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Victor Cheung - Greater China Equities Editor at Edgen

Victor Cheung

Greater China Equities Editor

Hong Kong equities, A-share dynamics, and the China economy. Ten years of financial media experience across Hong Kong and mainland China. Focuses on cross-border market dynamics.
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中国本土の投資家は2026年5月15日、香港トラッカー・ファンド（2800.HK）に純額129億香港ドルを注入しました。これは今年最大のサウスバウンド流入であり、香港の株式市場に対する信頼の回復を示唆しています。

トラッカー・ファンドに中国本土投資家から129億香港ドルの資金流入

• 中国本土の投資家は、サウスバウンド・ストックコネクトを通じて香港トラッカー・ファンドに純額129億香港ドルを投じました。 • この買い注文の殺到は、中国本土の弱いマクロ経済背景にもかかわらず、香港株式に対する信頼の回復を裏付けています。 • ハンセンテック指数には大幅な資金流入が見られ、HSCEI ETFや華虹半導体（Hua Hong Semiconductor）も上位の買い銘柄となりました。
Victor Cheung
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May 15 2026
5月14日の香港ハンセン指数は、序盤の1.7%の上げ幅を帳消しにして下落して引け、海外市場の好材料にもかかわらず、投資家の潜在的な不透明感を示した。

ハンセン指数、1.7%の上げ幅を解消し急反転

* ハンセン指数は1.7%の反発を帳消しにしてマイナス圏に沈み、市場の潜在的な弱さを示す典型的な「ブルトラップ」を形成した。 * 前晩の米国市場が堅調であったにもかかわらず、海外への資金流出や人民元安に対する根強い懸念から、相場は反転した。 * 中国本土の買い手による住宅購入の急増は、不動産需要の拡大と株式市場の脆弱性が対照的な、複雑な経済状況を浮き彫りにしている。
Victor Cheung
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May 15 2026
天宝集団 (01979.HK) は、香港証券取引所からの承認を得て、電子機器製造子会社を分離し、中国でのA株個別上場に向けた計画を進めています。

天宝集団 (1979.HK)、中国A株上場に向けた子会社のスピンオフ承認を取得

**Key Takeaways** * 天宝集団は香港証券取引所より、提案されている子会社のスピンオフに関する承認を受領しました。 * この計画は、子会社を中国本土の証券取引所にA株として個別上場させるものです。 * 上場後も、当該子会社は引き続き天宝集団の連結子会社として維持されます。
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May 15 2026
JDドットコムや美団（メイトゥアン）などのテック大手の力強いラリーに支えられ、ハンセンテック指数は日中の1%超の下げを帳消しにしてプラス圏で取引を終えました。

ハンセンテック指数が1%の下げから反発して引け、JDドットコムが6%急騰

**Key Takeaways:**<br/>* ハンセンテック指数は日中に劇的な反転を見せ、1%のマイナス圏からプラス圏へと転換しました。<br/>* JDドットコムは予想を上回る決算発表を受けて6%超急騰し、トップパフォーマーとなりました。<br/>* 幅広い銘柄で構成されるハンセン指数も0.5%の下落から回復し、上昇して取引を終えました。
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May 13 2026
今年5月12日現在、サウスバウンド資金は香港株式市場で累計2,800億香港ドル近い買い越しを記録しており、直近1ヶ月の買いはエネルギー、金融、通信サービスのセクターに集中しています。

サウスバウンド資金、香港株式市場に2,800億香港ドルを注入

**主な要点：** * 中国本土の投資家は2026年の香港株式市場において最大の増分資金源となっており、重要な価格支持と流動性を提供しています。 * AIへの世界的な関心にもかかわらず、サウスバウンド（南下）の買いは、高成長のハイテク株よりもバリューと配当を求めて、エネルギーや金融などの伝統的なセクターに集中しています。 | 指標 | 数値 | | :--- | :--- | | **年初来のサウスバウンド純流入額** | 約2,800億香港ドル | | **最近のセクターフォーカス** | エネルギー、金融、通信 |
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May 12 2026
中国本土の投資家は、10億香港ドル以上のアリババ株を購入する一方で、約9億香港ドルのテンセント・ホールディングス株を売却するという、テクノロジーセクター内での顕著なローテーションを実施しました。

中国本土投資家、アリババを11億香港ドル買い越し、テンセントを売却

* 5月11日のサウスバウンド取引は、香港株式市場で7,100万香港ドルの買い越しを記録しました。 * アリババと快手（クアイショウ）に大規模な資金流入があり、それぞれ10.7億香港ドルと9.88億香港ドルの買い越しとなりました。 * テンセント・ホールディングスは大きな売り圧力にさらされ、8.93億香港ドルの純流出となりました。
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May 11 2026
深セン市長盈精密技術股份有限公司（Shenzhen Everwin Precision Technology Co., Ltd.）は、香港証券取引所に上場申請書を提出し、A株上場企業による二重上場の可能性を示唆しました。

