Chứng khoán Mỹ giảm giữa căng thẳng thương mại Mỹ-Trung tái diễn
## Tổng quan thị trường
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trải qua sự sụt giảm trên diện rộng vào thứ Sáu, với các chỉ số chính đóng cửa thấp hơn khi các nhà đầu tư phản ứng với căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang. Những bình luận từ cựu Tổng thống Donald Trump về các hoạt động thương mại của Trung Quốc, cùng với các biện pháp kiểm soát xuất khẩu mới do Bắc Kinh thực hiện đối với các khoáng sản đất hiếm quan trọng, đã gây ra biến động đáng kể cho thị trường toàn cầu.
## Các yếu tố xúc tác: Lời lẽ của Trump và chiến lược đất hiếm của Trung Quốc
Sự suy thoái của thị trường chủ yếu được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các diễn biến địa chính trị. Trên mạng xã hội, **Tổng thống Donald Trump** đã đưa ra những nhận xét chỉ trích, cáo buộc Trung Quốc trở nên "rất thù địch" và đe dọa "tăng thuế lớn đối với các sản phẩm của Trung Quốc". Ông còn gợi ý hủy bỏ một cuộc họp đã lên kế hoạch với Chủ tịch Tập Cận Bình tại hội nghị thượng đỉnh APEC sắp tới, làm tăng thêm nỗi lo về một cuộc chiến thương mại tái diễn.
Đồng thời, Bộ Thương mại Trung Quốc (MOFCOM) đã công bố các biện pháp kiểm soát xuất khẩu mới, nghiêm ngặt đối với các nguyên tố đất hiếm và các công nghệ xử lý tiên tiến liên quan, có hiệu lực từ ngày 9 tháng 10 năm 2025. Những biện pháp này, được coi là một động thái chiến lược trong các tranh chấp thương mại đang diễn ra, yêu cầu các thực thể nước ngoài phải có được sự chấp thuận của chính phủ để xuất khẩu các sản phẩm chứa hơn 0.1% vật liệu đất hiếm có nguồn gốc từ Trung Quốc. Bắc Kinh viện dẫn các lo ngại về an ninh quốc gia, khẳng định rằng một số đất hiếm và công nghệ đã bị chuyển hướng cho các ứng dụng quân sự, đặc biệt trong lĩnh vực bán dẫn tiên tiến và AI.
## Phản ứng thị trường và tác động theo ngành
Phản ứng ngay lập tức của thị trường là một đợt bán tháo mạnh mẽ trên nhiều lĩnh vực khác nhau. **Chỉ số công nghiệp Dow Jones (DJI)** giảm 1.20%, tương đương 554.58 điểm, xuống 45,803.84. **S&P 500 (SPX)** mất 1.56%, tương đương 105.34 điểm, xuống 6,629.77, trong khi **Nasdaq Composite (IXIC)**, vốn nặng về cổ phiếu công nghệ, giảm 2.05%, mất 471.76 điểm xuống 22,552.86. **Chỉ số Biến động CBOE (VIX)**, thường được gọi là "thước đo sợ hãi" của Phố Wall, đã tăng vọt lên mức cao nhất trong một tháng, nhấn mạnh sự lo lắng gia tăng của nhà đầu tư.
Các công ty có sự tiếp xúc đáng kể với chuỗi cung ứng hoặc thị trường tiêu dùng Trung Quốc đã chịu gánh nặng từ áp lực bán ra. Các nhà bán lẻ lớn của Hoa Kỳ như **Best Buy** và **American Eagle** chứng kiến cổ phiếu của họ giảm hơn 5%, với **Abercrombie & Fitch** giảm khoảng 4%. Các mức giảm đáng chú ý khác bao gồm **Ralph Lauren (RL)** giảm 3.3%, **Lululemon** và **Nike**, mỗi hãng giảm khoảng 2%. Trong lĩnh vực công nghệ, cổ phiếu **NVIDIA (NVDA)** giảm 2.7%, và **Advanced Micro Devices (AMD)** giảm gần 6%. **Qualcomm (QCOM)** cũng trải qua mức giảm 4.5% sau khi cơ quan quản lý thị trường Trung Quốc được cho là đã khởi xướng một cuộc điều tra chống độc quyền đối với nhà sản xuất bán dẫn này.
