Points clés :
Apollo Global Management a annoncé vendredi qu'il ne donnerait pas suite à une offre ferme d'acquisition sur Bodycote, mettant fin à une poursuite de 1,52 milliard £ (2,04 milliards $) qui avait propulsé l'action du spécialiste britannique du traitement thermique à son plus haut niveau depuis plus de quatre ans.
La société de capital-investissement basée à New York avait soumis le 22 mai une proposition conditionnelle entièrement en numéraire de 885 pence par action, représentant une prime de près de 27 % par rapport au cours non perturbé de Bodycote. En vertu du Code des OPA du Royaume-Uni, Apollo est désormais interdit de présenter une nouvelle offre pendant six mois, sauf si le conseil d'administration de Bodycote recommande un accord, si un soumissionnaire concurrent se manifeste ou s'il survient un changement matériel de circonstances.
« Apollo continue d'avoir une haute estime pour Bodycote et son équipe de direction », a déclaré la société dans un communiqué, sans fournir de raison pour sa décision de se retirer.
L'action Bodycote a chuté jusqu'à 10,1 % à 746 pence dans les échanges matinaux en Europe, effaçant une grande partie de la prime qui s'était accumulée dans le titre depuis que l'approche avait été rendue publique. L'action reste en hausse d'environ 6,6 % depuis le début de l'année. La société de l'indice FTSE 250 a déclaré qu'elle continuait d'avoir confiance dans sa stratégie autonome et avait connu un bon début d'année 2026.
Ce retrait marque la fin de mois de spéculations sur une OPA entourant Bodycote, l'un des principaux fournisseurs de services de traitement thermique pour les secteurs de l'aérospatiale, de l'automobile, de l'énergie et de la fabrication industrielle. Selon la proposition initiale, les actionnaires de Bodycote auraient pu conserver le dividende final proposé de 16,1 pence par action pour 2025.
Le repli d'Apollo supprime la perspective immédiate d'un accord pour l'un des rares spécialistes industriels de moyenne capitalisation encore cotés au Royaume-Uni et considérés comme un actif stratégique. La restriction de six mois prévue par le Code des OPA limite la capacité d'Apollo à revenir, à moins qu'un soumissionnaire concurrent n'émerge ou que le conseil de Bodycote n'invite à une nouvelle approche, bien que la société se soit explicitement réservé le droit d'acquérir des actions Bodycote sur le marché, sous réserve des réglementations applicables.
Cet échec d'OPA pourrait refroidir le sentiment à l'égard d'autres sociétés industrielles cotées au Royaume-Uni considérées comme des cibles potentielles pour le capital-investissement, d'autant que la hausse des coûts de financement a rendu les rachats par effet de levier plus coûteux. L'offre de services relativement spécialisés et l'empreinte mondiale de Bodycote en avaient fait un candidat attrayant pour un retrait de la cote, mais la décision d'Apollo suggère que l'écart de prix entre l'acheteur et le vendeur était peut-être trop large pour être comblé.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
