Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About VLO
No Data Yet
## Chứng khoán Hoa Kỳ đạt đỉnh mới trong bối cảnh chính phủ đóng cửa Các chỉ số chính của Hoa Kỳ đã ghi nhận mức tăng trong tuần qua, với chỉ số chuẩn **S&P 500 (SP500)** đạt mức chưa từng có là 6.700 điểm. Hiệu suất thị trường này đã góp phần làm cho chứng khoán Hoa Kỳ tăng hơn 1% trong tuần, kéo dài chuỗi thắng năm tháng liên tiếp của **S&P 500**, hiện đã tăng hơn 14% từ đầu năm đến nay. Những mức tăng này xảy ra bất chấp việc chính phủ Hoa Kỳ bắt đầu đóng cửa và việc hủy bỏ các báo cáo dữ liệu kinh tế quan trọng sau đó, đáng chú ý là báo cáo bảng lương phi nông nghiệp. ## Khả năng phục hồi của thị trường trong bối cảnh bế tắc tài trợ liên bang Việc chính phủ liên bang đóng cửa, bắt đầu sau khi các nhà lập pháp không đạt được thỏa thuận về một thỏa thuận tài trợ, đã gây ra lo ngại từ các quan chức như Bộ trưởng Tài chính **Scott Bessent** về những tác động tiềm ẩn đối với tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, những người tham gia thị trường dường như phần lớn đã tiếp nhận tin tức này, với dữ liệu lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán có xu hướng vượt qua các đợt đóng cửa với sự gián đoạn dài hạn hạn chế. Việc không có báo cáo bảng lương phi nông nghiệp dự kiến đã khiến các nhà giao dịch tập trung vào các chỉ số thay thế như số liệu việc làm trống, cập nhật việc làm tư nhân và số liệu cắt giảm việc làm. Giai đoạn không hoạt động của liên bang này đã tạo ra sự không chắc chắn ngay lập tức trên các cơ quan quản lý và các chương trình liên bang, với những cảnh báo về khả năng chậm trễ trong việc nộp hồ sơ, đăng ký và phê duyệt quy định. Các báo cáo quan trọng từ **Cục Thống kê Lao động** và **Cục Điều tra Dân số** bị đình chỉ, hạn chế khả năng hiển thị vào thị trường lao động, nhu cầu tiêu dùng và xu hướng GDP. ## Định giá OpenAI thúc đẩy tranh luận về ngành AI Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục thu hút sự chú ý đáng kể của nhà đầu tư, được nhấn mạnh bởi đợt chào bán cổ phiếu thứ cấp gần đây của **OpenAI**. Thỏa thuận này định giá nhà phát triển **ChatGPT** ước tính 500 tỷ đô la, đưa công ty này trở thành công ty khởi nghiệp tư nhân có giá trị nhất thế giới, vượt qua **SpaceX**. Định giá đáng kể này, tương đương khoảng 25 lần doanh thu dự kiến năm 2025 là 20 tỷ đô la, đã châm ngòi cuộc tranh luận giữa các nhà phân tích về việc liệu sự nhiệt tình tăng vọt đối với lĩnh vực này có biểu thị sự tự tin mạnh mẽ hay một bong bóng thị trường sắp xảy ra. Báo cáo **Sevens Report** chỉ ra rằng đợt bán thứ cấp, chủ yếu là một sự kiện thanh khoản cho nhân viên, chỉ có 6,6 tỷ đô la được chào bán trong số 10 tỷ đô la có sẵn để bán. Báo cáo nhận xét, > “Điều đó báo hiệu tốt cho triển vọng tương lai của OpenAI từ bên trong công ty,” cho thấy sự tự tin nội bộ vào triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ. Tuy nhiên, công ty cũng nhấn mạnh những dấu hiệu đỏ liên quan đến định giá quá cao. > “Ban lãnh đạo sẽ phải chứng minh khả năng biến tăng