The Ether Machine đã bí mật nộp dự thảo báo cáo đăng ký S-4 lên SEC để hợp nhất kinh doanh với Dynamix Corporation, nhằm mục đích niêm yết trên Nasdaq như một công ty tạo lợi suất Ethereum giao dịch công khai, điều này đã kích hoạt sự tăng giá cổ phiếu của Dynamix.

Tóm tắt điều hành

The Ether Machine đã bí mật nộp dự thảo báo cáo đăng ký S-4 cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đánh dấu một bước quan trọng hướng tới việc hợp nhất kinh doanh theo kế hoạch với Dynamix Corporation (DYNX) được niêm yết trên Nasdaq và The Ether Reserve LLC. Động thái này nhằm mục đích thành lập The Ether Machine như một công ty Ethereum giao dịch công khai, tập trung vào việc tối ưu hóa lợi nhuận ETH thông qua việc tích cực tham gia vào staking, restaking, và DeFi được quản lý rủi ro. Thông báo này đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể giá cổ phiếu của Dynamix Corporation trong giao dịch trước giờ mở cửa.

Chi tiết sự kiện

Vào ngày 16 tháng 9 năm 2025, The Ether Machine đã xác nhận việc nộp bí mật dự thảo báo cáo đăng ký Mẫu S-4 của mình. Hồ sơ này thúc đẩy việc hợp nhất kinh doanh đã được công bố trước đó giữa The Ether Machine, Dynamix Corporation và The Ether Reserve LLC, với thực thể kết hợp dự kiến sẽ giao dịch dưới mã ETHM trên Nasdaq. Việc hoàn tất giao dịch này phụ thuộc vào các điều kiện đóng cửa thông thường, bao gồm cả sự chấp thuận của các cổ đông Dynamix. Andrew Keys, Đồng sáng lập và Chủ tịch của The Ether Machine, đã xác nhận việc nộp hồ sơ là một cột mốc quan trọng trong việc trở thành một công ty Ethereum giao dịch công khai, nhấn mạnh việc hợp tác với KPMG với tư cách là một trong bốn công ty kiểm toán lớn để củng cố các cam kết về công bố thông tin, quản trị và minh bạch. Sau tin tức này, cổ phiếu của Dynamix Corporation đã tăng vọt hơn 30% trong giao dịch trước giờ mở cửa, từ 10,25 đô la lên 14,46 đô la, trước khi đóng cửa ở mức 11,93 đô la.

Cơ chế tài chính

The Ether Machine sẵn sàng tham gia thị trường công khai với vốn đáng kể và lượng Ethereum nắm giữ. Việc hợp nhất kinh doanh được hỗ trợ bởi hơn 1,5 tỷ đô la vốn cam kết đầy đủ, với tổng doanh thu gộp tính cả tài khoản ủy thác của Dynamix có khả năng vượt quá 1,6 tỷ đô la. Các khoản đầu tư chính bao gồm đóng góp 645 triệu đô la ETH từ đồng sáng lập Andrew Keys, bao gồm gần 170.000 ETH, và thêm 150.000 ETH (trị giá khoảng 654 triệu đô la) từ người ủng hộ Ethereum Jeffrey Berns, người cũng sẽ tham gia hội đồng quản trị của công ty. Các nhà đầu tư tổ chức như Kraken, Pantera Capital và Blockchain.com đã cam kết hơn 800 triệu đô la tài trợ vốn cổ phần. Công ty đặt mục tiêu nắm giữ hơn 495.000 ETH trên bảng cân đối kế toán khi niêm yết, với thêm 367 triệu đô la được dành cho việc mua ETH trong tương lai. The Ether Machine đặt mục tiêu tạo ra lợi suất hàng năm từ 3–5% bằng cách chủ động triển khai ETH của mình trên các giao thức staking, restaking và DeFi cấp tổ chức.

Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường

The Ether Machine định vị mình là một công ty cơ sở hạ tầng và lợi suất Ethereum chuyên biệt, được xây dựng có mục đích để quản lý và mở rộng quy mô tổ chức. Đổi mới cốt lõi của nó nằm ở cách tiếp cận kép: hoạt động vừa là kho bạc lưu ký vừa là công cụ tạo lợi suất tích cực. Khác với các ETF Ethereum thụ động, chủ yếu nắm giữ tài sản, chiến lược của The Ether Machine liên quan đến việc tích cực tạo ra lợi nhuận từ ETH của mình thông qua staking, restaking và tham gia DeFi được quản lý cẩn thận. Việc tạo lợi suất chủ động này tạo sự khác biệt trong cách tiếp cận của nó so với các thực thể như MicroStrategy, vốn chủ yếu nắm giữ Bitcoin như một tài sản kho bạc doanh nghiệp mà không có nhiệm vụ cốt lõi là tạo lợi suất tích cực từ tiền điện tử cơ bản. Công ty cũng dự định cung cấp các giải pháp cơ sở hạ tầng chìa khóa trao tay cho các doanh nghiệp, tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và các nhà phát triển Ethereum, bao gồm quản lý trình xác thực và các dịch vụ xây dựng khối tùy chỉnh. Với lượng ETH nắm giữ đáng kể, The Ether Machine dự kiến sẽ được neo giữ bởi một trong những vị thế ETH on-chain lớn nhất trong số các thực thể công khai, nhằm tận dụng động lực giảm phát của Ethereum và nhu cầu tổ chức ngày càng tăng.

Bối cảnh rộng hơn

Việc niêm yết công khai The Ether Machine đại diện cho một sự phát triển đáng kể đối với hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn và sự tham gia của tổ chức vào Ethereum. Nó báo hiệu một bối cảnh đang trưởng thành, nơi các công ty tiền điện tử bản địa ngày càng tìm kiếm quyền tiếp cận các thị trường công khai truyền thống, có khả năng thu hút dòng vốn lớn hơn từ tài chính truyền thống vào cơ sở hạ tầng staking, restaking và DeFi. Bằng cách thiết lập một con đường giao dịch công khai mới để tiếp xúc trực tiếp với hệ sinh thái Ethereum và tạo ra lợi suất tích cực, The Ether Machine có thể tạo tiền lệ cho các công ty tài sản kỹ thuật số khác. Cam kết của công ty đối với các tiêu chuẩn cao về công bố thông tin, quản trị và minh bạch, được nhấn mạnh bởi sự hợp tác với KPMG, cũng có thể ảnh hưởng đến các khung pháp lý đang phát triển và thúc đẩy tính hợp pháp ngày càng tăng cho các dự án tiền điện tử trong lĩnh vực tài chính. Động thái này phù hợp với xu hướng ngày càng tăng về việc tổ chức chấp nhận Ethereum, cung cấp một con đường được quản lý để các nhà đầu tư tiếp cận hiệu suất và cơ sở hạ tầng có thể lập trình của nó.