Report
No Data Yet
## Tổng quan về hoạt động trước giờ mở cửa Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trải qua một phiên giao dịch trước giờ mở cửa hỗn loạn, đặc trưng bởi những biến động đáng kể của các cổ phiếu riêng lẻ phản ứng với một làn sóng báo cáo thu nhập doanh nghiệp, hướng dẫn tài chính sửa đổi và một đề nghị mua lại đáng chú ý. Hoạt động này nhấn mạnh một thị trường có chọn lọc, nơi các nhà đầu tư đang đánh giá tỉ mỉ các yếu tố cơ bản cụ thể của công ty và triển vọng tương lai. ### Các biến động và chất xúc tác chính của doanh nghiệp Một số công ty đã chứng kiến sự thay đổi giá đáng kể trong giao dịch trước giờ mở cửa, được thúc đẩy bởi các công bố tài chính mới nhất của họ. Cổ phiếu của **Advanced Micro Devices (AMD)** đã giảm khoảng **5%** trong giao dịch trước giờ mở cửa. Diễn biến này xảy ra bất παρά việc nhà sản xuất chip này báo cáo kết quả quý 3 mạnh mẽ vượt dự báo của Phố Wall, với doanh thu kỷ lục **9,25 tỷ USD**, tăng **36%** so với cùng kỳ năm trước, và EPS phi GAAP là **1,20 USD**. Động lực chính cho sự sụt giảm là hướng dẫn biên lợi nhuận gộp điều chỉnh quý 4 của công ty là **54%**, thấp hơn một chút so với mức dự kiến **54,5%**. Đến cuối ngày giao dịch ngày 4 tháng 11, giá cổ phiếu AMD đã giảm gần **3,7%** xuống **250,05 USD**, tiếp tục kéo dài mức giảm **3,72%** trong giờ giao dịch kéo dài. **CAVA Group Inc. (CAVA)** đã trải qua một đợt giảm mạnh hơn **22%** trong giao dịch trước giờ mở cửa. Chuỗi nhà hàng phục vụ nhanh kiểu Địa Trung Hải này báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý 2 là **0,16 USD**, vượt mức dự kiến **0,13 USD**. Tuy nhiên, doanh thu **280,6 triệu USD** đã không đạt được mức đồng thuận **285,2 triệu USD**. Sự sụt giảm đáng kể chủ yếu được cho là do công ty hạ dự báo tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương cả năm xuống mức **4%-6%**, giảm từ mức **6%-8%** trước đó. Điều chỉnh này diễn ra sau khi tốc độ tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương giảm mạnh xuống **2,1%** trong quý, so với **14,4%** trong năm trước, với ban quản lý trích dẫn những áp lực kinh tế vĩ mô đang diễn ra ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng. Ngược lại, cổ phiếu của **Teradata Corp. (TDC)** đã tăng vọt khoảng **14%**. Kết quả quý 3 và triển vọng của nhà cung cấp nền tảng dữ liệu và phân tích đám mây lai này đã vượt qua các ước tính. EPS điều chỉnh tăng **4,3%** so với cùng kỳ năm trước lên **0,72 USD**, và mặc dù doanh thu giảm **5,5%** so với cùng kỳ năm trước xuống **416 triệu USD**, cả hai con số đều vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. **Lumentum Holdings Inc. (LITE)** đã tăng vọt **17%** trong giao dịch trước giờ mở cửa. Nhà sản xuất thiết bị viễn thông này đã công bố báo cáo quý 1 mạnh mẽ và dự báo vượt đáng kể kỳ vọng của Phố Wall. Công ty dự kiến doanh thu thuần trong quý hiện tại sẽ nằm trong khoảng **630 triệu USD** đến **670 triệu USD**, cao hơn nhiều so với ước tính **561,9 triệu USD**. Hướng dẫn thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh từ **1,30 USD** đến **1,50 USD** cũng vượt qua ước tính **1,17 USD**. Lumentum báo cáo biên lợi nhuận gộp GAAP là **34%** và biên lợi nhuận gộp phi GAAP là **39,4%** cho quý 1, với doanh thu tăng **58%** lên **533,8 triệu USD**. Cổ phiếu của **Pinterest Inc. (PINS)** đã giảm hơn **17%**. Mặc dù số lượng người dùng toàn cầu và số lần hiển