Deux actions de stockage bondissent de plus de 175 % grâce au pouvoir de fixation des prix lié à l'IA

(P1) Les demandes insatiables de données de l'intelligence artificielle insufflent une nouvelle vie au marché des disques durs (HDD), permettant à des fabricants comme Seagate Technology (STX) et Western Digital (WDC) d'imposer des prix plus élevés et de redéfinir l'économie du secteur. Après un ralentissement en 2023, les revenus des HDD se sont redressés pour dépasser les 6 milliards de dollars par trimestre au début de 2026, portés non pas par le volume unitaire mais par le besoin croissant de stockage de grande capacité pour les modèles et les ensembles de données d'IA.

(P2) « La question n'est plus de savoir si l'IA génère des données, mais comment ces données sont stockées et à quel coût », selon l'analyse du Dr Robert Castellano de The Information Network. Les récents appels sur les résultats de Seagate et de Western Digital ont confirmé que les clients hyperscalers privilégient les déploiements de stockage haute capacité, validant le fait que l'infrastructure d'IA s'étend bien au-delà du marché très médiatisé des GPU dominé par Nvidia.

(P3) Ce changement est de plus en plus visible dans la performance boursière, les actions de Seagate ayant progressé de 189 % et celles de Western Digital de 180 % au cours des derniers mois, dépassant largement leurs tendances à long terme. Cette croissance est alimentée par un changement de composition du marché, où les HDD « nearline » — des disques haute capacité utilisés dans les centres de données — représentent désormais environ 90 % de toutes les expéditions d'exaoctets du secteur.

(P4) Pour les investisseurs, la tendance signale une réévaluation fondamentale du stockage de données en tant que composant central de l'infrastructure d'IA, plutôt qu'une simple commodité liée aux cycles de remplacement des PC. La question principale n'est plus de savoir combien de disques sont vendus, mais avec quelle efficacité les entreprises peuvent monétiser la croissance exponentielle des données stockées, créant des thèses d'investissement distinctes pour les deux principaux acteurs du secteur.

Le capital institutionnel prend note

Le reclassement par le marché des actions du secteur du stockage est soutenu par d'importants investissements institutionnels. Selon un aperçu de Reuters sur les dépôts du premier trimestre 2026, les grands investisseurs établissent de nouvelles positions dans le secteur pour capturer le potentiel de croissance du déploiement de l'infrastructure d'IA.

Northern Trust a été un acheteur notable, initiant de nouvelles participations dans Seagate et Western Digital au cours du premier trimestre. Ils ont rejoint une vague d'institutions affluant vers les « pelles et pioches » du boom de l'IA, une catégorie qui comprend également le fabricant de puces mémoire Micron (MU) et Intel (INTC), en plein redressement. Les documents déposés ont montré que 2 440 institutions ont pris de nouvelles positions dans Micron, avec des firmes comme Rockefeller Capital Management et Schroder Investment Management en tête de l'incursion dans le secteur de la mémoire et du stockage. Cet afflux de capitaux institutionnels témoigne d'une conviction croissante que la demande de stockage de données est une tendance durable à long terme.

Une histoire de deux stratégies : Densité vs Échelle

Bien que les deux entreprises bénéficient du vent arrière de l'IA, elles emploient des stratégies divergentes. Western Digital, dont une analyse basée sur les flux de trésorerie suggère qu'elle se négocie à 48,5 % en dessous de sa valeur intrinsèque estimée, se concentre sur l'exécution opérationnelle et l'échelle à court terme. L'entreprise reste le leader en volume des HDD nearline, s'appuyant sur ses relations avec les hyperscalers et sa technologie UltraSMR pour générer des flux de trésorerie constants.

Seagate joue une carte à plus long terme centrée sur le leadership technologique. L'entreprise monte en puissance sur sa plateforme d'enregistrement magnétique assisté par la chaleur (HAMR), qui permet des augmentations majeures de la densité surfacique. Avec des disques de plus de 30 To entrant en déploiement généralisé et une feuille de route claire vers des produits de 40 To, Seagate se positionne pour devenir le leader à long terme du coût par téraoctet. Cette stratégie offre aux investisseurs un levier plus important sur la croissance de l'IA, car les hyperscalers privilégieront de plus en plus l'efficacité des baies de stockage et la consommation d'énergie, qui sont directement améliorées par des disques de plus haute densité.

La question pour les investisseurs est celle de l'horizon temporel. Western Digital offre un profil de risque plus faible basé sur une exécution disciplinée dans le cycle actuel. Seagate présente une opportunité de croissance plus élevée, pariant que son investissement dans la technologie HAMR captera une part disproportionnée de la valeur économique à mesure que les besoins de stockage de données d'IA continuent de croître de manière exponentielle.

Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.