay vì một sự suy thoái rộng lớn hơn hoặc sự yếu kém trong lĩnh vực điện tử hàng không vũ trụ nói chung đang mạnh mẽ.
## Tâm lý nhà phân tích và triển vọng tương lai
Bất chấp sự sụt giảm giá cổ phiếu gần đây, các nhà phân tích Phố Wall vẫn duy trì **triển vọng lạc quan** đối với **Innovative Solutions and Support**. Mục tiêu giá đồng thuận 12 tháng đứng ở mức **15,55 USD**, cho thấy tiềm năng tăng **35,22%** đáng kể so với mức hiện tại. Điều này phản ánh kỳ vọng rằng công ty sẽ vượt qua các thách thức chi phí tạm thời của mình. Ban quản lý đã nhắc lại rằng một khi việc chuyển giao sản xuất sang cơ sở Exton mới hoàn tất và được tích hợp đầy đủ, **ISSC** dự kiến sẽ đạt được hiệu quả cải thiện và lợi nhuận tốt hơn trong năm tài chính 2026. Năng lực sản xuất mở rộng do cơ sở mới mang lại cũng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai và tối ưu hóa hoạt động, định vị công ty cho sự phục hồi tiềm năng trong năm tài chính sắp tới.
