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## 요약 도널드 트럼프 대통령이 중국 수입품에 대한 "대규모 관세 인상"을 선언한 후, 암호화폐 시장은 눈에 띄는 하락세를 경험했습니다. 선도적인 디지털 자산인 **비트코인(BTC)**은 119,000달러 아래로 떨어졌는데, 이는 24시간 동안 2% 하락했으며, 최근 126,000달러를 넘는 최고치에서 6% 하락한 것입니다. **이더리움(ETH)**, **솔라나(SOL)**, **XRP**를 포함한 다른 주요 암호화폐도 급격한 하락세를 기록했습니다. 시장의 반응은 **서클(CRCL)**, **로빈후드(HOOD)**, **코인베이스(COIN)**, **마이크로스트래티지(MSTR)**와 같이 암호화폐 부문에 상당한 노출을 가진 상장 기업들로 확대되었으며, 이들 기업의 주가는 3%에서 6% 이상 하락했습니다. 이러한 광범위한 시장 위축은 주로 롱 포지션에서 발생한 7억 달러 이상의 암호화폐 청산을 동반했습니다. ## 자세한 사건 경위 시장 위축의 촉매제는 트럼프 대통령이 소셜 미디어 게시물을 통해 중국 상품에 대한 관세를 대폭 인상할 계획을 발표한 것이었습니다. 이러한 움직임은 여러 산업의 핵심 구성 요소인 희토류 금속에 대한 중국의 수출 통제 시행에 대한 직접적인 대응으로 제시되었습니다. 이러한 발전은 2025년 4월에 시행된 "해방의 날" 관세를 포함하여 이전의 무역 분쟁을 연상시키는 미국과 중국 간의 무역 긴장 확대 가능성에 대한 우려를 즉시 다시 불러일으켰습니다. 이러한 과거 사건들은 지정학적 변화가 글로벌 금융 시장에 얼마나 빠르게 영향을 미 미칠 수 있는지를 보여주었습니다. ## 시장 영향 관세 위협은 광범위한 시장 변동성을 촉발했습니다. **비트코인**의 가격 움직임은 발표 당일 거의 3%의 손실을 반영했습니다. **이더리움**은 5.8% 하락하여 약 4,100달러에 거래되었으며, **솔라나**는 3% 이상, **XRP**는 거의 2% 하락했습니다. 더 넓은 암호화폐 시장은 상당한 청산 사태를 겪었으며, 몇 시간 만에 7억 달러 이상의 암호화폐 포지션이 청산되었고, 주로 롱 포지션이 영향을 받았으며 이 청산액의 6억 9백만 달러를 차지했습니다. 영향은 디지털 자산에만 국한되지 않았습니다. 전통적인 주식 시장도 부정적으로 반응했으며, **다우존스 산업 평균**은 540포인트 하락했습니다. **S&P 500**과 **나스닥**은 각각 1.6%와 1.3% 하락했습니다. 상품 시장도 어려움을 겪었으며, **WTI 원유**는 배럴당 60달러 아래로 거의 4% 하락했습니다. 반대로, 전통적으로 안전 자산으로 여겨지는 **금**은 온스당 4,000달러 이상으로 1% 이상 상승하여 투자자들의 위험 회피 자산으로의 이동을 나타냈습니다. 특히, **BNB**는, **BNB 체인**의 고유 토큰은 약간의 상승으로 추세를 거슬렀고, **Zcash**, **Horizon**, **Dash**와 같은 프라이버시 중심 암호화폐도 두 자릿수 퍼센트 상승률을 기록했습니다. ## 광범위한 맥락 이 에피소드는 전통 금융과 암호화폐 시장 간의 역동적이고 종종 예측 불가능한 상관 관계 패턴을 강조합니다. 역사적으로 지정학적 긴장이 고조되는 시기에 **비트코인**은 때때로 "디지털 금" 또는 전통 시장 불안정에 대한 헤지 역할을 해왔습니다. 