Cổ phiếu Louisiana-Pacific giảm do kỳ vọng thu nhập được điều chỉnh
## Cổ phiếu Louisiana-Pacific trên thị trường chứng khoán
Cổ phiếu **Louisiana-Pacific Corporation** (NYSE: **LPX**) đã trải qua một đợt sụt giảm đáng kể trong tuần này, mất **7.9%** để giao dịch ở mức **$88.30** tính đến ngày 22 tháng 9 năm 2025. Sự sụt giảm hàng tuần này góp phần vào mức giảm **11%** trong tháng trước và giảm **15%** (bao gồm cổ tức) trong năm qua. Hiệu suất gần đây này hoàn toàn trái ngược với quỹ đạo lịch sử mạnh mẽ của công ty, vốn chứng kiến giá cổ phiếu tăng **197%** trong 5 năm qua, đi kèm với mức tăng trưởng kép hàng năm về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (**EPS**) là **96%** trong cùng kỳ.
## Chi tiết hiệu suất gần đây và các yếu tố cơ bản
Sự giảm giá cổ phiếu gần đây của **LPX** phản ánh sự đánh giá lại của các nhà đầu tư trong bối cảnh triển vọng thay đổi. Công ty, tự hào có vốn hóa thị trường **6.2 tỷ USD** và báo cáo doanh thu **2.9 tỷ USD**, đã cho thấy mức tăng trưởng doanh thu **-1.5%** trong 12 tháng qua, duy trì biên lợi nhuận hoạt động **14.8%**. Sức khỏe tài chính của công ty được đặc trưng bởi **tỷ lệ Nợ trên Vốn chủ sở hữu thuận lợi là 0.1** và **tỷ lệ Tiền mặt trên Tài sản là 0.1**. Các chỉ số định giá đặt **LPX** ở mức **hệ số Giá trên Thu nhập (P/E) là 20.8** và **hệ số Giá trên EBIT là 15.5**. **Louisiana-Pacific** sản xuất và tiếp thị nhiều loại sản phẩm xây dựng đa dạng, bao gồm ván ốp, ván sợi định hướng (**OSB**), gỗ kỹ thuật và các sản phẩm cho thị trường Nam Mỹ, phục vụ xây dựng nhà mới, cải tạo và các công trình ngoài trời.
## Sự thận trọng của nhà phân tích thúc đẩy phản ứng thị trường
Nguyên nhân trực tiếp gây ra phản ứng tiêu cực của thị trường dường như bắt nguồn từ sự thay đổi đáng kể trong tâm lý nhà phân tích. **Zacks** đã đặc biệt hạ cấp **LPX** xuống xếp hạng "#5 (Bán mạnh)", viện dẫn sự thận trọng gia tăng về triển vọng kinh doanh ngắn hạn và tiềm năng lợi nhuận của công ty. Điều này theo sau dự đoán rằng **Louisiana-Pacific** sẽ báo cáo **0.41 USD** **EPS** cho **Quý 2 năm 2025** sắp tới, thể hiện mức giảm đáng kể **66.39%** so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu cũng được dự kiến sẽ giảm **8.12%** so với cùng quý năm trước. Những kỳ vọng được sửa đổi này thách thức tính bền vững của tăng trưởng lịch sử của công ty, đặc biệt là khi niềm tin của nhà đầu tư gắn chặt với sự phục hồi nhu cầu nhà ở của Hoa Kỳ và sự mở rộng bền vững trong các dòng sản phẩm ván ốp có lợi nhuận cao của công ty.
## Những cơn gió ngược kinh tế rộng lớn hơn và bối cảnh lịch sử
Hiệu suất gần đây của **Louisiana-Pacific** cũng tồn tại trong bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn được đặc trưng bởi sự lạc quan thận trọng và những cơn gió ngược dai dẳng. Trong lịch sử, **LPX** đã thể hiện sự biến động cao hơn trong các cuộc khủng hoảng thị trường; ví dụ, nó đã giảm **38.6%** từ đỉnh điểm vào tháng 12 năm 2021 đến tháng 9 năm 2022, một sự sụt giảm mạnh hơn so với mức giảm **25.4%** của **S&P 500** trong cùng kỳ. Mặc dù **LPX** đã phục hồi hoàn toàn về mức đỉnh trước khủng hoảng vào tháng 3 năm 2024 và đạt mức cao **$120.27** vào tháng 12 năm 2024, nhưng khí hậu kinh tế hiện tại đặt ra những thách thức mới.
**J.P. Morgan Research** đã hạ ước tính xác suất suy thoái toàn cầu năm **2025** xuống **40%**, nhưng cảnh báo về thị trường việc làm đang nguội lạnh nhanh chóng, với tỷ lệ thất nghiệp đạt **4.3%** vào tháng 8 năm 2025, khiến nền kinh tế dễ bị tổn thương. Tăng trưởng **GDP** thực tế được dự kiến sẽ yếu ở mức **1.4%-1.6%** vào cuối năm. **Cục Dự trữ Liên bang** được kỳ vọng rộng rãi sẽ thực hiện **cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản** vào tháng 9 năm 2025, với những đợt cắt giảm tiếp theo được dự đoán vào giữa năm 2026. Tuy nhiên, lạm phát dai dẳng, với Chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (**PCE**) có khả năng trung bình **3.5%** vào năm 2025, làm tăng rủi ro của kịch bản "lạm phát đình trệ nhẹ" – tăng trưởng yếu cùng với lạm phát dai dẳng. Môi trường như vậy có thể gây thêm áp lực lên định giá cổ phiếu, đặc biệt đối với các ngành theo chu kỳ như vật liệu xây dựng.
## Quan điểm của nhà phân tích và ý nghĩa trong tương lai
Bất chấp việc **Zacks** gần đây đã hạ cấp, các phân tích khác đưa ra một cái nhìn sắc thái hơn. Các thành viên cộng đồng **Simply Wall St** đã đưa ra ước tính giá trị hợp lý cho **Louisiana-Pacific** dao động từ **49.26 USD** đến **102.40 USD** mỗi cổ phiếu. Một quan điểm cho thấy giá trị hợp lý là **102.40 USD**, ngụ ý mức tăng **7%** so với giá giao dịch hiện tại của nó. Các nhà phân tích thường trích dẫn các chất xúc tác như việc áp dụng nhanh chóng các sản phẩm ván ốp và đường viền **SmartSide** và **ExpertFinish** của **LP**, được thúc đẩy bởi nhu cầu về vật liệu bền vững và lâu bền, làm động lực tiềm năng cho tăng trưởng khối lượng và hiện thực hóa giá vượt trội so với thị trường.
Trong tương lai, triển vọng của **Louisiana-Pacific** dự kiến doanh thu **3.3 tỷ USD** và lợi nhuận **435.7 triệu USD** vào năm **2028**, một kịch bản giả định tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm là **4.6%**. Các yếu tố chính cần theo dõi trong những tháng tới bao gồm quỹ đạo khởi công nhà ở của Hoa Kỳ, hiệu suất liên tục của các sản phẩm ván ốp có lợi nhuận cao của **LPX**, và môi trường kinh tế rộng lớn hơn, đặc biệt là tác động của chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và áp lực lạm phát. Sự yếu kém kéo dài trong nhu cầu nhà ở của Hoa Kỳ hoặc giá **OSB** liên tục thấp có thể gây ra rủi ro đáng kể cho những dự báo lạc quan này và động lực thu nhập của công ty.