trưởng thành lợi nhuận sớm hơn là muộn hơn để biện minh cho một định giá quá cao như vậy,” các nhà phân tích cảnh báo, trích dẫn các rủi ro như khả năng mở rộng của các sản phẩm AI, chi phí đào tạo leo thang và sự cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ công nghệ lớn. ## Các yếu tố thúc đẩy hiệu suất và biến động cổ phiếu cá nhân Xu hướng tăng giá rộng rãi của thị trường, đặc biệt là ở các cổ phiếu công nghệ, được hỗ trợ bởi kỳ vọng về việc **Cục Dự trữ Liên bang** sắp cắt giảm lãi suất và khẩu vị rủi ro kiên cường trước mùa báo cáo thu nhập hàng quý. Bất chấp sức mạnh chung của thị trường, các cổ phiếu **S&P 500** riêng lẻ đã cho thấy sự biến động đáng kể. **Western Digital Corp. (WDC)** đã trải qua mức tăng đáng kể hàng tuần là +22,86%. Sự tăng vọt này được quy cho tin tức thương mại tích cực cho các nhà sản xuất bộ nhớ, được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp lưu trữ để hỗ trợ các ứng dụng AI và trung tâm dữ liệu đám mây. Các nhà phân tích tại **Morgan Stanley** đã tái khẳng định triển vọng tích cực, nâng đáng kể giá mục tiêu cho cổ phiếu từ 99 đô la lên 171 đô la. Việc công ty tập trung vào lưu trữ doanh nghiệp, thoái vốn kinh doanh bộ nhớ flash và các sáng kiến hoàn vốn mới, bao gồm chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 2 tỷ đô la, đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào dòng tiền tương lai của công ty, vốn phụ thuộc nhiều vào nhu cầu siêu quy mô do AI thúc đẩy. Ngược lại, **Valero Energy Corp. (VLO)** đã giảm -8,67% trong cùng kỳ. Sự sụt giảm này trùng khớp với xu hướng chung của giá dầu giảm, đạt mức thấp nhất trong năm tháng. **Dầu Brent** giao tháng 12 giảm xuống 64 đô la, trong while **dầu WTI** giảm xuống 60,5 đô la. Những suy đoán về khả năng tăng thêm sản lượng của **OPEC+**, được báo cáo là 137.000 thùng mỗi ngày vào tháng 11, với **Ả Rập Saudi** và **Nga** gặp nhau để hoàn tất quyết định, đã góp phần gây áp lực giảm giá dầu thô. ## Nhìn về phía trước: Khoảng trống dữ liệu kinh tế vĩ mô và sự giám sát AI Việc chính phủ đóng cửa đang diễn ra tạo ra sự không chắc chắn trong ngắn hạn, đặc biệt liên quan đến dự báo kinh tế vĩ mô do dữ liệu kinh tế bị trì hoãn. Các giám đốc điều hành tài chính được khuyên nên tăng cường thanh khoản và cập nhật các kịch bản tài chính để giảm thiểu các gián đoạn tiềm ẩn. Hiệu suất mạnh mẽ của các chỉ số chính, bất chấp những khó khăn này, cho thấy khả năng phục hồi thị trường cơ bản. Tuy nhiên, định giá đáng kể của **OpenAI** làm tăng cường sự giám sát đối với lĩnh vực AI. Các nhà phân tích cảnh báo rằng trong khi thị trường AI toàn cầu được dự kiến sẽ mở rộng nhanh chóng, chi phí vốn hiện tại và tiềm năng hoạt động kém hiệu quả trong việc kiếm tiền có thể dẫn đến những thách thức tài chính đáng kể cho các công ty như **OpenAI** và tác động đến các lĩnh vực liên quan, bao gồm cả nhu cầu chip **NVIDIA**. Nguy cơ một đợt rút lợi nhuận trong công nghệ và thị trường rộng lớn hơn, được thúc đẩy bởi một câu chuyện AI đầy thách thức, được cho là đang gia tăng.