thị quảng cáo tăng vọt, nhưng thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh quý 3 của công ty là **0,38 USD** đã không đạt mức kỳ vọng **0,42 USD**. Doanh thu tăng **17%** so với cùng kỳ năm trước lên **1,05 tỷ USD**, phù hợp với dự báo. Mối quan tâm chính xuất phát từ triển vọng doanh thu quý 4 của công ty, dự kiến từ **1,31 tỷ USD** đến **1,34 tỷ USD**, cho thấy tốc độ tăng trưởng hàng năm chậm hơn là **14–16%**, chỉ vừa đạt được các dự đoán hiện tại. Việc giá quảng cáo toàn cầu giảm **24%**, đặc biệt ở các thị trường ít được kiếm tiền hơn, đã làm giảm tốc độ tăng trưởng doanh thu mặc dù số lần hiển thị quảng cáo tăng **54%**. **Super Micro Computer Inc. (SMCI)** đã giảm **8%** trong giao dịch trước giờ mở cửa. Nhà sản xuất máy chủ AI này báo cáo kết quả quý 1 tài khóa đã không đạt đáng kể kỳ vọng của Phố Wall, với doanh thu **5,02 tỷ USD** thấp hơn mức dự kiến **5,80 tỷ USD**, và EPS điều chỉnh là **0,35 USD** so với ước tính **0,39 USD**. Đây là sự thất vọng thứ hai trong vòng chưa đầy một tháng, vì công ty trước đó đã thông báo trước về hướng dẫn doanh thu quý 1 thấp hơn. Lợi nhuận ròng giảm một nửa xuống **168,3 triệu USD** từ **424,3 triệu USD** một năm trước, phản ánh áp lực ngày càng tăng lên biên lợi nhuận khi công ty mở rộng năng lực sản xuất. **Kennedy-Wilson Holdings Inc. (KW)** đã tăng **24%** trong giao dịch trước giờ mở cửa. Sự tăng vọt này được kích hoạt bởi một đề xuất không mời từ một tập đoàn do Chủ tịch và CEO của công ty, William McMorrow, và nhà đầu tư lớn Fairfax Financial Holdings Limited dẫn đầu, nhằm mua lại tất cả cổ phiếu phổ thông chưa thuộc sở hữu của nhóm. Mức giá chào mua **10,25 USD mỗi cổ phiếu** bằng tiền mặt đại diện cho mức phí bảo hiểm khoảng **38%** so với giá đóng cửa của Kennedy-Wilson vào ngày 3 tháng 11 năm 2025. Tập đoàn, vốn đã nắm giữ khoảng **31%** số cổ phiếu đang lưu hành, cho biết đề nghị không phụ thuộc vào tài chính, tăng thêm tính chắc chắn cho giao dịch. **Trex Company Inc. (TREX)** đã giảm mạnh **34%** trong giao dịch trước giờ mở cửa. Nhà sản xuất sàn gỗ này báo cáo doanh thu thuần quý 3 là **285 triệu USD**, không đạt ước tính của các nhà phân tích là **301,7 triệu USD**, và thu nhập điều chỉnh là **0,51 USD** mỗi cổ phiếu, thấp hơn mức dự kiến **0,57 USD**. Công ty cũng đưa ra triển vọng thận trọng cho phần còn lại của năm, với lý do điều kiện thị trường yếu hơn trong lĩnh vực sửa chữa và cải tạo. Biên lợi nhuận gộp cải thiện nhẹ lên **40,5%** từ **39,9%** một năm trước, nhưng lợi nhuận ròng trong chín tháng đầu năm 2025 giảm xuống **188 triệu USD** từ **217 triệu USD** trong cùng kỳ năm ngoái. **Axon Enterprise Inc. (AXON)** đã trải qua một đợt giảm **18%** trong giao dịch trước giờ mở cửa. Mặc dù doanh thu tăng **31%** lên **711 triệu USD**, vượt dự báo **705 triệu USD**, nhưng thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh quý 3 của công ty là **1,17 USD** đã không đạt mức dự kiến **1,54 USD**. Lợi nhuận ròng chuyển sang lỗ **2 triệu USD** từ lãi **1 triệu USD** một năm trước. Tuy nhiên, Axon đã nâng triển vọng doanh thu cả năm lên **2,74 tỷ USD** do nhu cầu sản phẩm mạnh mẽ. Các biến động đáng chú ý khác bao gồm **Arista Networks (ANET)**, giảm khoảng **12%** mặc dù doanh thu và lợi nhuận quý 3 mạnh hơn dự kiến, chủ yếu do hướng dẫn thận trọng cho quý hiện tại và triển vọng biên lợi nhuận thấp hơn một chút. **Dine Brands (DIN)** cũng