그러나 최근의 실적은 거시 경제 위험 요인에 대한 민감성도 보여주며, 때때로 기술주와 같은 위험 자산의 행동을 반영하기도 합니다. 예를 들어, **비트코인**과 **나스닥**의 상관 관계는 2025년 7월 -4.3%에서 +0.71로 전환되어 이러한 진화하는 시장 역할을 보여주었습니다. 지정학적 사건으로 인한 단기적인 변동성에도 불구하고, 암호화폐 시장은 계속해서 기관 성숙의 징후를 보이고 있습니다. 최근 데이터는 **미국 현물 비트코인 ETF**로 전례 없는 유입을 나타내며, 한 예로 **블랙록의 iShares 비트코인 트러스트**는 10월 단 하루 만에 9억 6990만 달러를 유치했습니다. 이러한 기관 참여는 시장 참여자들이 외부 경제 압력을 헤쳐나가는 중에도 합법화를 향한 근본적인 변화를 시사합니다. 지속적인 무역 긴장의 장기적인 영향에는 전반적인 경제 성장의 둔화 가능성이 포함되며, 이는 암호화폐와 같은 위험 자산에 대한 투자에 영향을 미칠 수 있고, 동시에 잠재적인 헤지로서 **비트코인**의 역할에 대한 재평가를 촉발할 수 있습니다. 세계무역기구는 이전에 심각한 무역 전쟁 시나리오에서 미국과 중국 간의 무역이 최대 80%까지 위축될 수 있다고 경고했으며, 이는 글로벌 경제 관계의 대규모 변화를 예고합니다.
## 요약 이전 QED 프로토콜이었던 Psy 프로토콜은 총 1,060만 달러의 자금을 확보한 후 AI 에이전트 경제를 위한 공개 테스트넷을 시작하여 Web3 인프라 확장을 위한 위치를 확보했습니다. ## 상세 이벤트 Psy 프로토콜은 최근 인터넷 수준의 처리량과 비트코인 수준의 보안을 위해 설계된 새로운 레이어 1 블록체인 아키텍처를 도입하는 공개 테스트넷을 시작했습니다. 이 프로토콜은 트랜잭션을 직접 보호하는 영지식 증명(ZKPs)을 생성 및 집계하여 마이닝을 재구상하는 유용한 작업 증명(PoUW) 합의 메커니즘을 통해 AI 에이전트 경제를 지원하도록 설계되었습니다. 이 접근 방식은 기존 작업 증명(PoW) 시스템과 관련된 에너지 비효율성을 제거하는 것을 목표로 합니다. 내부 벤치마크는 클라이언트 측 ZK 증명과 PARTH(병렬 집계 재귀 트리 해싱)로 알려진 수평 확장 가능한 상태 아키텍처를 통해 초당 수백만 건의 트랜잭션(TPS)을 처리할 수 있는 시스템의 역량을 나타냈습니다. Psy 프로토콜의 메인넷 출시는 올해 후반으로 예상됩니다. ## 재무 메커니즘 및 자금 조달 Psy 프로토콜은 여러 벤처 라운드를 통해 총 **1,060만 달러**를 성공적으로 조달했습니다. 여기에는 **Blockchain Capital**이 주도하는 상당한 **600만 달러 시드 라운드**가 포함됩니다. 추가 지원은 **Arrington Capital**, **StarkWare**, **Draper Dragon**, Anagram Crypto, Paper Ventures, Valhalla Capital, Edessa Capital, UTXO, F2Pool 및 ViaBTC Capital을 포함한 투자자 컨소시엄에서 제공했습니다. 이 프로젝트는 또한 **Psychonaut 인큐베이션 프로그램**을 통해 커뮤니티에 참여하고 있습니다. 이 프로그램은 참가자들이 "Psy 포인트"를 얻는 인센티브화된 테스트넷 캠페인입니다. 