深セン長盈精密、2024年に香港での二重上場を申請

### 主なポイント: * 深セン市長盈精密技術股份有限公司は、香港証券取引所のメインボードへの二重上場を申請しました。 * この動きは、同社の既存のA株と新しいH株の間で裁定取引の機会を生み出す可能性があります。 * この申請は、ロボット企業の深セン楽動机器人（Ldrobot）を含む、中国本土のハイテク企業による一連の香港IPOの成功に続くものです。
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May 11 2026
中銀国際証券のレポートは、中国のハイテク株中心の創業板指数が伝統的な上海総合指数を上回ると予測しており、これはAIやハードテック分野への大規模な資本移動を意味しています。

中国の創業板指数が過去最高のクロスオーバーに接近、一部銘柄の1,500%急騰が背景

**投資家が伝統的な産業よりも人工知能の収益力を重視する中、中国A株市場の構造的変化が加速しています。**
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May 11 2026
子会社の天能股份（688819.SH）が、利率1.58%で10億元の社債発行完了を発表したことを受け、天能動力（00819.HK）の株価が大幅に下落しました。

天能動力の株価が8%急落、子会社が10億元の社債を発行

* 子会社の新株予約権付社債発行の発表を受け、天能動力（00819.HK）の株価は7.773%下落しました。 * 子会社の天能股份（688819.SH）は、年利1.58%の3年物社債を通じて10億元を調達しました。 * 資金調達自体は成功したものの、株価のネガティブな反応は、負債状況や資金使途に対する投資家の懸念を示唆しています。
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May 06 2026
国内半導体メーカーの好決算と米国テック大手によるAI投資予測の引き上げを受け、5月6日の中国市場で科創50指数と創業板指数が急騰しました。

中国の科創50指数が8%超急騰、半導体セクターのラリーが牽引

**Key Takeaways** * ハイテク株中心の科創50指数が8%超急騰し、創業板（ChiNext）指数もA株全体の反発の中で3%超上昇しました。 * 寒武紀（Cambricon）などの強力な第1四半期決算や、米国テック大手によるAI投資拡大予測を背景に、半導体やGPU関連銘柄が上げを主導しました。 * 五糧液が期待外れの決算で6%超下落するなど、白酒などの伝統的セクターが軟調となり、鮮明なセクターローテーションが見られました。
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May 06 2026
CWTインターナショナルの子会社が中国で主要な先物仲介ライセンスを取得しましたが、同社の株価は大幅に下落しました。

CWTインターナショナル、中国での先物ライセンス新規取得も株価は7%下落

### Key Takeaways * CWTインターナショナルの子会社であるCTRフィナンシャルが、上海先物取引所および広州先物取引所から海外仲介機関の資格を取得しました。 * このニュースを受けて同社株は6.8%下落し、安値0.236香港ドルを付けた後、0.233香港ドルで取引を終えました。 * 新ライセンスは中国本土の重要市場を切り開くものですが、投資家の反応は実行力やファンダメンタルズへの懸念を示唆しています。
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May 05 2026
小米集団の株価は10%以上上昇し、アリババと華虹半導体は6%超上昇、ハンセンテック指数は3.7%の上昇となりました。

シャオミが10%超急騰、香港ハイテク株の上昇を牽引

**要点：** * 中国のハイテク株が幅広く買われ、ハンセンテック指数は3.7%上昇しました。 * 小米集団（1810.HK）は株価が10%以上急騰し、値上がり率トップとなりました。 * アリババ・グループ（9988.HK）と華虹半導体（1347.HK）も大幅高となり、ともに6%を超える上昇を記録しました。
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May 04 2026
中国のAIチップ設計大手カンブリコンの株価は、2026年第1四半期の売上高が前年同期比159.56%増となったことを受け、17%超急騰しました。

カンブリコン、第1四半期売上高160%増で株価が17%急騰

**主なポイント:** * カンブリコン（688256.SS）の株価は、2026年第1四半期の売上高が前年同期比159.56%増となったことを受け、17%以上急騰しました。 * 好調な業績は、AI学習用チップ「思元（Siyuan）590」の堅調な出荷に牽引され、純利益は10.13億元に達しました。 * カンブリコン株の上昇は、取引時間中に上海証券取引所科創50指数を4.7%超押し上げる主要因となりました。
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Apr 30 2026
天能動力 (00819.HK) の子会社である天能股份 (688819.SH) は、第1四半期の純利益が前年同期比82.1%減の7,508万人民元となり、売上高は4.8%減の97.45億人民元であったと発表した。