báo cáo doanh thu và EPS điều chỉnh không đạt kỳ vọng trong quý 3 năm tài chính 2025. ### Phân tích phản ứng thị trường Các biến động trước giờ mở cửa phản ánh một thị trường có khả năng phản ứng cao, nhạy cảm với các thông báo cụ thể của doanh nghiệp. Các công ty cung cấp lợi nhuận mạnh mẽ và hướng dẫn lạc quan, chẳng hạn như **Teradata** và **Lumentum**, đã được đền đáp bằng sự tăng giá cổ phiếu đáng kể. Điều này cho thấy trong môi trường hiện tại, quỹ đạo tăng trưởng rõ ràng và vượt kỳ vọng là những động lực chính của tâm lý nhà đầu tư tích cực. Ngược lại, các công ty không đạt kỳ vọng lợi nhuận hoặc, quan trọng hơn, hạ hướng dẫn tương lai, đã phải đối mặt với áp lực bán đáng kể. Sự sụt giảm của **CAVA**, **Pinterest**, **Super Micro Computer**, **Trex** và **Axon Enterprise** nhấn mạnh sự không khoan nhượng của thị trường đối với việc tăng trưởng chậm lại hoặc áp lực biên lợi nhuận được cảm nhận, ngay cả khi các con số doanh thu có vẻ lành mạnh. Việc sửa đổi hướng dẫn của **CAVA**, bất chấp việc vượt EPS, làm nổi bật tác động khuếch đại của việc điều chỉnh triển vọng đối với các cổ phiếu tăng trưởng. Tương tự, việc **AMD** hơi trượt mục tiêu biên lợi nhuận gộp, bất chấp kết quả tổng thể mạnh mẽ, cho thấy sự giám sát tỉ mỉ được áp dụng cho các công ty công nghệ hàng đầu. Đề nghị mua lại **Kennedy-Wilson** minh họa mức phí bảo hiểm gắn liền với việc hợp nhất chiến lược và các giao dịch chuyển sang tư nhân, đặc biệt khi được hỗ trợ bởi các cổ đông hiện hữu quan trọng và tài chính rõ ràng. ### Bối cảnh và hàm ý rộng hơn Những phản ứng trước giờ mở cửa đa dạng này vẽ nên một bức tranh về một thị trường được thúc đẩy bởi phân tích cơ bản từ dưới lên hơn là tâm lý kinh tế vĩ mô rộng lớn. Mặc dù tâm lý thị trường tổng thể có thể hỗn loạn, nhưng hiệu suất cổ phiếu riêng lẻ đang được quyết định bởi các chất xúc tác cụ thể của công ty. Việc nhấn mạnh vào hướng dẫn tương lai và sức khỏe biên lợi nhuận cho thấy các nhà đầu tư đang định vị cho các điều kiện kinh tế có khả năng thắt chặt hơn, ưu tiên các công ty có mô hình kinh doanh kiên cường và lộ trình lợi nhuận rõ ràng. Tác động của các thách thức cụ thể trong ngành, chẳng hạn như "hoạt động R&R bị giảm nhẹ" ảnh hưởng đến **Trex**, cũng làm nổi bật sự đánh giá chi tiết về các xu hướng ngành. ### Triển vọng tương lai Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi các báo cáo thu nhập sắp tới để có thêm thông tin chi tiết về sức khỏe doanh nghiệp và quỹ đạo kinh tế. Sự nhạy cảm với việc sửa đổi hướng dẫn cho thấy bất kỳ điều chỉnh nào trong tương lai đối với triển vọng, dù tích cực hay tiêu cực, đều có thể kích hoạt các biến động cổ phiếu đáng kể. Dữ liệu kinh tế vĩ mô, đặc biệt là liên quan đến chi tiêu của người tiêu dùng và lạm phát, cũng sẽ vẫn rất quan trọng để đánh giá môi trường rộng lớn hơn ảnh hưởng đến các công ty như **CAVA** và **Trex**, những công ty đã trích dẫn những trở ngại liên quan đến người tiêu dùng. Tiềm năng cho các hoạt động M&A tiếp theo, như đã thấy với **Kennedy-Wilson**, cũng có thể tiếp tục cung cấp những điểm hiệu suất cổ phiếu đáng kể biệt lập.