이 포인트는 현재 평판적이지만 메인넷 출시 시 기본 토큰으로 전환될 것으로 예상되며, 이는 초기 커뮤니티 보상 메커니즘으로 잠재적인 소급 토큰 에어드롭을 나타냅니다. ## 비즈니스 전략 및 시장 포지셔닝 Psy 프로토콜의 전략은 **AI 에이전트 경제** 및 더 넓은 Web3 애플리케이션을 위한 확장 가능하고 안전한 기반을 제공하는 데 중점을 두어 Web3 비즈니스 모델이 중앙 집중식 플랫폼과 경쟁할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 이 프로젝트는 비트코인 PoW의 보안 원칙을 통합하면서 에너지 소비 문제를 해결하는 PoUW 합의 메커니즘을 선택함으로써 차별화됩니다. 이는 검증자 간에 권력을 집중시키고 자체 발행 토큰에 대한 의존성으로 인해 시스템적 위험을 초래할 수 있다고 Psy 프로토콜이 주장하는 지분 증명(PoS) 시스템에 의존하는 많은 고처리량 블록체인과는 대조적입니다. 클라이언트 측 영지식 증명을 활용함으로써 Psy는 계산 작업을 사용자에게 전환하여 블록 생성 시간을 사용자 수에 따라 로그적으로 확장하여 분산화 및 효율성을 향상시킵니다. ## 광범위한 시장 영향 Psy 프로토콜 테스트넷의 출시와 상당한 자금 조달 라운드는 레이어 1 블록체인 환경, 특히 AI 통합과 관련하여 잠재적인 변화를 알립니다. 이 프로젝트가 기존 블록체인 설계에 내재된 확장성 및 보안 절충안을 극복하는 데 중점을 둔 것은 Web3 생태계 내에서 미래 인프라 개발에 영향을 미칠 수 있습니다. 성공할 경우 Psy 프로토콜은 완전히 온체인 DeFi 및 에이전트 결제와 같이 높은 처리량이 필요한 분산 애플리케이션의 채택을 가속화할 수 있습니다. 기본 토큰 출시 가능성과 프로젝트에 대한 기존의 강세 정서는 토큰이 시장 데뷔 시 높은 변동성을 경험할 수 있으며, 이는 더 넓은 암호화폐 시장 내에서 투자자 심리에 영향을 미칠 수 있음을 시사합니다. 투자자 지원을 통한 Psy 프로토콜 비전의 검증은 확장 가능한 AI 중심 블록체인 솔루션에 대한 추가 혁신 및 투자를 장려할 수도 있습니다.
## 경영진 요약 비트코인의 내재 변동성(IV)이 2.5개월 만에 최고치인 42%를 넘어섰으며, 이는 8월 말 이후 볼 수 없었던 수준입니다. 이러한 증가는 최근 가격 조정 이후 발생했으며, **비트코인(BTC)**은 126,000달러 이상의 사상 최고치에서 약 120,000달러로 하락했습니다. IV의 급증은 연말 마지막 분기, 특히 10월과 11월에 예상되는 시장 활동 증가의 역사적 패턴과 일치하며, 이 시기에는 디지털 자산의 상당한 계절적 강세가 역사적으로 나타났습니다. ## 이벤트 상세 비트코인 옵션 시장의 예상 가격 변동에 대한 핵심 지표인 **Volmex 비트코인 내재 변동성 지수(BVIV)**는 최근 42%를 초과했습니다. 이는 BVIV가 8월 말 이후 기록한 최고 수준으로, 더 큰 가격 변동성에 대한 시장 기대가 증가했음을 나타냅니다. 이러한 상승은 비트코인이 이달 초 126,000달러를 잠시 넘어선 후 조정을 겪고 약 120,000달러에서 거래되는 상황에서도 발생합니다. CoinDesk Research는 올해의 변동성 패턴이 2023년과 매우 흡사하며, 당시 내재 변동성이 10월 말부터 급격히 상승하기 시작했다고 강조했습니다. ## 시장 영향 역사적으로 10월과 11월에 걸친 기간은 비트코인에 대해 지속적인 강세를 보였습니다. **Coinglass**의 데이터는 지난 10년간 비트코인이 10월 하반기에 평균 주간 수익률 6%를 기록했으며, 11월에는 평균 45% 이상의 급등을 보였다고 나타냅니다. 