美国参议院通过GAIN法案，威胁加密挖矿硬件获取并提高成本

执行摘要

美国参议院已通过**《2026年国家人工智能保障获取和创新法案》（GAIN法案）**作为《国防授权法案》（NDAA）的修正案。该立法规定美国高性能计算机芯片制造商在出口之前必须优先满足国内订单，此举可能通过限制硬件供应和提高运营成本，对全球加密挖矿行业产生重大影响。目前，加密挖矿行业的市场情绪被描述为不确定至看跌，反映出硬件采购成本增加和供应链中断带来的潜在不利因素。

事件详情

GAIN法案已获得参议员批准，作为年度NDAA的修正案。其核心条款强制要求美国芯片制造商，特别是生产先进AI和高性能计算芯片的制造商，在进行任何国际销售之前，必须满足国内需求。此外，该法案授予国会拒绝最先进AI处理器出口许可证的权力，并要求所有包含“先进集成电路”的产品必须获得出口许可证。此立法举措是在芯片积压严重报告的背景下提出的，政策倡导组织“美国负责任创新者”指出，英伟达Blackwell系列在2024年末已被提前预订了大约12个月。尽管已获参议院通过，GAIN法案仍需获得众议院和总统的批准才能成为法律，这表明其最终条款仍有待国会持续谈判。

市场影响

GAIN法案的潜在颁布对加密挖矿行业具有实质性影响，特别是在硬件可及性和运营成本方面。对先进芯片国内优先化的要求预计将使关键挖矿硬件在全球范围内更难获取，可能推高价格并削弱国际运营的竞争优势。这一新的出口限制层级加剧了现有贸易关税造成的本已充满挑战的环境。美国矿商一直在应对进口ASIC矿机的高额关税，中国制造的设备税率高达57.6%，从印度尼西亚、马来西亚和泰国进口的设备税率为21.6%。这些关税已导致运营成本增加、二手ASIC矿机价格飙升以及供应链中断。GAIN法案和现有关税的综合效应可能导致新挖矿设备采购成本显著提高，从而降低美国矿商的利润率，并可能改变全球算力分布。

业务策略与市场定位

美国加密挖矿公司已经在应对进口硬件日益严格的监管审查。CleanSpark目前正在与美国海关和边境保护局（CBP）就2024年进口的涉嫌中国产比特大陆蚂蚁矿机的潜在1.85亿美元关税索赔进行争议。如果CBP胜诉，这一争议可能相当于CleanSpark在2025年第三季度创纪录净收入的近70%。同样，IREN披露了一项1亿美元的CBP争议，涉及2024年4月至2025年2月期间进口的类似指控。这些案例凸显了美国海关针对加密货币挖矿设备原产地申报的执法力度不断加强。作为回应，主要行业参与者正在倡导政策改革，包括游说豁免挖矿硬件关税，并鼓励发展ASIC矿机的本地供应链，以保持美国作为有竞争力的比特币挖矿中心的地位。这反映了为确保关键技术部件的国内优势而进行的更广泛的战略努力。

更广泛的背景

参议院将GAIN法案作为NDAA修正案通过，凸显了将各种立法举措附加到这一“必须通过”的国防拨款法案上的趋势日益增加。NDAA程序本身是一个复杂而漫长的过程，通常会提出许多修正案。GAIN法案的条款，加上持续的贸易紧张局势以及此前由美国政府（在前总统唐纳德·特朗普领导下）宣布的现有关税，共同导致了美国加密挖矿业务面临重大经济痛苦和责任的环境。如果GAIN法案以目前的形式成为法律，其长期影响可能包括阻碍对挖矿硬件的投资、增加运营成本、降低美国挖矿业务的全球竞争力、可能改变全球算力分布，以及进一步中断关键挖矿组件的供应链。全球范围内的加密挖矿行业将继续面临这些不断变化的立法和贸易格局带来的挑战。