## Mở đầu Mùa báo cáo thu nhập doanh nghiệp gần đây đã chứng kiến một làn sóng các công ty báo cáo kết quả quý ba, với một số công ty nổi bật vượt kỳ vọng thị trường và sau đó điều chỉnh triển vọng tài chính cho năm tài chính sắp tới. Xu hướng này đã tạo ra động lực định hướng cho nhiều ngành khác nhau, ngay cả khi phản ứng của từng cổ phiếu cho thấy những diễn giải tinh tế của nhà đầu tư về hiệu suất mạnh mẽ và hướng dẫn trong tương lai. ## Chi tiết sự kiện **Teva Pharmaceutical Industries Limited (TEVA)** đã công bố thu nhập quý 3 năm 2025 của mình, báo cáo kết quả vượt kỳ vọng thị trường. Đồng thời, công ty đã cập nhật triển vọng năm tài chính (FY) cao hơn các dự báo trước đó, báo hiệu một tâm lý lạc quan về quỹ đạo hoạt động của mình. Trong lĩnh vực công nghệ, **Palantir Technologies (PLTR)** đã công bố thu nhập quý 3 năm 2025 với các chỉ số tăng trưởng đáng kể. Doanh thu tăng 63% lên **1,181 tỷ USD**, vượt ước tính **1,09 tỷ USD**. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh đạt **0,21 USD**, tăng 110% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo **0,17 USD**. Thu nhập ròng GAAP tăng đáng kể 231% lên **476 triệu USD**. Doanh thu thương mại tại Hoa Kỳ của công ty tăng đáng kể 121% lên **397 triệu USD**, và thu nhập hoạt động tăng 248% lên **393 triệu USD**. Palantir kết thúc quý không nợ, nắm giữ **6,4 tỷ USD** tiền mặt, các khoản tương đương tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn. Trong tương lai, Palantir dự kiến doanh thu quý 4 sẽ nằm trong khoảng **1,327 tỷ USD** đến **1,331 tỷ USD**, đại diện cho mức tăng trưởng khoảng 60% so với cùng kỳ năm trước, và nâng cao hướng dẫn doanh thu cả năm 2025 lên **4,396–4,400 tỷ USD**, phản ánh mức tăng trưởng 53%. Ngoài những công ty này, một số công ty khác cũng đã báo cáo và điều chỉnh hướng dẫn tài chính của họ. **Amgen** đã nâng triển vọng doanh thu cả năm lên trong khoảng **35,8 tỷ USD** đến **36,6 tỷ USD**, và thu nhập trên mỗi cổ phiếu lên trong khoảng **13,76 USD** đến **14,60 USD**. **Mitsui & Co., Ltd.** đã tăng triển vọng lợi nhuận cho năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2026, đặt mục tiêu **820 tỷ yên**. **QIAGEN** đã tái khẳng định triển vọng tăng trưởng doanh số thuần năm tài chính 2025 và nâng mục tiêu EPS pha loãng điều chỉnh lên khoảng **2,38 USD**. **FIS®** đã nâng triển vọng tăng trưởng doanh thu lên 5,4%-5,7% và duy trì dự báo tăng trưởng EPS điều chỉnh là 10%-11%. **Lumentum (LITE)** đã mang lại kết quả quý đầu tiên tài chính 2026 mạnh mẽ, dẫn đến nhiều nhà phân tích nâng mục tiêu giá, với Stifel tăng mục tiêu của mình lên **220,00 USD** từ **132,00 USD**, và Needham lên **235 USD** từ **180 USD**. **Ormat Technologies (ORA)** đã báo cáo kết quả quý 3 năm 2025 tốt hơn mong đợi, vượt qua đồng thuận về doanh thu và thu nhập, và sau đó đã nâng cao hướng dẫn cả năm 2025 của mình. Ngược lại, một số công ty đã điều chỉnh triển vọng của họ xuống. **Perrigo** đã sửa đổi triển vọng năm tài chính 2025 do động lực ngành sữa công thức trẻ em, dự kiến tăng trưởng doanh số thuần từ -2,5% đến -3,0%. **Clorox** đã xác nhận triển vọng năm tài chính 2026 của mình, dự kiến doanh số thuần sẽ giảm 6% đến 10%. ## Phân tích phản ứng thị trường Phản ứng của thị trường đối với các báo cáo thu nhập này rất đa dạng. Việc **Teva Pharmaceutical Industries** vượt lợi nhuận tích cực và điều chỉnh triển vọng đã được đón nhận với tâm lý thị trường lạc quan nói chung, phù hợp với kỳ vọng về tác động tích cực đến giá cổ phiếu của công ty. **Palantir Technologies**, mặc dù báo cáo vượt trội đáng kể trên các chỉ số tài chính chính và nâng cao hướng dẫn cả năm, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 2,9% trong giao dịch sau giờ làm việc. Phản ứng phản trực giác này cho thấy rằng mặc dù hiệu suất hoạt động mạnh mẽ, kỳ vọng của nhà đầu tư có thể đã được đặt cao hơn nữa, hoặc việc chốt lời đã xảy ra sau những đợt tăng giá trước đó. Công ty đã viện dẫn rõ ràng "nhu cầu AI" là động lực chính cho sự tăng trưởng "phi thường" của mình, cho thấy đà kinh doanh cơ bản mạnh mẽ. Các sửa đổi tích cực từ **Amgen**, **Mitsui & Co.