Avalanche Treasury Co. sáp nhập với MLAC trong thương vụ SPAC 675 triệu USD, nhắm đến niêm yết Nasdaq để cung cấp tiếp xúc AVAX cho tổ chức

Tóm tắt điều hành

Avalanche Treasury Co. (AVAT), một công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số liên kết với hệ sinh thái Avalanche, đã hoàn tất thỏa thuận kết hợp kinh doanh với Mountain Lake Acquisition Corp. (MLAC), một công ty mua lại mục đích đặc biệt được niêm yết trên Nasdaq. Giao dịch này được định giá hơn 675 triệu USD, bao gồm khoảng 460 triệu USD tài sản kho bạc. Việc sáp nhập này nhằm mục đích thiết lập một phương tiện công khai hàng đầu cho sự tiếp xúc của tổ chức với AVAX, mã thông báo gốc của blockchain Avalanche. Thực thể kết hợp dự kiến sẽ niêm yết trên Nasdaq vào Quý 1 năm 2026, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý và cổ đông.

Chi tiết sự kiện

Theo các điều khoản của thỏa thuận, AVAT sẽ sáp nhập với MLAC trong một thỏa thuận được cấu trúc để cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một con đường mới đến AVAX. Giao dịch này bao gồm 460 triệu USD tài sản kho bạc ban đầu, được tài trợ đồng thời hoặc ngay sau khi công bố. AVAT đang ra mắt với việc mua mã thông báo AVAX ban đầu với giá thị trường chiết khấu và ưu tiên 18 tháng trong các đợt bán của Avalanche Foundation cho các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số Hoa Kỳ. Cấu trúc này cung cấp cho các nhà đầu tư một điểm vào ở mức 0,77 lần giá trị tài sản ròng (mNAV), đại diện cho mức chiết khấu 23% so với việc mua AVAX trực tiếp hoặc các lựa chọn thay thế ETF thụ động. Mục tiêu dài hạn của công ty là tích lũy hơn 1 tỷ USD AVAX sau sáp nhập.

Bart Smith, CEO của AVAT, nhấn mạnh vai trò của công ty là một đối tác chiến lược tích cực trong mạng Avalanche, nhằm mục đích cung cấp nhiều hơn là chỉ tiếp xúc thụ động với tài sản kỹ thuật số. Emin Gün Sirer, người sáng lập Ava Labs, sẽ giữ vai trò cố vấn chiến lược, và John Nahas, Giám đốc Kinh doanh của Avalanche, sẽ tham gia hội đồng quản trị của công ty đại chúng. Các đối tác chính tham gia vào giao dịch bao gồm FalconX cho các dịch vụ thực hiện và tín dụng, và Monarq cho các hoạt động kho bạc. PJT Partners và Barclays đang tư vấn cho AVAT, với Skadden và Davis Polk cung cấp tư vấn pháp lý.

Cơ chế tài chính và định vị chiến lược

Mô hình tài chính của AVAT được thiết kế để thu hút vốn tổ chức thông qua một điểm vào chiết khấu 0,77 lần mNAV, mang lại lợi thế chi phí 23% so với việc mua mã thông báo trực tiếp hoặc các sản phẩm đầu tư thụ động hiện có. Cơ chế này cho phép các nhà đầu tư tiếp cận AVAX với mức định giá thấp hơn so với các tài sản cơ bản của nó. Chiến lược triển khai vốn của công ty là đa diện, tập trung vào ba trụ cột cốt lõi: đầu tư giao thức có mục tiêu để tăng cường luồng giao dịch của Avalanche, quan hệ đối tác để mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) và stablecoin, và cơ sở hạ tầng trình xác thực để hỗ trợ khởi chạy Layer 1 của tổ chức. Cách tiếp cận quản lý tích cực này giúp AVAT khác biệt so với các phương tiện đầu tư thụ động, định vị nó như một động lực tăng trưởng cho hệ sinh thái Avalanche.

Không giống như các chiến lược kho bạc doanh nghiệp chủ yếu tập trung vào đa dạng hóa bảng cân đối kế toán, chẳng hạn như một số công ty nắm giữ Bitcoin làm tài sản dự trữ, chiến lược của AVAT mở rộng sang tích hợp và phát triển hệ sinh thái tích cực. Bằng cách đầu tư trực tiếp vào cơ sở hạ tầng và ứng dụng của mạng Avalanche, AVAT tìm cách tạo ra lợi nhuận và tiện ích ngoài việc tích lũy mã thông báo đơn thuần. Cách tiếp cận này nhằm mục đích giải quyết nhu cầu của tổ chức đối với việc tiếp xúc tài sản kỹ thuật số tích hợp hơn.

Hàm ý thị trường rộng hơn

Việc sáp nhập này có ý nghĩa quan trọng đối với hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn, đặc biệt trong lĩnh vực áp dụng tài sản kỹ thuật số của tổ chức. Việc tạo ra một phương tiện niêm yết trên Nasdaq để tiếp xúc AVAX dự kiến sẽ tăng cường niềm tin vào mạng Avalanche và thu hút thêm vốn tổ chức. Con đường đầu tư có cấu trúc này có thể làm tăng nhu cầu đối với AVAX và thúc đẩy phát triển hệ sinh thái thông qua việc triển khai vốn chiến lược vào các sáng kiến chính như mã hóa RWA và cơ sở hạ tầng stablecoin. Giao dịch này phù hợp với các xu hướng đang phát triển hướng tới sự rõ ràng về quy định trong không gian tiền điện tử, có khả năng đẩy nhanh sự tham gia của các tổ chức chính thống vào công nghệ blockchain. Bằng cách kết nối chuyên môn tài chính truyền thống với khả năng lãnh đạo bản địa tiền điện tử, AVAT nhằm mục đích thiết lập một cầu nối cấp tổ chức cho blockchain Avalanche, có khả năng ảnh hưởng đến các mô hình áp dụng doanh nghiệp trong tương lai cho tài sản kỹ thuật số. Động thái này cũng làm nổi bật sự thay đổi từ đầu tư tiền điện tử thuần túy mang tính đầu cơ sang sự tham gia của tổ chức tích hợp, định hướng tiện ích hơn.