## Điều chỉnh thị trường cho Valero Energy Vào ngày 3 tháng 10 năm 2025, **Morgan Stanley** đã điều chỉnh xếp hạng đối với cổ phiếu **Valero Energy (VLO)** trên **Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE)**, chuyển từ "Tăng tỷ trọng" sang "Trung lập". Sự thay đổi này diễn ra bất chấp việc công ty đồng thời nâng mục tiêu giá một năm cho **VLO** từ **160,00 USD** lên **175,00 USD**. Hành động này báo hiệu một lập trường thận trọng hơn đối với sức hấp dẫn đầu tư ngắn hạn của nhà máy lọc dầu, chủ yếu do đánh giá lại định giá của nó sau một thời gian tăng giá cổ phiếu đáng kể. ## Lo ngại về định giá thúc đẩy việc điều chỉnh xếp hạng Lý do cốt lõi đằng sau việc **Morgan Stanley** hạ cấp là do đợt tăng giá cổ phiếu đáng kể của **Valero Energy**, dẫn đến những lo ngại về định giá. Trong quý 3 năm 2025, cổ phiếu của **Valero** đã tăng khoảng **25%**, vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh lớn như **Marathon Petroleum** và **Phillips 66**, vốn chỉ tăng trung bình khoảng **15%**. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu **VLO** đã tăng khoảng **35%**, vượt xa mức tăng trung bình của các công ty cùng ngành lớn là khoảng **28%** và mức tăng của **ngành năng lượng** nói chung là khoảng **5%**. **Morgan Stanley** lưu ý rằng hiệu suất vượt trội này đã đưa **Valero** giao dịch ngang bằng với các công ty lọc dầu và tiếp thị vốn hóa lớn dựa trên **EV/EBITDA** trong mười hai tháng tới. Đây là một sự thay đổi so với mức chiết khấu lịch sử của nó, mặc dù **Valero** vẫn duy trì tỷ trọng lớn hơn trong dòng tiền của mình chịu ảnh hưởng của giá hàng hóa. Các chỉ số định giá hiện tại phản ánh tình trạng tăng cao này; **tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E)** của cổ phiếu ở mức **68,14**, cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử và gần mức cao nhất trong 10 năm. Tương tự, **tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B)** là **2,08** gần mức cao nhất trong 2 năm và **tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S)** là **0,42** gần mức cao nhất trong 3 năm. ## Hiệu suất tài chính và sức mạnh hoạt động Trong báo cáo quý gần đây nhất, **Valero Energy** đã chứng minh sức mạnh hoạt động bằng cách báo cáo **thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS)** là **2,28 USD**, vượt qua ước tính của các nhà phân tích là **1,66 USD**. Kết quả này đạt được bất chấp **doanh thu giảm 13,3% so với cùng kỳ năm trước**, tổng cộng **29,89 tỷ USD**. Các chỉ số lợi nhuận của công ty bao gồm **biên lợi nhuận ròng 0,62%**, **biên lợi nhuận hoạt động 1,68%** và **biên lợi nhuận EBITDA 3,46%**. Từ góc độ bảng cân đối kế toán, **Valero** thể hiện thanh khoản đầy đủ với **tỷ lệ hiện hành 1,62** và **tỷ lệ thanh toán nhanh 1,11**. **Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu** của công ty là **0,44**, cho thấy mức độ đòn bẩy có thể quản lý được. **Chỉ số Altman Z-Score 4,38** của công ty cho thấy khả năng phá sản thấp, trong khi **Chỉ số Beneish M-Score -1,95** ngụ ý rằng báo cáo tài chính của công ty khó có thể bị thao túng. Tuy nhiên, tăng trưởng dòng tiền hoạt động đã giảm **48,9%** trong năm qua. Các nhà phân tích hiện dự kiến doanh thu của **Valero Energy** vào năm 2025 sẽ vào khoảng **116,8 tỷ USD**, xấp xỉ mức của mười hai tháng gần nhất, với mức giảm hàng năm dự kiến là **1,2%**. Mặc dù có triển vọng doanh thu này, thu nhập trên mỗi cổ phiếu dự kiến sẽ tăng đáng kể **84%** lên **4,49 USD**, phản ánh sự nâng cấp trong kỳ vọng **EPS** sau kết quả mới nhất và cho thấy tâm lý lạc quan hơn đối với tiềm năng thu