Points clés :
American Financial Group (NYSE : AFG) a publié un bénéfice d'exploitation de base pour le premier trimestre de 2,47 $ par action, soit une augmentation de 36 % sur un an, mais un résultat inférieur au consensus des analystes de 2,55 $. Cette performance a été portée par une solide souscription d'assurance qui a produit un rendement des capitaux propres d'exploitation de base de 17 %.
« Nous sommes heureux de rapporter un ROE opérationnel net de base de 17 % au premier trimestre », ont déclaré S. Craig Lindner et Carl H. Lindner III, co-directeurs généraux d'AFG, dans un communiqué. « Nos activités spécialisées d'assurance IARD ont généré une forte rentabilité technique dans un contexte de rendements plus faibles dans notre portefeuille d'investissements alternatifs. »
Les activités spécialisées d'assurance dommages de l'assureur ont généré un ratio combiné de 90,3 %, soit une amélioration de 3,7 points par rapport à la même période de l'année précédente. Cela a permis de faire grimper le résultat technique de 66 % pour atteindre 156 millions de dollars. Les primes brutes émises ont augmenté de 6 % et les primes nettes émises de 3 %, la société citant un bon environnement de taux de renouvellement et de nouvelles opportunités commerciales.
AFG a reversé près de 260 millions de dollars aux actionnaires au cours du trimestre via 60 millions de dollars de rachats d'actions et des dividendes totalisant 2,38 $ par action. La société a également conclu un accord pour vendre son Charleston Harbor Resort & Marina, prévoyant de comptabiliser un gain d'exploitation avant impôts d'environ 125 millions de dollars lors de la clôture de la transaction au deuxième ou troisième trimestre.
Tous les groupes spécialisés IARD d'AFG ont enregistré un résultat technique supérieur à celui de l'année précédente.
Les solides résultats techniques et l'évolution favorable des réserves des années précédentes de 70 millions de dollars ont aidé à compenser un trimestre faible pour les investissements alternatifs de la société, qui ont affiché un rendement annualisé négatif de 0,4 %. Hors investissements alternatifs, les revenus nets de placements ont augmenté de 8 % sur un an.
Les résultats montrent que l'activité d'assurance de base de la société reste très rentable, bien que l'écart par rapport aux prévisions de bénéfices et la faiblesse des rendements des investissements alternatifs puissent attirer l'attention des investisseurs. l'important gain en capital attendu de la vente du complexe hôtelier apportera un coup de pouce futur au capital, et les investisseurs surveilleront la clôture de la transaction plus tard cette année.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
