Yönetici Özeti
Tam Homomorfik Şifreleme (FHE), kurumsal benimsenmenin temel bir engeli olan gizliliği ele alarak Merkezi Olmayan Finans (DeFi) sektöründe devrim yaratmaya hazırlanıyor. Teknoloji, şifre çözme olmadan veri işlemeye izin vererek, genel blok zincirlerinde özel işlemleri ve kredi değerlendirmelerini mümkün kılıyor. Bu gelişme, geleneksel finanstan trilyonlarca doların kilidini açabilir, teminatsız borç vermeyi kolaylaştırabilir ve DeFi'yi daha sağlam ve entegre bir finansal sisteme dönüştürebilir.
Detaylı Etkinlik
DeFi, son dönemdeki toparlanmasına ve 260 milyar dolarlık zirve Toplam Kilitli Değerine (TVL) rağmen, döviz ve tahvil gibi piyasalarda günlük olarak trilyonlarca doların işlem gördüğü geleneksel finansın büyük sermayesini çekmekte zorlandı. Birincil engel, gizlilik eksikliği olmuştur; genel blok zincirleri her işlemi, para yatırma ve çekme işlemini açığa çıkarır, bu da çoğu kurum ve yüksek net değerli birey için kabul edilemez bir şeffaflık seviyesidir.
FHE, şifrelenmiş veriler üzerinde şifre çözme olmadan hesaplamalara izin veren gizlilik koruyucu bir teknoloji olarak ortaya çıkıyor. Bu, kredi puanları veya Müşterinizi Tanıyın (KYC) verileri gibi hassas bilgilerin şifreli kalırken işlenebileceği anlamına geliyor. Örneğin, bir akıllı sözleşme, kullanıcının şifrelenmiş kredi puanının gerçek puanı açıklamadan bir eşiği (örneğin, 700'ün üzerinde) karşılayıp karşılamadığını doğrulayabilir. Bu yetenek, riskin aşırı teminat gerektirmeden yönetildiği geleneksel finansın temel taşı olan DeFi'de teminatsız borç vermeyi sağlamak için çok önemlidir.
Açık kaynaklı kriptografi firması Zama gibi şirketler, FHE geliştirmenin ön saflarında yer alıyor. Zama'nın amacı, geliştiricilerin Ethereum ve Solana gibi mevcut blok zincirlerinde "gizli akıllı sözleşmeler" oluşturarak uçtan uca şifreleme sağlamalarına olanak tanımaktır. Zama Protokolü, FHE'yi çok taraflı hesaplama (MPC) ve ZK teknolojileriyle birleştirir. Zama, yakın zamanda GPU hızlandırması kullanarak FHE'nin çekirdek operasyonu olan "programlanabilir önyükleme"nin çalışma süresini 53 milisaniyeden mikrosaniyeye indirerek önemli bir performans atılımı gerçekleştirdi ve FHE'nin pratik uygulamasını önemli ölçüde ilerletti. Zama için genel test ağı 1 Temmuz'da yayına girdi, Ethereum ana ağının 2025'in 4. çeyreğinde ve Solana desteğinin 2026'da planlanması bekleniyor. Zama, 150 milyon doların üzerinde fon sağladı.
Piyasa Çıkarımları
FHE'nin DeFi protokollerine entegrasyonu, derin piyasa çıkarımları taşımaktadır. Gizlilik boşluğunu ele alarak FHE, DeFi ekosistemine önemli bir kurumsal sermaye akışını kolaylaştırabilir. Bu, aşırı teminatlandırmaya güvenmek yerine, şifrelenmiş kredi değerlendirmelerine dayalı teminatsız krediler gibi geleneksel finansı yansıtan yeni borç verme modellerini mümkün kılacaktır. Bu ilerleme, DeFi'yi daha esnek, kapsayıcı ve geleneksel finansal uygulamalarla uyumlu hale getirecektir.
yrıca, FHE, gizli ERC-20'ler, şifrelenmiş kredi puanları, gizli kredi miktarları ve Maksimum Çıkarılabilir Değer (MEV) koruması ile DeFi borç verme temellerinin yeniden inşasına yol açabilir. Bu, kurumsal pozisyonların gizli kaldığı özel teminat havuzlarına izin verecek ve perakende kullanıcılar, önden koşma ve MEV botlarından korunarak teminat olmadan kredilere erişebilecektir. Geleneksel olarak açıklıkla bilinen genel blok zincirleri, temel güçlerini (güvenilmezliği ve trilyonlara ölçeklenebilirliği teşvik etme) feda etmeden özel zincirlerin gizlilik seviyeleriyle eşleşebilir.
Uzman Yorumu
Endüstri uzmanları, FHE'yi DeFi'nin bir sonraki büyüme aşaması için kritik bir etkinleştirici olarak görüyor. Jason Delabays, FHE'nin gizli işlemler, özel kredi puanları ve teminatsız borç verme sağlayarak DeFi pazarları için trilyonlarca doların kilidini açma yeteneğinin bir savunucusudur. Konsensüs, FHE'nin sadece bir özellik yükseltmesi değil, DeFi verimliliğini, İsviçre bankası düzeyinde gizliliği ve zincir üstü gerçek dünya kredisini entegre etmek için gerekli olan yeni bir borç verme ilkel olduğuna işaret ediyor.
Daha Geniş Bağlam
FHE'nin potansiyeli önemli olmakla birlikte, hala birkaç zorluk devam etmektedir. FHE etkinleştirilmiş DeFi'nin uygulanması, şifrelenmiş değerlerin tetikleme mekanizmalarını karmaşıklaştırdığı likidasyonlar da dahil olmak üzere karmaşık tasarım sorunlarını ele almayı gerektirir. Tasfiyecilere gizlice bildirimde bulunmak, şifrelenmiş olaylar veya zincir dışı röleler gerektirebilir. Kredi sistemleri de gizliliği dengeleyerek şifrelenmiş KYC ve temerrüt uygulamasını yapılandırmak için yasal ve teknik uyum gerektiren karmaşıklıklar sunar.
Ayrıca, DeFi'nin aracıtsız yapısı ve akıllı sözleşme odaklı işlemleri, Kara Para Aklamayı Önleme (AML) ve Müşterinizi Tanıyın (KYC) uyumluluğu için zorluklar doğurmaktadır. DeFi protokolleri, kullanıcıların kimlik doğrulaması olmadan etkileşim kurmasına izin verir ve uygulamaların birleştirilebilirliği, geleneksel kara para aklamaya benzer şekilde karmaşık işlem katmanlarını kolaylaştırabilir. Merkezi Olmayan Otonom Kuruluşların (DAO'lar), gizliliği koruyan araçların ve sınır ötesi akışkanlığın yaygınlığı, düzenleyici denetimi daha da karmaşıklaştırmaktadır. FHE, meşru kurumsal kullanım için gizliliği artırırken, düzenleyiciler, yasa dışı istismarı önlemek için yasal belirsizlikleri ve teknolojik karmaşıklığı aşarak geleneksel AML çerçevelerini DeFi'nin merkezi olmayan ve gizli mantığına uyarlamak için acil bir zorunlulukla karşı karşıyadır.
kaynak:[1] Gizli Borç Verme, DeFi Piyasaları İçin Trilyonlarca Doların Kilidini Açacak (https://cointelegraph.com/news/confidential-l ...)[2] Gizli Borç Verme, DeFi Piyasaları İçin Trilyonlarca Doların Kilidini Açacak - Cointelegraph (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Bir sonraki Alpha'yı mı arıyorsunuz? TGE veya ana ağı başlatmak üzere olan 24 potansiyel projeyi pusula | PANews (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)