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## La participation de Berkshire Hathaway dans Nucor et la réaction immédiate du marché Les actions de **Nucor Corporation** (**NUE**) ont subi une pression à la baisse significative le 18 septembre 2025, enregistrant une baisse de **6,09 %**, soit 8,70 dollars par action. Ce mouvement a suivi la publication par le fabricant d'acier de prévisions de bénéfices pour le troisième trimestre qui ont déçu les attentes du marché. Parallèlement, il a été révélé que **Berkshire Hathaway de Warren Buffett** avait initié une position dans Nucor au cours du premier semestre 2025, acquérant une participation de près de **3 %**. Cet investissement, évalué à environ 856,8 millions de dollars pour 6,61 millions d'actions, a été divulgué dans le dépôt 13F du T2 2025 de Berkshire et positionne Nucor comme une participation stratégique pour le conglomérat. Les prévisions actualisées de Nucor projetaient un bénéfice par action dilué pour le T3 2025 se situant entre **2,05 et 2,15 dollars**, un écart notable par rapport à l'estimation consensuelle des analystes de **2,63 dollars**. Cette annonce a déclenché des inquiétudes chez les investisseurs, éclipsant la nouvelle précédente de l'approbation de Berkshire Hathaway. Le producteur d'acier a attribué la baisse anticipée des bénéfices à des défis opérationnels dans l'ensemble de ses segments, notamment une réduction des volumes et une compression des marges dans ses aciéries, des coûts moyens plus élevés par tonne de produits sidérurgiques malgré une tarification stable, et une rentabilité plus faible des matières premières due à des problèmes de traitement de la ferraille. ## Signaux contradictoires : approbation contre perspectives de bénéfices L'investissement de **Berkshire Hathaway** dans **Nucor** présente un signal apparemment contradictoire dans le contexte de la performance boursière récente de la société. Bien que l'industrie sidérurgique soit souvent caractérisée par sa nature cyclique et gourmande en capital, la décision de Berkshire est considérée par certains comme une solide approbation qualitative de la position de Nucor au sein du secteur. Cette perspective est renforcée par les investissements concomitants de Berkshire dans les principaux constructeurs de maisons **D.R. Horton** et **Lennar**, suggérant un pari stratégique sur une résurgence du **secteur du logement aux États-Unis** et, par extension, une augmentation de la demande de produits sidérurgiques. Malgré les implications positives à long terme du soutien de Buffett, la réaction immédiate du marché a été dominée par la prévision de bénéfices du T3, plus faible que prévu. Au deuxième trimestre 2025, Nucor a déclaré un bénéfice de **2,60 dollars par action** et un chiffre d'affaires de **8,46 milliards de dollars**, ce qui représente une augmentation de **4,7 % d'une année sur l'autre**. Cependant, la société a cité l'augmentation des coûts des matières premières comme un facteur significatif ayant eu un impact sur le T2, une tendance qui semble s'être poursuivie au T3. Le carnet de commandes des aciéries à la fin du T2 avait augmenté de près de **30 % d'une année sur l'autre**, indiquant une demande sous-jacente robuste, mais cela ne s'est pas traduit par une stabilité immédiate des bénéfices. ## Position stratégique et dynamique de valorisation de Nucor Nucor occupe une position distinguée de **« Roi du Dividende »**, avec une augmentation attendue en 2025 marquant sa **53ème augmentation annuelle consécutive de dividende**. Ce rendement constant du capital aux actionnaires souligne la résilience financière de la société et son engagement envers la valeur actionnariale. Nucor a également été active dans les rachats d'actions, rachetant environ **0,7 million d'actions** au T3 à un prix moyen de **140,46 dollars par action**, et **4,8 millions d'actions** depuis le début de l'année à un prix moyen de **126,26 dollars**. Les métriques de valorisation de la société reflètent la confiance des investisseurs dans son potentiel à long terme, se négociant à un ratio C/B de **26,2x** et un ratio VE/EBITDA de **15,6x** en septembre 2025. Ces chiffres dépassent significativement les moyennes du secteur sidérurgique de **4,5x** et **7,0x**, respectivement. Cette valorisation premium est attribuée aux avantages structurels de Nucor, y compris une technologie de four à arc électrique (FAE) verticalement intégrée qui utilise **75 % de ferraille recyclée**, réduisant l'exposition aux fluctuations des prix des matières premières, et sa part dominante de **10 %** du marché américain de l'acier. L'EBITDA du T2 2025 a atteint **1,3 milliard de dollars**, avec