nhập trong tương lai của công ty. ## Triển vọng ngành thay đổi và quan điểm phân tích khác biệt Thay đổi xếp hạng của **Morgan Stanley** đối với **Valero** là một phần của sự thay đổi chiến thuật rộng lớn hơn trong quan điểm của họ về ngành lọc dầu, chuyển từ "Hấp dẫn" sang "Trung lập". Điều này phản ánh một đánh giá rộng hơn rằng ngành lọc dầu, vốn đã tăng khoảng **20%** trong quý 3 năm 2025 và **30%** từ đầu năm đến nay, hiện cho thấy các định giá cao hơn so với mức lịch sử. Mặc dù công ty vẫn lạc quan về triển vọng lọc dầu dài hạn, nhưng tác động trực tiếp là sự nhiệt tình đối với ngành này giảm đi. Bất chấp việc **Morgan Stanley** hạ cấp, tâm lý chung của các nhà phân tích đối với **Valero Energy** vẫn còn trái chiều nhưng phần lớn là tích cực từ các tổ chức khác. **Piper Sandler** duy trì xếp hạng "Tăng tỷ trọng" và nâng mục tiêu giá lên **200 USD**. **UBS** cũng duy trì xếp hạng "Mua", nâng mục tiêu giá lên **183 USD**. Hơn nữa, **BofA Securities** đã nâng cấp **Valero** lên "Mua" với mục tiêu **179 USD**, với lý do các yếu tố như biên lợi nhuận mạnh mẽ và triển vọng dầu thô được cải thiện. **Goldman Sachs** cũng đã thêm **Valero** vào danh sách khuyến nghị của mình. Mục tiêu giá trung bình một năm từ 15 nhà phân tích là **171,21 USD**, ngụ ý tiềm năng tăng giá hạn chế so với giá đóng cửa gần nhất là **160,44 USD**, với điểm khuyến nghị chung cho thấy vị thế "Nắm giữ". Sự khác biệt này nhấn mạnh một cuộc tranh luận đang diễn ra trong cộng đồng tài chính về định giá và quỹ đạo tương lai của cổ phiếu lọc dầu năng lượng. ## Thị trường quyền chọn báo hiệu tâm lý giảm giá Phân tích thị trường quyền chọn của **Valero Energy** cho thấy tâm lý giảm giá gia tăng. **Tỷ lệ put/call** đối với **VLO** đạt **1,20**, thể hiện mức tăng **11,5%** trong năm ngày qua và cao hơn đáng kể so với mức trung bình 52 tuần là **0,9**. Tỷ lệ tăng cao này, cùng với mức tăng **3,3%** trong lợi ích mở quyền chọn bán trong năm ngày qua (và mức tăng **25,1%** trong cùng kỳ), cho thấy nhiều nhà đầu tư đang mua hợp đồng đặt cược vào sự sụt giảm giá so với những người đặt cược vào sự tăng giá. Tổng lợi ích mở quyền chọn bán ở mức **85.166 hợp đồng** hiện cao hơn mức trung bình 52 tuần, trong khi lợi ích mở quyền chọn mua ở mức **71.112 hợp đồng** yếu hơn bình thường. ## Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn và triển vọng tương lai **Valero Energy** hoạt động như một trong những nhà lọc dầu độc lập lớn nhất ở **Hoa Kỳ**, tự hào có 15 nhà máy lọc dầu với tổng công suất chế biến **3,2 triệu thùng mỗi ngày** trên khắp Hoa Kỳ, Canada và Vương quốc Anh. Công ty cũng nắm giữ các tài sản quan trọng trong lĩnh vực nhiên liệu tái tạo, bao gồm 12 nhà máy ethanol và 50% cổ phần trong **Diamond Green Diesel**. Quyền sở hữu của tổ chức đối với **Valero** đã tăng nhẹ, với tổng số cổ phiếu thuộc sở hữu của các tổ chức tăng **0,84%** lên **363.909 nghìn cổ phiếu** trong ba tháng qua. Nhìn về phía trước, ngành lọc dầu rộng lớn hơn phải đối mặt với các động lực đang phát triển. Mặc dù **việc tăng sản lượng của OPEC+** đã góp phần làm giảm giá dầu Brent và **giảm 38% biên lợi nhuận lọc dầu** trong quý 3 năm 2025, và **tồn kho dầu thô của Hoa Kỳ** đã tăng, ngành này vẫn có thể hưởng lợi từ **nhu cầu theo mùa** và các gián đoạn địa chính trị tiềm tàng ảnh hưởng đến xuất khẩu sản phẩm lọc dầu. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế sắp tới, biến động giá hàng hóa và các điều chỉnh thêm của nhà phân tích để đánh giá hiệu suất trong tương lai của **Valero** và quỹ đạo của **Ngành Năng lượng** nói chung.