이러한 계절적 추세는 확대되는 내재 변동성에 반영된 연말 랠리에 대한 기대에 기여합니다. 비트코인 파생상품 시장의 구조는 이제 가격 발견에 결정적인 역할을 합니다. 미결제약정이 570억 달러를 초과함에 따라, 옵션 딜러의 헤징 흐름은 가격 움직임에 크게 영향을 미칩니다. **CryptoSlate**가 지적했듯이, 비트코인이 랠리할 때 콜 옵션을 매도하는 딜러는 헤지를 유지하기 위해 현물 BTC를 매수해야 하며, 반대로 가격 하락 시에는 노출을 줄이기 위해 매도합니다. 이러한 기계적 피드백 루프는 내재 변동성이 종종 실현 변동성을 선도함을 의미하며, 이는 옵션 시장이 미래 가격 행동을 예상하고 있음을 시사합니다. ## 전문가 의견 **포브스**가 인용한 분석가를 포함한 시장 관찰자들은 비트코인의 최근 120,000달러 이하 하락을 기록적인 급등 이후의 단기 이익 실현, 광범위한 시장의 위험 회피 심리, 그리고 미국 달러의 상대적 강세와 같은 요인에 기인한다고 보았습니다. **BitBull Capital CEO Joe DiPasquale**는 "비트코인의 최근 120,000달러 이하 하락은 기록적인 급등 이후의 단기 이익 실현, 광범위한 시장의 위험 회피 심리, 그리고 헤지 수단으로서 암호화폐에 대한 달러 강세의 압력이 복합적으로 작용한 결과"라고 언급했습니다. 단기 변동성 급등이 명백하지만, 특히 2024년 1월 **현물 BTC ETF** 출시 이후의 장기 추세는 변동성 완화를 가리킵니다. **Bybit**와 **Block Scholes**의 보고서는 ETF 유입이 비트코인의 가격 행동을 재편하고 있으며, 보다 안정적인 거래 환경에 기여하고 내재 변동성을 거의 20개월 만에 볼 수 없었던 수준으로 밀어붙이고 있다고 밝혔습니다. ## 광범위한 맥락 비트코인의 시장 역학은 상당한 변화를 겪고 있습니다. 미결제약정이 선물 시장에 근접하는 옵션 시장의 영향력 증가는 자산 거래 방식의 변화를 의미합니다. **CryptoSlate**가 강조했듯이, 비트코인은 주로 "건전한 돈" 또는 "디지털 희소성"에 대한 베팅에서 벗어나 "변동성 상품"처럼 거래되고 있습니다. 델타 포지션이 전환되는 125,000달러와 옵션 감마가 최고점에 달하는 110,000달러에서 135,000달러 사이의 핵심 가격 수준은 헤징 메커니즘이 변동성을 완화하고 증폭시킬 수 있는 방법을 보여줍니다. 135,000달러 이상으로 지속적으로 돌파하면 딜러가 노출을 커버함에 따라 반사적인 랠리가 촉발될 수 있으며, 115,000달러 아래로 미끄러지면 연쇄적인 매도로 이어질 수 있습니다. 이 복잡한 파생상품 레이어는 현물 ETF로의 꾸준한 기관 유입과 결합되어 정교하고 상호 연결된 유동성 시스템을 형성하며, 기계적 피벗이 단기 방향을 점점 더 정의하는 성숙한 자산 클래스를 나타냅니다. 9월 30일 현재 176개 회사가 재무부에 **비트코인**을 보유하고 있으며, 총 1,033,866 BTC를 소유하고 있으며, 이는 약 1,170억 달러에 달하여 기업 채택 및 기관 통합이 증가하고 있음을 보여줍니다.
## 세부 사항 2021년 암호화폐 거래 및 채굴에 대한 전면적인 금지령을 제정한 중국 본토는 2025년에 잠재적인 정책 재평가의 새로운 징후를 보이고 있습니다. 