une marge EBITDA de **15,6 %**, surpassant la moyenne de l'industrie de 9,54 %. ## Contexte économique plus large et perspectives des analystes Le contexte plus large de la stratégie d'investissement de **Berkshire Hathaway** indique une croyance dans la résilience de l'économie américaine, en particulier du **secteur du logement**. Les États-Unis sont confrontés à une pénurie de logements estimée entre **5,5 et 6,8 millions**, ce qui stimule la demande de nouvelles constructions. Bien que le marché du logement devrait s'assouplir plutôt que s'effondrer en 2025, des taux hypothécaires élevés (devraient rester dans la fourchette de 6 %) et une augmentation des stocks pourraient entraîner un ralentissement de la croissance des prix. Les analystes ont eu des réactions mitigées aux récents développements de Nucor. **Wells Fargo** a réagi aux prévisions faibles en abaissant son objectif de cours pour Nucor de **146,00 à 140,00 dollars**, tout en maintenant une notation « Pondération égale ». En revanche, **Goldman Sachs** avait précédemment révisé à la hausse son objectif de cours pour Nucor à **182 dollars**, reflétant un optimisme antérieur quant à la résilience opérationnelle de l'entreprise. Cette divergence souligne la complexité d'évaluer les bénéfices à court terme de Nucor par rapport à ses avantages stratégiques à long terme et au soutien d'un investisseur majeur. ## Perspectives : flux de trésorerie disponible et dynamique du marché À l'avenir, la trajectoire financière de **Nucor** devrait connaître un changement significatif. Le directeur financier **Steve Laxton** a indiqué que la société anticipe une **« transformation spectaculaire du profil des flux de trésorerie disponibles au second semestre »** par rapport au premier semestre. Cet optimisme découle d'un ralentissement projeté des dépenses en capital, suite à des investissements substantiels de plus de **15 milliards de dollars** depuis 2017 pour étendre les installations et réaliser des acquisitions. Bon nombre de ces investissements génèrent désormais des revenus et des flux de trésorerie, positionnant Nucor pour une augmentation de la génération de flux de trésorerie disponibles. Les investisseurs surveilleront attentivement les signes indiquant que cette augmentation anticipée des flux de trésorerie disponibles se matérialise, compensant potentiellement les récentes préoccupations concernant les bénéfices. La performance du marché du logement américain, la demande mondiale d'acier et l'impact des politiques nationales telles que les tarifs de la Section 232 resteront des facteurs cruciaux influençant l'action de Nucor. Bien que la volatilité à court terme persiste en raison des fluctuations des bénéfices, le bilan solide de la société, son statut de « Roi du Dividende » et son positionnement stratégique renforcé par l'investissement de **Berkshire Hathaway** suggèrent des perspectives à long terme convaincantes pour les investisseurs axés sur la valeur.
## Réaction du marché aux prévisions du T3 de Nucor et à l'investissement de Berkshire Hathaway **Nucor Corporation (NUE)** a connu une baisse notable de son cours de bourse le 18 septembre 2025, chutant de **6,09%**, soit **8,70 dollars**, pour clôturer à **134,10 dollars**. Ce mouvement du marché a suivi l'annonce par le sidérurgiste de prévisions de bénéfices du troisième trimestre inférieures aux attentes des analystes. Le repli s'est produit dans un contexte d'investissement significatif, bien que précédemment divulgué, de **Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B)** de Warren Buffett, qui avait récemment augmenté sa participation dans l'entreprise. ## Prévisions de bénéfices et réaction du marché **Nucor** anticipe un bénéfice par action dilué pour le troisième trimestre compris entre **2,05 et 2,15 dollars**, un chiffre sensiblement inférieur à l'estimation consensuelle des analystes de **2,63 dollars**. Cette baisse projetée fait suite à un deuxième trimestre où la société a déclaré un bénéfice de **2,60 dollars par action**. La société a attribué la baisse prévue des bénéfices à l'ensemble de ses trois segments d'exploitation : le **segment des aciéries** est confronté à des volumes plus faibles et à une compression des marges, le **segment des produits sidérurgiques** anticipe des coûts moyens par tonne plus élevés, et le **segment des matières premières** s'attend à une rentabilité réduite dans les opérations de traitement de la ferraille. Cette prévision a alimenté une anxiété immédiate du marché concernant les perspectives de rentabilité à court terme de Nucor et les vents contraires plus larges de l'industrie. Simultanément, le marché a continué à