Appaloosa Management de David Tepper a considérablement augmenté sa conviction dans Amazon et Uber au premier trimestre 2026, ajoutant un total de 579 millions de dollars à ses positions dans les deux géants technologiques tout en se délestant des actions de compagnies aériennes et en réduisant son exposition à la Chine.
« Les dépôts montrent une rotation claire vers la technologie basée sur les plateformes et un éloignement des secteurs confrontés à des vents contraires macroéconomiques », a déclaré Hannah Park, ancienne analyste chez Moody's. « Tepper double la mise sur les leaders résilients du commerce électronique et de la mobilité tout en retirant le risque de la table dans des domaines comme le transport aérien et les actions chinoises, où les perspectives sont moins certaines. »
Le dépôt 13F du fonds pour la période se terminant le 31 mars a montré qu'il a acheté 2,1 millions d'actions supplémentaires d'Amazon, portant la valeur totale de ses avoirs à 900 millions de dollars et en faisant la position la plus importante du portefeuille. Appaloosa a également acquis 4,5 millions d'actions supplémentaires d'Uber, portant sa participation totale à 455 millions de dollars. La taille globale du portefeuille de la firme a diminué de près d'un milliard de dollars pour s'établir juste en dessous de 6 milliards de dollars.
Les ajustements du premier trimestre signalent un repositionnement stratégique pour Appaloosa. La sortie complète de ses participations dans les compagnies aériennes American, Delta et United suggère une vision baissière sur le secteur du voyage, alors que la hausse des coûts du carburant réduit les marges. Le fonds a également réduit ses avoirs dans Alibaba à 3,5 millions d'actions, une coupe importante qui réduit son exposition aux entreprises technologiques chinoises dans un contexte d'incertitude réglementaire et géopolitique persistante.
Une divergence de vues sur la Big Tech
Les achats concentrés d'Appaloosa dans Amazon et Uber se sont produits alors que d'autres gestionnaires de fonds spéculatifs de premier plan prenaient des positions divergentes. Les dépôts 13F du trimestre révèlent une division parmi les investisseurs de premier plan sur la direction des actions technologiques à méga-capitalisation.
Pershing Square de Bill Ackman a également augmenté sa participation dans Amazon de 19 %, renforçant une conviction partagée avec Tepper. Cependant, le Duquesne Family Office de Stanley Druckenmiller a pris le côté opposé de la transaction, réduisant sa position dans Amazon de plus de 737 000 actions à seulement 9 539. Le fonds de Druckenmiller a également liquidé complètement sa position de 385 000 actions dans Alphabet.
Le repositionnement de ces gestionnaires met en évidence différentes lectures du marché. Alors que Tepper et Ackman concentrent leurs paris sur la croissance durable du commerce électronique et du cloud d'Amazon, Druckenmiller semble réduire les risques sur les plus grands noms de la technologie. Pendant ce temps, TCI Fund Management de Christopher Hohn a acheté agressivement des actions Alphabet tout en réduisant considérablement sa participation dans Microsoft, une position que Pershing Square d'Ackman était en train d'initier. Third Point de Daniel Loeb est également entré dans de nouvelles positions tant dans Alphabet que dans Meta, illustrant davantage l'absence de vision monolithique parmi les investisseurs les plus influents de Wall Street.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