이러한 변화는 홍콩이 규제된 웹3 허브로 적극적으로 자리매김하고 미국이 GENIUS 법안을 제정한 것에 크게 영향을 받습니다. 레드 데이트 테크놀로지 CEO 이판 허를 포함한 평론가들은 홍콩이 중국과 글로벌 암호화폐 생태계를 연결하는 전략적 역할 덕분에 중국이 금지령을 철회할 가능성이 2년 전 0%에서 50% 이상으로 증가했다고 보고 있습니다. 2025년 7월, **미국**은 **GENIUS 법안** 서명을 통해 디지털 자산에 대한 접근 방식을 공식화했습니다. 이 법안은 미국 달러 또는 단기 국채와 같은 유동 자산으로 100% 준비금 지원과 같은 요건을 통해 소비자 보호를 우선시하며 스테이블코인에 대한 포괄적인 규제 프레임워크를 수립합니다. 이는 준비금 구성에 대한 월별 공개 공개를 의무화하고 정부 지원 또는 연방 보험에 대한 오해의 소지가 있는 주장을 금지합니다. GENIUS 법안은 스테이블코인 발행사를 은행 비밀 보호법에 명시적으로 적용하여 엄격한 자금 세탁 방지(AML) 및 제재 준수 프로그램을 시행함으로써 미국 달러의 지배력을 강화하고 미국 디지털 자산 부문으로의 투자를 유치합니다. 동시에, **홍콩**은 2025년 8월 1일 발효된 **스테이블코인 조례(Cap. 656)**를 통해 디지털 자산 허브로서의 입지를 강화했습니다. 이 조례는 2024년 3월에 시작된 스테이블코인 발행자 "샌드박스"를 기반으로 법정 통화 기반 스테이블코인(FRS)에 대한 포괄적인 라이선스 제도를 구축합니다. 이 샌드박스에는 **징동 코인링크 테크놀로지 홍콩 유한회사**, **RD 이노텍 유한회사**, 그리고 **스탠다드차타드 은행 (홍콩) 유한회사**를 포함하는 컨소시엄과 같은 참여자들이 참여했습니다. 이 규제 프레임워크는 혁신을 촉진하면서 규정 준수를 보장하는 것을 목표로 하며, 홍콩을 베이징이 디지털 자산 통합과 관련하여 전략적인 관찰 지점으로 포지셔닝합니다. **중국**은 **디지털 위안(e-CNY)**을 전략적으로 계속 발전시키고 있으며, 이를 통화 주권을 강화하고 미국 달러 의존도를 줄이기 위한 지정학적 도구로 활용하고 있습니다. 2025년 9월 상하이에 e-CNY 국제 운영 센터를 설립한 것은 이러한 목표를 강조하며, 국경 간 블록체인 인프라 구축을 목표로 합니다. 2025년 데이터에 따르면 중국의 위안화 국경 간 거래는 총 거래량의 54.3%인 7,250억 달러에 달했으며, 이는 국경 간 은행 간 결제 시스템(CIPS) 및 mBridge 프로젝트와 같은 이니셔티브의 지원을 받았습니다. mBridge 프로젝트는 상당한 비용 절감과 함께 10초 미만의 결제를 용이하게 합니다. **중국인민은행(PBOC)** 총재 판궁성(Pan Gongsheng)은 e-CNY가 분산형 스테이블코인과 경쟁할 잠재력이 있다고 강조했으며, 2025년까지 누적 거래액은 7.3조 달러, 지갑 수는 1억 8천만 개에 달했습니다. 이러한 진화하는 환경에 더해, 베이징은 홍콩의 인가된 거래소를 활용하여 압류된 암호화폐를 청산하는 절차를 공식화했습니다. 이 합의는 중국 당국이 범죄 사건에서 압수한 약 **194,000 비트코인**과 **833,000 이더리움**을 포함한 상당한 디지털 자산을 매각할 수 있도록 하며, 수익금은 위안화로 전환되어 정부 계좌에 입금됩니다. 