Các công ty Trung Quốc niêm yết tại Hoa Kỳ phải đối mặt với một đợt bán tháo thậm chí còn mạnh hơn, với nhà sản xuất xe điện **NIO** dẫn đầu mức giảm 7%. **Xpeng** giảm 6%, **Baidu** giảm 5.5%, và **Alibaba** giảm 5.5%. **JD.com** và **PDD Holdings** cũng chứng kiến mức giảm từ 3.9% đến 6.7%.
Ngoài cổ phiếu, xu hướng tìm kiếm an toàn rõ ràng trên thị trường trái phiếu, với **lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ** giảm. Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm giảm 8 điểm cơ bản xuống 4.063%. Hàng hóa cũng phản ứng, với **hợp đồng tương lai dầu thô West Texas Intermediate (WTI)** giảm 4% xuống khoảng 59 USD/thùng, trong khi **hợp đồng tương lai vàng** tăng 0.8% lên 4,005 USD, phản ánh vai trò truyền thống của nó như một tài sản trú ẩn an toàn.
## Bối cảnh rộng hơn và tác động
Sự leo thang gần đây nhấn mạnh sự mong manh dai dẳng của quan hệ thương mại Mỹ-Trung. Vị trí thống trị của Trung Quốc trong sản xuất đất hiếm—cung cấp hơn 90% đất hiếm đã qua chế biến trên thế giới—mang lại cho nước này đòn bẩy đáng kể. Những khoáng sản này là không thể thiếu đối với các ngành công nghiệp công nghệ cao, bao gồm xe điện, bán dẫn tiên tiến và hệ thống phòng thủ. Dữ liệu thị trường ban đầu cho thấy sự gián đoạn nghiêm trọng, với giá dysprosium được cho là đã tăng gấp ba lần và các chuyến hàng đất hiếm của Hoa Kỳ từ Trung Quốc giảm đáng kinh ngạc 93% sau thông báo.
> **Robert Pavlik**, nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Dakota Wealth, nhận xét: "Ông ấy lại một lần nữa khiến thị trường bất ngờ và đưa thêm nhiều dấu hỏi vào đó", nhấn mạnh tính chất khó đoán của bối cảnh địa chính trị và tác động của nó đến tâm lý nhà đầu tư.
Các hành động thù địch thương mại được làm mới đe dọa làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, tăng chi phí sản xuất và có khả năng đẩy lạm phát nếu thuế quan được thực hiện, làm phức tạp các quyết định chính sách tiền tệ của **Cục Dự trữ Liên bang**. Mặc dù lợi suất trái phiếu Kho bạc thấp hơn có thể mang lại cứu trợ ngắn hạn cho người đi vay, nhưng sự bất ổn kinh tế bao trùm đặt ra những trở ngại đáng kể.
## Nhìn về phía trước
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ lời lẽ nào nữa từ cả chính phủ Hoa Kỳ và Trung Quốc, đặc biệt liên quan đến khả năng tăng thuế hoặc các biện pháp kiểm soát xuất khẩu bổ sung. Tác động đến chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt trong các lĩnh vực công nghệ và ô tô, sẽ là một trọng tâm chính. Các công ty có chuỗi cung ứng đa dạng hoặc những công ty đang tích cực đầu tư vào công nghệ tái chế và thay thế đất hiếm có thể tìm thấy khả năng phục hồi tương đối. Triển vọng căng thẳng thương mại kéo dài có thể tiếp tục đè nặng lên dự báo tăng trưởng toàn cầu và thu nhập doanh nghiệp, với sự chú ý đặc biệt đến các báo cáo kinh tế sắp tới và bất kỳ dấu hiệu nào về sự thay đổi trong chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương trên toàn cầu.