digérer l'acquisition stratégique par **Berkshire Hathaway** d'environ **6,6 millions d'actions** de **NUE**, évaluées à environ **856,8 millions de dollars**, comme détaillé dans son dépôt 13F du T2 2025. Bien que cet investissement ne représente que **0,3%** du vaste portefeuille de Berkshire, il constitue un vote de confiance important de la part d'un investisseur de valeur renommé dans un secteur souvent caractérisé par la volatilité. ## Contexte plus large et positionnement stratégique **Nucor** se positionne comme la plus grande et la plus diversifiée des entreprises sidérurgiques d'Amérique du Nord, utilisant principalement des **mini-aciéries à arc électrique** flexibles pour le recyclage de l'acier. Ce modèle opérationnel contribue à sa position de l'un des producteurs aux coûts les plus bas de l'industrie. La société est reconnue comme un "**Roi du dividende**", ayant constamment augmenté ses dividendes pendant plus de cinq décennies, un témoignage de sa résilience financière et de son allocation de capital disciplinée, même pendant les récessions cycliques de l'industrie sidérurgique. Au T3, **Nucor** a racheté environ **0,7 million d'actions** à un prix moyen de **140,46 dollars**, contribuant aux **985 millions de dollars** restitués aux actionnaires depuis le début de l'année par le biais de rachats et de dividendes. Malgré la récente baisse du cours de l'action, la logique sous-jacente de l'investissement de **Buffett** semble enracinée dans les avantages stratégiques à long terme de **Nucor**. La société a un plan d'investissement en capital substantiel de **3 milliards de dollars pour 2025**, faisant partie d'un plan de dépenses d'investissement plus vaste de **6,5 milliards de dollars jusqu'en 2027**, visant à se développer dans des segments à forte marge. Ces investissements ciblent la demande croissante de secteurs tels que les **véhicules électriques (VE)** et les **centres de données**, où l'acier sous-tend les infrastructures critiques. En outre, l'intégration verticale de **Nucor** et sa **technologie EAF** innovante sont considérées comme des amortisseurs contre la volatilité des matières premières, tandis que des initiatives comme **Econiq™** s'alignent sur les tendances de décarbonation. Les observateurs du marché notent que si le titre **NUE** avait progressé de **22% depuis le début de l'année** avant les prévisions du T3, les achats de **Buffett** au T2 ont eu lieu en grande partie lorsque le titre se négociait à un prix inférieur. Cela suggère une stratégie d'« acheter la baisse », capitalisant sur un actif sous-évalué plutôt que de courir après l'élan. Les analystes soulignent la valorisation de **Nucor**, qui se négocie à moins de **1x les ventes prévisionnelles** (estimées à 34 milliards de dollars pour 2026), ce qui est nettement inférieur à sa moyenne sur 10 ans de **1,2x**, malgré un ratio cours/bénéfice (P/E) actuel de **26,2x** qui dépasse la moyenne du secteur de l'acier de **4,5x**. Cette valorisation supérieure reflète la confiance des investisseurs dans les avantages structurels de Nucor et sa capacité à surperformer ses pairs, renforcée par un **tarif de 50%** sur l'acier importé qui protège les acteurs nationaux. ## Perspectives d'avenir L'attention immédiate des investisseurs se portera sur la publication officielle des résultats du troisième trimestre de **Nucor**, prévue le **27 octobre 2025**. Ce rapport apportera plus de clarté sur l'ampleur des défis rencontrés dans ses segments d'exploitation et l'impact sur la rentabilité. À plus long terme, le marché suivra les progrès des projets d'investissement majeurs de **Nucor** et leur capacité à générer des rendements à mesure que la demande de l'infrastructure, de l'énergie propre et de la construction de centres de données continuera d'évoluer. Les implications stratégiques de la confiance soutenue de **Berkshire Hathaway** envers **Nucor** renforcent le récit selon lequel le sidérurgiste, malgré les pressions cycliques, possède des atouts fondamentaux qui pourraient séduire les investisseurs patients et axés sur la valeur sur un horizon étendu.
Le ratio P/E de Nucor Corp est de 15.1344
Mr. Leon Topalian est le Chairman of the Board de Nucor Corp, il a rejoint l'entreprise depuis 2013.
Le prix actuel de NUE est de $135.89, il a increased de 3.11% lors de la dernière journée de trading.
Nucor Corp appartient à l'industrie Metals & Mining et le secteur est Materials
La capitalisation boursière actuelle de Nucor Corp est de $31.1B
Selon les analystes de Wall Street, 16 analystes ont établi des notations d'analystes pour Nucor Corp, y compris 5 achat fort, 10 achat, 6 maintien, 0 vente et 5 vente forte