Samsung obtient la qualification HBM3E de Nvidia ; les actions de Micron baissent
## Le marché réagit à la qualification HBM3E de Samsung par Nvidia
Les actions de **Micron Technology (NASDAQ:MU)** ont enregistré une baisse de 3,5 % vendredi, après un plus haut historique atteint plus tôt dans la semaine. Ce recul est survenu alors que **Samsung Electronics (SSNLF)** a annoncé une qualification cruciale de la part de **Nvidia (NASDAQ:NVDA)** pour ses puces mémoire HBM3E à 12 couches. Ce développement modifie la dynamique du marché dans le secteur de la mémoire à large bande passante (HBM), un composant essentiel pour les accélérateurs d'intelligence artificielle (IA).
## L'avancée stratégique de Samsung dans la mémoire à large bande passante
**Samsung** a réussi les tests de qualification de Nvidia pour son produit HBM3E de cinquième génération à 12 couches, une étape importante après des tentatives précédentes. Bien que Samsung servira initialement de troisième fournisseur de Nvidia, aux côtés de **SK Hynix (000660.KS)** et Micron, cette qualification souligne la résurgence de Samsung dans la course aux HBM avancées. De plus, Samsung semble établir un avantage en répondant aux futures spécifications de Nvidia pour la mémoire HBM4, la prochaine génération de mémoire à haute vitesse. Nvidia a fixé une exigence pour des vitesses de transfert de données HBM4 dépassant 10 gigabits par seconde (Gbps). Samsung aurait démontré des vitesses de 11 Gbps, dépassant les 10 Gbps de SK Hynix, tandis que **Micron** serait confronté à des difficultés pour atteindre ces spécifications. Samsung a également obtenu la qualification d'**AMD** pour ses puces HBM3E 12-High et prévoit d'expédier de grands volumes d'échantillons HBM4 à Nvidia à court terme pour une qualification précoce.
## Implications pour la concurrence et les prix du marché HBM
La qualification du HBM3E de Samsung par Nvidia intensifie la concurrence sur le marché HBM en pleine expansion. Les analystes surveillent de près l'impact potentiel sur les prix du HBM, en particulier si Samsung choisit de réduire stratégiquement ses prix pour obtenir une plus grande part de marché. L'analyste Andrew Rocha de **Wells Fargo** a observé que ce développement pourrait être "un facteur négatif supplémentaire pour les prix du HBM". Rocha a également noté qu'avec le cours de l'action de Micron proche de 170 $, "les attentes pour la semaine prochaine sont élevées" concernant le prochain rapport sur les résultats de la société, soulignant la nécessité pour Micron de confirmer des engagements d'approvisionnement solides pour maintenir une dynamique positive.
## Contexte plus large : Évolution des dynamiques dans le secteur des semi-conducteurs
Le marché HBM, essentiel pour les applications d'IA avancées, connaît un réalignement stratégique. La réintégration de Samsung en tant que fournisseur important de Nvidia, une force dominante dans les accélérateurs d'IA, suggère une diversification de la chaîne d'approvisionnement HBM. Cette décision est également considérée comme bénéfique pour les fournisseurs d'équipements de capitaux semi-conducteurs. L'analyste Sandeep Deshpande de **JPMorgan** a souligné cela, déclarant que ce développement est "un développement positif pour les acteurs du semi-cap, en particulier pour ASML en Europe, car il ramène le leader de la mémoire dans la course HBM avancée". Deshpande a noté l'espace de salle blanche disponible de Samsung, qui pourrait faciliter une mise à l'échelle rapide de la production et potentiellement augmenter la demande d'équipements d'entreprises comme **ASML (ASML)**. Malgré les pressions concurrentielles, plusieurs analystes maintiennent une perspective constructive sur Micron. L'analyste Krish Sankar de **TD Cowen** a relevé son objectif de cours sur Micron à 180 $ contre 150 $, maintenant une note d'Achat, citant la poursuite de la dynamique du marché. De même, l'analyste Tom O'Malley de **Barclays** a ajusté son objectif de cours à 175 $ contre 140 $, maintenant une note de Surpondérer.
## Perspectives sur les futures générations de HBM
À l'avenir, la concurrence sur le marché HBM, en particulier pour le HBM4, devrait devenir plus prononcée. Les projections indiquent une augmentation significative de l'offre de HBM d'ici 2026, tirée par les expansions de capacité de **Samsung Electronics**, **SK Hynix** et **Micron**, parallèlement aux améliorations de rendement de Samsung et Micron, et l'entrée potentielle de nouveaux acteurs. Cette augmentation anticipée de l'offre devrait atténuer la grave pénurie actuelle, ce qui pourrait entraîner une baisse de 30 % d'une année sur l'autre des prix d'approvisionnement en HBM3E d'ici 2026. Les négociations de prix pour le HBM4 devraient également faire face à des défis pour refléter les augmentations de coûts. Les analystes prévoient que sur le marché HBM4, **SK Hynix** pourrait détenir environ 50 % de part de marché, **Samsung Electronics** 30 % et **Micron** 20 %, reflétant le paysage concurrentiel intensifié. Le marché suivra de près les prochains rapports sur les résultats et les annonces stratégiques des principaux acteurs pour obtenir de plus amples informations sur l'évolution du paysage HBM.