**, **QIAGEN**, **FIS**, **Lumentum**, và **Ormat Technologies** nhìn chung nhấn mạnh niềm tin rộng lớn hơn vào các lĩnh vực tương ứng và các mô hình kinh doanh cá nhân của họ. Việc các nhà phân tích nâng cấp mục tiêu giá cho **Lumentum**, đặc biệt trích dẫn "tăng trưởng trong các thành phần liên quan đến AI", làm nổi bật sự thèm muốn liên tục của nhà đầu tư đối với các công ty có vị thế để hưởng lợi từ xu hướng trí tuệ nhân tạo. Cổ phiếu của **Ormat Technologies** đã giao dịch cao hơn sau kết quả mạnh mẽ và hướng dẫn được nâng cao, cho thấy mối tương quan tích cực trực tiếp giữa hiệu suất và định giá thị trường trong trường hợp này. ## Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa Chu kỳ thu nhập hiện tại cho thấy phản ứng thị trường phân hóa, nơi hiệu suất hoạt động mạnh mẽ thường, nhưng không phải lúc nào cũng, ngay lập tức được đền đáp bằng sự tăng giá cổ phiếu. Trường hợp của **Palantir** minh họa rằng ngay cả những lần vượt trội đáng kể và hướng dẫn được nâng cao cũng có thể gặp phải sự hoài nghi hoặc chốt lời nếu kỳ vọng của nhà đầu tư đã tồn tại đặc biệt cao hoặc nếu thị trường rộng lớn hơn đang tính đến tăng trưởng trong tương lai một cách tích cực hơn. Chủ đề nhất quán về hướng dẫn được nâng cao từ một số công ty đa dạng trên các lĩnh vực dược phẩm (**Teva**, **Amgen**, **QIAGEN**), công nghệ (**Palantir**, **Lumentum**) và công nghiệp (**Mitsui & Co.**, **Ormat Technologies**) cho thấy một sự kiên cường và tiềm năng tăng trưởng tiềm ẩn trong các phân khúc cụ thể của nền kinh tế. Việc nhắc đi nhắc lại về **các thành phần liên quan đến AI** và **nhu cầu AI** làm động lực tăng trưởng cho các công ty như **Palantir** và **Lumentum** củng cố thêm câu chuyện rằng trí tuệ nhân tạo tiếp tục là chất xúc tác quan trọng cho đổi mới công nghệ và đầu tư. Điều này cũng phù hợp với sự lạc quan chung của thị trường cho năm 2025, dự báo tăng 15% lợi nhuận doanh nghiệp cho các công ty S&P 500, được hỗ trợ bởi khả năng cắt giảm lãi suất và vốn đáng kể trong các quỹ thị trường tiền tệ. ## Nhìn về phía trước Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục xem xét kỹ lưỡng các báo cáo thu nhập tiếp theo và hướng dẫn của công ty để tìm kiếm các chủ đề tăng trưởng và lợi nhuận nhất quán. Trọng tâm sẽ vẫn là cách các công ty tận dụng các xu hướng mới nổi như trí tuệ nhân tạo, và cách họ điều hướng động lực thị trường đang phát triển, bao gồm mô hình chi tiêu của người tiêu dùng và các thách thức cụ thể của ngành. Sự phân kỳ trong hiệu suất cổ phiếu sau các báo cáo thu nhập mạnh mẽ, như đã thấy với **Palantir**, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc không chỉ đáp ứng, mà còn vượt qua, các kỳ vọng ngày càng cao của nhà đầu tư, đặc biệt trong các lĩnh vực định hướng tăng trưởng. Các báo cáo kinh tế sắp tới và các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương cũng sẽ vẫn là các yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường tổng thể và định giá của các công ty này.