필립 모리스 인터내셔널, 무연 전략 및 배당금 증가로 주가 상승
## 필립 모리스 인터내셔널 주식, 무연 전략 및 배당금 증가로 상승
미국 증시에서 **필립 모리스 인터내셔널 (Philip Morris International Inc., NYSE:PM)**은 분기별 배당금 증가와 함께 2025년에 주가가 크게 상승하며 주목할 만한 성과를 보였습니다. 이러한 움직임은 회사의 무연 제품 포트폴리오로의 전략적 전환과 주주 수익률에 대한 약속을 강조합니다.
## 강력한 성과와 향상된 주주 수익률
**필립 모리스 인터내셔널 (PMI)**은 2025년 최고의 성과를 보인 배당주 중 하나로 꼽혔으며, 연초 이후 주가가 거의 **36%** 급등했습니다. 2025년 초, 6월 2일 기준으로 PMI 주식은 연초 대비 **51.1%** 상승하여 같은 기간 약 0.4% 상승한 **S&P 500 지수**를 크게 능가했습니다.
2025년 9월 19일, PMI 이사회는 정기 분기별 배당금을 **8.9% 인상**하여 이전 주당 **1.35달러**에서 주당 **1.47달러**로 지급액을 늘렸습니다. 이 조정으로 연간 배당률은 주당 **5.88달러**가 되며, 약 **3.338%**의 현재 수익률을 제공합니다. 새로운 분기별 배당금은 2025년 10월 3일 기준 주주들에게 2025년 10월 20일에 지급될 예정이며, 배당락일도 2025년 10월 3일로 정해졌습니다. 이는 PMI가 2008년에 독립 상장 회사가 된 이후 **17년 연속** 배당금 인상을 기록한 것으로, 누적 증가율은 **219.6%**이며 연평균 복합 성장률은 **7.1%**입니다. 2025년 9월 19일 기준으로 회사의 시가총액은 약 **2,517억 9천만 달러**였으며, 주가수익비율(P/E)은 **30.69**였습니다.
## 전략적 전환이 시장 반응을 이끌다
강력한 주식 성과와 꾸준한 배당 성장률은 주로 PMI의 전략적 초점과 차세대 무연 제품, 특히 **IQOS** 및 **ZYN 경구용 니코틴 파우치**에서의 상당한 성공에 기인합니다. **스웨디시 매치(Swedish Match)**를 통해 인수한 ZYN을 포함한 이들 제품은 회사의 장기 성장 전략의 핵심입니다.
PMI의 재정 건전성은 2025 회계연도 조정 주당 순이익 전망치 상향 조정에서도 이점을 얻었으며, 현재는 **7.43달러에서 7.56달러** 범위입니다. 경영진은 2025년 유기적 순매출 성장률이 **6%에서 8%**에 달하고 유기적 영업 이익 성장률이 **11%에서 12.5%**에 달할 것으로 예상합니다. 자본 지출은 주로 무연 제품 및 첨단 기술 투자에 할당되어 약 **16억 달러**로 예상됩니다.
## 광범위한 맥락과 미래 영향
무연 사업 부문은 PMI의 전반적인 재정 프로필에 상당한 기여를 하고 있습니다. 2025년 2분기에는 무연 제품이 총 순매출의 **41%**와 총 매출 총이익의 **42% 이상**을 차지했으며, 이는 전년 대비 각각 2.9% 및 3.8% 포인트 증가한 수치입니다. 이 부문은 출하량 **11.8% 증가**, 순매출 **15.2% 증가**(유기적 14.5% 증가), 매출 총이익 **23.3% 증가**(유기적 21.5% 증가)로 강한 성장을 보였습니다.
핵심 가열식 담배 제품인 **IQOS**는 분기별 순매출 30억 달러 이상을 달성했으며, 일반 담배와 가열식 담배 단위 통합 산업 판매량에서 1.0% 포인트 증가하여 **9.2%**에 도달했습니다. **ZYN 경구용 니코틴 파우치**는 미국에서 판매 성장률이 다시 가속화되어 2분기에 미국에서 **26%** 증가했습니다. 전 세계적으로 IQOS는 가열식 담배 카테고리에서 **77%의 시장 점유율**을 유지하고 있으며, ZYN은 미국 니코틴 파우치 시장의 **60% 이상**을 지배하고 있습니다. 무연 제품은 현재 **97개 시장**에서 판매되고 있으며, PMI는 2008년 이후 개발 및 상업화에 **140억 달러 이상**을 투자했습니다.
2025년 2분기 영업활동 현금흐름(OFCF) 기준 회사의 배당성향은 2024년 2분기의 99%에서 크게 증가한 **182%**였지만, PMI는 2025년 하반기에 회복을 예상하며, 연간 OFCF를 **115억 달러**로 전망하여 연말까지 배당금 지급 여력이 개선될 것으로 예상합니다.
## 경영진 전망 및 규제 환경
PMI의 전략적 전환은 변화하는 글로벌 건강 동향 및 규제 환경과 일치합니다. **야첵 올차크(Jacek Olczak) CEO**는 소비자들이 무연 제품에 더 빨리 접근할 수 있도록 "실용적인 정책"의 필요성을 강조했으며, 제한적인 법규로 인해 전 세계 흡연자 중 상당수가 여전히 이러한 제품에 접근하지 못하고 있다고 언급했습니다. 이는 회사가 복잡한 규제 환경을 헤쳐나가면서 무연 미래라는 비전을 추구하는 데 적극적인 자세를 보여줍니다.
## 향후 전망
투자자들은 PMI가 전통적인 연소 제품에서 무연 포트폴리오로 지속적으로 전환하는 과정을 계속 주시할 것입니다. 회사는 2025년 총 출하량이 약 **1% 증가**할 것으로 예상하며, 이는 무연 제품의 **12%에서 14% 증가**에 힘입어 담배 판매량의 약 2% 감소를 상쇄할 것으로 보입니다. 무연 제품에 대한 규제 프레임워크의 추가 발전, 신규 및 기존 시장에서의 채택 속도, 혁신적인 제품으로부터 강력한 수익 마진을 유지하는 회사의 능력은 주요 관찰 요소가 될 것입니다. IQOS와 ZYN의 지속적인 성장과 무연 투자에 대한 전략적 자본 배분은 PMI의 장기적인 재정 성과와 견고한 주주 수익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력에 매우 중요할 것입니다.