天能動力の子会社、親会社の株価急伸をよそに第1四半期利益が82%激減

**主なポイント:** * 天能股份 (688819.SH) の第1四半期純利益は、前年同期比82.1%減の7,508万人民元となった。 * 同子会社の四半期売上高は4.8%減の97.45億人民元であった。 * 子会社の業績不振にもかかわらず、親会社である天能動力 (00819.HK) の株価は6.8%上昇した。
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Apr 29 2026
2026年4月29日、ヤム・チャイナ・ホールディングスは、2026年3月31日を末日とする第1四半期の未監査決算を発表しました。売上高は10%増、営業利益は12%増、希薄化後EPSは13%増となりました。

ヤム・チャイナ、記録的な店舗拡大により売上高10%増を記録

**Key Takeaways** * 第1四半期の売上高は前年同期比10%増の33億ドルとなり、希薄化後1株当たり利益（EPS）は13%増の0.87ドルとなりました。 * 同四半期に過去最高となる純増636店舗を出店し、中国全土の総店舗数は18,737店舗に拡大しました。 * ヤム・チャイナは、第1四半期に自社株買いと配当を通じて3億1,600万ドルを還元しており、2026年には総額15億ドルの株主還元を実施する計画です。
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Apr 29 2026
中国本土の産業用オートメーション大手であるイノバンス・テクノロジー（匯川技術）が、香港証券取引所に新規株式公開（IPO）の申請書を提出しました。

イノバンス・テック、時価総額1,661億元で香港IPOを申請

**Key Takeaways:** * 産業用オートメーションのリーダーであるイノバンス・テクノロジー（匯川技術）が、香港証券取引所のメインボードにIPOを申請しました。 * 4月28日のA株終値に基づく同社の時価総額は1,661億2,900万元です。 * 調達資金は、生産能力の拡大、ロボティクスおよびデジタルエネルギー分野の製品開発、および一般的な運転資金に充てられます。
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Apr 29 2026
深セン証券取引所はDOBOTの創業板IPO申請を受理し、香港上場企業が深センA株市場に上場する際のベンチマーク事例となる道を開きました。

DOBOTの深センIPO申請が受理、「Hから深センA株へ」初の事例となる見通し

**主なポイント:** * 深セン証券取引所は、越疆科技（DOBOT、02432.HK）の創業板（GEM）へのIPO申請を正式に受理しました。 * この動きは、香港上場企業がA株市場への上場を追求することを可能にする「Hから深センA株へ（H to SZ A）」チャネルの新たなベンチマーク事例を前進させるものです。 * DOBOTは2024年12月に香港証券取引所に初めて上場しており、これは重要なクロスボーダー上場の試みとなります。
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Apr 29 2026
韓国証券保管振替機構（KSD）のデータによると、2026年4月以降、韓国の投資家は半導体やAIハードウェアなどのハードテック資産を中心に香港株を継続的に購入しており、これがハンセン中国AHプレミアム指数を8年ぶりの低水準に押し下げる要因となっています。

韓国勢の買いで中国テック株のAHプレミアムが8年ぶりの低水準に

**主なポイント:** * ハンセン中国AHプレミアム指数が8年ぶりの低水準に低下し、重複上場している中国企業のバリュエーション格差が縮小していることを示唆しました。 * 韓国の投資家が、半導体、AI、新エネルギー分野を中心に香港上場の中国テック株への攻勢を強めています。 * 寧徳時代（CATL）による最近の50億ドルの資金調達は、今年の香港で最大規模の増資の一つであり、このトレンドを象徴しています。
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Apr 28 2026
2026年4月27日付の東呉証券のレポートは、先週2.79%下落したハンセンテック指数を分析し、目先のパフォーマンスは米大手テック企業の第1四半期決算と、米イラン間の地政学的緊張が世界のリスク許容度に与える影響に左右されると述べています。

ハンセンテック指数の反発は米IT大手5社の決算発表が鍵を握る

**Key Takeaways:** * 先週のハンセンテック指数は、米国のテック企業決算と地政学リスクを投資家が警戒し、2.79%下落して終えました。 * 今週、米国の超大型テック5社が決算発表を控えており、アナリストは「好決算なだけでは不十分」と指摘しています。 * 香港テック株の反発は、バリュエーションを正当化し投資家心理を改善させるような、米同業他社による大幅な業績上振れに懸かっています。
Victor Cheung
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Apr 28 2026
原油価格の急騰と地政学的不確実性によるハイテク株の売りにより、香港のハンセンテック指数は2%以上下落しました。

原油価格の急騰でハンセンテック指数が2%超の下落

**主なポイント：** * アジア全域でのハイテク株の広範な売りにより、ハンセンテック指数は2%以上急落し、4,840.85で取引を終えました。 * 北海ブレント原油が1バレル100ドルを突破するなど、エネルギーコストの急騰がインフレ懸念を煽り、投資家を成長型株式から遠ざけました。 * この下落は前夜のウォール街の損失を引き継いだものであり、米イラン停戦交渉の停滞とホルムズ海峡での軍事的緊張の高まりによって加速しました。
Victor Cheung
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Apr 28 2026

投資、もうひとりじゃない

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