执行摘要
最大可提取价值 (MEV) 指的是在标准区块奖励和 Gas 费用之外,从区块生产中可以提取的最大价值。这是通过在区块内包含、排除和更改交易顺序来实现的。虽然最初在工作量证明系统中被称为“矿工可提取价值”,但在以太坊过渡到权益证明后,该术语演变为“最大可提取价值”,其中验证者承担交易排序的角色。MEV 对区块链网络的公平性、安全性和效率构成了重大挑战,通过给用户带来不可预测性和潜在的财务损失,以及网络不稳定性和中心化的风险,影响着 Layer 1 和 Layer 2 解决方案。
事件详情
MEV 是通过专业参与者执行的复杂策略提取的。搜索者运行复杂的算法来检测有利可图的 MEV 机会,例如去中心化交易所 (DEX) 之间的套利、借贷协议中的清算和夹心攻击。夹心攻击涉及搜索者在一个大型用户交易之前放置一个买单,并在其后立即放置一个卖单,从由此产生的价格影响中获利,而牺牲了用户的利益。搜索者将这些有利可图的交易束提交给构建者,由他们构建最有利可图的区块。然后这些区块通过称为中继的安全通道传输给验证者(或权益证明系统中的提议者),以便包含在区块链中。
Flashbots 等平台在这个生态系统中发挥了关键作用,提供了拍卖基础设施,允许搜索者私下将其竞价交易订单偏好传达给构建者。虽然旨在为区块空间创建一个更有效的市场,但这种机制助长了中心化担忧。例如,据报道,目前 80% 的区块由仅两个实体提议。区块构建中这种权力的集中,加上搜索者和构建者之间的独家合同,加剧了以太坊生态系统内的中心化压力。在以太坊合并之前,提取的总 MEV 约为 6.756 亿美元。合并之后,这个数字有所增加,提取了约 464,201 ETH,相当于约 8 亿美元。
与以太坊的交易成本(每次交易可能在 15 到 45 美元之间)相比,Solana 等平台的成本显著降低,标准交易成本约为 0.00104 美元。Solana 还通过 Jito 集成了原生 MEV 基础设施,促进其网络内的交易捆绑和优先级。这种竞争格局突出了不同区块链协议在 MEV 机会及其相关成本方面的不同方法。
市场影响
MEV 的普遍性带来了重大的市场影响。短期后果包括用户交易成本增加、由于不可预测的结果而降低对去中心化应用程序的信任,以及潜在的市场操纵。例如,夹心攻击通过以不利价格强制交易、扭曲执行质量以及可能影响系统级代币经济学和流动性来降低用户体验。
从长远来看,不受控制的 MEV 会给区块链生态系统的健康和完整性带来重大风险。区块生产和交易排序权力集中在少数实体中,损害了去中心化和公平性的基本原则。这可能导致网络垃圾邮件、通过重组(区块重新排序)导致潜在的共识层不稳定,以及一个不那么健壮和安全的网络环境。围绕提议者-构建者分离 (PBS) 的讨论,虽然旨在提高效率,但也因其可能进一步中心化网络并为小型参与者创造不公平的市场条件而受到批评。Layer 2 网络上 MEV 机会的出现进一步强调了这一挑战在更广泛的 Web3 格局中的系统性。
专家评论
该领域的研究人员对 MEV 供应链中的战略互动进行了严格分析,涉及搜索者、构建者和验证者。博弈论模型表明,当前 MEV 市场的竞争动态类似于伯特兰式竞争,迫使理性参与者进行激进的提取,这可能会降低整体系统福利,类似于囚徒困境。
为了应对这些挑战,正在开发和实施各种缓解策略。这些方法旨在减少 MEV 的影响并增强网络公平性:
- 特定于应用程序的预防: 合约层面的解决方案包括提交-揭示方案,用户提交其交易的哈希值并在以后揭示其内容,以及批量处理。一个例子是 CoW Swap,一个 DEX 聚合器,它使用链下签名交易意图,在链下聚合,并通过去中心化求解器在链上批量结算。
- 共识层调整: 对核心协议进行调整,例如实施单槽终结性,可以减少重新排序的机会。
- 密码学方法: 加密内存池和阈值加密旨在隐藏交易内容,直到将其包含在区块中,从而防止搜索者进行抢先交易。
- 订单流拍卖和私人中继: 在 Dencun 之后,机构采用了私人中继、订单流拍卖和交易批处理。据报道,这些策略将夹心攻击风险降低了多达 95%,私人交易渠道现在用于 50% 的高价值以太坊交易。
- 公平排序策略: 这些策略将明确的规则嵌入到协议设计中,以强制执行交易包含的特定顺序,从而限制序列器为利润重新排序的能力。
- 去中心化构建者网络: Flashbots 的 SUAVE 等计划旨在去中心化构建者角色,促进区块构建的竞争市场,以抵制审查和单点控制。同样,Chainlink 的公平排序服务 (FSS) 提出通过预言机介导的、彩票式的排序来实现公平。
更广泛的背景
解决 MEV 对于区块链协议的长期健康、去中心化和安全性至关重要。它的影响延伸到未来的协议设计和采用趋势,塑造了 Web3 生态系统的发展轨迹。有效的 MEV 抵抗策略被认为是为去中心化应用程序 (dApps) 和现实世界资产 (RWA) 的代币化构建安全基础的关键。MEV 缓解的持续努力不仅仅是技术调整,而是旨在维护支撑区块链精神的透明度、公平性和去中心化核心原则的根本性转变。协议有效管理 MEV 的能力将显著影响投资者情绪和区块链技术的更广泛企业采用。
来源:[1] MEV 解释 - a16z crypto (https://a16zcrypto.com/posts/article/mev-expl ...)[2] 最大可提取价值 (MEV) - Ethereum.org (https://ethereum.org/en/developers/docs/mev/ ...)[3] 什么是夹心攻击?DeFi 抢跑和 MEV 解释 - Cube Exchange (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)