21Shares Ethereum ETF, Staking Entegre Ediyor, 12 Ay Boyunca Ücretleri Muaf Tutuyor

Etkinliğin Detayları

21Shares US LLC, 8 Ekim 2025 tarihinde 21Shares Ethereum ETF'si (TETH) için geliştirmeleri duyurdu; staking yetenekleri ve 12 aylık sponsor ücreti muafiyeti getirerek, eter yatırımcıları için ürünün değer teklifini anında etkiledi. Kripto borsa yatırım ürünlerinin önde gelen bir ihraççısı olan firma, staking işlevselliğini TETH'ye entegre ederek fonun Ethereum'un ağ doğrulama sürecine aktif olarak katılmasına olanak sağladı. Eş zamanlı olarak, TETH için 12 aylık sponsor ücreti muafiyeti 9 Ekim 2025 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere duyuruldu. TETH için %0.21 olan Toplam Gider Oranı (TER) bu dönem boyunca tamamen muaf tutulacaktır. Fon, CME CF Ether-Dolar Referans Oranı tarafından ölçülen, giderler ve yükümlülükler için ayarlanan eter performansını takip etmeye devam edecek ve şimdi de Fon'un eterinin bir kısmını staking'den elde edilen ödülleri yansıtacaktır.

Finansal Mekanik

Temel finansal yenilik, TETH'nin Ethereum'un Proof-of-Stake konsensüs mekanizmasına katılımını içeriyor. Bu, ETF'nin ağ doğrulama yoluyla getiri elde etmesini sağlar ve bu getiri daha sonra yeniden yatırılır veya dağıtılır, böylece fonun performansı artırılır. %0.21 TER'nin 12 ay boyunca muaf tutulması, TETH yatırımcıları için sahiplik maliyetini önemli ölçüde azaltarak doğrudan bir finansal teşvik sağlar. Hizmet olarak staking veya delege edilmiş staking modellerinden farklı olarak, TETH içindeki tüm staked eterler fonun kendisine ait kalır, bu da yatırımcının temel varlığa ve staking ödüllerine doğrudan maruz kalmasını sağlar. Temel varlık performansı CME CF Ether-Dolar Referans Oranı'na bağlı kalır. Bu mekanizma, ortalama staking getirisini (yaklaşık %3.2) kullanarak operasyonel maliyetleri potansiyel olarak dengelemeyi ve genel yatırımcı getirilerini artırmayı hedeflemektedir. 21Shares, doğrulayıcıların kötü davranışları için cezaları içeren slashing gibi riskleri, kurumsal staking sağlayıcılarıyla ortaklık yaparak ve sigorta poliçelerini sürdürerek azaltır. Firma, staking ETP'lerinde daha önce hiçbir slashing olayı rapor etmemiştir. Blockchain bağlama dışı kalma süreleriyle ilişkili likidite riski, yatırımcılar için günlük likiditeyi sürdürmek amacıyla ETF yapısı içinde yönetilir.

İş Stratejisi ve Pazar Konumlandırması

21Shares'in ABD İş Birimi Başkanı Federico Brokate, TETH'ye staking eklenmesini ABD pazarındaki Ethereum yatırım ürünleri için "doğal bir evrim" olarak nitelendirdi. Bu hamle, 21Shares'i hem ücret muafiyeti yoluyla maliyet verimliliği hem de yatırımcılara "ek bir ağ getirisi katmanı" sunacak şekilde stratejik olarak konumlandırıyor. Kripto yerel bir getiri mekanizmasını düzenlenmiş bir finansal ürüne entegre ederek, 21Shares, özellikle getiri sağlayan kripto pozisyonu arayan kurumsal müşteriler için TETH'nin çekiciliğini ve rekabet avantajını artırmayı hedeflemektedir. Bu strateji, Grayscale Investments'ın da Ethereum ve Solana ETF'lerine ve tröstlerine staking'i entegre ederek yatırımcıların doğrudan getiri elde etmesini sağlamasıyla daha geniş bir endüstri trendini yansıtmaktadır. Ethereum ETF'leri için rekabet ortamı yoğunlaşmakta ve daha düşük ücretler (potansiyel olarak staking getirileriyle desteklenen) sunan ürünler daha fazla yatırımcı ilgisini çekmeye hazırdır. 21Shares, Ocak 2024'teki lansmanından bu yana 5.5 milyar dolardan fazla AUM tutan ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) dahil olmak üzere dünya çapında 12 milyar doların üzerinde varlık yönetmektedir. Bu, firmanın gelişen kripto ETP pazarında liderlik etme konusundaki yerleşik varlığını ve stratejik niyetini göstermektedir.

Daha Geniş Pazar Etkileri

Düzenlenmiş Ethereum ETF'lerinde staking işlevselliğinin tanıtılması, geleneksel finans ile merkezi olmayan blok zinciri teknolojilerinin birleşmesinde önemli bir adım anlamına geliyor. Bu gelişmenin, getiri sağlayan kripto varlıklarının kurumsal olarak benimsenmesini hızlandırması bekleniyor. Ethereum'un staking ödüllerine katılmak için düzenlenmiş ve yönetilen bir yol sağlayarak, bu ETF'ler önemli kurumsal sermayeyi Ethereum staking ekosistemine yönlendirerek ağ güvenliğini ve ademi merkeziyetçiliği potansiyel olarak artırabilir. Ücret muafiyetleri ve staking getirilerinin yönetim ücretlerini dengeleme potansiyeli, kripto ETF sağlayıcıları arasındaki rekabeti yoğunlaştırarak pazar genelinde yatırımcılar için daha düşük maliyetlere yol açabilir. Özellikle "Trump yönetimi altında kripto paraya karşı daha dostane bir ton" algısı ve SEC'den likit staking ile ilgili açıklamaların ardından gelen bu emsal, düzenleyici açıklıkta daha geniş bir değişime işaret ediyor. Piyasa, ETH ve diğer staking özellikli varlıklara artan sermaye akışları görebilir, bu da staking oranlarını ve genel piyasa değerlemesini etkileyebilir.

Uzman Yorumu

Federico Brokate, 21Shares'in "teknolojinin kendisiyle birlikte gelişen kurumsal düzeyde kripto ürünleri" sunmaya odaklandığını belirtti. Bu bakış açısı, staking gibi gelişmiş blok zinciri işlevlerini geleneksel yatırım araçlarına entegre etmenin stratejik gerekliliğini vurgulamaktadır. Eski SEC Başkanı Gary Gensler dönemindeki önceki düzenleyici endişelerin ihraççıları bu tür seçenekleri kaldırmaya yönlendirmesinden sonra Grayscale ve 21Shares'in staking'i dahil etme hamlesi, potansiyel bir dönüm noktasını işaret ediyor. 2025'in başlarındaki SEC'in Kripto Görev Gücü tartışmaları ve likit staking ile ilgili sonraki açıklamalar, bu ürün geliştirmelerinin yolunu açmış gibi görünüyor.