ACRES Commercial Realty Corp. s'apprête à internaliser sa gestion et à acquérir sa contrepartie de prêt, une consolidation stratégique visant à capitaliser sur un marché de l'immobilier commercial bipolaire.
ACRES Commercial Realty Corp. a annoncé mardi qu'elle allait acquérir ACRES Capital Corp. dans le cadre d'une transaction entièrement en actions, une initiative conçue pour unifier sa structure de gestion ve capturer de nouveaux flux de revenus dans un secteur immobilier turbulent. La fusion combine la fiducie de placement immobilier cotée à la NYSE avec son gestionnaire et prêteur externe, créant une entité unique et autogérée.
La société a déclaré que la fusion devrait améliorer son profil de bénéfices en ajoutant d'importants flux de revenus tiers et en alignant les intérêts de la direction. L'accord, qui utilise des actions ACR comme contrepartie à la valeur comptable entièrement diluée, assure la continuité de l'équipe de direction actuelle, signalant une confiance interne dans les perspectives de l'entreprise fusionnée.
La structure entièrement en actions aligne les intérêts de la direction et des actionnaires, pariant que les capitaux propres de la nouvelle entité vaudront plus que la somme de ses parties. En internalisant la gestion, ACR élimine les frais de gestion externe et crée une structure opérationnelle plus efficace.
Cette consolidation stratégique positionne ACRES pour naviguer plus efficacement sur un marché de l'immobilier commercial caractérisé par une détresse profonde dans certains segments et une santé robuste dans d'autres. La structure unifiée offre la flexibilité d'agir à la fois comme investisseur direct dans des propriétés et comme prêteur émettant des prêts pour des tiers, un avantage crucial dans l'environnement actuel.
Le récit de deux marchés
La toile de fond de la fusion d'ACRES est celle d'un marché profondément divisé. D'un côté, les anciens immeubles de bureaux sont confrontés à une détresse sans précédent. À Chicago, la société d'investissement immobilier Alvarez & Marsal a récemment cédé le 205 West Wacker Drive, une tour de bureaux louée à 43 %, à son prêteur via un acte tenant lieu de saisie. La société a également vendu deux autres immeubles de bureaux à Chicago pour seulement 8,5 millions de dollars, une fraction des 24,5 millions de dollars payés en 2018, les nouveaux propriétaires prévoyant une conversion résidentielle.
À l'autre extrémité du spectre de qualité, les propriétés modernes et bien louées affichent des prix records. En contraste frappant, le campus à usage mixte Culver Steps à Culver City, entièrement loué à des locataires tels qu'Amazon Studios et Erewhon, est commercialisé pour une rumeur de 150 millions de dollars, soit environ 1 230 dollars par pied carré. De même, de nouveaux projets comme le projet Avenue South de 140 acres à Loveland, au Colorado, intègrent des milliers de logements à des espaces commerciaux et de bureaux à grande échelle pour répondre à la forte demande de communautés mixtes accessibles à pied.
La solution de conversion
Les remises importantes sur les propriétés de bureaux obsolètes, comme celles vendues par Alvarez & Marsal, alimentent une tendance croissante à la conversion de bureaux en logements. Bien que ces transformations soient coûteuses, les prix d'acquisition au plus bas créés par la détresse actuelle du marché les rendent financièrement viables, souvent avec l'aide d'initiatives municipales offrant des incitations fiscales. La fusion d'ACRES crée une plateforme qui pourrait potentiellement financer ou acquérir de tels actifs, en capitalisant sur le changement générationnel dans la façon dont les gens vivent et travaillent. En combinant ses capacités de gestion d'actifs et de prêt, l'entreprise est mieux équipée pour souscrire et exécuter ces opportunités de redéveloppement complexes.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