이는 당국이 이전에는 압류된 암호화폐를 전통 통화로 전환하는 공식적인 메커니즘이 없었기 때문에 중요한 진전입니다. ## 시장 영향 이러한 수렴하는 발전은 중요한 시장 영향을 생성하며, 미국과 홍콩의 규제된 암호화폐 시장 내에서 제도적 명확성을 높입니다. 구조화된 규제 환경은 추가적인 제도적 관심을 끌 것으로 예상되며, 잠재적으로 중국 본토 자체 내에서 암호화폐 정책의 점진적인 재평가로 이어질 수 있습니다. 2,500억 달러를 초과하는 글로벌 스테이블코인 시장은 이러한 대조적이지만 영향력 있는 규제 프레임워크에 의해 재편되고 있습니다. **미국 GENIUS 법안**은 미국 국채에 대한 1:1 준비금 지원을 의무화함으로써 미국 부채에 대한 수요를 유도하고, 이에 따라 미국 달러의 글로벌 기축 통화로서의 지위를 강화하도록 설계되었습니다. 이 접근 방식은 주로 대규모 기관 투자자를 유치하지만, 엄격한 규정 준수 요구 사항과 이자 발생 스테이블코인에 대한 금지 때문에 분산형 금융(DeFi) 혁신과 소매 채택을 제한할 수 있습니다. 그러나 이 법안은 스테이블코인 채택 증가가 USD 및 국채에 대한 글로벌 수요를 증가시켜 미국의 금융 헤게모니를 강화하는 피드백 루프를 생성합니다. 대조적으로, **홍콩의 스테이블코인 조례**는 규정 준수와 혁신의 균형을 맞추는 것을 목표로 합니다. 2,500만 홍콩 달러의 접근 가능한 자본 문턱이 있지만, 규정 준수 비용과 엄격한 라이선스 기준, 그리고 **홍콩 금융관리국(HKMA)**이 2025년에 "한 자릿수" 라이선스를 계획하고 있는 점은 자본이 풍부한 기업에게 유리합니다. 이 조례는 홍콩 달러, 미국 달러 또는 역외 위안화를 포함한 다양한 통화에 고정된 스테이블코인을 발행할 수 있는 유연성을 제공하여 아시아 태평양 지역에서 홍콩의 경쟁력을 높입니다. 이는 중국의 **일대일로 이니셔티브(BRI)**와 일치하며, 국경 간 거래를 촉진하고 무역 및 송금을 위한 규제된 스테이블코인을 제공합니다. ## 광범위한 맥락 중국의 진화하는 입장은 정교한 이중 접근 전략을 반영합니다. 즉, 국내 및 지정학적 목표를 위해 국가 통제 디지털 위안(e-CNY)을 적극적으로 홍보하는 동시에 홍콩을 더 광범위한 암호화폐 참여를 위한 준규제 샌드박스로 활용하는 것입니다. 이러한 전략적 포지셔닝은 싱가포르, 바레인, 한국, 일본, UAE를 포함한 다양한 관할권이 자체 주권 스테이블코인 체제를 개발하고 있는 글로벌 추세 속에서 발생하며, 이는 디지털 통화의 미래를 정의하기 위한 글로벌 경쟁을 나타냅니다. 미국과 홍콩 간의 대조적인 규제 철학은 디지털 자산 관리에 대한 다른 접근 방식을 보여줍니다. 미국은 기존 금융 인프라와 통화 지배력을 강화하는 데 중점을 두는 반면, 홍콩은 지역 웹3 허브가 되기 위해 보다 유연하고 혁신 친화적인 환경을 목표로 합니다. 이러한 역동성은 중국의 탈달러화 노력이 미국 달러의 우월성에 계속 도전함에 따라 법정 통화와 디지털 통화 간의 격렬한 경쟁의 장을 마련합니다. 중국 본토의 공식적인 금지에도 불구하고, 중국 법원이 비트코인 소유권을 인정하고 보호한 법적 선례가 존재하며, 이는 공식 정책 이면에 미묘한 국내 환경이 존재함을 시사합니다. 이러한 디지털 자산 정책의 글로벌 재정렬은 국제 금융 환경에서 규제 명확성과 전략적 혁신의 중요성이 커지고 있음을 강조합니다.
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