UBS, PostFinance y Sygnum pilotaron con éxito pagos interbancarios utilizando tokens de depósito en la cadena pública de Ethereum, validando la viabilidad técnica y legal de los asentamientos basados en blockchain para instituciones financieras.

Resumen Ejecutivo

Tres importantes instituciones financieras suizas —UBS, PostFinance y Sygnum— han ejecutado con éxito los primeros pagos interbancarios legalmente vinculantes utilizando "tokens de depósito" en la blockchain pública de Ethereum. Este proyecto piloto valida la viabilidad técnica y legal del uso de la tecnología blockchain pública para asentamientos interbancarios directos, señalando un posible cambio en la infraestructura financiera tradicional.

El Evento en Detalle

El estudio de viabilidad, coordinado por la Asociación Suiza de Banqueros (SBA), implicó el uso de tokens de depósito, que son representaciones basadas en blockchain de instrucciones de pago, no una nueva forma de dinero. Estos tokens estandarizan una instrucción de pago de la ley suiza, iniciando un débito fuera de la cadena de una cuenta bancaria y un crédito a otra. Los contratos inteligentes en la cadena facilitaron la coordinación de estos procesos en la cadena pública de Ethereum con acceso permitido, mientras que la finalidad de la liquidación ocurrió dentro del sistema tradicional de Compensación Interbancaria Suiza (SIC). El piloto demostró con éxito dos casos de uso principales: un pago peer-to-peer entre clientes de diferentes instituciones participantes y un intercambio tipo fideicomiso de tokens de depósito por activos tokenizados con ejecución automática. También se confirmaron como funcionales los controles de cumplimiento integrados para la Lucha contra el Blanqueo de Capitales (AML), la Lucha contra la Financiación del Terrorismo (CTF) y las sanciones. Si bien se verificaron los aspectos técnicos y legales, el informe señaló limitaciones actuales que incluyen la dependencia de los sistemas bancarios centrales fuera de la cadena y las integraciones manuales.

Implicaciones para el Mercado

Este exitoso piloto sugiere un paso significativo hacia la integración de la tecnología blockchain pública en las finanzas institucionales convencionales. La validación de los asentamientos interbancarios legalmente vinculantes en una cadena pública como Ethereum mejora la utilidad de la red para aplicaciones empresariales, aumentando potencialmente su propuesta de valor para los usuarios institucionales. El movimiento se alinea con una tendencia industrial más amplia donde las instituciones se están involucrando cada vez más con los activos digitales; un informe de PwC de 2024 indicó que más del 70% de los inversores institucionales planean aumentar la exposición a activos digitales, y los activos digitales bajo custodia por custodios de grado institucional superaron los $300 mil millones en el primer trimestre de 2025. El liderazgo de UBS declaró que esta prueba demuestra que la interoperabilidad del dinero bancario a través de blockchains públicas "puede convertirse en una realidad", acelerando la innovación en activos tokenizados y posicionando a los bancos suizos a la vanguardia de la evolución del sistema financiero. Este desarrollo podría allanar el camino para procesos de transacción más eficientes y seguros, reduciendo potencialmente los riesgos operativos y los costos asociados con los pagos transfronterizos tradicionales y la gestión de garantías.

Contexto más Amplio

Suiza ha sido una jurisdicción líder en la exploración de la tokenización, y este piloto complementa iniciativas en curso como el Proyecto Helvetia, que explora la liquidación de activos tokenizados utilizando reservas tokenizadas. El Banco de Pagos Internacionales (BIS) ha articulado una visión para un "libro mayor unificado" donde las reservas tokenizadas de bancos centrales, el dinero de bancos comerciales y otros activos tokenizados podrían formar la base de un sistema monetario de próxima generación, mejorando los pagos transfronterizos y los mercados de valores. Este piloto de UBS, PostFinance y Sygnum contribuye directamente a esta visión al demostrar la viabilidad del dinero bancario comercial tokenizado en una blockchain pública. La escalabilidad futura requerirá una participación ampliada de más bancos, proveedores de infraestructura y organismos reguladores, junto con la exploración de registros maestros más "nativos" en la cadena y posibles vínculos con Monedas Digitales de Banco Central (CBDCs) mayoristas o activadores automatizados de Liquidación Bruta en Tiempo Real (RTGS). El cambiante panorama regulatorio global, incluidos marcos como MiCAR de la UE y los avances en EE. UU. y el Reino Unido, también proporciona un camino más claro para la adopción institucional, incentivando aún más tales innovaciones.